1、 兰州工业学院 毕业论文 题目 中小企业融资问题的研究 摘 要 随着我国市场经济的深化和经济体制改革的深入，中小企业在我国国民经济中占据了半壁江山，己经成为推动我国经济社会发展的支柱力量。我国中小企业数量众多，经济成分多元化，非国有制经济占主体，产业分布广泛，创新研发能力有待提高，生存和发展环境需进一步改善。中小企业发展中遇到资金短缺、创新能力不足、人力资本缺乏、管理不规范等很多问题，而融资困难己成为制约其生存和发展的“瓶颈”。 目前我国中小企业发展资金中自筹资金占较大比例 ，通过资本市场融资基本处十空白，外部融资过分依靠银行贷款，所获贷款远远不能满足发展需要。融资困难的原因主要来自企业、金融
2、机构和政府三个方面。中小企业经营风险高、盈利能力差、固定资产少，信誉度低造成的融资能力低下是内在原因，中小企业与银行之间的信息不对称、融资保障体系不完善和国内金融业自身的整合与贷款紧缩是主要原因，政府体制下的金融环境和金融体制是更深层的原因。 关键词 ： 中小企业、融资、问题、对策 Abstract With the deepening of marketing economy and reform in China, small-and-medium-size enterprises have accounted for half of the total economy. Unfortun
3、ate, they are facing many difficulties nowadays, such as shortage of capital, scant innovations, lack of human resources and nonstandard manganese so an and so forth, financing problems, in particular, has become a “bottle neck”, which severely hinders the economy. Essentially, financing ways are sy
4、stematically arranged, especially under marketing economy, the financing modes will not only be confined with the enterprise itself, but be bounded on economically financial circumstances and financial system of a country. In China, there are three main factors that effect the financing problem of s
5、mall-and-medium-size enterprises, namely, enterprises themselves, financing organization and Government of which high managing risks, poor profitability and shortage of fixed assets are the interior reason, more important is that the information between bank and enterprises is not on the basis of re
6、ciprocity and the loans are cut down, the financial circles in China are being integrated. The financial circumstances and systems led by the government are the deeper reasons. Key words： small-and-medium size enterprises、 financing problems、 counter measures 兰州工业学院毕业设计（论文） 目录 1.前言 . 1 1.1 研究背景 . 1
