1、财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）毕业论文（设计）任务书题目中小城市工薪家庭投资理财问题研究一、主要任务与目标（一）主要任务在学院规定的毕业论文撰写期间内，根据师生共同商定的毕业论文选题中小城市工薪家庭投资理财问题研究，综合运用本科阶段所学财务管理专业知识和相关学科知识，撰写一篇具有一定的理论价值和应用价值、篇幅不少于8000字的毕业论文。（二）目标论文的主要目标是在界定中小城市工薪、家庭投资理财概念的基础上，总结和分析目前中小城市工薪家庭投资理财存在的问题，并提出相应的解决办法。二、主要内容与基本要求（一）主要内容本文属于根据学到的财务管理理论知识结合中小城市工薪家庭投资理财的实际情
2、况的应用型论文，对于中小城市工薪家庭投资理财取得收益和风险规避有实际意义。论文的具体研究内容主要集中在以下三个方面（1）中小城市工薪家庭理财的概念和基本要求；（2）中小城市工薪家庭投资理财的主要方式；（3）中小城市工薪家庭投资理财风险及其规避。本文的重点是和难点在于文章的后两个部分。（二）基本要求严格按照毕业论文撰写进度和计划，完成文献资料的收集、开题报告的撰写、外文文献的收集和翻译和毕业论文的撰写等项工作。开题报告应反映该课题的最新发展成果与研究动态，力求层次清晰、格式规范。外文文献应与毕业论文密切相关，外文文献译文应忠实原文、语言流畅。毕业论文应结构完整、观点鲜明、论证充分、思维严密、内容
3、充实、格式规范，力求有所创新。论文应在对国内外关于中小城市工薪家庭投资理财的文献基础研究上，结合中小城市家庭的特点提出与之相适应的投资理财方式。在总结中小城市工薪阶层投资理财风险时，一定要根据实际，规避的措施要具体，要有用，不能泛泛而谈。财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）三、计划进度2010100820101122完成毕业论文选题2010112320110110完成文献综述、开题报告及外文翻译2011011120110311完成毕业论文初稿2011031220110503毕业实习，修改论文2011050420110512毕业论文定稿四、主要参考文献1孔令峰财富人生如何制定合理的理财方案
4、上海财经大学出版社,2006P1771782孟庆轩家庭理财的科学中国社会出版社,2005P45463唐庆华如何理财现代家庭理财规划上海人民出版社,2005P354袁步英家庭理财与证券投资辽宁大学出版社,2005P45475田剑英家庭理财经济科学出版社,2006P236韩小燕家庭理财指南专著金盾出版社,2006P1057徐宇零起点股票投资清华大学出版社,2008P30328林功实个人投资理财知识读本清华大学出版社，2003P75769谢作渺零起点期货投资清华大学出版社,2009P8010石央观念决定财富团结出版社,2005P3511李济庄家庭储蓄保险证券200问山东科学技术出版社,1991P38
5、12钱海波论个人理财目标分析与资产结构设计财会月刊,200520P4513陈士亮编著家庭风险管理与投资理财北京气象出版社,20008P535514高宏志论家庭理财业务的基本原则呼伦贝尔学院学院报,20065P3435财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）毕业论文（设计）文献综述题目中小城市工薪家庭投资理财问题研究一、前言部分随着我国经济的发展，人民生活水平的提高，家庭金融资产的不断增加，投资理财已成为家庭日益重视的问题。中国社会调查事务所在京，津、沪、穗4地的问卷调查显示，74的被调查者对家庭理财服务感兴趣，41的被凋查者明确表示需要家庭理财服务。国家经济景气监测中心一项调查结果表明就全国
6、范围而苦，约有70的居民希望自己的金融消费有个好的理财顾问。家庭投资理财是针对风险进行个人资财的有效投资，以使财富保值、增值，能够抵御社会生活中的经济风险。不管是储蓄投资、股票投资，外汇、保险投资，由于投资品种日益增多，所需的专业知识也不尽相同，投资方法也很难完全掌握。虽然发达国家与发展中国家在理财观念、理财环境等方面有所差异，但在市场利益和市场机制驱动下，也有共性一面，本文通过国外和国内居民理财综述的对比，在方法和思路上给国内居民提供思考和借鉴。中小城市工薪家庭普遍存在收入来源单一、生活责任重大等问题。本文将对国内外关于中小城市工薪家庭投资理财方面的研究成果进行综述，在总结中小城市工薪家庭理
