【摘 要 题】理论探讨 【正 文】 本文以日元和马克升值进程中的经验和教训为参照系，探讨我国经济崛起过程中，如何在保持国内物价和产出稳定的前提下实现汇率制度的平稳转型。本文剩余部分的内容安排如下：第二部分就日元、马克汇率升值路径、货币政策及其效应进行比较；第三部分讨论中国货币政策与汇率政策的冲突及其对实现经济内外均衡的影响；第四部分试图就人民币汇率升值的路径安排、汇率升值过程中的货币政策取向等问题给出若干政策建议。 一、日元和马克升值战略及其效应的比较 在开放经济中，汇率调整的方式对内外均衡的实现有重要影响。面对经济崛起时期的汇率升值压力，日本和德国采取了不同的对策，给这两个国家的宏观稳定和经济增长带来了截然不同的影响。 (一)马克的主动渐进升值及其效应 德国货币当局在独立货币政策、资本自由流动和固定汇率三难选择之间，选择了独立货币政策和资本自由流动，而让马克汇率自由浮动。1973年2月布雷顿森林体系彻底崩溃后，马克汇率开始浮动。1960-1990年，马克对美元的名义汇率从4.171升值到1.491，期间累计升值2.79倍，同期经过贸易加权的马
