1、毕业论文（设计）文献综述题目浙江民营企业利用外资的研究一、前言部分最近关于民营企业的发展问题成为各方热点关注的问题，关于民营企业发展的争议也在逐渐增多，不可否认，民营经济是公有制经济的有益的补充，同时对中国GDP的增长、市场经济的活跃以及国家税收的增长有着不可磨灭的贡献。同样不可否认的是，由于历史、文化、社会、法制等客观条件的限制，同时也由于民营企业自身的局限性，尤其是管理体制和公司机制的不成熟，导致民营企业在发展壮大的同时，也给社会造成了一定的负面影响。因此，在现阶段，民营企业要实现新的发展，须适时引入外资，逐步走上国际化的发展道路，才能实现自身的可持续经营并不断提高自身的市场竞争力。在现阶
2、段，民营企业要实现新的发展，须适时引入外资，逐步走上国际化的发展道路，才能实际自身的可持续经营并不断提高自身的市场竞争力，但在利用外资中的民营企业也会存在一系列的财务问题，如融资方式的选择受到约束；财务风险控制薄弱；利润问题等。温州多数民营企业由于对这些财务问题的不重视，使得民营企业在财务管理方面存在与自身发展和市场经济均不适应的情况，导致其应对激烈的市场竞争面临巨大的困难。鉴于上述情况，选择浙江民营企业的财务问题作为研究对象是具有现实意义的。本文涉及的主要概念有（1）民营企业，从广义上看只与国有独资企业相对，而与任何非国有独资企业是相容的，包括国有持股和控股企业。从狭义上看，仅指私营企业和以
3、私营企业为主体的联营企业。（2）财务管理是指在一定的整体目标下,关于资产的购置投资,资本的融通筹资和经营中现金流量营运资金,以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。本文将对国内外关于民营企业财务问题的研究进行综述，主要通过分析浙江民营企业发展的现状、利用外资中的民营企业在财务管理方面带来的影响，并提出各种应对措施以及该影响所带来的启示，对浙江民营企业在利用外资中存在的财务问题展开研究。二、主题部分（一）国外关于民营企业财
4、务问题的研究由于国外学者在关于民营企业财务问题方面的研究很少，而对于特定的利用外资下民营企业财务问题的研究更是微乎其微，甚至是没有，因此这里仅从企业风险资本分配等方面来显示国外学者研究的最新成果及动态。米歇尔（2001）指出,分配问题源于在金融风险测量中观察投资组合的多样化效果，分配问题是利用这种多样化以公平的方式来分摊的投资组合，每个组合是易受影响的一个多样化风险评估。分配问题是有趣的和不平凡的，因为资金风险的构成通常是作为一个整体大于该公司所承担的风险资本。也就是说，有一个期望通过公司集中使总成本下降的活动，这个优势需要在交流中公共分享。我们强调公平，因为所有的成分都来自同一个公司，没有应
5、得的优惠待遇的分配工作。在这种意义上说，一个风险资本的组成部分，减去分配给它的多样化优势份额，实际上是一个企业内部的风险的措施。雷米斯图尔兹（1990）指出,当管理层有信息而股东没有时，怎样的融资政策可以被用来限制管理层的能力去追求自己的目标。如果管理层倾向于承担过多的投资，最佳融资政策可以减少股东承担的费用，而这些政策取决于现金流周期分布及其现值。企业的债务权益比率关键取决于现金流量的概率分布和对公司的投资机会。一个决定企业的投资与现金流的股东一旦现金流已经产生,那它是集体行动中昂贵的股东，因此他们不能强迫支付现金管理。（二）国内对于浙江民营企业利用外资中存在的财务问题的研究1、浙江民营企业
6、利用外资的基本状况改革开放以来，浙江主动参与国际竞争和国际经济合作，积极发展外向型经济，利用外资的规模不断扩大，数量不断提高，利用外资已经成为浙江经济发展的重要组成部分，而浙江民营企业在利用外资中存在的财务问题对其发展有很大的影响，以下文献反映的就是浙江民营企业利用外资的现状。吴祖尧（1995）认为，利用外资对我国经济发展产生了多方面积极影响，主要表现在（1）促进了我国经济的发展。（2）推动了我国外向型经济的发展。（3）提高了企业的经营水平。该书还指出利用外资最大的原因主要是资金雄厚，投资成功率高。杨冬鹅（2008）认为，近年来，随着市场经济的发展和经济全球化趋势的日趋加强，民营企业如何进一步
