1、1 文献综述 人民币升值对宁波出口贸易的影响及对策 近来，欧美等西方国家对人民币汇率的逼压不断升级，人民币汇率问题再次成为焦点。自 2005 年人民币汇率制度改革以来，人民币汇率机制显得更加富有弹性，从此便走上了升值与波动的道路。 长期以来，理论界对人民币汇率波动与我国出口贸易之间的关系进行了深入而细致的研究，国外的研究具有较长的历史，其理论也形成了一定的体系。 汇率波动对出口贸易的影响是国际经济学理论的重要内容。汇率的变化对一国对外贸易平衡具有深刻的影响，它是一国外汇政策的反应，同时也是一个国家进行国际经济活动时重要 的综合性价格指标。在中国，面对欧美等西方国家对人民币汇率的逼压不断升级的巨
2、大压力，许多学者研究了人民币升值对对外贸易，尤其是出口贸易的影响 。近几十年，国内外众多学者都做过汇率对对外贸易的影响方面的研究， 所持结论不一。本文就这方面的理论研究和实证研究进行了归纳总结，以期对人民币升值与宁波出口贸易关系的研究产生一些借鉴作用。 1 国内外研究现状 1.1 国外研究现状 1.1.1 汇率变动对贸易影响的理论研究 在对外贸易以贵金属为交易媒介的金本位制时期，大卫休谟关于“价格 黄金流动机制”的论述揭示了汇率通过价格机 制的作用自发调节贸易收支的机理，并对早期不注重外贸平衡，盲目追求顺差的重商主义行为进行了批判。休谟认为，汇率变动本身也可以通过价格机制的作用自发调节贸易收支
3、，当一国出现贸易逆差时，贸易逆差会使该国货币汇率下跌，从而刺激了该国货物的出口同时也抑制了他国货物的进口，最终改善了国际收支。 由大卫李嘉图提出的“比较优势”理论认为，一国出口具有比较优势的产品，进口具有比较劣势的产品，通过国际贸易就能提高双方的福利。由比较优势决定的国际贸易就可根据汇率水平决定。因此汇率贬值一方面通过可出口产品品种的增加来改善贸易收支 ，一方面通过相对价格下降，增加同一出口产品的国外需求量来改善贸易收支。 2 但是从大卫休谟的“价格 黄金流动机制”理论和大卫李嘉图的“比较优势”理论得出汇率贬值能改善贸易收支需要众多的前提条件才能成立，其中最主要的是进出口价格弹性应满足一定条件
4、。根据弹性理论，汇率贬值能改善贸易收支的前提是“马歇尔 勒拿”（ Marshall-Lerner Condition）条件成立，即在一国进出口商品的供给弹性趋于无穷大的条件下，如果该国进出口商品的需求弹性之和大于 1，那么该国货币对外贬值就一定能够改善其贸易收支状况。不过 “马歇尔 勒拿”条件成立时，贬值虽能改善外贸收支，但是贸易条件恶化了，因此贬值在改善贸易收支的同时有可能使该国的福利下滑。 弹性分析方法虽然分析了汇率变动对贸易收支平衡的影响，然而依旧是以局部均衡分析为基础，仍然不够完善。而随后出现的时滞理论、吸收分析方法以及货币分析法对其进行了完善。 时滞理论认为即使满足马歇尔 勒纳条件，
5、贸易量在汇率贬值后短时间内不会增加，贸易量的变化需要一段时间。所以贸易收支在贬值后的短时间内非但得不到改善，反而会因为汇率贬值而恶化了，只有当贸易量调整之后，汇率贬值改善贸易收支的作用才 会显现出来。整个过程中，贸易收支与汇率的关系在时间上呈“ J” 曲线形态。上述分析表明，时滞效应分析法并没有跳出弹性理论的框架， 只是对汇率调整贸易收支的过程进行了更具体的分析。 吸收分析方法是由亚历山大（ Alexander）于 20 世纪 50 年代提出的。亚历山大认为一国若想通过贬值来改善贸易收支，必须满足两个条件：要么贬值能带来本国收入的增加；要么贬值能使本国的实际支出减少，即吸收减少。否则， 贬值只
6、会带来通货膨胀和其他经济问题。与弹性分析法不同的是， 吸收分析法是从宏观的角度考察一国的收支平衡，强调更多的是国 内的需求水平调节而不是相对价格水平，强调收入效应而不是相对价格效应。但是吸收分析法仍离不开弹性分析，因为相对价格的变化和弹性条件的成立影响着收入和支出的变动。 货币分析法继承了休谟的思想，表人物有詹姆斯米勒（ JamesMiller） 哈里约翰逊（ Harry Johnson）罗伯特蒙代尔（ Robert A. Mundell）等。货币分析法将国际收支视为一种货币现象，认为任何国际收支不平衡都反映货币存量的不一致，即实际货币余额（货币供给总量）与理想货币余额（货币需求总量）的差异。
7、其核心内容是从货币的角度而 不是从商品的角度，来考察国际收支失衡的原因并提出相应的策略。在价格完全弹性，资本在世界市场完全流动，一国国内货币供给不影响产出、利率的前提下，国际收支完全是货币现象，贬值是否能改善国际收支，取决于实际货币供求的变化。 1.1.2 汇率变动对贸易影响的实证研究 尽管传统理论认为汇率贬值能够改善对外贸易关系，但仍然受到了许多条件的限制，汇率与对外贸易的关系在实践中可能是不确定的。 3 汇率变动对对外贸易的正面影响。 Eleanor Doyle (2001) 采用了 GARCH 模型、协整与误差修正理论，考察了汇率波动如何 影响爱尔兰对英国的外贸出口，实证结果显示，无论是