7、财基本要求的基础上，结合经济现状，提出了中小城市工薪家庭理财规划，主要将围绕中小城市工薪家庭理财方式，理财风险及其规避几方面进行。二、主题部分（一）国外关于工薪家庭投资理财问题的研究西方发达国家社会财富快速增长，居民手中积累的财富越来越多。社会、经济环境的变化逐渐使富裕阶层和普通消费者也产生了理财需求。这一时期，西方涌现了大量关于理财方面的研究成果。夸克霍，克里斯罗宾逊认为个人财务规划,个人理财，是一个评估客户各方面财务需要的综合过程，它是由专业理财人员通过明确个人客户的理财目标，分析客户的生活、财务现状，从而帮助客户制定出可行的理财方案的一种综合金融服务。财务管理专业2011届本科毕业论文（
8、设计）莫迪利尼亚的生命周期理论是家庭及个人理财的理沦基础。该理论认为生命是有限的，可以区分为依赖、成熟、退休三个阶段。一个人一生的财富累积状况，就像驼峰的形状。则富在年轻时很少，赚钱之后开始成长累积；到退休之前的中年岁月，财富累积到最高峰；退休之后，则开始降低。消费者在相当长的时问内计划消费和储蓄行为，以实现在整个生命周期内消费的最佳配置。即一个人将综合考虑其过去积蓄的财富、现在的收入、将来的收入以及可预期的支出、工作时间、退休时间等诸因素，决定一生的消费和储蓄，以使消费水平在一生中保持在一个相当平稳的水平而不出现大幅波动。管理一段时间内市场风险的有效途径是多期风险对冲，而非单期风险分散化；个
9、人劳动收入的价值、风险程度以及可调节性非常重要，在生命周期各阶段进行投资组合优化选择叫应优先考虑。投资组合理论是由美幽著名学名马科维兹提出，并由夏普等人加以完善发展的。马科维兹通过“预期报酬方差分析”方法，得出在各种证券组合情况下的一般规则在给定的预期报酬下，期望组合风险最小，在给定的组合风险下，期望投资收益最大。上述要求体现了投资组合理论的基本目标。投资组合理论还强调在证券投资中要重视个别证券的特性，认真分析该证券外奋和潜在的价值及风险性；在投资组合中，要重视若干证券之间的相关性，尽量把那些相关系数小、相关程度低的证券组合在一起，使证券的高风险和低风险相互抵消，以取得市场平均报酬率。如果把相
10、关系数高的证券组合在一起，要么导致风险更大，要么导致收益更低。资本资产定价理论认为，投资者冒着较大的风险进行投资时，本着获取高收益原则，应当以低风险收益的原则为基础和保障，以保证最低限度也能获得市场平均收益率。这一理论首先由夏普于1964年提出，后经特瑞诺尔、莫辛等理财学家的共同努力，得以进一步完善。随着国外学者对家庭理财研究的不断深入，一个新的课题出现了人力资本对家庭投资理财有何影响。而这方面的研究又是与不同生命周期是否降低持有高风险资产的配置比例这个问题引发的。财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）萨缪尔森1963提出一个有力的反对时间多样化的观点。他指出如果股票收益率是随机游走并且个
11、人效用曲线是财富的对数函数，则个人投资者应该忽略投资年期的影响而持有相等的股票资产份额。凯瑟琳（1988）提出了家庭投资组合短期调整中的家庭存量调整模式，把人力资本纳入生命周期财富规划之中，他指出投资者在年轻的时候可以配置更多股票资产，因为年轻时他们具有更大的弹性来调整自己的人力资本。就是说，在年轻的时候，投资者可以选择承担更多的工作来弥补其它方面的损失。而且，他们假设人力资本是低风险的，所以，当他们的总财富主要由低风险的人力资本组成时，个人投资者的投资组合可以承受更高的风险水平。随着生命的延续，人力资本不断消耗而金融投资的价值不断增加。因此，当他们的总资产的大部分由金融投资而不是人力资本组成
12、时，他们会减少股票投资的数量。萨缪尔森1989提出了一种在更长的投资期中对个人投资组合中股票资产的更高风险容忍度的情况。如果个人效用函数对风险厌恶程度超过伯努利提出的用对数函数表示的水平，那么对股票投资的改变是符合逻辑的。阿什顿（1992）提出了多种家庭投资理财的建议，其中包括要节约开支，做好自我控制，学会管理金钱，使用家庭财政预算，使家庭教育成为一个可持续过程等。博迪2004进一步把人力资本，休闲需求纳入生命周期财富规划之中，打破了以前研究只重视收益和风险的评价模式，其假设个人的总财富包含人力资本和理财的财富；在个人的生命周期的开始总财富几乎只包含人力资本，人力资本被定义为所有将来的所得的现