7、发展成为民营企业自身和国家有关方面共同关注的重要问题。在现阶段，民营企业要实现新的发展，须适时引入外资，逐步走上国际化的发展道路，才能实际自身的可持续经营并不断提高自身的市场竞争力。该文首先结合内外部各种因素分析了民营企业引入外资的必要性，并针对民营企业引入外资过程中的若干问题进行了间接的分析，进而提出了民营企业国际化发展的若干建议。2、浙江民营企业利用外资中存在的财务问题专门针对浙江民营企业利用外资中存在的财务问题的研究文献较少，以下文献主要是关于浙江民营企业中财务问题。夏建雄（2005）指出，影响民营企业融资方式选择的因素有很多（1）融资成本分析，包括内部融资成本、债权融资成本、股权融资成
8、本。（2）资金到位率分析，由于民营企业的经营风险较高，规模较小，国家的扶持政策较少，因此有很多种融资方式民营企业并不能够获取，或者所能够得到的融资额较少。（3）资金使用率分析，企业融资是以经营效益为基础以提高融资收益为目标。融资收益是评价一项活动结果的成果性的指标，是一个相对的概念，它自身并不会制造价值，而是通过融资的活动实施，从而对企业的最终经济效益产生影响，因而可以通过企业的融资成本的高低来反映融资收益的优劣。吴文军（2006）指出，民营企业融资体系及民营企业理想的融资方式，对民营企业融资的主要政策障碍、内在缺陷及法律问题等进行了系统分析，归结出民营企业融资的基本规律及应注意的主要问题，指
9、出适合我国国情和民营企业现状的融资渠道和融资方式，为解决当前我国民营企业融资难问题提出了一系列对策和建议，并进一步阐述了民营企业科学融资决策应着重考虑的要素，借以引导实务，实现民营企业融资运作的规范化。李颖琦（2007）认为,随着我国经济体制和金融体制改革的深化，越来越多的国内企业参与到国际竞争中，企业面临的汇率风险日益受到重视，汇率风险管理在企业管理中的地位也日益攀升。汇率风险的存在会影响企业资本成本的计算，海外直接投资项目的资本预算以及经营绩效的考核与评估；汇率多变也会影响企业海外借款的币种选择及其结构组合，影响企业投资国际分散化的程度，影响企业对避免汇率风险工具的选择和采取避免措施的深度
10、和广度。顾建强王锐兰（2006）指出，企业在筹资、投资和生产经营活动中各环节无不承担一定程度的风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同，而面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资金需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出规避和防范风险的措施。在瞬息万变的经济条件下，任何不利于企业的情况发生，都会使筹集资金使用效益降低，从而产生筹资风险。王雪峰（2010）认为，利润分配,是将企业实现的净利润，按照国家财务制度规定的分配形式和分配顺序，在国家、企业和投资者之间进行的分配。利润分配的过程与结果，关系到所有者的合法权益能否得到
11、，保护企业能否长期稳定地发展。为此企业必须加强利润分配的管理和核算。国家投资者、企业和企业内部职工是企业利润分配的主体企业实现的净利润是利润分配的对象。3、解决浙江民营企业利用外资中存在的财务问题的对策就对策措施而言，往往可从多个角度出发进行分析，下列文献资料即分别从政府政策和企业自身出发提出应对民营企业财务问题可采取的应对措施。方少林（2005）指出，汇率风险防范的原则包括最低成本原则、回避性原则和灵活性原则。汇率风险防范的方法有（1）选择正确的计价货币回避汇率风险。（2）参加外汇风险保险回避汇率风险。（3）提前与延期结汇回避汇率风险。（4）押汇或贴现法回避汇率风险。（5）实行配合管理回避汇
12、率风险。（6）实行配比管理回避汇率风险。陈生（2008）认为，民营企业可以通过金融租赁、股权融资和政府基金融资等渠道来进行直接融资，并提出了加快民营企业融资体系建设的建议（1）按照现代企业制度完善自我，增强和改善自身的融资能力。（2）加快多层次资本市场建设拓宽中小企业的直接融资渠道。（3）正确引导民问借贷等非正规融资方式继续发挥对正规金融的替代和补充作用。（4）加快金融创新建立健全为中小企业服务的金融体系。魏明（2009）指出，协调公司利润分配冲突的措施有（1）增加特定股东对利润分配权的限制条款。首先应当增加对瑕疵股东的利润分配权的限制规定利润分配权应当与其实缴出资比例相符，其次公司股也称为库
