精选优质文档-倾情为你奉上资本市场线（SML）与证券市场线（CML）资本市场线资本市场线主要分析资本市场处于均衡状态下，人们依据证券组合理论进行决策，通过对投资者集体行为的分析，求出所有有效证券和有效证券组合的均衡价格，也称为资本资产定价模型理论，它是在马氏证券组合理论基础上发展起来的，即CAPM理论。资本市场线只是其中一部分内容，另一部分是证券市场线理论。 资本市场线理论认为，所谓市场处于均衡状态下，即全部资本资产的供给总量必等于其需求总量，好比在一个证券市场中，人们买入全部证券的资产总量必然等于人们卖出全部证券的总量。例如在会计总帐中，借贷总量必然相等，全部投资者的投资集合，恰好是这巨大的市场证券组合。它应该包括全部上市证券品种，每一品种所占比重应该等于该品种市值占全部证券总市值的比重。由此引伸出资本市场均衡的另一层含义，即风险相同的证券和证券组合的预期收益率应该是一致的。这种收益率也可被称为均衡收益率。 进一步分析是，既然市场处于均衡状态，那么人们投资证券的组合就应该不仅包括风险证券，还要包括无风险证券。人们通过风险证券和无风险证券的结合，得到