13、在价值。随着时间的增长，个人的人力资本逐渐减少但同时他们的理财财富也逐渐的增加。（二）国内对于工薪家庭投资理财的研究随着我国改革开放，经济的飞速发展，一部份国民通过商品生产经营活动发财致富，以个人或家庭为主体的本金投入产出活动及其所发生的经济关系也随之得到发展，个人理财形成并不断发展起来。许多学者借鉴国外家庭理财学方面的成果，结合我国国情，对社会主义初级阶段家庭理财问题作了大量研究。我国在中小城市工薪家庭理财方面的研究可以分为三类。1、中小城市工薪家庭理财的概念和基本要求财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）随着经济发展，人民生活水平提高，家庭金融资产不断增加，投资理财已成为日益重要的问题
14、。家庭理财即从家庭或个人角度讨论如何实现资产合理化配置和保值增值，如何抵御人生各阶段风险，满足人们的长、中、短期日标，实现财务独立从而达到人生自由。田剑英2006认为家庭理财是面向个人和家庭的综合性金融服务。它包括人的生命周期每个阶段的资产和负债分析、现金流量预算与管理、个人风险管理与保险规划、投资规划、职业生涯规划、子女养育及教育规划、居住规划、退休规划、个人税务筹划和遗产规划等内容。华令秋（2007）对我国私人财务的理论基础、特点分析、发展趋势都做了客观、详尽的分析，对居民理财行为、内容和过程也做了研究框架，但大多是定性的、宏观方面的研究，为我们以后做具体的定量的实证研究提供了理论基础和思
15、路。何丽华（2009）指出家庭理财投资理财包含了三层意思首先要清楚自己有哪些资源；其次要对自己的生活有清醒的认识第三，要有一系列统一协调的计划。用现金流的管理把所有的计划综合在一起，协调所有的计划，并让所有的计划都能够满足自己的现金流。当前我国家庭理财的三个特点是家庭对理财的需求已由原先的资产选择为主转向如何在资产和信贷中寻求风险和收益的平衡点为特征；对金融机构的理财品种的丰富提出更高要求；个性化理财和综合性理财成为家庭投资理财的新主张。作者认为，家庭理财规划应当注意以下问题首先建立个人资产的阶段，应当选择一个没有风险的简单的投资机构，最好是采取储蓄的方式。其次，在采取任何获得不动产的行动，都
16、应当考虑好自己的资金支付能力和资金支付方式等问题。再次，使自己的个人资产多样化。在组成个人资产的过程中要使固定资产、货币资产和金融资产这三者大体处于平衡状念，同时努力使自己的资产增值并使他们活跃起束。第四，应当关心税制的执行和它的变化情况，如果有必要改变积蓄方针，就不要犹豫。同时建立一个家庭资产情况一览表，以便随时了解家庭情况的变化以及有关法规的变化。最后，不要忘记为自己的退休做好准备。退休前最好用一些其他投资方式弥补社会保障措施的不足，保护好自己的家庭。在死亡保险、人寿保险、夫妻理财制度等力面都应有所考虑。财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）2、中小城市工薪家庭的理财方式中小城市工薪家
17、庭普遍存在养老、医疗、育儿、赡养长辈等生活责任，家庭理财负责人亲力亲为学会理财，有助于进一步改善家庭生活状况。亲力亲为的理财方式，就是由自己规划家中的财务。在这个过程中，家庭理财负责人必须立下目标，然后收集相关的资讯，分析目前的财务状况，研究并探讨实现财务目标可行的方法，从中找出适合家庭的投资工具及方案。张岱云2002指出，家庭理财业务需要调动尽可能多的金融产品作为理财方案的组成部分，缺少了证券产品的“投资回报”支撑，缺少了保险产品的“风险防范”支撑，商业银行的家庭理财业务就不能发挥真正的理财功能。彭振武（2005）给出了100个富有代表性的家庭，提供了可供实际运用的多元投资理财组合模型，基本
18、上我国所有家庭都可以对号入座找到适合自己的投资模型，虽然模型不可能完全精确，但是对实践具有保证大方向的指导意义。朱欢（2007）则对个人理财产品的营销策略进行了研究，指出在核心产品、产品组合、差别化、品牌建设和管理水平、信息技术等方面与国外先进水平存在差距，并提出我国在个人理财的产品设计、定价、服务等方面的策略。3、中小城市工薪家庭理财风险及规避家庭投资理财是一项充满风险的经济活动，所谓家庭理财风险是指居民理财主体在理财过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及居民理财主体对环境的认知能力的有限性，而导致的理财失败或达不到预期的目标的可能性及其损失。居民理财既要关心资本收益率，也重视面临的风险，
19、研究和探索居民理财风险，有助于居民正确选择有效的理财方式，从而降低和防范风险。王旭升（2005）从控制风险方面入手，提供了资产负债表的一些重要项目的辨别技巧，通过将利润表的信息分类的方法，来压缩利润的水分，并详细地论述了现金流量表的识别方法，为投资者如何使用企业财务报表控制个人投资风险提供了依据。周丹（2008）的研究结果显示个人金融资产配置存在问题，不仅不利于个人财富的积累，而且对金融市场的健康发展也带来一定的负面影响。叶杰（2009）的实证研究显示，为使作为风险厌恶者的个人投资者达到投资效用最大化，在仅投资银行储蓄、国债、股票的情况下，在过去的二十世纪九十财务管理专业2011届本科毕业论文
