基金从业资格考试考点必过版.docx

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资源描述

1、2017 年基金从业资格考试考点总结第一章 金融、资产管理与投资基金1.金融市场与资产管理行业考点 理解金融与居民理财的关系:居民理财属于金融的组成部分 理解金融市场的分类和构成要素 按交易工具的期限分为:货币市场、资本市场 按交易标的物分为:票据、证券、衍生工具、外汇、黄金市场 按交割期限分为:现货,期货市场 金融市场的构成要素:市场参与者/金融工具/金融交易的组织方式 理解金融资产的概念:代表未来收益和资产合法要求全的凭证,表明交易双方的所有权和债权的关系,一般分为债权类和股权类。 理解资产管理的特征: 1)从参与方来看,包含委托方与受托方; 2)受托方资产主要为货币等金融资产 3)管理方

2、式主要通过投资存款,证券,期货,基金,保险或实体企业股权等 资产管理行业的功能: 1)为市场经济体系有效配置资源,是有限的资源配置到最有效率的产品和服务部门,提高整个社会经济的效率和生产服务水平 2)通过资产管理行业专业的管理行为活动,帮助投资人收集处理和投资有关的宏观微观信息,提高各种投资机会,帮助投资者进行投资决策,并提高投资决策的最佳执行服务; 3)资产管理行业创造十分广泛的投资产品和服务,满足投资者的各种投资需求,是资金的需求方和提供方能便利的连接起来; 4)资产管理行为还能对金融资产合理定价,给金融市场提高流动性,是金融市场更加健康有效,最终有利于一国经济发展。 2.投资基金 掌握投

3、资基金的定义:投资基金是资产管理的主要方式之一,它是一种组合投资、专业管理、利益共享。风险共担的集合投资方式。 投资基金的主要类别 按照资金募集方式,分为公募和私募; 按法律形式分为契约型,公司型,有限合伙型; 按照运作方式,分为开放式和封闭式; 按照所投资的对象,分为证券投资基金,私募股权基金,风险投资基金,对冲基金,另类投资基金 第 2 章证券投资基金概述第一节 证券投资基金的概念与特点二、证券投资基金的特点 (1)集合理财,专业管理 (二)组合投资,分散风险 (三)利益共享,风险共担 (四)严格管理,信息透明 (五)独立托管,保障安全 三、证券投资基金与其他金融工具的比较 (一) 基金与

4、股票、债券的差异(共 3 条) 1、反映的经济关系不同。 股票反映的是一种所有权关系;债券反映的债权债务关系; 基金反映的是一种信托关系。 2、所筹资金的投向不同 。 股票、债券是直接投资工具,所筹集的资金主要投向实业领域。 基金是间接投资工具,所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。 3、投资收益与风险大小不同 股票:高风险、高收益。 债券:低风险、低收益。 基金:介于股票和债券之间,风险相对适中、收益相对稳健。 (二)基金与银行存款的差异(有 3 条差异) 考点主要有两个: 基金通过银行代销,但不是银行发行的。 1、性质不同 2、收益与风险大小不同 3、信息披露程度不同。 第二节 证券投资

5、基金的参与主体基金的参与主体:基金当事人、(基金市场)服务机构、监管和自律机构三大类。 1、证券投资基金当事人 (一)基金份额持有人 1、基金份额持有人即基金投资人,是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。 2、基金份额持有人享有的权利(请同学们仔细阅读,此处常成为考点,也是难点) (二)基金管理人 1、基金管理人的主要职责(按照基金合同约定,负责基金资产的投资运作,在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大利益。) 2、基金管理人在基金运作中具有核心作用。 3、在我国,基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。 (三)基金托管人 1、基金托管人的职责(主要体现在基金资产保管

6、,基金资金清算,会计复核以及对基金资金运作的监督等方面) 2、在我国,基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。二、基金市场服务机构 包括:基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。 3、基金的行政监管和自律组织 (1)基金监管机构(中国证监会) (2)基金行业自律组织(基金同业协会) 四、证券投资基金运作关系图 第三节 证券投资基金的法律形式依照基金法律形式不同,基金可分为契约型基金与公司型基金。公司型基金以美国的投资公司为代表,我国目前设立的则为契约型基金。 一、契约型基金 契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金