13、藏股不享有利润分配权。（2）确保中小股东的诉讼代表权。（3）强化董事义务完善责任追究体系。（4）推进公司社会责任立法进程。牟江荣（2010）指出，企业对融资方式的选择以及因为选择不同方式进行融资所形成的不同的资本结构对企业的经营效率、市场价值、治理结构以及稳定性都有着非常重要的作用。关于如何选择我国企业融资方式的问题，其最关键的是如何安排内部融资、外部债权融资和股权融资之间的关系，进而使企业的加权平均资本成本达到最低，实现企业价值最大化。（1）依据直接、间接融资效率的相关的研究结果，努力发展我国企业的直接融资能力。（2）以优序融资理论为指导，有效的增大我国企业的债券融资比重。张敬（2010）认
14、为，企业利润分配要实行多元化、差异化、动态化、市场化，要根据各企业的不间情况，适时调整，从而与现代企业制度相适应。同时，要注意提高分配的透明性、公平性、充分发挥其激励作用，增强职工对企业的向心力，坚定其与企业共赴前程的信念，全面协调政府、员工、投资者等的分配关系，从而更好地提高绩效。三、总结部分从上述众多学者对于民营企业财务问题的研究成果来看，世界各国对民营企业的财务问题非常关注。对此，我们要有一定深度的认识。本综述根据国内外众多学者对于民营企业利用外资经营现状的描述，转述利用外资中存在的财务问题的看法，使大家对于目前国内在这个领域的研究及其成果有一个较为全面的认识。通过阅读、研究国内外专家学
15、者的理论研究，我们可以发现在该领域的研究还存在以下几个方面的问题（1）研究的角度太广，都是从宏观的角度来研究，而不是从微观的某一方面来进行研究。（2）在财务问题研究方面，大多数针对的是我国中小企业，针对某一特定企业领域的研究还是太少。（3）就针对民营企业利用外资中的财务问题的研究也不多。正因为国内外专家学者在民营企业财务问题的研究上还存在上述问题，所以，就有了该篇论文。在写作本论文的时候，笔者把研究方向定在财务问题的民营企业，参考大量的文献，收集大量的数据资料，以浙江民营企业为例，结合浙江省内一些上市民营企业利用外资的实例，通过分析其给企业经营所带来的影响（主要是在财务管理问题上的影响），并提
16、出应对措施以及所带来的启示。四、参考文献1吴祖尧企业筹措外资新途径改革出版社,19952杨冬鹅民营企业如何利用外资进行国际化发展现代商业,2008（3）P68693夏建雄影响民营企业融资方式选择的因素分析沿海企业与科技,2005（7）P65674吴文军民营企业融资理论与实务指南经济科学出版社,20065李颖琦我国企业汇率风险管理策略探讨商业时代,2007（14）P58596顾建强,王锐兰企业筹资风险成因分析及风险防范商业研究,2006（2）P75767王雪峰企业利润分配中的问题及对策研究商场现代化中国总会计师,2010P1461478方少林论汇率风险防范原则及方法广东金融学院学报,2005P4
17、6509陈生宏观调控下县域民营企业融资现状及融资方式选择浙江金融,2008（2）P495110魏明企业利润分配中利润冲突的协调措施中国外资，2010（19）P10711牟江荣浅析我国企业融资方式的选择新财经,2010（9）P4812张敬基于企业财务绩效角度的企业分配问题研究以浙江地区上市公司为例金卡工程,2010P28128213王一翔浙江民营企业融资问题研究现代商贸工业,2010（12）P18518614张彦,王娟我国民营企业财务风险及其防范措施农业与技术，2010（30）P16016115胡俊峰,陈晓峰民营企业信贷融资困境、风险及其有效缓解商业研究,2007（7）P14815116李举芝论
18、企业财务风险的防范与控制中国管理信息化,2010（13）P232417魏清泉,董群英企业投资风险研究商场现代化,2010（24）P11018王超融资与投资管理中国对外经济贸易出版社,199919陈琳我国民营企业财务管理中存在的问题及对策温州职业技术学院学报,2001（2）P5820滕晔企业筹资风险管理中国乡镇企业会计,200521MICHELDENAULT2001“COHERENTALLOCATIONOFRISKCAPITAL”JOURNALOFRISKJANUARYPP13922STULZ,RENEM1990,“MANAGERIALDISCRETIONANDOPTIMALFINANCINGPOLICIES”,JOURNALOFFINANCIALECONOMICS,PP327