20、（设计）年代里，最好把一半左右的投资金额放在银行进行储蓄，把剩下资产的五分之三用于购买国债，另外的五分之三投入到股市中。石晓燕（2009）以家庭为研究对象，根据家庭生命周期的不同特点提出了不同的理财目标和计划，强调家庭理财追求资产增值的同时要注意风险的控制。赵永秀（2009）认为家庭或个人理则需首先做好人，士各阶段的理财规划，并侧重介绍投资理财的心理准备，然后分门别类地介绍了银行储蓄理财、证券投资、房产投资、保险投资、黄会珠宝投资、收藏品等个人投资理财领域所需具备的主要财技。其中，作者在生命周期中认为2029岁个人收入4用于投资投资资产中80胡于增长型项目，20用于增长型收益型项目，在能承受风
21、险范围内找高收益投资项目；这一点与上面阿瑟J基文提出的“普通股的投资时间越长就越有利，投资时间长可能比保守投资的利润要高”的观点不谋而合3039岁个人收入10用于投资；选择增长最大的项目，股票不超过全部投资的5；4049岁12用于退休金投资；6用于增长型项目，4用于风险低的增长型收益型项目；5059岁1520用于退休金准备，50用于增长型项目，50用于风险低的增长型收益型项目；6069岁15用于退休金准备，在这之前没做准备的要高于20用于退休金；另外，投资资产中，3040用于增长型项目，6070用于风险低的增长型收益型项目。三、总结部分总结上述研究成果，家庭投资理财是一项家庭中的系统工程，需要
22、用一生的时间和精力来周密规划、精心搭理。通过对国内关于小企业筹资的理论文献进行阅读，我们可以发现我国关于家庭投资理财的研究忽视了基本理论的研究，对家庭理财前沿理论的实证研究匮乏。而且，现有的理论研究涉及宏观层面的较多，多从国家和金融业的角度探讨家庭理财的发展，较少关注微观层面研究，缺少从生命周期特点对家庭投资理财影响的研究。一些研究能够从个人角度出发探讨个人如何进行一生的财务规划，但这些研究忽视或者低估了人的生命周期在个人和家庭投资过程中的重要影响，并且缺少实证的证据来说明我国个人投资者一生投资理财的重要性和必要性。总的看来，西方人理财方面的研究实用性强，充分体现了理论来源于实践，为实践服务的
23、思想。它关注微观主体的需求，研究范围广泛，内容非常丰富。但缺乏严财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）密的理论框架，内容零散，没能充分发挥理论解释、预测、评价的功能。在投资风险及规避研究方面，西方学者对家庭投资理财过程中的遇到的各种风险及误区及对其做出的规划，选择正确的投资方式做了较为深入的研究，理论研究成果较为丰富。总而言之，当前我国家庭投资理财研究成果比较零散，侧重描述性，缺乏首位一致的理论框架体系，这不能不说是我国理论界的一大遗憾，尚有待我们去开拓和发展。四、参考文献1孔令峰财富人生如何制定合理的理财方案上海财经出版社2006P1771782孟庆轩家庭理财的科学中国社会出版社,200
24、5P45463唐庆华如何理财现代家庭理财规划上海人民出版社,2005P354袁步英家庭理财与证券投资辽宁大学出版社,2005P45475田剑英家庭理财经济科学出版社,2006P236韩小燕家庭理财指南专著金盾出版社,2006P1057徐宇零起点股票投资清华大学出版社,2008P30328林功实个人投资理财知识读本清华大学出版社，2003P75769谢作渺零起点期货投资清华大学出版社,2009P8010石央观念决定财富团结出版社,2005P3511李济庄家庭储蓄保险证券200问山东科学技术出版社,1991P3812钱海波论个人理财目标分析与资产结构设计财会月刊,200520P4513陈士亮编著家
25、庭风险管理与投资理财北京气象出版社,20008P535514高宏志论家庭理财业务的基本原则呼伦贝尔学院学院报,20065P343515赵勇秀个人理财海大出版社,2005P5816朱欢我国商业银行个人理财服务的市场营销策略研究东北财经大学硕士论文,2003P232417叶杰投资资产配置的研究西南交通大学硕士论文，2001P344218叶蓓个人理财业务现状、问题与发展建议特区经济，2005财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）（03）P21221319王旭升个人投资的风险控制对外经济贸易大学硕士学位论文,2003P283020石晓燕家庭理财的目标管理与风险控制山东商业职业技术报200606P2
