1、 本科 毕业论文 （ 20 届） 商业银行发展投资银行业务的对策研究 所在学院 专业班级 金融学 学生姓名 学号 指导教师 职称 完成日期 年 月 - - 摘 要 商业银行开展投资银行业务是指商业银行通过资源整合，在金融机构中充分利用各种资源，同时经营商业银行业务和 投资银行业务，实现交叉经营、业务互补，从而达到提升竞争能力和经营效率的业务。这项业务属于创新业务，在我国正处于实践过程中。 中国工商银行为满足客户综合化、高层次的需求，适应日益激烈的市场竞争环境，加快金融创新，提高盈利能力， 2002 年 4 月在国内同业中率先组建了投资银行部，开始探索分业监管环境下商业银行发展投行业务的新思路。
2、目前，中国工商银行已在重组并购顾问、结构化融资、银团贷款与资产证券化等投行业务领域占据一定的市场份额。但是，工商银行因政策、经济、体制以及自身管理水平等因素的制约，在开展投资银行业务过程中 存在诸多问题。本文首先从介绍了我国投资银行业务发展历程以及现状；其次，就工商银行投行业务进行 SWOT 分析，总结出工商银行开展投资银行业务所存在的问题；最后，在此基础上提出解决问题的具体对策，从而为工商银行今后大力发展投资银行业务开拓了思路。 关键词：工商银行；投资银行业务； SWOT 分析- - II Abstract Commercial Banks investment banking refers
3、 to Commercial Banks through resource integration, which in financial firms make full use of various resources, run business banking and investment banking, realize cross operation and business complementary, so as to promote competition ability and the business management efficiency. The business i
4、s creative, and in our country it is staying at practice process. Industrial and Commercial Bank of China intends to meet customers integrated and high-level demand and adapt to the fierce market competition environment, to speed up financial innovation and improve profitability. In April of 2002 IC
5、BC firstly set up investment banking divisions in domestic same trade and began to explore new ideas for the development of Commercial Banks under the environment of banking division supervision. At present, ICBC has already taken up some definite market share in restructuring mergers and acquisitio
6、ns consultancy, structured financing, syndicated loan, asset securitization and other investment banking fields. However, ICBC meets many problems in developing investment banking business because it is limited by policy, economy, system, its management level and such factors. Firstly, this paper in
