1、2017 年基金从业资格考试考点总结第一章 金融、资产管理与投资基金1.金融市场与资产管理行业考点 理解金融与居民理财的关系：居民理财属于金融的组成部分 理解金融市场的分类和构成要素 按交易工具的期限分为：货币市场、资本市场 按交易标的物分为：票据、证券、衍生工具、外汇、黄金市场 按交割期限分为：现货，期货市场 金融市场的构成要素：市场参与者/金融工具/金融交易的组织方式 理解金融资产的概念：代表未来收益和资产合法要求全的凭证，表明交易双方的所有权和债权的关系，一般分为债权类和股权类。 理解资产管理的特征: 1）从参与方来看，包含委托方与受托方； 2）受托方资产主要为货币等金融资产 3）管理方
2、式主要通过投资存款，证券，期货，基金，保险或实体企业股权等 资产管理行业的功能: 1）为市场经济体系有效配置资源，是有限的资源配置到最有效率的产品和服务部门，提高整个社会经济的效率和生产服务水平 2）通过资产管理行业专业的管理行为活动，帮助投资人收集处理和投资有关的宏观微观信息，提高各种投资机会，帮助投资者进行投资决策，并提高投资决策的最佳执行服务； 3)资产管理行业创造十分广泛的投资产品和服务，满足投资者的各种投资需求，是资金的需求方和提供方能便利的连接起来； 4）资产管理行为还能对金融资产合理定价，给金融市场提高流动性，是金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济发展。 2.投资基金 掌握投
3、资基金的定义：投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享。风险共担的集合投资方式。 投资基金的主要类别 按照资金募集方式，分为公募和私募； 按法律形式分为契约型，公司型，有限合伙型； 按照运作方式，分为开放式和封闭式； 按照所投资的对象，分为证券投资基金，私募股权基金，风险投资基金，对冲基金，另类投资基金 第 2 章证券投资基金概述第一节 证券投资基金的概念与特点二、证券投资基金的特点 (1)集合理财，专业管理 (二)组合投资，分散风险 (三)利益共享，风险共担 (四)严格管理，信息透明 (五)独立托管，保障安全 三、证券投资基金与其他金融工具的比较 (一) 基金与
4、股票、债券的差异(共 3 条) 1、反映的经济关系不同。 股票反映的是一种所有权关系;债券反映的债权债务关系; 基金反映的是一种信托关系。 2、所筹资金的投向不同 。 股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。 基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。 3、投资收益与风险大小不同 股票：高风险、高收益。 债券：低风险、低收益。 基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。 (二)基金与银行存款的差异(有 3 条差异) 考点主要有两个： 基金通过银行代销，但不是银行发行的。 1、性质不同 2、收益与风险大小不同 3、信息披露程度不同。 第二节 证券投资
5、基金的参与主体基金的参与主体：基金当事人、(基金市场)服务机构、监管和自律机构三大类。 1、证券投资基金当事人 (一)基金份额持有人 1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。 2、基金份额持有人享有的权利(请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点) (二)基金管理人 1、基金管理人的主要职责(按照基金合同约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大利益。) 2、基金管理人在基金运作中具有核心作用。 3、在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。 (三)基金托管人 1、基金托管人的职责(主要体现在基金资产保管
6、，基金资金清算，会计复核以及对基金资金运作的监督等方面) 2、在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。二、基金市场服务机构 包括：基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。 3、基金的行政监管和自律组织 (1)基金监管机构(中国证监会) (2)基金行业自律组织(基金同业协会) 四、证券投资基金运作关系图 第三节 证券投资基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。公司型基金以美国的投资公司为代表，我国目前设立的则为契约型基金。 一、契约型基金 契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金
7、合同而设立，基金投资者的权利主要体现在合同的条款上。 二、公司型基金 公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。第二节 基金监管机构和自律组织一、基金监管机构（中国证监会）的职能 （一）制定有关证券投资基金活动监督管理的规章制度，行使审批核准或注册权； （二）办理基金备案； （三）对基金管理人，基金托管人及其他从事证券投资基金活动记性监督光了，对违法行为进行查处并予以公告； （四）制定基金从业人员的资格标准和行为准则并监督实施； （五）监督检查基金信息的披露情况； （六）指导和监督基金企业行业的活动； （七）法律行政法规贵的其他职责。 二、行业自律组织（基金行
8、业协会）对基金行业的自律管理 （一）教育和组织会员遵守有关证券投资的法律行政法规，维护投资人的合法权益； （二）依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求； （三）制定实施行业自律规则，监督检查会员及其从业人员的执业行为，对违法自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分； （四）制定行业职业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试，资质管理和业务培训； （五）提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动； （六）对会员之间，会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解； （七）依法办理非公开募集基金的登记； （八）协会章程规定的其他职责。 第三节 对基金机构的监管一、