26、93121CATHLEENDZICK,1988“SHORTRUNADJUSTMENTSINTHEFAMILYSINVESTMENTPORTFOLIO”FAMILYANDECONOMICISSUES,VOL93AUGUSTPP18020122ELDERMARVINJASHTON,1992“ONEFORTHEMONEYGUIDETOFAMILYFINANCE”JOURNALOFFINANCIALPLANNINGAPRILPP2025财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）毕业论文（设计）开题报告题目中小城市工薪家庭投资理财问题研究一、选题的背景、意义（一）背景在芸芸众生中,所谓真正的有钱人毕竟是
27、少数,在中小城市中中产阶层、普通工薪族仍占极大多数。工薪阶层是指以获得工作单位相对固定的劳动报酬为主要收入来源的经济群体。中小城市工薪家庭收入主要依靠工资和奖金，每月收入扣除必要的生活开支后的结余不是很多。要加速家庭财富的积累，实现人生各个阶段的购房、育儿、养老等理财目标，在安排好家庭的各项开支，进行必要“节流”的同时，应通过合理的投资理财，即“开源”也尤为重要。现阶段我国中小城市工薪家庭投资理财处于起步阶段，存在着概念不清，理财意识薄弱，理财技巧匮乏，渠道过少等现状。通过树立正确的个人理财意识，科学系统的进行个人理财，有利于提高人们的生活质量，实现自己的目标，同时也有利于中小城市经济的发展。
28、（二）意义本文属于根据学到的财务管理理论知识结合中小城市工薪家庭投资理财的实际情况的应用型论文，对于中小城市工薪家庭投资理财取得收益和风险规避有实际意义。1、有助于优化中小城市工薪家庭理财行为工薪家庭是社会经济的细胞，理财方式的不同和能力的高低与家庭生活质量密切相关，对调节家庭生命周期的不同阶段的收入、支出的比例关系有重要作用。研究中小城市家庭理财可以解释、指导和评价家庭理财实践，引导居民家庭理财过程中资本存量和增量调整，实现私人资本合理营运，发挥私人财务杠杆作用，达到私人资源的有效配置和运用。2、有助于中小城市工薪家庭规避风险和保障生活现代人面对的是一个瞬息万变的世界，风险无处不在，任何人在
29、任何时候都有可能遭遇意外事件。但如果事先早做安排则可以将意外事件带来的损失降到最低限度，从而达到规避风险、保障生活的目的。个人所面对的风险主要有两类一类是微观风险，即与客户自身相关的风险，例如失业、疾病伤残、意外死亡等。财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）另一类是宏观风险，即由宏观因素所决定的风险，这种风险对个人来说是无法控制的，例如通货膨胀、金融风暴、政治动荡等。以上这些风险都会给家庭的财务安全带来一定程度的冲击。研究中小城市工薪家庭投资理财则可以帮助工薪家庭事先采取有针对性的防范措施，当风险来临时就不会惊慌失措了。3、有利于金融创新并分散金融风险工薪家庭理财活动的广泛和深入展开，不仅
30、刺激与促进了银行、保险公司、证券业、信托、租赁及房地产等部门的发展，更要求金融系统在金融工具、金融市场、金融管理方式等方面不断创新。同时，居民家庭成为理财主体后，也就与政府、企业一样必须承担一定的责任和风险，因此，理财主体增加，理财风险就可被分散，降低了整个社会的金融风险。二、相关研究的最新成果及动态（一）国外关于工薪家庭投资理财问题的研究西方发达国家社会财富快速增长，居民手中积累的财富越来越多。社会、经济环境的变化逐渐使富裕阶层和普通消费者也产生了理财需求。这一时期，西方涌现了大量关于理财方面的研究成果。夸克霍，克里斯罗宾逊认为个人财务规划,个人理财，是一个评估客户各方面财务需要的综合过程，
31、它是由专业理财人员通过明确个人客户的理财目标，分析客户的生活、财务现状，从而帮助客户制定出可行的理财方案的一种综合金融服务。莫迪利尼亚的生命周期理论是家庭及个人理财的理沦基础。该理论认为生命是有限的，可以区分为依赖、成熟、退休三个阶段。一个人一生的财富累积状况，就像驼峰的形状。则富在年轻时很少，赚钱之后开始成长累积；到退休之前的中年岁月，财富累积到最高峰；退休之后，则开始降低。消费者在相当长的时问内计划消费和储蓄行为，以实现在整个生命周期内消费的最佳配置。即一个人将综合考虑其过去积蓄的财富、现在的收入、将来的收入以及可预期的支出、工作时间、退休时间等诸因素，决定一生的消费和储蓄，以使消费水平在