7、troduces the development course and the present situation of our country investment banking. Secondly, deduced from ICBC investment banking SWOT analysis, this paper summarizes the existing problems about developing investment banking business. Finally, on this basis the paper try to propose the spe
8、cific countermeasures to the problems, and thus exploit new ideas for ICBC to largely open up the investment banking business. Keywords: ICBC;Investment banking business ;Ideas - - III 目 录 1 我国商业银行投资银行业务的概述 . 1 1.1 我国商业银行投资银行业务的历程 . 1 1.1.1 我国投资银行业务的产生阶段 . 1 1.1.2 我国投资银行业务的萌芽阶段 . 1 1.1.3 我国投资银行业务的发展
9、阶段 . 2 1.2 我国商业银行投资银行业务的现状 . 3 1.2.1 投资银行 投 业务量 . 3 1.2.2 投资银行业务经营模式 . 4 1.2.3 投资银行业务的产品种类 . 5 2 工商银行投资银行业务现状 . 7 2.1 工商银行 投资银行业务的 经营模式 . 7 2.2 工商银行 投资银行 业务的经营范围 . 8 2.3 工商银行 投资银行 业务 的业务 量 . 9 3 工商银行投资银行业务市场竞争力 SWOT分析 . 10 3.1 工商银行开展投资银行 SWOT 分析 . 10 3.1.1 优势 (strengths). 10 3.1.2 劣势 (Weaknesses). 1
10、1 3.1.3 机遇 (opportun1t1es) . 12 3.1.4 威胁 (Threats) . 13 3.2 工商银行开展投资银行业务的存在的问题 . 15 3.2.1 管理体系割裂 . 15 3.2.2 产品同质化 . 15 3.2.3 营销理念落后 . 16 3.2.4 风险管理不到位 . 16 3.2.5 人才培训机制缺乏 . 16 4 促进工商银行投资银行业务发展的对策 . 18 4.1 突出组织效率，建立高效的决策管理机制 . 18 4.2 建立良好的产品开发和业务创新机制 . 18 4.3 构建与投资银行业务相适应的风险管理体系 . 21 4.4 根据产品特点，制定合理的
11、营销策略 . 21 4.5 建立与传统业务相区别的考核激励制度和专业人才队伍 . 23 结 论 . 25 - - 1 商业银行经营投资银行业务，代表着商业银行将涉足除自身银行业 务之外的其他金融领域的业务，亦即商业银行涉足混业经营，是现代金融业适应现代经济发展形成的一个新兴行业。商业银行、投资银行、保险构成了当今世界三大金融市场。多年来，我国一直实行“分业经营、分业监管 “的金融体制，商业银行被限制向投资银行业务领域发展。 2001 年后，随着管理层束缚商业银行混业经营政策的逐步松动，允许商业银行开展部分投资银行业务的政策陆续出台，我国商业银行出现了向投资银行业务领域交叉融合的现象，本文以工商
12、银行为例分析研究了我国商业银行开展投资银行业务的背景、现状、存在问题及发展趋势，并结合我国金融实 际，研究提出工商银行在现有金融制度安排下开展投资银行业务的模式选择和发展策略等问题，具有重要的现实意义。 1 我国商业银行投资银行业务的概述 1.1 我国商业银行投资银行业务的历程 商业银行的投资银行业务在中国的起步比较晚，但是发展十分迅速，其发展主要可以分为以下三个个阶段。 1.1.1 我国投资银行业务的产生阶段 我国投资银行业务产生于上个世纪 80 年代末，随着证券的发行市场与流通市场的产生，上海市的几家银行先后设立了证券部，之后各家银行成立了证券兼营机构。 1990 年底上海证券交易所成立和
13、 1991 年初 深圳证券交易所成立后，出现了独立于银行的专营证券商。此后中国的证券市场初步形成，在这过程中，银行在资金、技术、人员和组织管理上都发挥了巨大的作用。商业银行以全资或者参股的证券公司，从事企业证券的发行、代理买卖和自营等。从那以后，我国商业银行的投资银行业务正式产生。 1.1.2 我国投资银行业务的萌芽阶段 从 80 年代末至 90 年代初，由于金融管理思路不清晰和商业银行自身利益驱使，银行大都通过设立证券机构开展证券业务。由于当时风险管理处于空白状态，风险意识淡薄，银行通过附属的信托公司或证券公司将信贷资金投向证券 、房地- - 2 产领域，所吸收的存款被转移出正常的信贷渠道，
