1、1 文献综述 人民币汇率变动对浙江纺织业出口的影响与对策分析 汇率与贸易的关系最早可以追溯到重商时期，在经过一些列演变后，在今天已经俨然成为了一门错综复杂的课题。 2010 年，随着全球经济的复苏，世界各国都把焦点放在了人民币汇率的升值问题上，这对于以出口为主的浙江纺织业来说，是个严峻的考验。本课题主要综述前人对于汇率与贸易的关系的研究状况，以及学者们对于人民币升值对于纺织业的影响的分析，并合理借鉴学者们对于规避人民币升值对纺织业造成的影响的对策和建议。 1 汇率理论发展综述 20 世纪 30 年代开始，国外学者凯恩斯 (Keynes， 1935)学派从内外均衡角度这 2 个部分来研究贸易，一
2、个是内部稳定 (即一个稳定的物价水平 )），一个是外部稳定（即稳定的国际收支与汇率） Nurks(1945)提出了在无过度失业及通货膨胀的情况下，均衡汇率可以使国际收支平衡，随后 Swan(1955， 1963)在其基础上发展了均衡理论 ,提出了宏观经济均衡分析方法。 均衡汇率理论是分析基本经济因素变化对均衡汇率的影响，并利用它们之间存在着的系统联系来估计均衡汇率。大体上可以分为四类：基本要素均衡汇率理论 (FEER)、行为均衡汇率理论 (BEER)、自然均 衡汇率理论 (NATREX)和均衡实际汇率理论 (ERER)。 20 世纪 20 年代初至 40 年代末，产生了著名的弹性理论。弹性理论
3、是贸易收支与汇率变动相关性研究中最具代表性的一个，是解释价格变动与需求量变动之间量的关系的理论。弹性理论分为需求理论和供给弹性，需求弹性又分为需求的价格弹性、需求的收入弹性与需求的交叉弹性三种类型。最早由英国经济学家 A.马歇尔在经济学原理中提出，随后 Robinson (1937)提出贸易收支调节的弹性分析说 ( Elasticity App roach)发展了这一理论并经过一系列演变， 衍生出了一个求证汇率贬值对国际贸易收支影响的判定条件，这就是“马歇尔 -勒纳条件”。 马歇尔 -勒纳条件作用机制是研究一国货币贬值能否改善贸易收支，这其中的关键取决于进出口商品的需求弹性。出口商的需求弹性只
4、有在足够大时，贬值才能引起更大需求。进口商品的需求弹性越大，汇率下跌对进口的抑制作用也就越强。否则将会出现相反的情况。马歇尔 -勒纳是判定汇率与贸易关系的重要条件。 2 20 世纪 50 年代，西方学者对于汇率制度的选择争论进入了白热化的阶段。主要是围绕固定汇率与浮动汇率之争展开。 随后，在 1973 年布雷顿森林体系中固 定汇率制度的崩溃下，产生了新的汇率制度一汇率目标区理论。这种制度在固定汇率制和浮动汇率制之间进行调和、折衷，取固定汇率制之长，补浮动汇率制之短，是一种既有稳定性又有灵活性的汇率制度。 wi11iamson（ 1985)， Krugman，（ 1989， 1991)都对这一制
5、度作出了重大贡献。 2 汇率与贸易关系研究 2.1 国内外关于汇率与贸易实证研究 近现代在关于汇率和国际贸易收支的实证研究中，国外学者有关汇率变动对贸易收支影响的研究已经取得了很大的进展，但是由于采用的研究方法和选取的时间区间不同而得出了不同的结 论。一些学者的观点认为汇率对贸易的收支存在着非常显著的长期影响如 Marquez(1990)利用 1973-1985 的数据，发现进口需求价格弹性分别为 -1.44 到 -0.78，这份数据符合马歇尔 - 勒纳条件，所以他认定汇率会对贸易收支有显著的影响。 Erol&wijnberen(1997)以土耳其作为主要研究对象，通过建立一个宏观经济模型来分
6、析，发现土耳其的汇率贬值对土耳其的经济增长具有积极性影响。 Kyereme（ 2002）基于误差修正模型分析美国与澳大利亚双边数据，发现货币供应，美国 GDP 和实际汇率等对美澳间的贸 易收支具有显著影响。 Gala(2008)通过对 58 个发展中国家 1960 一 1999 年的国别面板数据，分析出各国的汇率贬值对于经济增长有促进作用。 另外一派研究证明汇率对贸易并不存在非常显著的长期影响。Anus(1983)、 Brodsky(1984)等认为在出口商是风险厌恶者，所以他们觉得汇率的波动会影响国际交易风险和国际交易成本，对企业造成不确定性，从而会使资本转向国内市场。 Dornbusch
