1、1 文献综述 浙江企业对外直接投资存在的问题及对策 随着经济全球化趋势及区域经济一体化深入发展、贸易自由化和投资便利化不断推进、国家鼓励对外投资政策不断出台，浙江企业对外投资正进入加速发展和结构调整并举的新阶段 。但应当看到，与国际上的跨国公司和国内的优秀企业相比，浙江企业综合实力存在差距，竞争优势不突出。浙江企业现今对外直接投资还是存在很多问题的，需要政府与企业的共同努力才能实现真正的对外直接投资，通过互利合作实现共同发展。现在这一块的研究正不断涌现，文献也较为丰富，主要体现在以下几个方面。 1 国外关于 对外直 接投资 理论的研究 经过大量的文献查阅，关于 对外直接投资 的理论有很多。 比
2、较典型的有下面几个： 弗农 （ 1966） 提出了著名的产品生命周期理论 ,也就 产品 是要经历一个开发、引进、成长、成熟、衰退的阶段。而这个周期在不同的技术水平的国家里，发生的时间和过程是不一样的，期间存在一个较大的差距和时差，正是这一时差，表现为不同国家在技术上的差距，它反映了同一产品在不同国家市场上的竞争地位的差异，从而决定了国际贸易和国际投资的变化。 约翰邓宁 （ John H. Dunning） （ 1981） 认为经济发展程度到 人均 GNP 在2000-4750 美元之 间的 第三阶段，这一阶段的 大多是 新兴工业化国家，经济实力有了很大的提高国内部分企业开始拥有所有权优势和内部
3、化优势，对外直接投资迅速增长，这一阶段国际直接投资的流入量和流出量都达到较大的规模。第四阶段人均 GNP 超过 5000 美元，这一阶段的国家主要是发达国家，由于它们拥有强大的所有权优势和内部化优势，并从全球战略的高度来利用东道国的区位优势因此对外直接投资达到了相当大的规模。由此可见，一国的经济发展水平决定了它所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势的强弱，三个优势的动态组合及其消长变化决 定了一国的对外直接投资地位。 拉奥 （ Sanjaya Lall） (1983)提出了关于发展中国家跨国公司的技术地方化理论。技术地方化理论也是从技术角度来分析发展中国家跨国公司竞争优势的。所谓技术地方化，
4、是指发展中国家的跨国公司可以通过对国外技术的创新、改造，使得这些技术更加适合当地企业自身的经济条件和技术需求。拉奥认为，发展中国家跨国公司的“国外技术的地方化过程”是企业技术引进的再生过程，2 而非单纯的被动模仿和复制。“地方化技术”在小规模生产条件下具有更高的经济效益。技术地方化理论的贡献在于指出中小规模企业有可 能通过技术地方化而具有一定的竞争力，从而借以开展海外直接投资。 2 国 内关于我国对外直接投资 的研究 2.1 对外投资风险研究 陆朝昌，干胜道 （ 2006） 认为 风险是市场经济的必然伴随物。在不少企业中，对外投资制度不完善，客观上给企业和所有者造成了损失。市场经济是一种充满风
5、险的经济，具有高度的不确定性。市场情况瞬息万变，对投资具有很强的时效性。同时，企业在选择投资对象的时候，目标公司产品的市场容量、市场对其接受程度、市场竞争状况、企业管理水平、经营能力等因素在很大程度上决定了受资企业盈利或亏损的程度，进而影响所 有者股权投资的收益的实现。 申恩威 （ 2010） 指出 一些中国企业在对外直接投资中，对进入对方企业后如何进行文化整合，求得双方战略一致性方面重视不够，从而导致中国企业与投资对象企业在战略主导思想、经营管理思维逻辑、多元化战略、本土化经营等方面产生出大量的不相容因素，最后双方裂痕越来越大，在文化上难以进行整合，不得不以失败而告终。 陈华，张艳 （ 20
6、10） 认为 与发达国家的跨国公司相比，当前中国企业总体水平还不高，我国企业总体上海处于转换机制、完善内部治理结构、学习和适应国家化经营的阶段，无论技术实力还是国际竞争经验 ，都处于弱势地位。企业进行跨国投资需要大批高级的金融、管理个法律人才，他们不仅要熟练掌握外语，还要通晓国际法和国际商业惯例，而我国企业恰恰缺少这样的复合型人才。 阮兢青，陈文标 （ 2009） 指出 由于企业经营市场环境的变化以及企业自身机制体制存在的问题，可能会给企业经济活动造成损失。对外直接投资过程中由于市场需求出现变化而导致投资收益下降，可能面临资金断裂所承担的风险，外汇汇率的变动对国际企业跨国经营带来更大的不确定性