32、一生中保持在一个相当平稳的水平而不出现大幅波动。管理一段时间内市场风险的有效途径是多期风险对冲，而非单期风险分散化；个人劳动收入的价值、风险程度以及可调节性非常重要，在生命周期各阶段进行投资组合优化选择叫应优先考虑。财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）投资组合理论是由美幽著名学名马科维兹提出，并由夏普等人加以完善发展的。马科维兹通过“预期报酬一方差分析”方法，得出在各种证券组合怕况下的一般规则在给定的预期报酬下，期望组合风险最小，在给定的组合风险下，期望投资收益最大。上述要求体现了投资组合理论的基本目标。投资组合理论还强调在证券投资中要重视个别证券的特性，认真分析该证券外奋和潜在的价值及
33、风险性；在投资组合中，要重视若干证券之间的相关性，尽量把那些相关系数小、相关程度低的证券组合在一起，使证券的高风险和低风险相互抵消，以取得市场平均报酬率。如果把相关系数高的证券组合在一起，要么导致风险更大，要么导致收益更低。资本资产定价理论认为，投资者冒着较大的风险进行投资时，本着获取高收益原则，应当以低风险收益的原则为基础和保障，以保证最低限度也能获得市场平均收益率。这一理论首先由夏普于1964年提出，后经特瑞诺尔、莫辛等理财学家的共同努力，得以进一步完善。随着国外学者对家庭理财研究的不断深入，一个新的课题出现了人力资本对家庭投资理财有何影响。而这方面的研究又是与不同生命周期是否降低持有高风
34、险资产的配置比例这个问题引发的。萨缪尔森1963提出一个有力的反对时间多样化的观点。他指出如果股票收益率是随机游走并且个人效用曲线是财富的对数函数，则个人投资者应该忽略投资年期的影响而持有相等的股票资产份额。凯瑟琳（1988）提出了家庭投资组合短期调整中的家庭存量调整模式，把人力资本纳入生命周期财富规划之中，他指出投资者在年轻的时候可以配置更多股票资产，因为年轻时他们具有更大的弹性来调整自己的人力资本。就是说，在年轻的时候，投资者可以选择承担更多的工作来弥补其它方面的损失。而且，他们假设人力资本是低风险的，所以，当他们的总财富主要由低风险的人力资本组成时，个人投资者的投资组合可以承受更高的风险
35、水平。随着生命的延续，人力资本不断消耗而金融投资的价值不断增加。因此，当他们的总资产的大部分由金融投资而不是人力资本组成时，他们会减少股票投资的数量。萨缪尔森1989提出了一种在更长的投资期中对个人投资组合中股票资产的更高风险容忍度的情况。如果个人效用函数对风险厌恶程度超过伯努利提出的财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）用对数函数表示的水平，那么对股票投资的改变是符合逻辑的。阿什顿（1992）提出了多种家庭投资理财的建议，其中包括要节约开支，做好自我控制，学会管理金钱，使用家庭财政预算，使家庭教育成为一个可持续过程等。博迪2004进一步把人力资本，休闲需求纳入生命周期财富规划之中，打破了
36、以前研究只重视收益和风险的评价模式，其假设个人的总财富包含人力资本和理财的财富；在个人的生命周期的开始总财富几乎只包含人力资本，人力资本被定义为所有将来的所得的现在价值。随着时间的增长，个人的人力资本逐渐减少但同时他们的理财财富也逐渐的增加。（二）国内对于工薪家庭投资理财的研究随着我国改革开放，经济的飞速发展，一部份国民通过商品生产经营活动发财致富，以个人或家庭为主体的本金投入产出活动及其所发生的经济关系也随之得到发展，个人理财形成并不断发展起来。许多学者借鉴国外家庭理财学方面的成果，结合我国国情，对社会主义初级阶段家庭理财问题作了大量研究。我国在中小城市工薪家庭理财方面的研究可以分为三类。4
37、、中小城市工薪家庭理财的概念和基本要求随着经济发展，人民生活水平提高，家庭金融资产不断增加，投资理财已成为日益重要的问题。家庭理财即从家庭或个人角度讨论如何实现资产合理化配置和保值增值，如何抵御人生各阶段风险，满足人们的长、中、短期日标，实现财务独立从而达到人生自由。田剑英2006认为家庭理财是面向个人和家庭的综合性金融服务。它包括人的生命周期每个阶段的资产和负债分析、现金流量预算与管理、个人风险管理与保险规划、投资规划、职业生涯规划、子女养育及教育规划、居住规划、退休规划、个人税务筹划和遗产规划等内容。华令秋（2007）对我国私人财务的理论基础、特点分析、发展趋势都做了客观、详尽的分析，对居