7、合同而设立,基金投资者的权利主要体现在合同的条款上。 二、公司型基金 公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司,基金投资者是公司的股东。第二节 基金监管机构和自律组织一、基金监管机构(中国证监会)的职能 (一)制定有关证券投资基金活动监督管理的规章制度,行使审批核准或注册权; (二)办理基金备案; (三)对基金管理人,基金托管人及其他从事证券投资基金活动记性监督光了,对违法行为进行查处并予以公告; (四)制定基金从业人员的资格标准和行为准则并监督实施; (五)监督检查基金信息的披露情况; (六)指导和监督基金企业行业的活动; (七)法律行政法规贵的其他职责。 二、行业自律组织(基金行

8、业协会)对基金行业的自律管理 (一)教育和组织会员遵守有关证券投资的法律行政法规,维护投资人的合法权益; (二)依法维护会员的合法权益,反映会员的建议和要求; (三)制定实施行业自律规则,监督检查会员及其从业人员的执业行为,对违法自律规则和协会章程的,按照规定给予纪律处分; (四)制定行业职业标准和业务规范,组织基金从业人员的从业考试,资质管理和业务培训; (五)提供会员服务,组织行业交流,推动行业创新,开展行业宣传和投资人教育活动; (六)对会员之间,会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解; (七)依法办理非公开募集基金的登记; (八)协会章程规定的其他职责。 第三节 对基金机构的监管一、

9、对基金管理人的监管 (包括市场准入、从业资格,执业行为、内部治理、监管措施五个方面) 对基金管理人的市场准入监管: 1、基金人的法定组织形式:基金管理公司或证监会核定的其他机构 2、管理公开募集基金的基金管理公司的审批 【设立公开募集的基金管理公司应具备的条件】 (1)有符合证券基金法和公司法的章程; (2) (2)实缴货币注册资本不少于 1 亿元; (3)主要股东具备良好业绩且 3 年内无违法记录; (4)持有公司 5%股权的主要股东净资产 5000 万以上; (5)取得基金从业资格人数达标 15 人以上; (6)监事董事高管人员具备相应任职条件; (7)有符合要求的经营场所和安全措施; (

10、8)良好的治理结构和制度; (9)法律和证监会规定的其他条件。 对基金管理人从业人员资格的监管: 1、基金管理人的从业人员的资格(3 年以上从业经历) 【基金经理任职条件】(1)取得基金从业资格; (2)通过证监会或其授权机构组织的证券法规考试; (3)3 年以上证券投资从业经历; (4)没有公司法和证券基金投资法规定的不得担任基金行业高管的情形; (5)最近三年没有收到基金证券行业行政处罚。 2、基金管理人的从业人员的兼任和竞业禁止 对基金管理人及其从业人员的执业行为的监管(依法,备案,披露,存档, )对基金管理人的内部治理的监管(基金份额持有人利益优先) 中国证监会对基金管理人的监管措施

11、二、对基金托管人的监管 1、市场准入监管:资格审核,任职条件 2、业务行为监管:托管人职责,托管人对基金管理人的监督义务 3、证监会对基金托管人监管措施:责令整改,取消资格,职责终止 三、对基金服务机构的监管 :注册备案,法定义务 第四节、对基金活动的监管一、掌握对基金公开募集的监管 1、公募基金注册制度(向中国证监会注册) ,注册之日起 6 个月内开始募集;备案要求(募集期满 10 日内验资,收到验资报告 10 日内向证监会备案) 2、对公开募集基金销售活动的监管 二、基金销售适用性监管(坚持投资人利益优先原则,根据投资人风险承受能力销售不同风险等级产品) 三、对宣传推荐资料的监管(内容合规

