1、习题集一、判断题（40 题）：1.股市的运行和发展植根于宏观经济环境，同时股市的活动又会对宏观经济产生影响。因此，股市运行与宏观经济运行应当基本一致。 （）2宏观经济运行是一个动态的过程。在这一过程中，一些经济变量会以周期性的方式变动。 （）3经济周期的平均长度为 40 个月的周期，一般被称为中周期。 （）4经济周期的长度为 50 年左右的循环，被称为“康德拉耶夫”周期。 （）5银行提供的优惠利率属于先行指标。 （ ）6与经济周期的可预测性相比，股票市场的周期性涨跌的可预测性却较差。 （ ）7财政政策是指货币当局为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供应和利率，进而影响宏观经济的运行状态的
2、各类方针和措施的总和。 （）8扩张性货币政策是通过降低利率，扩大信贷以增加货币供应量，刺激社会总需求增长。（ ）9紧缩性货币政策是通过降低利率，扩大信贷规模来增加货币供应量，以刺激总需求的增长。 （）10调整法定存款准备金率是实施财政政策所运用的工具之一。 （）11在经济过度扩张，社会需求过度膨胀，社会总需求大于社会总供给时，政府常常运用扩张性货币政策。 （）12紧缩性财政政策的目的在于，当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，通过提高政府购买水平，提高转移支付水平，降低税率，以减少总需求，抑制通货膨胀。 （）13短期财政政策的目标一般是促进经济稳定增长，主要是通过发挥财政政策的“相机抉择”功能，
3、调节宏观经济的运行，进而影响股票市场运行的。 （）14一般而言，利率与证券市场表现为正相关。利率上升将对上市公司造成正面影响。 （）15温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用。 （）16股票价格指数是滞后指标。因为股价是对公司综合实力的后续体现。 （）17.QFII 制度是一国在货币已实现完全可自由兑换、资本项目已开放的情况下，有限度地引进外资、进一步开放资本市场的一项过渡性的制度。 （）18QFII 出现会分流国内资金，但 QFII 制度是平衡国际收支的手段之一，能在一定程度上缓解我国外汇储备快速增长的压力和人民币升值的压力。 （）19实行 QFII 制度。引进外资，有利于在目前人民币
4、资本项目未开放的条件下，增加中国股市的资金供给，使市场资金的供应渠道趋于多元化，市场的规模和容量进一步扩大。 （ ）20当汇率用直接标价法即单位外币的本币表示时。一般而言，汇率上升，本币贬值，会提高本国的产品的竞争力，增加出口型企业的收益，从而使得相关企业的股票和债券价格上升。 （）21一般地说，需求弹性较大的行业对周期的敏感程度较低，需求弹性较小的行业对周期的敏感程度较高。 （）22成长型行业受经济周期的影响程度小。不论经济是否已进入衰退时期，成长型行业都能保持一定的发展速度。 （ ）23在经济衰退期间，投资者为求保值，黄金、宝石的市场购买量反而增大，从而使这类行业的业绩呈现与经济周期相反的
5、变化状况。因此，这类行业不属于周期型行业。 （）24对初创阶段行业的股票投资存在着高风险、低收益或无收益的危险。 （）25对成熟阶段的行业进行的证券投资，具有高风险、高收益的特征。 （）26公司基本因素分析其实就是对公司的历史数据分析，通过对一系列影响公司成长的因素进行分析，判断公司历史状况以及风险。 （ ）27对公司的行业地位分析是公司竞争力的核心内容。 （ ）28对公司成长性分析通常包括公司经营战略分析、公司扩张能力分析两个方面（）29在比较分析法中，对实际指标与计划指标的比较可以帮助投资者了解公司经营管理状况的变化趋势；对本期指标与前期指标的比较可以帮助投资者了解企业项目的进展。 （ ）
6、30趋势分析法具有方法简单、计算方便、应用广泛的优点。但是投资者在使用趋势分析法时也应该注意比较指标之间的可比性问题。 （ ）31相对比较分析法来说，结构分析法能帮助投资者进一步了解企业的经营管理变化趋势以及同类企业之间的细微差别。但在运用结构分析法进行横向比较时，需要谨慎使用。 （）32结构分析法要求各期财务指标在时间上是连续的，并且只反映百分率的变化，而不是绝对值的变化。 （ ）33资本金利润率是反映企业经营成果的比率。 （ ）34沃尔比重评分法是将企业财务活动及财务指标看作是一个系统，对系统内的相互依存、相互作用的各种因素进行综合分析。 （ ）35公司估值也称为股票估值，既对公司的股权价