7、。投资方与东道国的语言、风俗习惯、价值观念与态度、宗教信仰等方面的差异也 会给企业带来 社会风险。 2.2 对外投资动因研究 3 崔家玉（ 2010） 认为 追求高额利润 ,或者以追求利润最大化为目标 ,这是对外直接投资最根本的决定性动机。中国企业也不例外 ,当国外有更好的投资机会和利润时 ,企业必然会突破重重阻碍 ,将资本投向国外 ,以获取更大的利润。 张振华，曹滨，赵欢（ 2010） 认为 国际金融危机以来，国际贸易摩擦具有数量居高不下，针对“中国制造”的产品的贸易保护主义有增无减。采取对外直接投资的方式在进口国或第二国投资设厂，绕过进口国的关税及非关税壁垒和其他限制，不仅可以进入进口国市
8、场，而且还可以带动设备技术劳务的出口，同 时通过并购可以获得原有企业的分销渠道，顺便将跨国企业的产品引入该市场。 方华刚，朱德忠（ 2010） 指出 全球化的压力迫使越来越多的中国企业展开海外大规模并购，打造全球竞争平台。近年来，随着中国经济的高速发展，中国本土企业的实力迅速提升，但仍然有限。要想赢得未来竞争中的一席之地，必须在尽可能短的时间内壮大起来，迅速打造一个能够与大型跨国公司正面竞争的平台。 李国强，李初（ 2010） 指出 大多数民企目前在国际竞争中的主要优势在于成本优势，而品牌优势、技术优势是最欠缺的“短板”。获得品牌、分销渠道和核心技术是民企进行 并购的目的之一。我国民企大多是家
9、族式经营，在企业成长到一定规模希望进一步发展时，制度性缺陷就会被放大，而通过投资并购上市公司，淡化“家族制”，实现向“公众公司”转型，缩小股权风险。 张广荣（ 2008） 指出 我国企业在国内生产经营的成本不断增加。再者，人民币不断升值，也造成以美元结算的出口贸易损失巨大。企业“走出去”，把部分产业转移到土地和劳动力等成本较低的其它发展中国家投资经营，则不仅可以利用国外各方面的资源，同时也可以降低汇率风险，可以解决成本方面的部分压力。 2.3 对外直接投资战略 研究 刘莹莹 （ 2005） 指出 企业要认真学习和研究国际惯例与规则以及东道国的有关法律政策 ； 搞好市场调研，减少投资风险 ； 培
10、养跨国经营方面的专业人才 ；创造强势品牌，靠品牌打造市场 ； 政府要大力扶持、引导企业开展海外投资，为企业创造良好的海外环境 。 杨明强（ 2010） 强调 在考察、策划的基础上，了解被投资企业亏损的原因并提前制定应对方案 ,以保证商业计划的成功；采取“本土化”战略 ，从根本上破除“本土”可能出现的自我保护理念，进而排除我国企业对外直接投资的外4 部障碍。 陈景华 （ 2006）指出企业要形成走出去意识，做大做强企业； 建立现代的企业组织结构 和管理机制 ； 民营企业走出去应选择对外投资方式，并以合资经营为主 ； 充分利用丰富的华侨资源，发展有民族特色的产业 。 邹晓丽 (2010)指出 为了
11、提高走出去的成果率 ,从地域方向上来分析 ,企业应该优先选择与我国较强经济互补性的国家和地区 ,尤其是周边国家和地区 ,在这些地区就地生产 ,就地销售 ,以节约成本 ,更好地适应当地消费需求的变化。目前我国对外直接投资应遵循“周边国家 发展中国家 发达国家”的渐进轨迹 ,实现企业对外直接投资的利润最大化。 王文燕 (2010)指出 海外投资项目实施进程中，除了要尽可能的实现用人、融资、设计本土化与多元化战略以分散风险之外，还应建立风险识别 风险评估 风险预报 风险排除预警系统，实现对境外投资风险的实时跟踪、监督、预警与防范，来有效化解跨国投资过程中的各种商业和非商业风险。 2.4 浙江企业对外
12、投资研究 应雄（ 2010） 指出 浙江 境外投资规模位居全国第二，已核准企业在境外投资的机构达 2980 家，连续多年位居全国第一，其中民营企业占比 95%。目前，浙江 在海外的投资已经覆盖 129 个国家和地区。民营企业成为“走出去”的主力军，传统行业占了半壁江山 。浙江“走出去”的企业绝大多数是民营企业，民营企业“走出去”的能力增强，超亿美元的大项目逐年增多。从行业看，纺织、机械、电子等传统行业仍是 浙江 境外投资的主要行业。 黄孟复 （ 2009） 指出 浙江省民营企业“走出去”呈现出多个特点。一些民营企业迫于国内资源、能源的短缺，劳动力成本的大幅提高，以及对外贸易上层出不穷的壁垒，主
13、动应对，走出国门，到境外投资设厂。投资方式从单一贸易机构形式向多种形式转变，涌现收购、并购、设立境外研发机构、组建中外合作企业等新投资方式。投资结构优化，从资源依靠型向资源开发型转变。 企业从单打 独斗“走出去”，发展到集群式规模开发。 沈瑶 ， 程斌 ， 朱益 （ 2004）指出浙江企业 由于规模不大 , 融资渠道狭窄 ，资金势力不强 ,所以很难获得进出口银行贷款 ；政府 立法的滞后和不完善制约着企业境外投资的进一步发展 ； 审批制度不适应国内外投资形势的发展 ；外汇管理制度不适应当前形势的需要 。 徐艳，熊永芳 （ 2008） 指出 浙江民营企业普遍规模较小 ,实力不强 ； 缺少复合型人才
