1、开题报告 证券市场主体行为规范研究 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 证券市场的建立和发展，对于筹集资金，优化资源配置，调整产业结构，转换企业经营机制，促进社会主义市场经济发展具有积极的作用。证券市场主体是指证券发行人和证券投资者两部分众多的证券投资者的存在保证了证券发行的完成，同进，也活跃了证券市场的交易，其行为正日益受到证券实务界和理论界的关注。对于证券市场主体行为的规范，是一个具有现实意义和政策意义的话题。 证券市场行为主体是市场的主要参与者，对证券市场的运行与发展起着极其重要的作用。但由于受利益 驱使，他们难免会为了自身利益的同时损害他人利益，尤其当市场的约束机制不健全的时候，表现
2、得尤为突出，因此必须对他们的行为加以规范。 本文主要分析证券市场主体行为，及其规范措施。根据我国证券市场行为规范中存在的问题，并充分借鉴国内外先进经验和对策，结合我国经济特点及现状，在对证券市场规范制度的实施和发展上，对目前我国现行的相关制度尝试性地找出一些现实对策使我国证券市场更加健全。 2.国内外研究现状 证券市场主体行为直接影响市场的稳定发展，必要的监管才会缔造和谐稳定的证券市场。证券市场中的 主体 行为，也就是证券投 资 者 行为；上市公司行为；证券中介行为；证券监管机构规范。基于以上几点，国内外学者都作了以下研究。 （ 1）国外专家学者对证券市场的研究 Miller和 Modigli
3、ani在 1961年提出的股利无关论，现代股利政策理论研究就是发端于此。股利政策存在的信息传递效应主要表现在不同股利分配形式的信息传递效应的差异和股利变动具有的信息传递效应上。 Kellogg and Kellogg(1991)认为导致在财务报告中进行欺骗、误导以及操纵是为了吸引投资者或债权人兴趣以增加公司利益相关者的股价 ， 这与全美注册反欺诈协会 ( 1993) 结论相似。 Patricia MDechow， Richard GSloan, Amy PSweeney(1996) 认为 ， 促发利润操纵的重要动机为希望低成本地筹集外部资本和摆脱债务契约的约束。同时 ，“红利假设”和“负债假设
4、” （ Watts and Zimmerman 1990） 也纳入到违规原因1 的分析研究中。 （ 2）国内专家学者对证券市场的研究 相对于国外发达市场 ， 囿于中国证券市场起步较晚 ， 加之获取信息的难度 ，虽然违规行为已经引起广泛关注 ， 但是更多是从理论及现实意义上对其进行分析。 于鸿润 （ 2006）在 论证券中介机构的监管责任 中指出 发挥中介机构的监管作用 ， 确立中介机构的监管责任对规范上市公司是十分重要的。 卢云成（ 2010）的上市公司舞弊的主要方式和对策中认为在阐述了舞弊审计概念的基础上，我国上市公司舞弊方式主要表现为虚假披露收入、隐瞒重大事项或虚假披露、少计或任意递延费用
5、以及关联方交易，以此为基础，分别从恪守专业怀疑态度、建立科学的独立审计关系、 完善民事诉讼制度以及化解会计师行业监管重叠等方面提出了对策。 唐峻（ 2009）的论我国规制证券市场操纵行为法律制度的完善一文中提出我国目前操纵证券市场行为较为严重 ,投资者明显处于弱势地位。严峻的形势表明 ， 仅靠市场主体的道德自律、社会舆论监督 ,尚不足以防范和制止证券市场违法行为 ， 只有运用法律手段进行规制 ,才能产生强大的威慑作用。因此 ， 对我国规制证券市场操纵行为的现状及存在的问题进行分析 ， 并结合我国证券市场操纵行为法律现状 ， 提出完善证券市场操纵行为法律制度的设想。 （ 3）总结 国内外学者这些
6、研究成果都为推进证 券市场的发展提供了理论基础。 对于证券市场主体 行为的监管问题涉及经济、法律、财务等诸多学科 ， 要进行深入的研究 ， 相对比较难驾驭。但问题本身的重要性迫切需要我们分析在中国不断完善的外部法规和内部治理的特定背景下 ， 目前的证券监管是否是有效的 ， 监管的手段及执行的程度是否得当 ， 但是目前的研究仍存在不足 ， 需要我们在前人的基础上继续深入地展开探讨。 3.参考文献 1卢云成 上市公司舞弊的主要方式和对策 J现代经济信息， 2010 (21) 2刘丹青，杨雪 证券市场风险分析的评估方法研究 J 中州学刊， 2010 (3) 3李继民，柴大江 利润操纵的具体手段分析
7、P 汤阴县财政局财务会计， 2010 4唐峻 论我国规制证券市场操纵行为法律制度的完善 J西安石油大学 学报， 2009 (18) 5孟雪 证券法及其民事责任 J 经济与法 ， 2009 (4) 6刘宇 证券市场虚假陈述损害赔偿的责任主体及实现保障 J 经济与法， 2008 (7) 7胡雯，陈世状 我国上市公司保荐人的监管制度探析 C 科教文汇， 2007 2 8于鸿润 论证券中介机构的监管责任 J 法学与实践， 2007 (01) 9郤峰 基于分析师投资评级的证券组合构建策略 D 2006 10赵家敏 ， 彭红 我国证券投资基金羊群行为及其对股价影响的实证研究 J系统工程 ，2004(7)