7、值进行评估。 （ ）36股票投资技术分析的基础是市场行为反映一切。 （ ）37历史会重演，这是进行股票技术分析最根本、最核心的因素。 （）38股票投资技术分析得出的结果告诉人们如何去创造趋势或引导趋势。 （）39股票投资的技术分析首先是进行判断，再制作图表，进行分析。 （ ）40道氏理论是在相关收盘价的基础上确定出个股的发展趋势，具有很强的可操作性。 （ ）参考答案：15 TTFTF610 TFTFF1115 FFTFT1620 FFFTT2125 FFFTF2630 FFTFF3135 TFFFF3640 TFFFF二、单选题：（30 题）1经济周期的“中周期”又称作（） 。A “基钦”周期
8、B “朱格拉”周期C “康德拉耶夫”周期D长周期2 “康德拉耶夫”周期又称作（） 。A短周期B中周期C长周期D “基钦”周期3以下属于先行指标的是（） 。A工业生产量B制造和销售量C失业平均时间长度D500 种普通股价格4以下属于同步指数的是（） 。A货币供应量 M2 B非农业雇员工资数C存货与销售额之比D银行提供的优惠利率5以下属于滞后指标的是（） 。A卖方业绩慢速交割扩散指数B购买厂房和设备的合同和订单C个人收入减去转账支付额D服务方面的消费价格指数的变化6以下哪项不是实施货币政策所运用的工具？（） 。A调整法定存款准备金率B变更再贴现率C改变税率D公开市场业务7以下哪项不是实施财政政策所
9、运用的手段？（）A调整法定存款准备金率B改变政府购买水平C改变政府转移支付水平D改变税率8紧缩性货币政策是通过（ ）利率， （ ）信贷规模来（ ）货币供应量。A降低 扩大 增加B降低 紧缩 减少C提高 紧缩 减少D提高 扩大 增加9一般来说，扩张性的货币政策会促使股票市场价格（） 。A下跌B上扬C不变D不能确定10扩张性财政政策的目的在于，当经济增长持续放缓，失业增加时，通过（）以刺激社会总需求，解决失业与衰退问题。A减少政府购买B减少政府转移支付C降低税率D保持财政收支基本平衡11紧缩性财政政策的目的在于，当经济增长强劲，价格水平持续上涨时，通过（）以减少总需求，抑制通货膨胀。A降低政府购买
10、水平B提高转移支付水平C降低税率D保持财政收支基本平衡12 合境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法 ，自（）起施行，正式在中国引入了 QFII 制度。A2002 年 11 月 1 日B2002 年 11 月 7 日C 2002 年 12 月 1 日D2002 年 12 月 7 日13 “合格境外机构投资者QFII 不包括以下哪个实体？（）A境外基金管理机构B境外保险公司C境外证券公司D境外外汇经纪公司14 （）中国人民银行、中国银行业监督管理委员会与国家外汇管理局共同制定并发布商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法 ，正式引入了 QDII 制度。A2002 年 4 月 17 日B2002
11、年 7 月 14 日C 2006 年 4 月 17 日，D2006 年 7 月 14 日15当汇率用直接标价法即单位外币的本币表示时。一般而言，汇率上升，本币（ ） ，从而使得相关企业的股票和债券价格（） 。A贬值 上升B升值 上升C贬值 下降D升值 下降16通常金矿业 、宝石开采业属于（）行业。A成长型B防守型C周期型D不能确定17通常对初创阶段行业的股票投资存在着（）的特征。A高风险、高收益B高风险、低收益C低风险、低收益D低风险、高收益18通常对发展阶段的行业进行的证券投资，具有（）的特征。A高风险、高收益B高风险、低收益C低风险、低收益D低风险、高收益19通常对已处于成熟阶段行业的股票
12、投资，具有（）的特征。A高风险、高收益B高风险、低收益C低风险、低收益D低风险、高收益20通常对已步入衰退期的行业进行股票投资，一般具有（）的特征。A高风险、高收益B高风险、低收益C低风险、低收益D低风险、高收益21 （ ）是公司竞争力的核心内容。A公司的行业地位B公司的产品C公司的经营管理能力D公司的成长性22以下哪项属于公司规模扩张的外生推动力？（）A技术进步B产品创新C竞争驱使D市场需求拉动23投资者在对公司财务报表进行分析时，使用最多的当属（） 。A综合分析法B结构分析法C趋势分析法D比率分析法24 （）是进行技术分析最根本、最核心的因素。A市场行为反映一切B价格呈趋势变动C历史会重演