14、形成了严重的信贷资金 “ 脱媒 ”现象。为遏制金融业的违规违法行为，于是我国于 1993 年发布了关于整顿金融秩序的决定，决定金融业实施分业经营的管理体制。此后在 1995 年我国又颁布了商业银行法，其中的第三条规定了我们商业银行可以经营的范围，自那以后，我的投资银行业务进入了更加规范化的道路。 1.1.3 我国投资银行业务的发展阶段 2001 年，从中国加入世贸组织以后，中国人民银行发布了商业银行中间业务暂行规定，明确商业银行可以开展除证券承销、证券交易和证 券经纪业务以外的其他投资银行业务。另外，商来银行还开始提供银行通服务，首次开始了分业经营以来商业银行的投资银行业务。至此，我国商业银行
15、投资银行业务进入的快速发展的阶段。 2003 年，我国对商业银行法进行修改，为商业银行开展混业经营创造了机会。这些政策的出台使得商业银行在法律允许的范围内开展投部分投资银行业务。 2004 年 10 月，有关部分出台政策，允许商业银行直接投资设立基金管理公司。至 2009 年 7 月，共有 15 家商业银行获准从事短期融资券承销业务。 2002 年，工行就设立了投资银行部，通过引入高盛、德意志银行 等海外战略投资者，剑指综合经营的战略意图十分明显， 2004 年其投行业务收入已突破 10亿元。而作为后起之秀的建设银行其潜力更是惊人， 2005 年通过相继控股重组中建投、中信建投等二十多家券商，
16、投行业务迅速铺开。中行也通过其旗下全资子公司中银国际完成了投行业务的战略布局。此后，股份制银行也不甘示弱。交通银行上市后旋即成立投资银行部，交银证券、交银保险的设立也在操作之中。浦发银行参照花旗模式成立了公司和投资银行事业部。光大银行则通过投资银行部集中归口管理，以短期融资券为突破口，短短半年之内就异军突起，已占据了短期融 资券发行市场的大半河山。近几年新成立的一些股份制银行，也积极开展投资银行业务领域，如渤海银行在 2007 年设立了投资银行部，在具体运作时，投资银行部将根据客观条件，有计划、有重点、分阶段地开展相关业务。 目前，国内商业银行介入投资银行业务领域主要体现在两个方面：一、国有商
17、业银行通过其境外附属合资公司发展投资银行业务，其业务主要以证券证券承销、经纪、自营等传统投资银行业为主。二、商业银行通过内内设投资银行部门承办投资银行业务，其业务以项目融资、财务顾问、委托理财等其它投资银行业务为主。 - - 3 1.2 我国商业银行投 资银行业务的现状 投行业务对我国商业银行而言已不是未来时，商业银行在投行业务领域的竞争潜流涌动。目前各商业银行都开始涉足投行业务领域，其已成为我国银行业竞争的一个新焦点。 1.2.1 投资银行业务量 我国几家大型的商业银行中，工商银行的业务量位居第一， 2009 年 工商银行年报显示，该行投资银行业务收入 125.39 亿元人民币，同比增长 5
18、6.2%。 建行紧随其后，实现投行收入 97.99 亿元，较上年增长 48.22%，其它几家商业银行的业务量如下图所示 1： 图 1 代表性商业银行 2009 年投行业务的收入 随着市场竞争的加剧，投资银行业务已经成为商业银行竞争的新亮点。通过节 2009 年的年报显示，在我国几家大型的商业银行中，工商银行凭借其巨大的资本优势，以 35.9%的市场份额占据着我国投资银行业务的半壁江山。招商银行积极加强与保险、国内外银行的合作，准备打造“全能银行”，也不断的加强扩大投资银行业务，目前的市声占有率为 25.1%。 2其它投资银行业务市占有率比较大的还建投行银行，交通银行等具体见图 21 数据来源：
19、万隆证券网 . http:/ 2 数据来源： 王莉莉 .如何做好商业银行投资银行业务的风险管理 J.财税金融 .2010(3) 125.3916.773897.99020406080100120140投行业务收入投行业务收入（亿元）工商银行中国银行交通银行建设银行- - 4 图 2 2009 年商业银行投资银行业务市场占有率 资料来源；商业银行年报 1.2.2 投资银行业务经营模式 由于我国商业银行目前属于分业体制下的业务交叉，既非严格意义上的分业经营，又非发达国家商业银行的混业经营，应该属于从“分业”经营向“混业”经营过渡的中间过渡阶段。在此环境下目前我国商业银行经营投资银行业务的经营模式主
