1、1 毕业论文 （ 设计 ） 文献综述 信息管理与信息系统 宁波市人民币跨境贸易结算的对策研究 随着经济全球化，金融一体化的发展，促进了商品和资本在世界范围内加速转移和频繁流动，对国际贸易和投资产生了深远影响。为消化货币汇兑成本，消除汇率风险，加快生产生产要素的国际流通和资源的优化配置，很多国家都以不同的方式推进本币的跨境交易，人民币也不例外。推进人民币跨境投融资是我国经济社会发展和居民涉外交易的现实需要，也是人民币实现“走出去”的必然选择。 1 国际货币结算 西方主流经济学对融资的理论研究成果很多，其中主要有关于资本在 经济增长中的作用的理论；关于金融制度方面的理论；关于融资形成的学派和融资结
2、构理论等。王克冰在中国地方政府投融资问题研究中对资本在经济增长中的作用的理论进行了分析：研究经济问题时，劳动力、资本被公认为生产的二要素，二者之间的有机结合才能使一个生产过程完整并持续。在商品经济时代，货币作为一般等价物，赋予了劳动产品“价格”，并以此体现其价值，从而在生产过程中必须借助资本的中介作用，才能实现生产的周转，生产的最初投入和最终产出都必须在资本的参与下才能完成。在发展经济学和经济增长理论中，资本形成被认为是经济发展或 增长的重要因素，它是扩大再生产和提高劳动效率的手段。亚当 斯密 (Adamsmith)就认为资本积累是决定财富生产的最关键因素。威廉 .配第 (William. P
3、etty)在赋税论中指出“发行彩票 用来征收对于公私两方面都有好处的经费，如疏浚河流、建设桥梁和修筑公路”。在哈罗德多马 (Harvod Domar)增长模型 G=S/C 中，在资本产出比（即 C）被假定为不变的情况下，储藏率（即资本累计率 S）就成为唯一决定经济增长的因素。在纳克斯 (Ragner Nurkse)的“贫困的恶性循环理论”中，资本形成率低下是发展中国家经济贫困的直接原因和必然结果。而刘易斯 (W. A.Lewis)则把一国从 5%的储蓄转变为 12%的储蓄率，称为“经济增长的中心问题”，说明筹集资金并节约使用稀缺资本是广大发展中国家面临的一个重要课题。 在国际贸易中，无论是进口
4、还是出口，都要选择某种货币进行计价和结算，在国际贸易中货币的结算功能称之为贸易工具职能。 2 Matsuyama, Kiyotaki, Matsui(1993)构建了“两国两货币”模型，认为两国之间根据博弈论，其货币有三种均衡存在：在没有国际贸易的情况下，本币各自在各国境内流通；有国际贸易情况下，其中一种货币在国际中流通；经济一体化程度的提高，两国货币都可以在他国流通，但哪种货币能在国际贸易中处于关键地位，取决于其经济规模和国际经济一体化的程度。 Grassman（ 1973） 则通过对国际贸易中计价货币在丹麦和瑞典不同选择的实证研究，发现了在国际贸易的计价货币选择中，在发达国际和发展中国家之
5、间，一般采用发达国际货币结算，特别是在制造业，工业发达国际的出口商在国际贸易中都喜欢用本国货币作为结算货币，这一规律被命为国际贸易中的格拉斯曼定律。 Mckinnon（ 1979） 发现在选择 何种货币作为国际贸易结算货币中，因为难以削减国际贸易合同的相关出口费用，出口商比进口商更愿意以出口国货币作为结算货币；出口商出口产品的差异化程度、出口产品的价格支配能力等因素，影响出口国出口商品的谈判、交涉能力；在进出口贸易中，出口商较进口商处于有利地位，能够以本币计价防止汇率风险。 Goldberg(2005)的研究表明，当前美元在国际贸易结算中的主导地位，一方面是由于美国在全球贸易中的影响力，另一方
6、面是由于各国汇率制度，很多国际货币实行钉住美元的汇率制度。尤其是很多发展中国家在进行国际贸易结算中，如果结 算货币是本国货币钉住的货币，视同用本币进行结算。而如果多个国际汇率制度都是钉住同样的一种货币，则出口商品采用钉住的货币结算时避免了汇率波动造成的需求波动，在现实条件下，这个被钉住的货币多是美元。 Devereux、 Engle（ 2004） 通过研究发现，货币政策的波动与汇率波动密切相关，相对稳定的货币政策和货币供给，可以在一定程度上抵消波动对物价的冲击，将增加货币持有者的信心，从而使得更多的人们选择用该种货币。 2 人民币跨境流通 2.1 人民币跨境与人民币国际化 李东生（ 2003）