13、D心理因素25 “能够全面透彻地观察到市场的真正变化，既可看到股价（或大市）的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动情形。但对初学者来说，在掌握分析方面会有相当的困难。 ”这是属于（）理论的优缺点。A切线B形态C K 线D波浪26. 中央银行若对外宣布提高法定存款准备金率，该货币政策属于( )。 A宽松的货币政策B紧缩的货币政策C 中性的货币政策D平衡的货币政策27. 成长型产业、周期型产业、防御型产业、成长周期型产业的分类标准是（） 。A产业未来可预期的发展前景B产业的发展与国民经济周期性变化的关系C 产业所采用技术的先进程度D产业的要素集约度28. 一般地说，在投资决策过程中，投资者应选择在
14、行业生命周期中处于（）阶段的行业进行投资。A初创B成长C 成熟D衰退29. 证券价格是技术分析的基本要素之一,其中()是技术分析最重要的价格指标。A开盘价B收盘价C 最高价D最低价30. 上市公司定期公告的财务报表中不包括()。A资产负债表B利润表C 成本明细表D现金流量表参考答案：15 BCDAD610 CACBC1115 ABDCA1620 CBACB2125 BDDBC2630 ABBBC三、多选题（15 题）：1影响股票的宏观经济因素主要有（）A国际经济情况B宏观经济周期C货币政策D财政政策E利率、通货膨胀率2财政政策可以分为（）几种类型。A扩张性财政政策B开放性财政政策C紧缩性财政政
15、策D封闭性财政政策E均衡性财政政策3财政政策手段有（） 。A改变政府购买水平B改变政府转移支付水平C改变汇率D改变税率E改变利率4宏观经济政策包括（） 。A财政政策B信贷政策C货币政策D产业政策E税率政策5在下列利率对股市涨跌的影响中，哪些描述是正确的？（）A利率上升，公司融资成本增加，利润率下降，股票价格自然下跌B利率上升，公司融资成本降低，利润率上升，股票价格自然上升C利率上升，吸引部分资金从证券市场特别是股市转向储蓄，导致证券需求下降，证券价格下跌。D利率的调低有可能使证券投资的收益率高于银行存款的利率，从而抬高证券的投资价值，吸引投资者从银行抽出资金投入证券市场，以获取最大收益E利率的
16、降低也意味着银根的放松，企业借款规模的扩大和借款成本的下降，从而降低上市公司的经营成本，提高收益6国际金融市场的剧烈动荡会通过各种途径影响中国股市，目前主要途径有（）AQFII 制度的影响BQDII 制度的影响C通货膨胀的影响D汇率和国际贸易的影响E国际金融危机的影响7实行 QFII 制度后，对中国股市的影响主要有（）A分流国内股市资金B吸引国外资金C改善市场参与者结构D促进上市公司完善治理结构E减少中国股市的资金供给8实行 QDII 制度后，对中国股市的影响主要有（）A分流国内股市资金B吸引国外资金C改善市场参与者结构DQDII 有利于我国股市的开放E促进上市公司完善治理结构9人民币升值对股
17、市的影响包括（）A影响经济增长率，失业率随之上升B使股市价格下跌C中国股市对外资的吸引力提高D拥有人民币资本类的行业或企业受到投资者的青睐E受益于人民币升值的预期，沪深 B 股市场价格有不同程度的上升10行业的生命周期发展过程一般分为（）阶段。A初创阶段B成长阶段C成熟阶段D衰退阶段E复苏阶段11最常用的公司财务报表分析方法有（）A比较分析法B结构分析法C趋势分析法D比率分析法E综合分析法12股票投资的技术分析法的特点有（）A量化指标特性B趋势追逐特性C引导趋势特性D技术分析直观现实E首先是作判断，再制作图表，进行分析13关于 K 线理论，以下哪些说法是正确的？（）AK 线理论是最古老的技术分
18、析方法B遵循“顺势而为”的原则C既可看到股价的趋势，也同时可以了解到每日市况的波动情形D阴线与阳线的变化繁多，对初学者来说，在掌握分析方面会有相当的困难E在具体的投资活动中部也可以成为判断的依据14股票投资技术分析的假设有（）A市场行为反映一切B研究市场交易行为背后的影响因素C价格呈趋势变动D历史不会重演E历史会重演15股票投资技术分析的主要方法可分为（）A指标类B切线类C形态类DK 线类E波浪类参考答案：1.ABCDE2.AC3.ABD4.ACDE5.ACDE6.ABDE7.BCD8.AD9.CDE10.ABCD11.ABCDE12.ABD13.ACD14.ACE15.ABCDE四、简述题（
