TheCross-SectionofERpectedStockReturnsEUGENEF.FAMAandKENNETHR.FRENCH(1992)摘要：结合两个简单的衡量变量：规模和账面对市价比，获得与市场、规模、财务杠杆、账面对市价比、收益价格比有关的股票平均回报率横截面变动的关系。而且，当检验中考虑到的变动与规模无关时，即使是唯一解释变量，市场跟股票平均回报率间的关系是无关的。Sharpe(1964),Linter(1965),和Black(1972)所提出的资产定价模型长期被学术界及实务界用来探讨平均回报率与风险的关系。这个模型核心预测是财富投资的市场组合是马科维茨提出的均值-方差有效。效率市场投资组合意味着：(a)证券的预期回报率与市场（一个证券收益对市场收益的回归斜率）是正的线性函数关系。(b)市场s有能力解释预期横截面回报率。实证上的发现有许多与Sharpe-Lintner-Black(SLB)模型相矛盾的地方。最突出的是Banz(1981)的规模效应：在给定市场s下预期股票回报率的横截面，加入市值ME(股票价格乘以流通在外股数)这个解释