8、11刘晓峰 ， 刘晓光 我国股市中机构投资者的投资行为分析 J 金融与保险， 2004 (6) 12 高建宁 ， 王冀宁 “政策市效应”与 股民交易行为偏差的实证研究 J 江苏社会科学，2004 13Wu， Cui 基于中国资本市场的公司财务研究：回顾与评论 D 2003 14韩德宗 ， 陈启欢 证券欺诈的理论与实证分析 A 2002 15宋军 ， 吴冲锋 证券市场羊群行为的机理及其在我国的应用 D 2001 16Park YW, H - H Shin. Board composition and earnings management in Canada. Journal of Corpor
9、ate FinanceM. 2004 (10). 17Agrawal AS, Chadha. Corporate governance and accounting scandalsJ. Journal of Law and Economics( in press), 2004. 18Shleifer A, Wolfenzon D. Investor protection and equity marketsJ. Journal of Financial Economics, 2002 (66). 19Beasley MS, JV Carcello, DR Hermanson,PD Lapid
10、es. Fraudulent financial reporting: Consideration of industry traits and corporate governance mechanismsM. Accounting Horizons, 2000 (12) . 20Brockman P, DY Chung. Bid- ask spread components in anorder-driven environment, Journal of Financial ResearchM. 1999 (2) . 21Beasley MS. An empirical analysis
11、 of the relation between the board of director composition and financial statement fraud M . The Accounting Review 71, 1996 (9) . 二、研究方案 1.主要研究内容（或预期章节安排） 1 中国 证券市场 的形成与发展 2 证券市场 行为 主体 2.1 投资者行为 2.2 上市公司行为 2.3 证券商行为 2.4 证券监管机构行为 3 证券市场主体 行为规范 3.1 投资者行为规范 3 3.1.1 投资者 行为缺陷原因 3.1.2 投资者行为规范机制 3.2 上市公司行为
12、规范 3.2.1 上市公司 行为缺陷原因 3.2.2 上市公司行为规范机制 3.3 证券商行为规范 3.3.1 证券商 行为缺陷原因 3.3.2 证券商行为规范机制 3.4 证券监管机构行为规范 3.4.1 证券监管机构 行为缺陷原因 3.4.2 证券监管机构行为规范机制 2.实施方案和进度计划 实施方案 文献 资料 主要研究 我国证券市场发展与现状， 研究的重点是 我国证券市场主体行为规范中存在的问题及对策 ： 主要将通过 中国期刊网、维普、学位论文数据库和 EBSCO等查找相关的文献； 在对证券市场规范制度的实施和发展上，对目前我国现行的相关制度进行分析和评价，尝试性地找出 一些可行对策。
13、 进度计划 进度计划：第 6学期第 19-20周至第 7学期第 1-5周：在指导老师的指导下，广泛搜集、研究相关文献资料，完成毕业论文选题。 第 7学期第 6-12周：在导师的指导下，完成外文翻译、文献综述和开题报告撰写；参加开题答辩，进一步论证选题价值、确立主要研究内容，论证研究方案的合理性和可行性。 第 7学期第 13-14周：撰写论文详细提纲，交给导师批阅 ，反复修改，保证论文结构的合理性。 第 7学期第 15-20周：开始写作毕业论文，完成初稿。 第 7学期寒假：结合毕业论文选题开展调查研究。 第 8学期第 1-2周：在导师的指导下进一步写作、完善毕业论文 第 8学期第 3-6周：在导师的指导下，充分利用毕业实习的机会，结合论文毕业内容开展进一步的调查研究，完成论文。 第 8学期第 7周：在导师的指导下，进一步修改、完善毕业论文；定稿并上交。 第 8学期第 9-11周：参加毕业论文答辩。