7、1.2 研究的意义 . 1 1.3 研究方法与研究内容 . 1 2 中小企业融资的基本理论 . 2 2.1 中小企业的界定 . 2 2.1.1 中小企业的特 征 . 2 2.1.2 企业数量众多，行业分布广泛 . 2 2.1.3 经营机制灵活，应变能力较强 . 3 2.1.4 市场竞争能力不强，抗风险能力差 . 3 2.1.5 普遍素质低，技术和管理落后，产品质量差 . 3 2.2 中小企业融资特点 . 4 2.2.1 抵押担保落实难 . 4 2.2.2 融资方式单一 . 4 2.2.3 直接融资途径少 . 4 2.2.4 信息不对称加剧融资难度 . 5 2.2.5 融资渠道狭窄 . 5 3
8、中小企业融资问题原因分析 . 6 3.1 中小企业自身问题 . 6 3.1.1 中小企业经营风险高 . 6 3.1.2 资信水平有待提高 . 6 3.1.3 信息不对称 . 6 3.2 抵押和担保的问题 . 6 3.2.1 担保市场体系不健全 . 6 3.2.2 银行抵押贷款门槛较高 . 6 3.2.3 信用担保法律存在严重问题 . 7 3.3 融资渠道狭窄 . 7 3.4 政府宏观管理体制滞后 . 7 4 解决中小企业融资问题的对策方法研究 . 8 4.1 强化中小企业自身建设 . 8 4.2 完善中小企业抵押和担保制度 . 8 4.2.1 明确信用担保的作用 . 8 4.2.2 正确处理好
9、融资机构之间的关系 . 8 4.2.3 制定专门的信用法律制度规范 . 9 4.3 开辟多渠道融资 . 9 4.4 营造我国中小企业良好的融资环境 . 10 4.4.1 制定针对性的扶持政策 . 10 4.4.2 建立和完善金融机构体系 . 10 4.4.3 完善资 本市场 . 10 4.4.4 建立中小企业信用担保体系 . 10 5 中小企业融资案例分析 . 11 6.解决中小企业融资问题的对策方法 . 14 6.1 强化中小企业自身建设 . 14 6.1.1 明确信用担保的作用 . 14 兰州工业学院毕业设计（论文） 6.1.2 正确处理好融资机构之间的关系 . 14 6.1.3 制定专门
10、的信用法律制度规范 . 15 6.2 营造我国中小企业良好的融资环境 . 15 6.2.1 制定针对性的扶持政策 . 15 5.2.2 建立和完善金融机构体系 . 15 6.2.3 完善资本市场 . 15 6.2.4 建立中小企业信用担保体系 . 15 结论 . 16 致谢 . 17 兰州工业学院毕业设计（论文） 1 1.前言 1.1 研究背景 改革开放以来，我国的中小企业得到了迅猛发展，其数量已占我国企业总数的 98%以上。随着社会主义市场经济体制改革的不断深化，中小企业以灵活快速的决策机制，逐渐成为我国经济建设的一致重要力量，对推动国民经济发展、促进市场繁荣 和社会稳定做出了巨大的贡献，在
11、缓解就业压力、优化经济结构、应用新技术和增加税收等方面发挥着越来越重要的作用。 在我国经济发展做出巨大贡献的同时，中小企业在资金、技术、人才、信息等各方面都存在亟待解决的问题。 2008 年下半年以来，由于国际经济形势急剧恶化，企业特别是中小企业受到的冲击越来越大，一些中小企业相继停工停产，有的倒闭关门，有的申请破产保护。造成这种情况的原因是多方面的，目前最突出、最普遍的问题是融资难，中小企业难以获得流动资金以及技术改造、基本建设所需要的资金。中小企业，特别是民营企业是靠自有资金投 资来完成初始成本积累的，即内源融资是企业首选的融资方式，也是企业对外投资和偿还债务的主要资金来源。但当企业发展到
12、一定规模，尤其是从劳动密集型向技术发展型过渡时，内源融资很难再满足企业投资的需求，这时对外部资金的需求也就愈加迫切。但由于政策、观念以及中小企业自身的原因，使中小企业融资渠道相对狭窄，资金短缺成为制约中小企业发展的主要瓶颈。 1.2 研究的意义 中小企业融资难不仅是中国的问题，也是世界性的问题，只是困难的程度不同而已。在世界一些发达国家和地区，中小企业在其国民经济中所占的比重都相当高，如美国、英国、 日本的中小企业在国民经济中所占的比重都超过了 90%，他们在发展中都或多或少地遇到了融资方面的困难。但是政府为中小企业提供了各种各样的政府支持，帮助其消除各种障碍，使中小企业问题得到解决。 1.3
13、 研究方法与研究内容 本文通过对中小企业的界定，根据中小企业的定义，总结出中小企业自身的特点： 1、企业数量众多，行业分布广泛； 2、经营机制灵活，应变能力较强； 3、市场竞争能力不强，抗风险能力差； 4、普遍素质低，技术和管理落后，产品质量差； 5、投入产出规模小，融资难，资本有机构成低。根据这些特点，提出了融资难这一特点，再 就其融资难的特点，重点分析造成其融资难的外部原因和内部原因，并根据各自的原因提出解决的方法。最后一章，举出实例进行分析，将之前总结分析的原因和解决的方法应用得很好的企业作为实例，从而归纳全文，提出结论。 本文采用的是规范研究方法。通过分析、整理相关资料，寻找中小企业融