38、民理财行为、内容和过程也做了研究框架，但大多是定性的、宏观方面的研究，为我们以后做具体的定量的实证研究提供了理论基础和思路。何丽华（2009）指出家庭理财投资理财包含了三层意思首先要清楚自己有财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）哪些资源；其次要对自己的生活有清醒的认识第三，要有一系列统一协调的计划。用现金流的管理把所有的计划综合在一起，协调所有的计划，并让所有的计划都能够满足自己的现金流。当前我国家庭理财的三个特点是家庭对理财的需求已由原先的资产选择为主转向如何在资产和信贷中寻求风险和收益的平衡点为特征；对金融机构的理财品种的丰富提出更高要求；个性化理财和综合性理财成为家庭投资理财的新主
39、张。作者认为，家庭理财规划应当注意以下问题首先建立个人资产的阶段，应当选择一个没有风险的简单的投资机构，最好是采取储蓄的方式。其次，在采取任何获得不动产的行动，都应当考虑好自己的资金支付能力和资金支付方式等问题。再次，使自己的个人资产多样化。在组成个人资产的过程中要使固定资产、货币资产和金融资产这三者大体处于平衡状念，同时努力使自己的资产增值并使他们活跃起束。第四，应当关心税制的执行和它的变化情况，如果有必要改变积蓄方针，就不要犹豫。同时建立一个家庭资产情况一览表，以便随时了解家庭情况的变化以及有关法规的变化。最后，不要忘记为自己的退休做好准备。退休前最好用一些其他投资方式弥补社会保障措施的不
40、足，保护好自己的家庭。在死亡保险、人寿保险、夫妻理财制度等力面都应有所考虑。5、中小城市工薪家庭的理财方式中小城市工薪家庭普遍存在养老、医疗、育儿、赡养长辈等生活责任，家庭理财负责人亲力亲为学会理财，有助于进一步改善家庭生活状况。亲力亲为的理财方式，就是由自己规划家中的财务。在这个过程中，家庭理财负责人必须立下目标，然后收集相关的资讯，分析目前的财务状况，研究并探讨实现财务目标可行的方法，从中找出适合家庭的投资工具及方案。张岱云2002指出，家庭理财业务需要调动尽可能多的金融产品作为理财方案的组成部分，缺少了证券产品的“投资回报”支撑，缺少了保险产品的“风险防范”支撑，商业银行的家庭理财业务就
41、不能发挥真正的理财功能。彭振武（2005）给出了100个富有代表性的家庭，提供了可供实际运用的多元投资理财组合模型，基本上我国所有家庭都可以对号入座找到适合自己的投资模型，虽然模型不可能完全精确，但是对实践具有保证大方向的指导意义。朱欢（2007）则对个人理财产品的营销策略进行了研究，指出在核心产品、财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）产品组合、差别化、品牌建设和管理水平、信息技术等方面与国外先进水平存在差距，并提出我国在个人理财的产品设计、定价、服务等方面的策略。6、中小城市工薪家庭理财风险及规避家庭投资理财是一项充满风险的经济活动，所谓家庭理财风险是指居民理财主体在理财过程中，由于外
42、部环境的复杂性和变动性以及居民理财主体对环境的认知能力的有限性，而导致的理财失败或达不到预期的目标的可能性及其损失。居民理财既要关心资本收益率，也重视面临的风险，研究和探索居民理财风险，有助于居民正确选择有效的理财方式，从而降低和防范风险。王旭升（2005）从控制风险方面入手，提供了资产负债表的一些重要项目的辨别技巧，通过将利润表的信息分类的方法，来压缩利润的水分，并详细地论述了现金流量表的识别方法，为投资者如何使用企业财务报表控制个人投资风险提供了依据。周丹（2008）的研究结果显示个人金融资产配置存在问题，不仅不利于个人财富的积累，而且对金融市场的健康发展也带来一定的负面影响。叶杰（200
43、9）的实证研究显示，为使作为风险厌恶者的个人投资者达到投资效用最大化，在仅投资银行储蓄、国债、股票的情况下，在过去的二十世纪九十年代里，最好把一半左右的投资金额放在银行进行储蓄，把剩下资产的五分之三用于购买国债，另外的五分之三投入到股市中。石晓燕（2009）以家庭为研究对象，根据家庭生命周期的不同特点提出了不同的理财目标和计划，强调家庭理财追求资产增值的同时要注意风险的控制。赵永秀（2009）认为家庭或个人理则需首先做好人，士各阶段的理财规划，并侧重介绍投资理财的心理准备，然后分门别类地介绍了银行储蓄理财、证券投资、房产投资、保险投资、黄会珠宝投资、收藏品等个人投资理财领域所需具备的主要财技。
44、其中，作者在生命周期中认为2029岁个人收入4用于投资投资资产中80胡于增长型项目，20用于增长型收益型项目，在能承受风险范围内找高收益投资项目；这一点与上面阿瑟J基文提出的“普通股的投资时间越长就越有利，投资时间长可能比保守投资的利润要高”的观点不谋而合3039岁个人收入10用于投资；选择增长最大的项目，股票不超过全部投资的5；4049岁12用于退休金投资；6用于增长型项目，4用于风险低财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）的增长型收益型项目；5059岁1520用于退休金准备，50用于增长型项目，50用于风险低的增长型收益型项目；6069岁15用于退休金准备，在这之前没做准备的要高于20
