1、2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第二章） 第 1 页第二章 财务报表分析一、单项选择题1、下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（ ）。 A、企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备B、企业从某国有银行取得 3 年期 500 万元的贷款C、企业向战略投资者进行定向增发D、企业向股东发放股票股利2、假设业务发生前速动比率大于 1，偿还应付账款若干，将会（ ）。 A、增大流动比率，不影响速动比率B、增大速动比率，不影响流动比率C、增大流动比率，也增大速动比率D、降低流动比率，也降低速动比率3、在下列财务分析主体中，需要对企业短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力和盈利能力等全部内容进
2、行财务分析的是（ ）。 A、权益投资者B、经理人员C、债权人D、注册会计师4、某企业 2009 年和 2010 年的销售净利率分别为 6%和 9%，总资产周转次数分别为 2 和 1.5，两年的产权比率相同，与 2009 年相比，2010 年的权益净利率变动趋势为（ ）。 A、下降B、上升C、不变D、无法确定5、下列属于金融资产的是（ ）。 A、长期权益投资B、可供出售金融资产C、递延所得税资产D、长期权益投资的应收股利6、下列关于“存货周转率 ”指标的说法中，不正确的是（ ）。 A、在分析短期偿债能力时，存货周转率的计算应使用“销售收入”B、存货周转次数越高越好C、一般情况下，销售增加不会引起
3、存货周转率的明显变化D、在分析存货周转率时，既要重点关注变化大的存货项目，也不能完全忽视变化不大的存货项目，其内部可能隐藏着重要问题7、下列关于市价比率的说法中，不正确的是（ ）。 A、市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每 1 元净利润支付的价格B、市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期C、市净率是指普通每股市价与每股净资产的比率，它反映普通股股东愿意为每 1 元净资产支付的价格2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第二章） 第 2 页D、收入乘数是指每股销售收入与普通股每股市价的比率，它反映普通股股东愿意为每 1 元销售收入支付的价格8、某盈利企业当前净
4、财务杠杆大于零、金融资产不变、股利支付率小于 1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会（ ）。 A、逐步下降B、逐步上升C、保持不变D、三种都有可能9、某公司上年负债年利率为 8%（按年末数负债计算），现金流量比率为 1.2，年末流动负债为1500 万元，占年末负债总额的 50%，则上年的现金流量利息保障倍数为（ ）。 A、10B、7.5C、12.5D、6.2510、传统杜邦财务分析体系的核心比率是（ ）。 A、权益净利率B、销售净利率C、总资产周转率D、权益乘数二、多项选择题1、可以降低短期偿债能力的表外因素包括（ ）。 A、与担保有关的或有负
5、债B、偿债能力的声誉C、融资租赁合同中的租金D、建造合同中的分期付款2、下列关于短期偿债能力的说法中，正确的有（ ）。 A、营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率来评价B、流动比率是对短期偿债能力的粗略估计C、采用大量现金销售的商店，速动比率大大低于 1 很正常D、准备很快变现的非流动资产属于影响短期偿债能力的表内因素3、下列关于传统杜邦分析体系的表述中，不正确的有（ ）。 A、权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，具有很强的综合性，但可比性差B、计算总资产净利率的“总资产”与“ 净利润”不匹配C、分解出来的销售净利率，可以反映企业的经营战略，分解出来的财务杠杆和总资产周转次数可以反映企业的
6、财务政策D、体系认为正确计量基本盈利能力的前提是区分经营资产和金融资产，区分经营收益和金融损益4、某商业企业 2010 年销售收入为 2000 万元，销售成本为 1600 万元；年初、年末应收账款余额分别为 200 万元和 400 万元；年初、年末存货余额分别为 200 万元和 600 万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为 0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按 360 天计算。则下列各项计算结果正确的有（ ）。 A、2010 年应收账款周转天数为 54 天B、2010 年存货周转天数为 90 天（按销售成本计算）C、2010 年年末速动
7、资产余额为 960 万元2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第二章） 第 3 页D、2010 年年末流动比率为 1.955、已知甲公司 2010 年现金流量净额为 150 万元，其中，筹资活动现金流量净额为 20 万元，投资活动现金流量净额为 60 万元，经营活动现金流量净额为 110 万元；2010 年末负债总额为 150万元，资产总额为 320 万元，营运资本为 25 万元，流动资产为 120 万元，2010 年税后利息费用为 5 万元，所得税率为 25%。则（ ）。 A、现金流量利息保障倍数为 8B、2010 年末流动负债为 95 万元C、现金流量债务比为 73.33%D、长期
8、资本负债率为 24.44%6、下列关于财务分析方法说法正确的有（ ）。 A、包括比较分析法和因素分析法两种B、财务分析的比较分析法按对象分析可分为与本公司历史、同类公司和计划预算比较C、财务分析的比较分析法按内容可分为会计要素总量、结构百分比和计划预算的比较D、因素分析法的步骤包括：确定分析对象、确定驱动因素、确定替代顺序和按顺序计算差异影响7、甲公司 2010 年末的现金资产总额为 100 万元（其中有 60%属于生产经营所必需的持有量），其他经营流动资产为 3000 万元，流动负债为 2000 万元（其中的 40%需要支付利息），经营长期资产为 5000 万元，经营长期负债为 4000 万