7、( 1987)利用第三个 Salop 模型，证明一般情况下，汇率变动对进出口价格的传导性都小于 1。即使满足了马歇尔 - 勒纳的判定条件，也无法证明汇率的贬值有助于促进贸易的增长。 Rahman 和Mustafa（ 1996）对美国 1973-1992 年季度数据研究发现，美元实际汇率对于美国贸易收支不存在长期显著的影响。 国内学者对于汇率与贸易之间的关系也进行了非常深入的研究，并随着研究角度的不同提出了多种观点。 一些学者认为汇率对于贸易存在着显著的影响。戴祖祥 (1997)选择了两个样本数据对人民币汇率与中国贸易问题进行了研究，分别为 1981 1995 年和3 1985 1995 年的年
8、度数据，通过指数最小二乘法（ OLS）回归，计算出我国 的马歇尔 勒纳系数大于 1，说明中国进出口价格弹性满足马歇尔 勒纳条件，因此人民币贬值有利于中国贸易收支的改善。邢予青（ 2003）对 1981 到 2000年的日本在中国 9 个制造业部门对外直接投资数据的分析表明，人民币实际贬值会使日本对中国的投资存在显著影响。卢向前、戴国强 (2005)运用协整向量自回归的分析方法，对 1994 到 2003 年间人民币对世界主要货币的加权实际汇率波动与我国进出口之间的长期关系进行了实证研究。证明人民币实际汇率波动对我国进出口贸易存在着显著影响， Marshall 一 Lerner 条件成立，人民
9、币实际汇率波动对进出口的影响存在 J 曲线效应。黄瑞芬和孙兆明 (2005)利用货币均衡理论，分析 1980 年到 2003 年的人民币实际汇率及其均衡汇率的失调情况，试图去探索不同时期人民币汇率与贸易的关系。结果显示，实际汇率与贸易关系存在着显著的关系。 另一种观点认为进出口的价格弹性系数严重不足，汇率与贸易的关系并不显著。厉以宁（ 1991）对我国 1970-1983 年的数据运用经济学规范研究和实证相结合的研究方法，分析之后发现我国进出口需求价格弹性分别只有 0.6871和 0.0506，认为我国进出口弹性需求严重不足，认为 马歇尔 勒纳系数条件在中国并不存在。沈国兵 (2005)通过分
10、析 1994 2002 年的年度数据并运用Engle-Granger 两步检验法对 1998 2003 年的月度数据进行协整检验认为，中美之间的贸易收支与汇率并不存在非常紧密的联系，汇率变动不是影响中美贸易的唯一因素。欧元明 (2005)觉得任兆璋、宁忠忠 (2004)采用 1978-2002 年的年度数据对中国外贸收支差额与人民币实际汇率之间的关系进行分析，得出的结论是两者之间并不存在长期均衡关系，所以人民币的升值或贬值对于中美贸易并不起决定作用。 2.2 人民币汇率升值对我国纺织业造成的影响 在研究汇率与贸易的关系的同时，国内学者就具体的纺织业与人民币汇率的关系也做了研究，并提出了宝贵的意
11、见和建议。高显（ 2005）提出汇率的调整将打破中国出口的依赖，汇率政策的调整将是企业的一个转型契机。袁睿（ 2006）根据浙江省统计浙江省统计局关于 2004 年浙江省国民经济和社会发展的统计公报的数据研究发现，人民币升值会导致出口价格的提高，从而影响到出口贸易成交量，从而使企业利润降低。齐荣光 ,郝成林（ 2006）通过对纺织业的调差发现，小幅度的汇率升值从长期来说有利于进出口 基本平衡，促进企业转变经营机制，提高国际竞争力。笪家祥调研组（ 2008）以 2002 年 1 月4 2008 年 6 月的月度数据，对人民币汇率变动对于机电与纺织业的影响做了实证研究，人民币升值步伐的加快和升值幅
12、度的累积，会使江苏机电、纺织服装出口企业的承受力不断下降，应对汇率风险已成为影响出口企业生存的重要课题宋沁青 (2009)通过对 2006 年中国对外贸易统计年鉴资料研究发现，人民币汇率变动对于不同贸易方式和不同贸易规模的纺织品企业有着不同的影响，但总的来说，人民币汇率变动对于纺织业的利润都会存在影响。 2.3 浙江 纺织业应对人民币升值的对策 陈立平（ 2006）认为，为了人民币升值会使浙江纺织品企业失去价格优势，所以浙江纺织品企业应转变策略，加速产品的转型， 从而有更多的定价话语权。谢吉丽（ 2006）在研究浙江纺织品企业防范人民币升值风险时提出，多利用金融衍生工具来规避风险，同时 ,商业