14、 ,失去很多进入国际市场发展的机会；其次 ,没有准确的市场定位；获5 取信息难、缺少渠道和手段 ,对国际市场缺乏深入的调查研究 ,缺少完整的战略计划等问题都影响着中小企 业“走出去”的步伐。 述评 本人通过查阅、分析有关对外直接投资理论研究成果和资料， 对 对外直接投资及其理论研究的基本情况有了比较清晰的了解 。现有的研究多以全国为研究范围， 分析 了 我国发展 对外投资 存在的问题，并相应提出可行性方案和策略 。但是对 以中小企业为主的 浙江企业对外投资现状、问题和战略对策的研究却不是很多，缺乏对浙江省企业的个性研究， 引起了本人对 浙江企业对外投资 这一问题的思考，本人认为它将是 浙江企业
15、发展道路上的一个分水岭，值得加以深入研究。 6 参考文献 1陆朝昌 ,干胜道 .企业对外投资风险及其规避研究 J.科技资讯 ,2006(12). 2申恩威 .当前对外直接投资中产权运营风险分析及对策研究 J. 现代商贸工业 ,2010(17). 3陈华，张艳 .后危机时期国有企业“走出去”面临的风险 J. 产权导刊 ,2010(02). 4阮兢青，陈文标 .民营企业对外直接投资的风险与控制策略研究 J.中国集体经济，2009（ 27） . 5崔家玉 . 中国对外直接投资的动因 J.大连海事大学学报 (社会科学版 ),2010(03). 6张振华 ,曹滨 ,赵欢 .金融危机背景下我国 FDI 的
16、动因及策略研究 J.中国商 贸 ,2010（ 12） . 7方华刚 ,朱德忠 .我国企业跨国并购现状、动因和对策研究 J.金融发展研究 ,2010(03). 8李国强 ,李初 .我国民企并购的动因及政策建议 N.中国经济时报 ,2010.01.19(12). 9张广荣 .车到山前 :温州民企走出去的缘由 J.中国外资 , 2008(06). 10刘莹莹 .对外投资 -中国企业走出去的必然选择 J. 太原城市职业技术学院学报 ,2005(04). 11杨明强 . 金融危机背景下我国企业对外直接投资的风险及对策分析 J.黑龙江对外经贸 ,2010(08). 12陈景华 .民营企业实施 “ 走出去
17、” 战略的存在问题及战略研究 J. 福建教育学院学报 ,2006(04). 13邹晓丽 . 探析金融危机下中国企业对外投资 J. 市场论坛 ,2010(07). 14王文燕 .我国企业对外投资面临的风险及防范措施 J. 财经视点 ,2010(02). 15应雄 . 实施“浙江海外制造”大有可为 J. 政策瞭望 ,2010(02). 16黄孟 复 .中国 民营 企业 “走 出去 ”状 况调 查 M北 京： 中国 财政经 济出版社 ,2009.159-171. 17沈瑶， 程斌，朱益 . 浙江省企业实施“走出去”战略的现状、问题和对策 J. 国际贸易问题 ,2004(11). 18徐艳 ,熊永芳
18、.浅析浙江民营企业对外直接投资现状及对策 J.新西部 (下半月 ),2008(08). 19雷蒙德弗农 . 产品周期中的国际投资和国际贸易 J. 经济学季刊 ,1966(05). 20John H. Dunning. International production and the multinational enterprise MLondon：Allen & Unwin,1981. 21 Sanjaya Lall. The New multinationals:the spread of Third Workd enterprises MNew York: John Wiley & Son
19、s, Inc,1983. 7 22 Peter J. Buckley , Adam R. Cross ,Hui Tan ,Liu Xin ,Hinrich Voss . Historic and Emergent Trends in Chinese Outward Direct InvestmentJ. Management International Review , 2008(06). 23 Yoko Hagiwara, Outward Investment by China Gathering Stream under the Go Global StrategyJ. The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. Economic Research Office.2006. 24 Thorsten Nestman,Daria Orlov. Russians outward investmentJ. Deutsche Bank Research. 2008.