8、名义或是真实汇率波动对爱尔兰的出口都具有积极影响。Tilak Abeysinghe (2005) 从名义汇率角度出发，通过对新加坡对外贸易影响因素的实证研究，分析认为国内生产力的进步以及本币升值带来的进口成本降低能够部分抵消升值给出口带来的不利影响，所以本币升值并不会恶化贸易收支。 汇率变动对对外贸易的负面影响。 Khim-sen Liew (2003) 在对亚洲五国与日本之间 1986-1999 年的样本分析中，除印度尼西亚外，发现马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡在 日元升值，本币贬值时，对日本的贸易平衡恶化了。经过进一步研究， Khim-sen Liew 发现在 1980-1995 期间，这
9、些国家的汇率虽然相比日元贬值，但其真实汇率一直偏高，因而当认为一国货币价值高估时，贬值不一定能改善外贸平衡，只有当一国货币的实际价值低于贸易伙伴国时，贸易平衡才能改善。 汇率变动对对外贸易的影响不显著。 Chua Sharma (1998) 对菲律宾、泰国、新加坡、韩国四国的检验表明，相对于实际汇率波动，国内外物价的波动对进出口的影响更为显著，而本币贬值只对菲律宾的对外贸易产生相对显著的改 善作用，而对其他国家则效果并不明显。 Wilson (2000) 基于 1970-1996 年年度数据对美国、日本、韩国三国之间多边贸易进行研究，发现实际汇率对韩美与韩日之间的贸易收支不存在显著影响。 1.
10、2 国内研究状况 从目前来看，国内学者对汇率理论的研究主要以人民币升值对对外贸易的影响方面的理论研究和实证研究，主要有林毅夫、樊纲、姜波克、刘崇献、杨帆、施建准等。 姜波克认为汇率水平受到一系列宏微观经济因素影响，从而它的决定具有被动属性。汇率水平的变动也会影响一系列宏微观经济变量，因此，它的决定又同时具有主动属 性。同时，认为对外不平衡的任何调节手段，其效用分析都建立在汇率水平的变动或不变动的假设上，而汇率问题实质上就是国内外市场的相对价格问题。 1.2.1 人民币汇率变动对贸易影响的理论研究 张华 (2006)从人民币升值原因入手，初步分析了人民币升值对我国进出口贸易带来的影响，从而提出进
11、出口企业应该从提高抗汇率风险能力、提高国际竞争力、实施“走出去”战略、发展外向型经济与扩大内需并举四个方面采取相应措施趋利避害。同时认为出口企业应该尽快摆脱过“价格战”做法 ，也不4 能一味依靠政府的贸易保护主义，而要“真枪实弹” 地 在全球化国际市场中打硬战 ,提高自己企业的产品竞争力，促进健康发展。 一些学者从对外贸易和资本开放的角度，指出中国应该选择有管理的浮动汇率制度。胡祖六 (2000)认为，人民币应该有序地退出当前钉住美元的钉住汇率制，重归真正有管理的浮动汇率制。为了更好地应对国际贸易，中国应该采用更加灵活的汇率制度。所以根据中国现阶段的国情，实行纯粹的浮动汇率制度或固定汇率制度都
12、是不恰当的，中国应该选择有管理的浮动汇率制，因为汇率制度选择问题的核心始终是权衡效率与稳定之间的两难 。 张斌， 唐烈 (2001)通过人民币汇率变动的国际 比较分析，认为几个作比较的经济体在处于和中国当前相同的发展阶段时，一个明显的共同特点是它们的实际汇率在常态时期（除去两次石油危机的影响）都有潜在的贬值趋势，其主要目的是为了促进对外贸易，它作用于经常项目上，就会对名义汇率制造升值压力。 1.2.2 人民币汇率变动对贸易影响的实证研究 刘伟， 朱军林 (2007)通过对人民币汇率变动与中美贸易差额建立 VAR 模型，考察了人民币汇率变动与中美贸易差额之间的 Granger 因果关系，指出人民
13、币汇率变动与中美贸易差额之间并不存在因果关系。中美贸易失衡问题的根本原因是由美国的低储蓄率以及相关贸易产品劳动生产率增长率相对低下所造成的，单纯的人民币升值不会解决中美贸易失衡问题。 陈学彬， 徐明东 (2007)选取了 1997-2006 年的月度数据，运用 VAR 方法 ,控制了 FDI 存量和我国加工贸易特征影响后，对贸易收支与人民币实际汇率变动关系进行了动态分析，并得出 6 大结论。刘崇献 (2008)对人民币升值对我国出口的影响进行了理论分析，运用几何图形对人民币升值对我国出口影响的动态过程行了说明，结合我国的现实情 况分析了人民币升值环境下出口企业的可能结局，并且据此提出了相应的对
