1、2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十一章） 第 1 页第十一章 股利分配一、单项选择题1、假定某公司的税后利润为 500000 元，按法律规定，至少要提取 50000 元的公积金。公司的目标资本结构为长期有息负债所有者权益11，该公司第二年投资计划所需资金 600000 元，当年流通在外普通股为 100000 股，若采用剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为（ ）元。 A、3B、2C、4D、1.52、如果不考虑股票交易成本，下列股利理论中，认为少发股利较好的是（ ）。 A、税差理论B、“一鸟在手”理论C、客户效应理论D、股利无关论3、假定甲公司本年盈余为 110 万元，某股东持有
2、 10000 股普通股（占总股数的 1%），目前每股市价为 22 元。股票股利发放率为 10%，假设市盈率不变，则下列表述中，不正确的是（ ）。 A、发放股票股利之后每股收益为 1 元B、发放股票股利之后每股价格为 20 元C、发放股票股利之后该股东持股比例为 1.1%D、发放股票股利之后该股东持股总价值不变4、下列情形中，会使企业提高股利支付水平的是（ ）。 A、市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B、企业财务状况不好，无力偿还负债C、经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D、企业的举债能力不强5、在积累与消费关系的处理上，企业应贯彻积累优先的原则，合理确定提取盈余公积金和分配给投资者利润的
3、比例。这样的处理体现的利润分配基本原则是（ ）。 A、依法分配的原则B、资本保全的原则C、充分保护债权人利益的原则D、多方及长短期利益兼顾的原则6、下列关于股利理论的表述中，正确的是（ ）。 A、股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响B、税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策C、客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票D、代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取高股利支付率7、下列股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（ ）。 A、剩余股利政策B、固定或持
4、续增长的股利政策C、固定股利支付率政策2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十一章） 第 2 页D、低正常股利加额外股利政策8、某公司目标资本结构为权益资本与债务资本各占 50%，明年将继续保持。已知今年实现税后利润 600 万元，预计明年需要增加投资资本 800 万元，假设流通在外普通股为 200 万股，如果采取剩余股利政策，明年股东可获每股股利为（ ）。 A、1 元B、2 元C、3 元D、5 元9、下列关于制定股利分配政策应考虑因素的表述中，错误的是（ ）。 A、按照资本保全的限制，股本和资本公积都不能发放股利B、按照企业积累的限制，法定公积金达到注册资本的 50%时可以不再提取
5、C、按照净利润的限制，五年内的亏损必须足额弥补，有剩余净利润才可以发放股利D、按照无力偿付的限制，如果股利支付会影响公司的偿债能力，则不能支付股利10、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（ ）。 A、现金股利B、股票股利C、财产股利D、负债股利二、多项选择题1、下列情形中会使企业减少股利分配的有（ ）。 A、市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱 B、市场销售不畅，企业库存量持续增加 C、经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会 D、为保证企业的发展，需要扩大筹资规模2、某公司于 2011 年 3 月 16 日发布公告：“ 本公司董事会在 2011 年 3 月 15
6、日的会议上决定，2010 年发放每股为 3 元的股利；本公司将于 2011 年 4 月 8 日将上述股利支付给已在 2011 年 3月 26 日（周五）登记为本公司股东的人士。”以下说法中不正确的有（ ）。 A、2011 年 3 月 15 日为公司的股利宣告日B、2011 年 3 月 29 日为公司的除息日C、2011 年 3 月 25 日为公司的除息日D、2011 年 3 月 27 日为公司的除权日3、下列关于客户效应理论说法不正确的有（ ）。 A、对于投资者来说，因其税收类别不同，对公司股利政策的偏好也不同B、边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资 C、
7、边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用D、较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满4、为了保护债权人和股东的利益，我国有关法规对公司股利分配作出的限制有（ ）。 A、资本保全限制B、企业积累的限制C、净利润的限制D、超额累积利润的限制5、某公司目前的普通股 100 万股（每股面值 1 元，市价 25 元），资本公积 400 万元，未分配利润 500 万元。如果按 1 股换成 2 股的比例进行股票分割，则下列表述中，正确的有（ ）。 2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十一章） 第 3 页A、股本为 10
8、0 万元B、股本为 200 万元C、资本公积增加 240 万元D、股东权益总额为 1000 万元6、某企业 2010 年实现销售收入 2480 万元，全年固定成本 570 万元( 含利息)，变动成本率55，所得税税率 25。年初未分配利润借方余额为 49.5 万元( 已超过 5 年的亏损弥补期) ，按15提取盈余公积金，向投资者分配利润的比率为可供投资者分配利润的 40，不存在纳税调整事项。则下列表述正确的有（ ）。 A、2010 年提取的盈余公积金为 54 万元B、2010 年可供投资者分配的利润为 355.5 万元C、2010 年向投资者分配利润 122.4 万元D、2010 年年末未分配