9、元，则下列说法正确的有（ ）。 A、经营营运资本为 1800 万元B、经营资产为 8060 万元C、经营负债为 5200 万元D、净经营资产为 2860 万元8、下列表达式正确的有（ ）。 A、总资产净利率（利润总额总资产）100%B、权益净利率销售净利率 总资产周转率权益乘数C、净经营资产净负债股东权益经营资产经营负债D、净负债金融负债金融资产9、某公司无优先股，2011 年 12 月 31 日普通股每股市价 40 元，股东权益为 2060 万元；2011 年销售收入 1612.5 万元，净利润为 1075 万元；2010 年 12 月 31 日流通在外普通股股数为 1000 万股，2011
10、 年 4 月 1 日增发 120 万股，2011 年 11 月 1 日回购 90 万股，则下列说法正确的有（ ）。 A、2011 年末流通在外普通股股数为 1075 万股B、2011 年市盈率为 40 元/股C、2011 年市净率为 20 元/股D、2011 年市销率为 1.5 元/ 股10、假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有（ ）。 A、提高净经营资产净利率B、降低税后利息率C、增加净资产的金额D、提高净经营资产周转次数三、计算题1、A 公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系，该公司 2010 年、2011 年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：
11、单位：万元2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第二章） 第 4 页金额项目2011 年 2010 年资产负债表项目（年末）净负债 900 600股东权益 2400 1500净经营资产 3300 2100利润表项目（年度）销售收入 6000 4800税后经营净利润 495 294减：税后利息费用 45 36净利润 450 258要求：（1）假设 A 公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算 A 公司 2010 年、2011 年的净经营资产净利率、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率。（2）利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，
12、定量分析 2011 年权益净利率各驱动因素相比上年权益净利率变动的影响程度（以百分数表示）。（3）A 公司 2012 年的目标权益净利率为 30%。假设该公司 2012 年保持 2011 年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可以提高到 2.5 次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标？ 四、综合题1、F 公司经营多种产品,最近两年的财务报表数据摘要如下（单位: 万元）：利润表数据: 上年 本年营业收入 10000 30000销货成本 7300 23560管理费用 600 800销售费用 500 1200财务费用（借款利息） 100 2640税前利润 1500 1800
13、所得税 500 600净利润 1000 1200资产负债表数据: 上年末 本年末货币资金 500 1000应收账款 2000 8000存货 5000 20000其他流动资产 0 1000流动资产合计 7500 30000固定资产 5000 30000资产总计 12500 60000短期借款 1850 15000应付账款 200 300其他流动负债 450 700流动负债合计 2500 160002013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第二章） 第 5 页长期负债 0 29000负债合计 2500 45000股本 9000 13500盈余公积 900 1100未分配利润 100 400所有
14、者权益合计 10000 15000负债及所有者权益总计 12500 60000要求:进行以下计算、分析和判断（提示:为了简化计算和分析,计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等,均使用期末数 ;一年按 360 天计算）：（1）净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者权益变动和权益净利率变动对净利润的影响数额（金额）。（2）权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额,按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额（百分点）。（3）资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额,按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额（
15、百分点）。（4）资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额,按顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额（天数）。 上年 本年所有者权益 10 000 15 000权益净利率 1000/10 00010% 1200/150008%上年 本年资产净利率 1000/125008% 1200/600002%权益乘数 12500/100001.25 60000/150004权益净利率 10% 8%上年 本年资产周转率（次数） 10000/125000.8 30000/600000.5销售净利率 1000/1000010% 1200/300004%资产净利率 8%
