资本资产定价模型(共13页).docx

精选优质文档-倾情为你奉上资本资产定价模型 目 录CAPM模型的提出 马科维茨(，1952)的与效率组合投资理论第一次以严谨的数理工具为手段向人们展示了一个的在众多中如何构建最优资产组合的方法。应该说，这一理论带有很强的规范(normative)意味，告诉了应该如何进行投资选择。但问题是，在20世纪50年代，即便有了当时刚刚诞生的电脑的帮助，在实践中应用马科维茨的理论仍然是一项烦琐、令人生厌的高难度工作；或者说，与投资的现实世界脱节得过于严重，进而很难完全被采用的()在其1966年一篇探讨马科维茨一托宾体系的论文中就谈到，按照马科维茨的理论，即使以较简化的模式出发，要从1500只证券中挑选出有效率的，当时每运行一次电脑需要耗费150300美元，而如果要执行完整的马科维茨运算，所需的至少是前述金额的50倍；而且所有这些还必须有一个前提，就是分析师必须能够持续且精确地估计标的证券的预期报酬、及，否则整