14、资存在的问题以及造成问题的深层次的原因，为解决问题提出对策和建议。 在写作的过程中，采用了举出实例的方法，列表分析的方法。 兰州工业学院毕业设计（论文） 2 2 中小企业融资的基本理论 2.1 中小企业的界定 第二次世界大战以后，中小企业在世界范围内迅猛发展，对各国的经济发展 、产业结构调整、就业问题解决、社会稳定以及科技进步等诸多方面都做出了不可磨灭的贡献。 中小企业是一个相对的概念，即是与大企业相比较小的企业。界定中小企业的目的主要有两个方面：一方面是便于统计，从整体上掌握中小企业的情况，从而为宏观决策提供支持；两一方面是为了制定和实施中小企业扶持政策。 中小企业的界定，一般采用两种方法：
15、一是以企业的经济特征和控制方式予以界定的定性界定方法；二是以若干数量指标衡量企业的规模大小的定量界定方法。定性界定可从实质上反映企业的组织结构和经营方式上的特点，定量界定可以直观地给人以大或 小和较大或较小的概念。定性界定一般以企业所有权集中的程度、自主经营的程度、管理方式和它在本行业所处得地位作为衡量标准。定量界定以企业的某个或多个经济指标来界定，该经济指标包括就业人数、资本金额、资产总额、营业金额、利润金额、产品产量等。在实际运用中定性界定由于缺乏数量上的界限，难以掌握、衡量和合适，因而只有少数国家同时采用定性和定量相结合的界定标准，大多数国家之采用定量准则。以下是我国中小企业的界定标准。
16、 表 2-1 界定标准 行业 中小企业界定标准 备注 工业 职工人数 2000人以下或销售额 30000万元 以下或资产总额为 40000 万元以下 中型企业同时满足职工人数 300 以上，销售额3000 万元以上，资产总额 4000 万元以上 建筑业 职工人数 3000 人以下或销售额 30000 万元以下或资产总额为 40000 万元以下 中型企业同时满足职工人数 600 以上，销售额3000 万元以上，资产总额 4000 万元以上 交通运输 职工人数 3000 人以下或销售额 30000 万元以下 中型企业同时满足职工人数 500 以上，销售额3000 万元以上 零售业 职工人数 300
17、0 人以下或销售额 15000 万元以下 中型企业同时满足职工人数 100 以上，销售额1000 万元以上 2.1.1 中小企业的特征 由于中小企业量大面广，各个企业在生产规模和技术等方面存在差异，在管理结构和组织形式等实质上存在区别，因此要对中小企业的特征做出一个比较确切、一致的概括是十分困难的。所以目前把中小企业作为一个整体，并在与大企业相比较的基础来说明其基本特征。 2.1.2 企业数量众多，行业分布广泛 中小企业是现代经济的重要组成部分，无论是发达国家还是发展中国家，中小企业在数量上始终处于绝对统治地位。还有中小企业行业分布范围很广，几乎涉及到所有的竞争兰州工业学院毕业设计（论文） 3
18、 性行业和领域，除了航空 航天、金融保险等技术、资金密集度高和国家专控的特殊行业外，第一、二、三产业和各个行业都有中小企业分布，特别是集中在高科技行业、农业、一般制造加工、采掘、运输、建筑业、批发和零售业、餐饮和其他社会服务业等。 2.1.3 经营机制灵活，应变能力较强 中小企业一般所需的资金和技术方面的门槛较低，可以选择的经营项目较多，进入市场较容易，经营手段灵活多变，适应性强。相对大企业而言，中小企业资本额较少，投资风险不大，可根据市场变化及时调整产品结构，改变生产经营方向，甚至转行，灵活地适应市场需要。 2.1.4 市场竞争能力不 强，抗风险能力差 由于中小企业在技术与管理水平、人员素质
19、、生产规模及资本积累等方面劣势明显，导致劳动生产率低，成本费用较高，产品开发能力不强，市场竞争力弱。中小企业的产品和技术大多数属于模仿性质，产品生命周期处于“成熟期”甚至“浪退期”的发展阶段，竞争强度大，很难与那些拥有资金充足、技术成熟、信息灵敏、实力雄厚的大企业相抗衡。加之受资金匮乏的制约，难以全面引进先进技术和设备，而自身又难以承担科研和技术创新的费用，势必在激烈的竞争中陷入被动局面。相对于成熟的大型企业而言，中小企业的产品平均寿命短，倒闭的可能性 高。受自身客观因素制约的中小企业，在市场的激烈竞争中，不可避免地处于不利地位，尤其是经济衰退时期，受到的打击更为严重 2.1.5 普遍素质低，