7、在人民币跨境流通的理论和实 证分析中指出，人民币跨境流通问题实质上是人民币国际化问题。姜波克（ 2000）认为人民币跨境流通是人民币区域化甚至国际化的开端。人民币跨境流通表明人民币在周边国家和地区的信用已经在一定程度得到了承认，虽然人民币跨境流通使用具有民间的“自发”性质，但已显示一个良好的开端，为今后人民币区域化甚至国际化打下了基础。刘宗华、3 魏海港、徐芳等（ 2004）认为，人民币跨境流通对人民币国际化有重要影响。他们认为，人民币境外流通并不等于人民币已经国际化了，但是人民币境外流通对人民币的国际化是有重要影响的。简单说来，人民币境外 流通是人民币国际化的前提，如若人民币仅在中国范围内流
8、通，谈何国际化；另一方面，人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为世界货币。李婧、管涛、何帆等（ 2004）认为，人民币跨境流通是人民币逐步国际化的早期试验。人民币跨境流通的区域性说明了，人民币走向国际化不是在全球市场展开的，而是可能较长时间内限制主亚洲。这既表明人民币的国际化进程更具有区域性特点，也表明了人民币国际化将以亚洲为主要的试验场。目前人民币主要在边境贸易、跨境旅游消费中成为价值标准、交易媒介，而不是在金融市场 (资本市场 )成为价值标 准和交易媒介，表明更大范围的人民币流通，更深层次的人民币国际化进程还需要相当长的时间。 2.2 人民币国际化的演进 赵海宽在人民币可
9、能发展或为世界货币之一一文中从世界货币的产生，发展和现状，分析了人民币发展为世界货币必须的条件，发展为世界货币可能带来的好处，指出对人民币可能发展成为世界货币带来的问题，要采取支持的态度在条件成熟后采取措施加以促进。 西安交通大学胡智、文启湘 (2002)在人民币国际化模式探讨中认为随着中国经济的快速成长，人民币国际趋势不断加强，人民币国际地位提升已在诸多方面有所表现。虽 然中国经济的总量等因素决定着人民币成为国际货币的条件尚未成熟，但要等达到美、日、德和欧盟 N 国水平之后讨论此问题是不科学的。建议人民币国际化不能沿用，“追赶型”发展模式，应在弱经济、强制度的组合模式下，实现货币金融制度创新
10、，在风险管理动态系统中实现弱经济、强制度组合下的快速开放，缩短人民币国际化进程。 温小郑 (2001)人民币国际化一文中认为有步骤，分阶段地促进人民币实现自由兑换，使人民币与世界主要货币构架起普遍的、广泛的、稳定的关系，以实现国内金融与国际金融的对接。 周小川（ 2005）表示：一些国家和地 区在与我国贸易中，仍习惯采用美元结算，但选用本币结算渐渐多起来，我国也要适应和鼓励这一趋势。在双边贸易中使用人民币并带动人民币在周边国家和地区流通，这是人民币国际化一个步骤。 邹林 (2006)在北京举行的一次投资者会议上表示，中国计划近期内实现人民币资4 本项目下的基本可兑换，完全可兑换仍是一项长期目标
11、。政府将积极鼓励资本流出，总体上资本流出和流入应保持平衡。 2.3 人民币跨境流通原因及其影响 关于人民币跨境流通的原因国内学者从不同角度进行了分析。李东荣（ 2003）认为，人民币跨境流通的出现既有历史原因，也有 现实原因。但从根本上说是我国不断扩大开放程度，广泛参与国际经济交往、综合国力日益提高的必然结果。其主要观点如下：（ 1）人民币跨境流通是由于人民币币值稳定和我国与周边国家和地区贸易规模迅速扩大的必然结果；（ 2）人民币得以在周边国家和地区的一定范围内流通，反映出我国经济实力不断壮大、商品供应能力增强的事实，以及双边之间经济融合的客观需求；（ 3）人民币跨境流通一定程度上与各种非法活
12、动相关，如走私、贩毒以及贪污等等。李婧、管涛、何帆等（ 2004）认为，人民币跨境流通不是偶然的，它与中国对外开放的进程和经济发展的步伐 是一致的。具体说： (1)中国经济的持续高增长、人民币汇率稳定促进了周边国家和地区对人民币的需求； (2)双边经贸合作不断深化和人员往来的不断增多是人民币在跨境流通的主要推动力； (3)周边政府的默许态度为人民币境外流通扫除了政策障碍； (4)中国的金融对外开放和外汇管理体制改革为人民币境外流通创造了相对宽松的制度环境； (5)一些地下经济活动，也对人民币跨境流通形成了较大需求。 人民币国际化后，中国的经济获得了较大的收益。徐新华在人民币国际化研究：理论与实
13、证中认为，储备减少、收益增加。中国国际储备目前很高， 2004年来突破了 6000 亿美元， 2005 年末达到 8189 亿美元。这种高额国际储备对稳定人民币汇率，体现中国对外清偿能力有重要作用，但相应储备成本很高。目前的高额外汇储备一方面对基础货币投放形成压力，另一方面大量的美元外汇储备实际在为美国经济做贡献。人民币国际化进程加快后，外汇储备将会大幅度减少。 人民币国际化后，铸币税收入增加，输出人民币纸币，进口实际资源，将会使中国每年获得的纸币面值超过其发行成本的差额，输出人民币以换取实际资源是利用资源的新渠道。以纸币换物质，这是业内人士的思路，也是英美、欧盟、日本等发达国家所走过的和正在