9、利润为 183.6 万元7、下列做法中遵循了利润分配的基本原则的有（ ）。 A、缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配B、企业在分配中不能侵蚀资本C、企业必须在利润分配之前偿清所有债权人的到期债务D、企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益8、下列关于剩余股利政策的表述中，正确的有（ ）。 A、说明公司一年中始终保持同样的资本结构B、公司可以保持理想的资本结构C、公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题D、保持目标资本结构是指保持全部资产的负债比率三、计算题1、某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本普通股 （每股面值 2 元，1000 万股）
10、2000 万元资本公积 800 万元未分配利润 4200 万元所有者权益合计 7000 万元公司股票的每股现行市价为 35 元。要求：计算回答下述 3 个互不关联的问题：（1）计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利 0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一方案后的股东权益各项目数额。（2）如若按 1 股换 2 股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。（3）假设利润分配不改变市净率，公司按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 30 元，计算每股
11、现金股利应是多少。 2、某公司本年实现的净利润为 250 万元，年初累计未分配利润为 400 万元。上年实现净利润 200万元，分配的股利为 120 万元。要求：计算回答下列互不关联的问题：（1）如果预计明年需要增加投资资本 200 万元,公司的目标资本结构为权益资本占 60%，债务资本占 40%。公司采用剩余股利政策，公司本年应发放多少股利？（2）如果公司采用固定股利政策，公司本年应发放多少股利？（3）如果公司采用固定股利支付率政策，公司本年应发放多少股利？2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十一章） 第 4 页（4）如果公司采用正常股利加额外股利政策，规定每股正常股利为 0.1
12、 元，按净利润超过正常股利部分的 30%发放额外股利，该公司普通股股数为 400 万股，公司本年应发放多少股利？ 答案部分 一、单项选择题1、【正确答案】 B【答案解析】 剩余股利政策下的股利发放额5000006000001/2200000 （元），每股股利200000/1000002（元）。注意：本题答案并没有违反至少要提取 50000 元公积金的法律规定，因为本题中的税后利润有 500000200000 300000（元）留存在企业内部，300000 元大于50000 元。【该题针对“股利分配政策”知识点进行考核】 【答疑编号 10351506】 2、【正确答案】 A【答案解析】 税差理论
13、认为，由于现金股利税率与资本利得税率存在差别(前者高于后者) ，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省。【该题针对“股利理论”知识点进行考核】 【答疑编号 10510870】 3、【正确答案】 C【答案解析】 发放股票股利之前普通股股数10000/1% 1000000 （股）100（万股），每股盈余110/1001.1（元），市盈率22/1.1 20，该股东持股总价值12222（万元）；发放股票股利之后的普通股股数100（110%）110（万股），每股收益110/110 1（元），市盈率20，每股市价20120（元），该股东持有的股
14、数10000（110% ）11000 （股）1.1（万股），该股东持股比例1.1/110 1% ，该股东持股总价值1.12022（万元）。【该题针对“股票股利、股票分割和回购 ”知识点进行考核 】 【答疑编号 10351508】 4、【正确答案】 C【答案解析】 经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，会出现资金剩余，所以应增加股利的发放。【该题针对“制定股利分配政策应考虑的因素 ”知识点进行考核 】 【答疑编号 10351510】 5、【正确答案】 D2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十一章） 第 5 页【答案解析】 题干的处理体现了利润分配中“多方及长短期利益兼顾” 的基本
15、原则。【该题针对“利润分配概述”知识点进行考核】 【答疑编号 10403326】 6、【正确答案】 A【答案解析】 税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项 B 的表述不正确；客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，所以选项C 的表述不正确；在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率，所以选项 D 的表述不正确。【该题针对“股利理论”知识点进行考核】 【答疑编号 10403328】 7、【正确答案】 B【答案解析】 虽然
16、固定或持续增长的股利政策和低正常股利加额外股利政策均有利于保持股价稳定，但最有利于股价稳定的应该是固定或持续增长的股利政策。【该题针对“股利分配政策”知识点进行考核】 【答疑编号 10403377】 8、【正确答案】 A【答案解析】 利润留存80050%400（万元）股利分配600400 200（万元）每股股利200/2001（元）。【该题针对“股利分配政策”知识点进行考核】 【答疑编号 10453690】 9、【正确答案】 C【答案解析】 按照净利润的限制，公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利，以前年度（不仅仅是五年）的亏损必须足额弥补。【该题针对“制定股利分配政策应考虑的因素 ”知识