13、银行也应向企业提供更多的咨询和信息服务 ,推出适应市场需求的外汇金融衍生避险产品 ,拓宽企业避险渠道 ,使避险产品定价市场化。周业樑 (2008)通过对 2005 2007 一季度浙江纺织品服装出口数据研究发现，人民币升值对于纺织品企业造成巨大冲击，应 扩大外汇衍生工具品种 ,提高企业运用衍生工具应对汇率风险的能力。张汉东（ 2008）面对 2008 年人民币不断升值的研究形式提出对于浙江纺织品企业来说 ,应对人民币升值关键是要转变外贸增长方式 ,提高国际竞争力。不能坐等国家政策的扶持 ,而应该在真正意义上提高自身竞争力 ,苦练内功 ,从品牌、研发的角度着力。徐浩钿（ 2008）从纺织品原材料
14、的角度提出了在人民币升值的情况下，纺织品企业应该积极的寻找原材料的替代品来减少企业自身压力游丽（ 2009）从汇率兑换角度分析了人民币升值会造成企业巨大的汇兑压力，提出要与合作伙伴保持良好 商务关系 ,协商选择合理的结算货币并在合同中加列汇率条款来保证企业的利益。 张同信，李权根（ 2010）对于防范人民币汇率风险方面提出要建立和完善市场化外汇汇率体系，以此来防范和控制汇率风险。李建伟，王彤（ 2010）通过研究 1990-2008年的人民币汇率数据，表明现在的人民币实际有效汇率基本处于均衡状态，要尽量避免人民币汇率波动来促进对外贸易以及其他因素的稳定。林晓凤（ 2010）认为，在面对人民币升
15、值的风险下，应从知识产权的保护方面着手，完善我国的纺织品知识产权制度来保障我国的纺织品出口。 3 相关研究总结 综 上所述，通过历史回顾，我们了解了汇率与贸易之间复杂的关系。他们5 研究的局限性在于都是从具体的某一时期的数据来着眼研究汇率与贸易的关系，但是汇率与贸易所受到的影响因素是非常复杂和广 泛的，导致了他们得出的结论往往是相反的，但是他们的研究对于后人 ，有非常高的借鉴意义，不管是均衡理论，弹性理论，又或者是马歇尔 -勒纳的提出都给后人研究汇率提供了宝贵的参考和思路。面对 2010 年新的国际形势，通过前辈的宝贵资料，我们了解到了人民币汇率升值对于纺织品的影响也懂得了如何更合理 地 去规
16、避风险。这将有利于我们更好的把握大局，应对人民 币升值对纺织品工业造成的影响。 6 参考文献 1吴念鲁 ,陈全庚 . 人民币汇率研究 (修订本 )M中国金融出版社， 1989(1):20-34. 2戴祖祥 . 我国贸易收支的弹性分析 :1981-1995J. 经济研究， 1997(07). 3邢予青 . 日本 FDI 在中国趋势结构和汇率中的角色 J. 世界经济文汇， 2004(06). 4沈国兵 . 美中贸易收支与人民币汇率关系当代财经， 2005(01)： 4347. 5黄瑞芬，孙兆明 . 人民币实际汇率与贸易条件的实证研究 J.国际贸易问题，2005(07). 6袁睿 . 人民币升值与浙
17、江对外贸易的可持续发展 J.甘肃农业， 2006(02). 7齐荣光 ,郝成林 . 人民币新汇率机制对我国纺织行业的影响分析 J.科技与经济，2006(03). 8笪家祥 -江苏课题组 . 人民币升值与企业竞争力研究 . 商务部 2008 年研究课题， 2008. 9周业樑 . 浙江纺织服装业应对人民币升值影响的调查报告 J. 国际经济评论，2008,1-2. 10张汉东 . 浙江外贸出口是否到了拐点 J. 浙江经济， 2008(08). 11徐浩钿 . 人民 币升值背景下纺织原料进口走势及替代效应研究 J. 决策 &信息， 2006（ 06） . 12游丽 . 我国纺织服装出口企业汇率风险防
18、范探讨 J. 现代商贸工业， 2009(19). 13宋沁青 . 汇率调整对我国纺织服装业出口的影响 J. 市场周刊理论研究，2009(04). 14张同信，李权根 . 论市场化条件下人民币汇率风险的防范与控制 J. 经济界财政金融， 2010(05). 15李建伟，王彤 . 1990 年以来人民币汇率的演变特点与影响因素分析 J. 经济界宏观经济， 2010(01). 16林晓凤 . 知识产权保护对我国纺织品出口的影响 J. 科技信息， 2010(09). 17Keynes J.M. The Future of the Foreign ExchangeM. Lloyds Bank Limited: Monthly review 6， 1935. 18Kyereme. Determinants of United States Trade Balance with Australia M. Applied Economics， 2002