9、对基金管理人的监管 （包括市场准入、从业资格，执业行为、内部治理、监管措施五个方面） 对基金管理人的市场准入监管： 1、基金人的法定组织形式：基金管理公司或证监会核定的其他机构 2、管理公开募集基金的基金管理公司的审批 【设立公开募集的基金管理公司应具备的条件】 （1）有符合证券基金法和公司法的章程； （2） （2）实缴货币注册资本不少于 1 亿元； （3）主要股东具备良好业绩且 3 年内无违法记录； （4）持有公司 5%股权的主要股东净资产 5000 万以上； （5）取得基金从业资格人数达标 15 人以上； （6）监事董事高管人员具备相应任职条件； （7）有符合要求的经营场所和安全措施； （
10、8）良好的治理结构和制度； （9）法律和证监会规定的其他条件。 对基金管理人从业人员资格的监管： 1、基金管理人的从业人员的资格（3 年以上从业经历） 【基金经理任职条件】（1）取得基金从业资格； （2）通过证监会或其授权机构组织的证券法规考试； （3）3 年以上证券投资从业经历； （4）没有公司法和证券基金投资法规定的不得担任基金行业高管的情形； （5）最近三年没有收到基金证券行业行政处罚。 2、基金管理人的从业人员的兼任和竞业禁止 对基金管理人及其从业人员的执业行为的监管（依法，备案，披露，存档， ）对基金管理人的内部治理的监管（基金份额持有人利益优先） 中国证监会对基金管理人的监管措施
11、二、对基金托管人的监管 1、市场准入监管：资格审核，任职条件 2、业务行为监管：托管人职责，托管人对基金管理人的监督义务 3、证监会对基金托管人监管措施：责令整改，取消资格，职责终止 三、对基金服务机构的监管 ：注册备案，法定义务 第四节、对基金活动的监管一、掌握对基金公开募集的监管 1、公募基金注册制度（向中国证监会注册） ，注册之日起 6 个月内开始募集；备案要求（募集期满 10 日内验资，收到验资报告 10 日内向证监会备案） 2、对公开募集基金销售活动的监管 二、基金销售适用性监管（坚持投资人利益优先原则，根据投资人风险承受能力销售不同风险等级产品） 三、对宣传推荐资料的监管（内容合规
12、，真实，与实际合同吻合） 四、对基金销售费用的监管（合同中载明相关费用） 五、掌握对基金运作的监管（组合投资方式，信息披露，基金份额持有人大会）第五节、对非公开募集基金的监管一、掌握非公开募集基金管理人登记事宜 非公开募集基金不需要证监会审批，实行向基金行业协会登记 二、掌握对非公开募集基金募集以及运作的监管 募集要求：【特定对象，合格投资者，募集对象不超过 200 人，对象为单只私募基金投资金额 100 万以上的单位或个人】 私募基金监管【产品向行业协会备案；应当有基金托管人托管，但是基金合同有约定的除外；坚持专业化原则，简历防范利益输送和利益冲突机制；如实披露信息】第 11 章、投资者需求
13、与资产配置第一节.投资者类型：个人投资者和机构投资者第二节、投资者需求和投资政策1、投资者需求的影响因素：投资期限，收益要求，风险容忍度，流动性 2、投资政策说明书包含的主要内容：投资回报率目标，投资范围，投资限制，业绩比较标准，投资决策流程等 第十二章、投资组合管理第一节、系统性风险、非系统性风险和风险分散化1、投资基金的主要风险：系统性风险（政治因素等不可抗力产生，无法回避）和非系统性风险（个体原因产生的特定风险，可以回避） 2、 理解风险和收益的对应关系：风险和收益相伴相生 3、掌握分散风险的原理和方法：分散和组合投资（不把鸡蛋放在一个篮子） 第二节、资产配置 1、理解不同资产间的相关性
14、，及其对风险和收益的影响： 资产收益的相关性会影响投资组合的风险，不会影响预期收益率。 2、理解均值方差法及其条件：两个风险资产的投资组合；加入无风险资产的投资组合。 3、最小方差法及有效性前沿、资本市场线 最小方差法是求解最优投资组合的方法之一，适用于投资者对于其收益率低要求的情形，最小化投资组合风险。 有效前沿是由全部有效投资组合构成的集合，在所有投资组合中预期收益最高，风险最低。 资本市场线：提供有效投资组合风险与预期收益的关系 4、理解 CAPM 模型：就是资本资产定价模型，研究投资者按照分散化的理念投资，最终证券市场达到均衡时，价格和利率如何决定的问题。 5、理解战略资产配置和战术资
15、产配置 战略资产配置：满足投资者风险与收益目标做的长期资产配比，较长时期内追求长期回报的资产配置 战术资产配置：根据短期内特定资产的表现，积极主动对资产动态调整，增加价值的积极策略。 第三节、主动和被动管理1、掌握主动投资和被动投资的含义、区别 被动投资通过跟踪指数来操作，主动投资通过分析市场来操作。 12.3.f 理解股票型指数基金的管理和风险收益特征 主动管理产品的核心竞争力在于拥有市场“共识”意外的信息更有效的利用信息获得更高回报。主要取决于投资者使用信息的能力（信息深度）和掌握投资机会的个数（信息广度） 。 被动管理产品优点是节省交易成本，收益取决于投资者跟踪偏差的大小。 第四节、投资
16、组合构建1、理解股票投资组合的构建要点：自上而下（宏观和行业入手）和自下而上（个股入手）两种策略 2、理解债券投资组合的构建要点：主要考虑到期收益率，利率期限结构，久期，凸性 第五节、投资管理流程 理解基金公司投资管理部门设置：投资决策委员会；投资部；研究部；交易部第 13 章、投资交易管理第一节、证券市场的交易机制 1、理解一级市场和二级市场 一级市场是发行市场，就是投资者从发行人那里认购股票或基金； 二级市场是交易市场，就是各个投资者之间进行的上市证券的交易买卖 2、做市商和经纪人的区别： 两者市场角色不同；利润来源不同；市场流动性贡献不同 3、理解中国主要交易所及其所属类型：上海证交所，深圳证交所，都是会员制4、理解买、卖空和加杠杆对风险和收益的影响 买空交易一般都是利用保证金帐户来进行的。当交易者认为某种股票的价格有上涨的趋势时，他通过交纳部分保证金，向证券公司借入资金购买该股票期货，买入的股票交易者不能拿走，它将作为