12、,真实,与实际合同吻合) 四、对基金销售费用的监管(合同中载明相关费用) 五、掌握对基金运作的监管(组合投资方式,信息披露,基金份额持有人大会)第五节、对非公开募集基金的监管一、掌握非公开募集基金管理人登记事宜 非公开募集基金不需要证监会审批,实行向基金行业协会登记 二、掌握对非公开募集基金募集以及运作的监管 募集要求:【特定对象,合格投资者,募集对象不超过 200 人,对象为单只私募基金投资金额 100 万以上的单位或个人】 私募基金监管【产品向行业协会备案;应当有基金托管人托管,但是基金合同有约定的除外;坚持专业化原则,简历防范利益输送和利益冲突机制;如实披露信息】第 11 章、投资者需求

13、与资产配置第一节.投资者类型:个人投资者和机构投资者第二节、投资者需求和投资政策1、投资者需求的影响因素:投资期限,收益要求,风险容忍度,流动性 2、投资政策说明书包含的主要内容:投资回报率目标,投资范围,投资限制,业绩比较标准,投资决策流程等 第十二章、投资组合管理第一节、系统性风险、非系统性风险和风险分散化1、投资基金的主要风险:系统性风险(政治因素等不可抗力产生,无法回避)和非系统性风险(个体原因产生的特定风险,可以回避) 2、 理解风险和收益的对应关系:风险和收益相伴相生 3、掌握分散风险的原理和方法:分散和组合投资(不把鸡蛋放在一个篮子) 第二节、资产配置 1、理解不同资产间的相关性

14、,及其对风险和收益的影响: 资产收益的相关性会影响投资组合的风险,不会影响预期收益率。 2、理解均值方差法及其条件:两个风险资产的投资组合;加入无风险资产的投资组合。 3、最小方差法及有效性前沿、资本市场线 最小方差法是求解最优投资组合的方法之一,适用于投资者对于其收益率低要求的情形,最小化投资组合风险。 有效前沿是由全部有效投资组合构成的集合,在所有投资组合中预期收益最高,风险最低。 资本市场线:提供有效投资组合风险与预期收益的关系 4、理解 CAPM 模型:就是资本资产定价模型,研究投资者按照分散化的理念投资,最终证券市场达到均衡时,价格和利率如何决定的问题。 5、理解战略资产配置和战术资

15、产配置 战略资产配置:满足投资者风险与收益目标做的长期资产配比,较长时期内追求长期回报的资产配置 战术资产配置:根据短期内特定资产的表现,积极主动对资产动态调整,增加价值的积极策略。 第三节、主动和被动管理1、掌握主动投资和被动投资的含义、区别 被动投资通过跟踪指数来操作,主动投资通过分析市场来操作。 12.3.f 理解股票型指数基金的管理和风险收益特征 主动管理产品的核心竞争力在于拥有市场“共识”意外的信息更有效的利用信息获得更高回报。主要取决于投资者使用信息的能力(信息深度)和掌握投资机会的个数(信息广度) 。 被动管理产品优点是节省交易成本,收益取决于投资者跟踪偏差的大小。 第四节、投资

16、组合构建1、理解股票投资组合的构建要点:自上而下(宏观和行业入手)和自下而上(个股入手)两种策略 2、理解债券投资组合的构建要点:主要考虑到期收益率,利率期限结构,久期,凸性 第五节、投资管理流程 理解基金公司投资管理部门设置:投资决策委员会;投资部;研究部;交易部第 13 章、投资交易管理第一节、证券市场的交易机制 1、理解一级市场和二级市场 一级市场是发行市场,就是投资者从发行人那里认购股票或基金; 二级市场是交易市场,就是各个投资者之间进行的上市证券的交易买卖 2、做市商和经纪人的区别: 两者市场角色不同;利润来源不同;市场流动性贡献不同 3、理解中国主要交易所及其所属类型:上海证交所,深圳证交所,都是会员制4、理解买、卖空和加杠杆对风险和收益的影响 买空交易一般都是利用保证金帐户来进行的。当交易者认为某种股票的价格有上涨的趋势时,他通过交纳部分保证金,向证券公司借入资金购买该股票期货,买入的股票交易者不能拿走,它将作为

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