从财务角度看“高周转”(共7页).docx

精选优质文档-倾情为你奉上从财务角度看“高周转” 赛普咨询：钟裕对于房地产开发企业来说，企业发展的核心就是追求“投资回报率”，即净资产收益率，而净资产收益率为净利润/总权益资本，根据财务管理中的杜邦分析模型可以得出以下公式：在杜邦体系中，包括以下四种主要的指标关系：（1）净资产收益率是整个分析系统的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由销售净利润率（净利润/销售收入），总资产周转率（销售收入/总资产）和权益乘数（总资产/总权益资本）决定的。（2）由以上公式看出，权益系数表示企业的程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高；反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。（3）销售净利润率是反映企业净利润与销售收入之间的关系，从这个意义上看提高销售净利润率是提