14、走的路。国际清算银行统计数字，截止 2004 年 9 月底，全球债券和货币发行总值为 12.158 万亿美元，其中超过 5.4 亿是欧元，美元达到 4.8万亿。这些钱成为欧盟和美国维持其在全世界的政治军事和经济霸权的资金来源。我们应当努力推进人民币国际化进程，输出纸币，换取资源，这不仅为中国打开一5 条利用资源的渠道，增加金融机构创新和经营能力，也能提高中国国际事务中的地位和影响。 外债规模和结构优化。人民币作为国际货币，大大增强中国的偿债能力和降低外债成本，优化外债结构。人民币的币值稳定对稳定国际金融 市场起到重要作用，通过人民币与美元，欧元、日元之间的交易转化、化解外债风险。 扩大贸易、降
15、低风险。人民币作为国际货币，特别是在亚洲地区作为亚洲的主要货币，将会在贸易计价上起到关键作用。 人民币国际化的实现和发展，将会给中国居民的财富带来正的效应，会使中国居民的财富快速增长。 人民币国际化后，使中国居民持有的现金含金量和支付能力提升，在居民出境旅游、对外支付等交易中减少汇兑环节，可降低支付成本，提高支付效率。 3 人民币跨境贸易结算 在 2009 年前后，受我国人民币跨境结算试点的政策影响，对该问题的研究也 多了起来。张宇燕（ 2008）认为由于我国在世界出口额比重的增加，特别是正逐渐取得东南亚出口市场的主要份额，而现有国际货币受金融危机的影响遭遇信任危机，人民币国际化具备初步条件，
16、正是推行“在国际贸易中使用人民币结算”的良好时机。苏意君（ 2009）分析了我国与东盟国家货物贸易以人民币结算的管理难点，并从人民币结算、清算、跨境收支统计监测、跨境贸易真实性审核等四方面提出了进一步促进我国与东盟国家货物贸易人民币结算的制度安排。韩骏（ 2009）在深入概括人民币跨境贸易结算试点改革的重要意义和作用的基础上，提出要向境外 企业提供人民币贸易融资，以确保境外企业拥有充足的人民币用于贸易结算。也有很多学者对人民币跨境结算的状况提出了担忧，黄泽民（ 2009）认为受制于对外贸易占本国经济的比重，中国经济过分依靠外贸出口影响本币地位，中国外向型经济向内需型经济的成功转型是人民币跨境结
17、算顺利推进的重要条件。谭雅玲（ 2009）认为交易规模影响交易成本，目前人民币交易规模过小，交易成本较高，降低了人民币的使用意愿，同时人民币结算的接受程度受其币值稳定性的制约。赵锡军（ 2009）也认为目前中国产品缺乏核心竞争力，根本制约了人民币在跨境贸易中的 使用，人民币跨境结算相关配套政策的进一步完善和实施技术问题的尽快解决也对人民币跨境结算的进程产生影响。 参考文献： 6 1姜波克 .国际金融新编 M.上海：复旦大学出版社， 2001. 2李婧、管涛、何帆 .人民币跨境流通的现状以及对中国经济的影响 J.管理干世界， 2004(9). 3刘宗华、魏海港、徐芳 .人民币境外流通问题研究 J
18、.山东财政学院学报， 2003(4). 4孙东升 .人民币跨境流通的理论与实证分析 D.西南财经大学， 2007(3). 5胡智、文启湘 .人民币国际化模式探讨 J.河北经贸大学学报， 2002(5). 6马荣升，饶晓辉 .人民币的境外需求估计 J经济科学， 2006(5). 7徐新华 .人民币国际化研究：理论与实证 D.复旦大学出版社 ， 2007. 8王克冰 .中国地方政府投融资问题研究 D.天津大学 . 2009. 9赵优红，张宇飞 .我国政府投融资体系的现状及完善 J.财政研究， 2005（ 10） . 10赵海宽 .人民币可能发展成为世界货币之一 J.财经问题研究， 2002 (11
19、). 11赵振宇 .关注中俄边贸中的本币结算问题 J.中国金融， 2010 (1) 12周林，温小郑 .货币国际化 M.上海：上海财经大学出版社， 2001. 13赵晓峰 .边境贸易人民币结算对人民币区域化的推动作用 D.吉林：吉林大学， 2008. 14孙立坚 .贸易大国和金融小国的结构冲突 N.第一财经日报， 2006（ 11） . 15钟伟 .略论人民币的国际化进程 J.世界经济， 2002(3). 16刘崇 .贸易发展、金融发展与货币国际化 D.吉林：吉林大学， 2007. 17赵晓峰 .边境贸易人民币结算对人民币区域化的推进作用 D.吉林：吉林大学， 2008. 18Giovanni
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