14、策措施。 张目 ， 赖应鹏 (2006)基于克莱因模型 , 采用 1999-2005 年季度数据 , 建立我国进口、出口的自回归双对数模型，深入分析人民币汇率变动对我国实际进出口的影响，以期为对外贸易政策的制定和宏观调控提供决策依据 7。 施建准(2005)测算出人民币被低估了约 12%，如果价格水平不承担调整人民币实质汇率的任务，人民币名义汇率需要升值 12%左右，才可以消除目前人民币汇率的失调，主张一次性将人民币升值 10%是比较合适的。 姚大庆 (2007)从汇率波动对国际贸易的影响出发中构建了一个汇率不确定环境下的出口贸易企业模型，结论是汇率波动幅度增加对企业出口决策的影响取决于企业生
15、产的附加值，汇率波动幅度的上升会增加高附加值企业的产出和出口水平，减少低附加值企业的产出和出口水平，模型基本相符。随着人民币5 汇率的逐步市场化，人民币汇率波动幅度将逐渐加大。因此，要减少汇率波动对产出和出口的不利影响，我国需要进一步提高加工贸易的产品附加值，多从事技术密集型产品的生产。 黄瑞芬， 孙兆明 (2005)基于均衡汇率理论、应用协整模型、采用真实变量分析了 1980-2003 年的人民币实际汇率及其与均衡汇率的失调情况，进而研究了不同时期人民币实际汇率与贸易条件的关系。结果表明：贸易条件与中长期以及短期的实际汇率存在显著的关系，贸易条件的恶化或改善是导致人民币实际汇率升值或贬值的重
16、要原因之一。并且，在不同的发展时期 贸易条件对实际汇率的影响呈现出不同的特点。 余淼杰 (2009)采用并发展了国际贸易理论中的引力模型，通过使用 20022007 年间的行业面板数据进行计量回归分析，以调查人民币升值对中美双边贸易的影响。实证研究结果表明人民币对美元升值显著地减少了中美贸易顺差额。 董继 华， 杨帆 (2004)计算了中国从 1994 年至 2002 年的实际有效汇率，得出结论：如果按照消费价格指数计算，当 2002 年人民币实际有效汇率指数是85.17(1995 年为基期 )， 2002 年人民币应该升值 14.83%。如果按出口价格指数，则 2002 年人民币实际有效汇率
17、指数是 58.33(1995 年为基期 )， 2002 年人民币应该升值 41.67%。因此，不论是按照消费价格指数还是出口价格指数计算出的人民币实际有效汇率，其反映的人民币真实价值被低估了 14%至 41%左右，因此人民币升值幅度应在 14%至 41%之间。 可见，大 多数学者的计算都表明进入 20 世纪 90 年代，人民币实际有效汇率的总趋势是升值的，而名义汇率从 1994 年以后升值趋势和幅度不是太明显，但是仍表现出稳中有升的势头。 简评 汇率问题的研究需要结合当时的经济形势以及具体地区的外贸现状，就已有的研究看，关于人民币升值的观点中有许多是结合当时的国际经济形势提出的。在遭遇了全球经
18、济危机的重大挫折后，世界市场上主要发达国家将会提高储蓄减少消费，新兴市 场逐步成为世界经济的主体，宁波经济继续走向国际化，这次危机为宁波出口贸易 创造了调整 的 机遇 。在这样的时代背景下，人民币升值已成定 局，变压力为动力以实现宁波市经济更为健康发展才是当前大计。对于 货币当局而言应逐步将人民币调整到盯住“一揽子 ”货币上，以求得升值过程中经济发展的平衡。而对于宁波市外贸企业 更应该保有风险意识 ， 扬长避短，采取相关措施规避风险，突破汇率变动尤其是人民币升值 所 带来的负面影响。 6 参考文献 1张华 .谈我国进出口贸易如何应对人民币升值 J.时代经贸， 2006(10). 2胡祖六 .人
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20、究 J.国际经济评论， 2005(4). 9姚大庆 .汇率波动对国际贸易的影响 基于出口加工企业的微观视角 J.当代财经，2007(10). 10黄瑞芬，孙兆明 .人民币实际汇率与贸易条件的实证研究 J.国际贸易问题， 2005(7). 11余淼杰 .发展中国家间的民主进步能促进其双边贸易吗 基于引力模型的一个实证研究 J.经济学， 2008(7). 12董继华，杨帆 .人民币升值压力探源 J.金融信息参考， 2004(12). 13张明 .人民币贬值与我国贸易收支的关系研究 关于国际收支弹性理论的实证分析 J.金融与教 学研究， 2001(1). 14杜进朝 .汇率变动与贸易发展 M.上海：
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