20、技术和管理落后，产品质量差 尽管中小企业中不乏素质较高者，但总体上素质较低。一是生产技术和装备水平落后、产品结构和工艺比较简单。二是经营管理水平低、相当一部分企业习惯传统的、经验的经营管理，与科技进步和经济发展不相适应。三是人员素质低，技术人员和管理人员缺乏。由于这些原因导致中小企业生产工艺落后，产品开发能力弱，产品标准化程度低、质量差、花色品种少、技术含量和附加值小。 下表总结了中小企业和大企业的特征： 表 2-2 特征比较 标准 中小企业 大企业 经营的特征 经营方式 私人经营 资本的、制度的经营 所有权和经营 未分离 分离 管理方式 直观、近代的 科学的、合理的、现代的 经营者 所有经营
21、者 专门经营者 决策权 1 人或家族支配 权利委托 决策贯彻 直接的、迅速的 间接的、公式的 生产技术特征 生产形态 多品种少量订购生产 少品种多量计划生产 产品着眼点 附件和素质 完成品 生产技术的性质 劳动密集型 资本密集型 技术水平 普遍技术 高 级技术 技术开发潜力 大 小 环境特征 环境适应 弹性的、伸缩的 僵硬的、固定的 市场规模 地域市场 全国、全球市场 兰州工业学院毕业设计（论文） 4 金融环境 不利 有利 2.2 中小企业融资特点 从融资形成的方式与渠道看中小企业可以分为内源融资与外源融资。 内源融资是由企业的创始资本以及运行过程中的资本积累形成的，从企业财务的角度看，它是中
22、小企业的权益性资本。在市场经济体制下，中小企业的发展使企业的内源性融资扩大到社会成员的出资，构成中小企业的资本金、经营利润积累以及折旧基金，所以目前的内源融资方式主要包括资本金、折旧基 金与留存盈余。 外源融资是中小企业通过一定的途径获得利用他人储蓄的过程。外源融资的形式主要有：企业一般性的对外商业负债，企业向银行借款形成的债务，企业对外发行的有价证券。外源融资作为中小企业筹集资金的一条重要渠道，对企业扩大营业规模，增加资本收益具有直接的作用。外源融资又可以划分为直接融资与间接融资两类，其中直接融资是指资金盈余部门购买资金短缺部门发行的直接证券，资金由资金盈余部门直接流向资金短缺部门而不通过金
23、融中介机构。包括发行股票、发行债券与各种商业信用等其他企业资金及民间资金。间接融资是指资金盈余部门 购买金融中介机构发行的间接证券而将资金提供给金融中介机构，而金融中介机构再购买资金短缺部门发行的直接证券，将资金提供给资金短缺部门。包括银行借贷资金及非银行金融机构资金等。 2.2.1 抵押担保落实难 由于中小企业自有资本金少，起步阶段大多数是租赁场所生产经营，经营风险较大，一般缺少足够的不动产作为信贷抵押，也很难找到有实力的大企业作担保人，大多不符合银行贷款条件。特别是高新技术的中小企业更有它的特殊性，比如：一般的高新技术企业，尤其软件企业其净资产大都偏低，而人力资源又都偏高，所以在贷款时往往
24、少有抵押资产 。至于创新型中小企业，虽有较高的失败率，但成功的创业却将带来高额的创业收益。银行信贷融资只能获得固定的利息收益，如果发展中的小企业以银行融资为主，则银行承担了融资风险，而不能分享企业成功带来的高收益，导致银行风险与收益的不对称。 2.2.2 融资方式单一 一般来说，中小企业规模介乎大型企业与自然人之间，股票和债券融资不具备条件，信贷融资就成其主要融资的形式。据统计，我国中小企业融资总量中主要依靠商业银行贷款和民间借贷的融资方式占到了 50%以上。融资借贷期限较短且数额普遍不大，主要是用来解决临时性的流动资金 不足，很少用于项目的开发和扩大再生产等。虽然借贷融资时中小企业融资的主渠
25、道，但是现在整个社会包括许多商业银行，特别是国有独资商业银行信贷观念还跟不上经济形势发展变化的需要，对中小企业缺乏必要的了解和足够的重视，普遍认为“大”就是好，“大”就是风险小；“小”就是差，“小”就是风险大，认为将资金投向中小企业风险高、成本高、工作量大且收效不大，致使许多中小企业从国有独资商业银行获得信贷资金困难较大，这种现象在经济不甚发达的西部尤为严重。 2.2.3 直接融资途径少 由于我国正在经历由计划经济到市场经济的转变，市 场机制将就的是效益和利益最大化。资金作为生产要素之一，其市场流向也必须符合这一要求。乳沟没有其他机制的干预，规模较小的中小企业在资金市场上市难以与大企业竞争的。
26、同时我过的中小企业资产普遍兰州工业学院毕业设计（论文） 5 较少，负债能力有限，加之其易受经营环境的影响，变数大，风险大，难以吸引投资者的注意。从而使得外部的股权资本不敢进入或无法引入，这样中小企业缺少在资本市场直接融资的途径。另外，我国股票市场的新股发行一只严格实行计划管理、总量控制的办法，虽然新股发行已经由过去的审核变为核准制，证券主管部门不再向各地、各部委都竞相推荐大公司上市， 中小企业进入证券市场融资非常困难。 2.2.4 信息不对称加剧融资难度 现代市场经济是高度发达的商品经济，也是高度信用化、信息化的商品经济。要求融资双方必须信息对称，在信贷关系中，每一户企业都可能随时全面了解和掌