45、用于退休金；另外，投资资产中，3040用于增长型项目，6070用于风险低的增长型收益型项目。（三）总结部分总结上述研究成果，家庭投资理财是一项家庭中的系统工程，需要用一生的时间和精力来周密规划、精心搭理。通过对国内关于小企业筹资的理论文献进行阅读，我们可以发现我国关于家庭投资理财的研究忽视了基本理论的研究，对家庭理财前沿理论的实证研究匮乏。而且，现有的理论研究涉及宏观层面的较多，多从国家和金融业的角度探讨家庭理财的发展，较少关注微观层面研究，缺少从生命周期特点对家庭投资理财影响的研究。一些研究能够从个人角度出发探讨个人如何进行一生的财务规划，但这些研究忽视或者低估了人的生命周期在个人和家庭投资
46、过程中的重要影响，并且缺少实证的证据来说明我国个人投资者一生投资理财的重要性和必要性。总的看来，西方人理财方面的研究实用性强，充分体现了理论来源于实践，为实践服务的思想。它关注微观主体的需求，研究范围广泛，内容非常丰富。但缺乏严密的理论框架，内容零散，没能充分发挥理论解释、预测、评价的功能。在投资风险及规避研究方面，西方学者对家庭投资理财过程中的遇到的各种风险及误区及对其做出的规划，选择正确的投资方式做了较为深入的研究，理论研究成果较为丰富。总而言之，当前我国家庭投资理财研究成果比较零散，侧重描述性，缺乏首位一致的理论框架体系，这不能不说是我国理论界的一大遗憾，尚有待我们去开拓和发展。三、课题
47、的研究内容及拟采取的研究方法（技术路线）、研究难点及预期达到的目标（一）课题的研究内容1、中小城市工薪家庭理财的概念和基本要求；2、中小城市工薪家庭投资理财的主要方式；3、中小城市工薪家庭投资理财风险及其规避。（二）拟采取的研究方法（技术路线）财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）1、文献研究法。首先对于国内外相关理论文献进行广泛阅读，了解掌握国内外相关理论动态打好理论基础。2、比较分析法。在中小城市工薪家庭理财方式、家庭资产配置中均运用了比较分析法，并对不同理财方式特点进行了比较分析，使研究和结论更有普遍意义。技术路线（三）研究难点中小城市工薪家庭投资理财问题引言背景意义研究方法基本内容
48、框架结构概念、基本要求理财方式组合投资筹资方式理财风险及规避概念及分类风险形成风险管理结论主要结论需要进一步完善的问题投资方式概念基本要求财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）课题的研究难点是中小城市工薪家庭投资理财风险及其规避。（四）预期达到的目标课题预期达到的目标是在界定中小城市工薪、家庭投资理财概念的基础上，总结和分析目前中小城市工薪家庭投资理财存在的问题，并提出相应的解决办法。四、论文详细工作进度和安排2010100820101122完成毕业论文选题2010112320110110完成文献综述、开题报告及外文翻译2011011120110311完成毕业论文初稿20110312201
49、10503毕业实习，修改论文2011050420110512毕业论文定稿五、主要参考文献1孔令峰财富人生如何制定合理的理财方案上海财经大学出社,2006P1771782孟庆轩家庭理财的科学中国社会出版社,2005P45463唐庆华如何理财现代家庭理财规划上海人民出版社,2005P354袁步英家庭理财与证券投资辽宁大学出版社,2005P45475田剑英家庭理财经济科学出版社,2006P236韩小燕家庭理财指南专著金盾出版社,2006P1057徐宇零起点股票投资清华大学出版社,2008P30328林功实个人投资理财知识读本清华大学出版社，2003P75769谢作渺零起点期货投资清华大学出版社,2009P8010石央观念决定财富团结出版社,2005P3511李济庄家庭储蓄保险证券200问山东科学技术出版社,1991P3812钱海波论个人理财目标分析与资产结构设计财会月刊,200520P4513陈士亮编著家庭风险管理与投资理财北京气象出版社,20008P535514高宏志论家庭理财业务的基本原则呼伦贝尔学院学院报,20065P3435财务管理专业2011届本科毕业论文（设计）15赵勇秀个人理财海大出版社,2005P5816朱欢我国商业银行个人理财服务的市场营销策略研究东