17、点进行考核 】 【答疑编号 10453722】 10、【正确答案】 D【答案解析】 负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。【提示】关于股利支付形式的判断，股票股利、现金股利比较容易；另外两种形式可根据企业支付给股东的是企业的资产还是负债来判断。比如以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放，支付的是企业的财产，故属于财产股利。2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十一章） 第 6 页【该题针对“股利支付的程序和方式 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10453744】 二、多项选择题1、【正确答案】 ABD
18、【答案解析】 本题考核影响利润分配的因素。经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，应增加股利的发放，所以选项 C 不是答案。市场销售不畅，企业库存量持续增加，资产的流动性降低，因为资产流动性较低的公司往往支付较低的股利，所以，选项 B 是答案。盈余不稳定的公司一般采用低股利政策，所以选项 A 正确。如果企业要扩大筹资规模，则对资金的需求增大，所以会采用低股利政策，即选项 D 正确。【该题针对“制定股利分配政策应考虑的因素 ”知识点进行考核 】 【答疑编号 10511096】 2、【正确答案】 ACD【答案解析】 股利宣告日应该是 2011 年 3 月 16 日，所以选项 A 的说法不正确；除
19、息日也叫除权日，指的是股权登记日的下一个交易日，本题中的股权登记日为 2011 年 3 月 26 日，由于是周五，而周六和周日并不是交易日，所以，除息日和除权日都应该是 2011 年 3 月 29 日，即选项 B 的说法正确，选项 C、D 的说法不正确。【该题针对“股利支付的程序和方式 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10453745】 3、【正确答案】 BC【答案解析】 边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再投资。边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，偏好经常性的高额现金股利，因为较多的现金股利可以弥补其收入的不足，并可以减少不必要的交易费用。【该
20、题针对“股利理论”知识点进行考核】 【答疑编号 10453728】 4、【正确答案】 ABC【答案解析】 股利分配考虑的法律限制有：（1）资本保全的限制；（2）企业积累的限制；（3）净利润的限制；（4 ）超额累积利润的限制；（5 ）无力偿付的限制。其中我国法律对公司累积利润尚未作出限制性规定。【该题针对“制定股利分配政策应考虑的因素 ”知识点进行考核 】 【答疑编号 10453714】 5、【正确答案】 AD【答案解析】 股票分割只增加股数，对于股本、资本公积、未分配利润和股东权益总额不产生影响。2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十一章） 第 7 页【该题针对“股票股利、股票分割
21、和回购 ”知识点进行考核 】 【答疑编号 10453663】 6、【正确答案】 ACD【答案解析】 2010 年税后利润(2480570248055)(125)409.5(万元)提取的盈余公积金(409.549.5)1554(万元)可供投资者分配的利润49.5409.554306(万元)应向投资者分配的利润30640122.4( 万元)未分配利润306122.4183.6(万元)【该题针对“股票股利、股票分割和回购 ”知识点进行考核 】 【答疑编号 10405064】 7、【正确答案】 ABCD【答案解析】 缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配，属于依法分配原则；企业在分配中不能侵蚀资本
22、属于资本保全原则；企业必须在利润分配之前偿清所有债权人的债务属于充分保护债权人利益原则；企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益属于多方及长短期利益兼顾原则。【该题针对“利润分配概述”知识点进行考核】 【答疑编号 10406651】 8、【正确答案】 BC【答案解析】 剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可以看出，公司实施剩余股利政策需要统筹考虑资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题，所以选项 C 的说法正确。公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构，使加
23、权平均资本成本最低。因此，选项 B 的说法正确。企业实施剩余股利政策可以保持目标资本结构，但是并不是指一年中始终保持同样的资本结构，而是指利润分配后(特定时点) 形成的资本结构符合既定目标，所以选项 A的说法不正确。保持目标资本结构，不是指保持全部资产的负债比率，无息负债和短期借款不可能也不需要保持某种固定比率，所以选项 D 的说法不正确。【该题针对“股利分配政策”知识点进行考核】 【答疑编号 10352962】 三、计算题1、2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十一章） 第 8 页【正确答案】 （1）发放股票股利后的普通股数1000（1 10%）1100（万股）发放股票股利后的普
24、通股本211002200（万元）发放股票股利后的资本公积800（352）1004100（万元）现金股利0.21100 220 （万元）利润分配后的未分配利润420035100220480（万元）（2）股票分割后的普通股数100022000（万股）股票分割后的普通股本120002000（万元）股票分割后的资本公积800（万元）股票分割后的未分配利润4200（万元）（3）分配前市净率35/（7000/1000 ）5每股市价 30 元时的每股净资产30/56（元）每股市价 30 元时的全部净资产611006600（万元）每股市价 30 元时的每股现金股利（70006600）/11000.36（元）【答案解析】 【该题针对“股票股利、股票分割和回购 ”知识点进行考核 】 【答疑编号 10453645】 2、【正确答案】 （1）预计明年投资所需的权益资金20060% 120 （万元）本年发放的股利250120130 （万元）（2）本年发放的股利上年发放的股利120（万元）（3）固定股利支付率120/200100%60%本年发放的股利25060%150（万元）（4）正常股利额4000.140（万元）额外股利额（25040）30%63（万元）本年发放的股利4063103（万元）【答案解析】 【该题针对“股利分配政策”知识点进行考核】 【答疑编号 10453675】