19、10 题）：1什么是经济周期？经济周期对于股市投资者的影响是什么？2QFII 制度是什么？3QDII 制度是什么？4根据行业发展状况以及与经济周期变化相关的程度可以把行业分成哪几类？各有什么特点？5什么是行业生命周期，一般分成几个阶段？6公司成长性分析包括哪些内容？7什么是比较分析法？在财务报表分析中有哪些形式的比较分析？8什么是趋势分析法？一般有哪两种计算方式？9什么是技术分析法？10什么是技术分析法的三大假设？参考答案：1. 宏观经济运行是一个动态的过程。在这一过程中，一些经济变量会以周期性的方式变动，使得经济发展过程也呈现出一定的周期性，这被经济学家称为“经济周期” 。宏观经济运行的周期
20、性变化，是带动股市“牛熊”周期性转换的根本原因。对于投资者来说，需要关注的是，当宏观经济处于经济周期的不同阶段时，不同行业的业绩可能会有很大的差异。这是因为，有些行业对经济周期很敏感，有些则不那么敏感。一般地说，需求弹性较小的行业对周期的敏感程度较低，需求弹性较大的行业对周期的敏感程度较高。比如有关于衣食住行等与人们基本生活需求有关的行业的需求弹性较小，它们对经济周期的敏感程度较低；而与旅游、娱乐等高档消费品有关的行业的需求弹性较大，对经济周期的敏感程度较高，此外提供生产设备的行业，即生产设备的制造行业对经济周期也很敏感。因为当经济景气时，生产不断扩大，对生产设备的需求也大量增加；当经济衰退时
21、，市场疲弱，生产停滞，对设备的需求也会大减。但是由于各个国家的经济发展水平不同，相同的行业在不同的国家的需求弹性可能会不同。例如：汽车在发展中国家属于奢侈品，因此需求弹性较大；而在发达国家，汽车却属于生活必需品，因此需求弹性就比较小。当宏观经济从繁荣步入萧条或衰退时，那些对经济周期敏感程度较低的行业受影响较小，这些行业的公司股票价格的变化相对会较小。而那些对经济周期敏感程度较高的行业会受较大的影响，这些行业的公司股票价格的变化会大得多。当宏观经济从衰退开始走向复苏时，那些对经济周期敏感程度较高的行业会有更好的发展前景，这些行业的公司股票价格可能会有一个持续的增长。那些在经济从繁荣转向衰退时期受
22、影响较小的行业，在经济从衰退走向复苏和景气阶段一般也只会有相对较小幅度的增长，其公司股价的变化也会相对较小。2.QFII 制度是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场。3.“合格境内机构投资者”QDII （Qualified Domestic Institutional Investors）是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在一国境内设
23、立，经该国有关部门批准，有控制地，允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。4.在国民经济发展中，行业的兴衰常常与经济周期有明显的相关性。根据行业发展状况以及与经济周期变化相关的程度，可以把行业分为以下类型：（一）成长型行业这种行业受经济周期的影响程度小，其预期赢利增长率明显高于其他行业的平均水平，不论经济是否已进入衰退时期，成长型行业都能保持一定的发展速度。当然对不同的国家来说，成长型行业的内容存在着一定的差异。例如，美国 90年代的成长型行业，包括生物基因工程、网络工程、计算机软件开发工程等，而我国目前的成长型行业主要是生物制药、移动通信业、计算机产业等。（二）防守型行业这类行业受经济周期变化的影响较小，一般保持匀速发展的状态，如食品业、公用事业等。（三）周期型行业这类行业的业绩随着经济周期的变化而变化。它又有两种类型，一种是与经济周期同向变化的行业，在经济繁荣期间，它们的业绩普遍好于其他行业的平均水平，当经济转入衰退时期时，它们的业绩普遍差于其他行业的平均水平；另一种是与经济周期反向变动的行业。例如，金矿业 、宝石开采业，在经济衰退期间，投资者为求保值，黄金、宝石的市场购买量反而增大，从而使这类行业的业绩呈现与经济周期相反的变化状况。