27、握银行的信贷政策、信贷制度、信贷监管等信息，而银行却不可能拥有和掌握每个贷款企业的全部信息，这就形成了信贷关系中的信息不对称。在湖南高校企业的经营者直接掌握着企业的全部信息，包括资产、负债、先进流动情况、生产经营情况、资金运用情况、企业偿债能力和获利能力、企业发展前途和规划等。银行根据借款人提供的信 息进行分析、判断、评估，难于全面真是的掌握企业信息，这样由于信息上的不对称。加之中小企业经营机制比较灵活，多头开户现象比较普遍，财务管理制度不健全，财务报告的随意性大、真实性差、透明度不高，银行要掌握包罗万象的中小企业的市场信息确实力不从心。同时由于事实上大量存在的部分中小企业的不守信用行为，新成
28、了中小企业融资市场上的良莠不齐，将会造成整个中小企业融资市场的萎缩。 2.2.5 融资渠道狭窄 从直接融资方式来看，中小企业进入资本市场直接融资的空间极为有限，利用债券和股票筹资的可能性小。由于我国的资本市场还处于 起步阶段，企业发行股票上市融资有十分严格的限制条件，只有大型企业才可能满足。于此同时，股票市场尚未形成一个多层次的市场体系，中小企业无法利用股票市场这一筹措外部资金的重要渠道。另一方面，我国还没有建立起一个有效的债券市场和债券等级评估体系，债券品种单一，债券市场极不发达，企业发行债券的条件苛刻而单一，中小企业也只能望“市”兴叹。此外，在内部筹资、内部募股上，中小企业同样受到严格的限
29、制。 从间接融资方式看，中小企业过度依赖银行贷款。目前，我国中小企业流动资金的 90%来自于银行贷款，固定资产的更新改造资金几乎全 部来自银行贷款。根据上海城市合作银行的调查， 72.5%的中小企业的主要融资渠道是银行。企业职工、上级主管部门虽是资金的来源之一，但它们主要是提供创业资金，痛银行是互补而不是竞争关系，银行独霸天下的局面必然限制了企业的融资门路，使企业不得不接受较为苛刻的条件。 兰州工业学院毕业设计（论文） 6 3 中小企业融资问题原因分析 3.1 中小企业自身问题 3.1.1 中小企业经营风险高 中小企业资本规模小，信息观念淡漠。中小企业经营规模小，生产技术水平落后，产品结构单一
30、且科技含量低，抵御风险能力差，经不起原材料或产品价格的波动，经营风险较大 。 再者中小企业缺乏科学决策机制且内部管理混乱， 财务制度不健全，内部控制制度不完善，会计信息失真，造成银行与企业信息不对称，为中小企业融资增加了难度。 据 调查，我国中小企业 50%以上财务制度不健全，许多中小企业的经营管理者自身素质较低，缺乏应有的财务管理知识，对重大的财务决策全凭自己拍脑袋来决定，管理非常混乱 ，无法为银行提供完整的财务报表；中小企业技术落后、产品竞争力弱、资产负债率高，很难符合银行贷款条件。 没有现代市场经济所要求的基本软硬件条件 ， 技术装备水平落后。 这种状况一定程度上削弱了中小企业融资的能力
31、。 3.1.2 资信水平有待提高 在我国的经济改革过程中，由于企业信用问题重视不够，在一定程度上影响了中小企业发展。目前信用缺失现象还在一定范围内存在：如许多中小企业还普遍存在信用意识淡薄、信息披露意识差、财务信息不真实、报表账册不全等现象。多 数中小企业的内部财务制度、财务管理不够规范和稳定，并且经营过程中不是以信为本 。 一些企业 甚至 不管有无项目就贷款，到期后不及时还款，且很少有人被追究责任，于是形成恶性循环，也引起银行呆坏帐的急剧增加， 企业之间“赖账机制”也逐步生成和扩展，这一切与经济发展的要求存在很大的差距。 3.1.3 信息不对称 中小企业融资过程的不对称信息问题比较突出。首先
32、是在中小企业创业的早期阶段，通常没有经过外部审计的财务报告，其盈利能力很难预测；其次是中小企业大多没有完善的公司致力结构；其三是中小企业经营活动的规模较小，其经营活动外界不易了解。其四是中小企业产品质量较差，产品老化和档次较低等问题十分严重。据中小企业发达的浙江省有关调查显示， 76%的企业主要产品为技术含量较低的中抵挡产品。这些自然家具了中小企业融资信息不对称的程度，由于信息不对称商业银行自然对其贷款采取十分谨慎的态度。 3.2 抵押和 担保的问题 3.2.1 担保市场体系不健全 目前，我国 有的地方仅仅有政策性中小企业信用担保机构 ,而没有互助性担保机构和商业性中小企业信用担保机构 ； 担保机构少 ， 担保品种单一 ， 寻保困难 ； 有的地方省级再担保机构至今还没有成立 ； 各地担保机构之间还没有形成业务合作、分散风险的机制 ， 担保业的组织化程度还很低。 3.2.2 银行抵押贷款门槛较高