20、要采用两种： 一是内部综合经营模式。 在这种模式下，商业银行通过内设部门直接开展非银行金融业务，各种金融业务融合在一个组织实体内。商业银行在政策允许的范围内设置相关的职能部门，在中间业务的范畴内开展诸如财务顾问、委托理财、代理基金发售等投资银行业务。工商银行于 2002 年 5 月设立投资银行部，下设重组并购处、股本融资处、债务融资处、资产管理处、投资管理处等业务部门。招商银行于 2001 年成立了其投资银行部门 商人银行部，全力推进投资银行业务。 2002 年招商银行又成立了招银国际金融有限公司，正式申领投资银行牌照。交通银行上市后旋即成立投资银行部，浦东发展银行 2006 年设立投资银行部
21、，选择事业部附属模式，公司及投资银行部下设投行业务部，主要职责包括银团与结构性融资 (包括短期融资券承销 )、项目融资 (房地产融资 )、资产管理、财务顾问和信贷资产证券化等业务。此外，中信、光大、民 生、华夏、兴业等股份制商业银行也在 2005 和 2006 年建立起独立的投资银行部门。 二是银行集团经营模式。 此模式下，商业银行和非银行子公司之间有严格的法律界限，证券业务、保险业务或其他非传统银行业务是由商业银行的子公司进行的。与综合性银行相比，虽然这种模式的规模经济和范围经济效益受到限制，35.90%25.10%15.30%12.10%8.90%4.70%工商银行中国银行交通银行建设银行
22、招商银行其它银行- - 5 但仍有助于实现风险分散化，并且通过业务的交叉销售获得较高收益，提高银行的品牌价值。建设银行 1995 年与摩根斯坦利等合资组建中金公司；中国银行 1996年在境外设立中银国际。 2002 年，中银国际在国内设立中银国际证券有限公司，全 面开展投资银行业务 。 1.2.3 投资银行业务的产品种类 由于目前我国商业银行尚不能从事证券承销与交易的工作，因此，我国商业银行开展投资银行业务的策略与信贷业务的关系较为密切。信贷业务为投资银行业务提供了丰富的市场机会和信息，也为投资银行业务提供了重要的营销手段和运作思路。商业银行目前开展的投资银行业务主要为与信贷业务联系较为密切的
23、业务品种，如财务顾问业务、银团贷款业务、项目融资业务、企业改制重组业务、并购业务、资产管理业务等。 （ 1）财务顾问业务。这是由合格的独立人员或专家小组向各种组织客观并且独立地提 供以合同为基础的财务顾问服务，帮助客户在改制、资产重组、购并、投资融资时，确定和分析有关财务问题，推荐处理这些问题的解决方案，并在必要时为这些解决方案的实施提供帮助。由于传统信贷业务的关系，商业银行与客户建立了广泛深入的联系，目前我国商业银行广泛的提供与企业改制、投融资、购并等多个方面相关的财务顾问服务。此外，商业银行也积极开拓与此相关的业务，承担项目财务顾问，以及为政府招商引资、发展战略等提供财务顾问服务。 （ 2
24、）银团贷款业务。这是由获准经营贷款业务的多家银行或非银行金融机构，采用同一贷款协议，按商定的期 限和条件向同一借款人提供资金的贷款方式。银团贷款具有融资额大、期限长、风险分散等特点。由于贷款业务是商业银行的传统业务，因此，银团贷款是目前我国商业银行开展时间较长的投行业务产品。 （ 3）项目融资业务。指项目承办人为该项目筹资和经营成立的一家公司，由项目公司承担贷款，以项目公司的现金流量和收益作为还款来源，项目公司的资产作为贷款安全的保障的一种融资方式。商业银行接受客户委托，将资金直接贷给工程项目公司而不是项目承办人。商业银行可以采用多种不同方式为项目提供融资，主要包括境外筹资转贷、融资租赁、债务
25、重组等，经 常采用的项目融资方式有 BOT 等。项目融资业务往往与商业银行的贷款业务联系紧密，是目前我国商业银行大力开展的一项投资银行业务。 （ 4）重组并购业务。在企业改制中，商业银行可以协助企业确定改制的目的与原则，对现有资产进行清理与评估，提出资产重组与剥离的方案等。商业银行可以为企业重组制定资产重组、债务重组方案，与各债权银行商议现有债务的- - 6 偿还方案，协助其进行债务置换等工作。在企业并购中，商业银行可以协助企业选择和确定并购目标，设计完整的并购方案、融资结构和支付结构，并提出并购重组后的完整方案，甚至协助其实施证券市场 的再融资计划等。在日趋开放的金融市场中，我国的企业重组并购市场潜力巨大，所以，重组并购业务是商业银行开展投资银行业务的必争之羹，各家商业银行都在积极拓展自己的重组并购业务。 （ 5） 资产管理业务。这是商业银行开展投行业务的主要品种之一，可以划分为顾问类资产管理业务、交易类资产管理业务、服务类资产管理业务。资产管理业务一方面包括受外部客户委托，管理受托资产；另一方面也包括对本行的不良资产进行管理，如对不良贷款实施资产证券化等。通过资产管理业务可以为银行带来许多的增值业务，所以目前我国各家商业银行都在广泛开展各项 资产管理业务。