16、2%上年 本年固定资产周转天数 360（10000/5000）180 360（30000/30000 ）360流动资产周转天数 360（10000/7500）270 360（30000/30000 ）360总资产周转天数 360/0.8450 360/0.5720答案部分 一、单项选择题1、2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第二章） 第 6 页【正确答案】 A【答案解析】 选项 A 属于降低短期偿债能力的表外因素。降低短期偿债能力的表外因素包括 3 项：（1）与担保有关的或有负债；（2）经营租赁合同中的承诺付款；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。【该题针对“短期偿债能力
17、比率 ”知识点进行考核】 2、【正确答案】 C【答案解析】 偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产、速动资产和流动负债等额减少。由于业务发生前流动比率和速动比率均大于 1，分子与分母同时减少相等金额，则流动比率和速动比率都会增大。所以应当选择 C。例如：原来的流动资产为 500 万元，速动资产为 400万元，流动负债为 200 万元，则原来的流动比率为 5002002.5，速动比率为 4002002； 现在偿还 100 万元的应付账款，则流动比率变为（500100）（200 100）4，速动比率变为（400 100） （200100）3，显然都增加了。【该题针对“短期偿债能力比率
18、”知识点进行考核】 3、【正确答案】 B【答案解析】 经理人员，为改善财务决策，需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题。【该题针对“财务报表分析概述 ”知识点进行考核】 4、【正确答案】 B【答案解析】 权益净利率总资产净利率权益乘数，因为产权比率不变，所以权益乘数不变，因此，权益净利率的大小取决于总资产净利率，而总资产净利率销售净利率总资产周转次数， 2009 年的总资产净利率6%212%；2010 年的总资产净利率9%1.5 13.5% 。所以 2010年的权益净利率提高了。【该题针对“盈利能力比率”知识点进行考核】 5、【正确答案】 B【答案解析】 有息的短期应收票
19、据、短期权益性投资、债务投资、应收利息、短期权益性投资形成的应收股利等属于金融资产；无息应收票据、长期股权投资、经营性权益投资形成的应收股利、递延所得税资产、大部分应收项目、查不到具体内容的其他资产等属于经营资产。【该题针对“管理用财务报表 ”知识点进行考核】 6、【正确答案】 B【答案解析】 存货周转次数不是越高越好，存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平。【该题针对“营运能力比率”知识点进行考核】 2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第二章） 第 7 页7、【正确答案】 D【答案解析】 市销率（或称为收入乘数）是指普通股每股市价
20、与每股销售收入的比率，它反映普通股股东愿意为每 1 元销售收入支付的价格。【该题针对“市价比率”知识点进行考核】 8、【正确答案】 A【答案解析】 净财务杠杆净负债/股东权益（有息负债金融资产）/ 股东权益，由于内部融资增加的是经营负债，不增加有息负债，所以，不会增加净负债；又由于是盈利企业，股利支付率小于 1，据此可知企业的净利润大于零，留存收益率大于零，因此，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降。【该题针对“管理用财务分析体系 ”知识点进行考核】 9、【正确答案】 B【答案解析】 现金流量比率经营活动现金流量净额/年末流动负债，即经营活动现金流量净额现金流量比率
21、年末流动负债1.21500 1800（万元）。年末负债总额1500/50% 3000（万元），利息费用30008%240（万元）。因此，现金流量利息保障倍数经营现金活动现金流量净额/利息费用1800/2407.5 。【该题针对“长期偿债能力比率 ”知识点进行考核】 10、【正确答案】 A【答案解析】 权益净利率是该分析体系的核心比率。【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】 二、多项选择题1、【正确答案】 AD【答案解析】 融资租赁合同中的租金在表内(通过长期应付款) 反映，因此，选项 C 不是答案；偿债能力的声誉属于增强短期偿债能力的表外因素，因此，选项 B 也不是答案。【该题针对“短期偿
22、债能力比率 ”知识点进行考核】 2、【正确答案】 ABC【答案解析】 营运资本是绝对数，不便于不同历史时期及不同企业之间比较。因此，在实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力指标，营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率评价。由此可知，选项 A 的说法正确。流动比率有某些局限性，所以，只是对短期偿债能力的粗略估计。由此可知，选项 B 的说法正确。不同行业的速动比率有很大差别，采用大量现金销售的商店，应收账款很少，所以，速动比率大大低于 1 很正常，由此可知，选项 C 的说法正确。准备很快变现的非流动资产属于影响短期偿债能力的表外(不是表内) 因素，由此可知，选项 D 的说法不正确。【该题针对“
23、短期偿债能力比率 ”知识点进行考核】 2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第二章） 第 8 页3、【正确答案】 ACD【答案解析】 权益净利率不仅有很好的可比性，而且有很强的综合性。所以选项 A 的说法不正确。分解出来的销售净利率和总资产周转次数，可以反映企业的经营战略，分解出来的财务杠杆可以反映企业的财务政策。所以选项 C 的说法不正确。传统杜邦分析体系的局限性之一是没有区分经营活动损益和金融活动损益。所以选项 D 的说法不正确。【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】 4、【正确答案】 ABCD【答案解析】 2010 年应收账款周转天数360(200 400)2 200054(
24、天)2010 年存货周转天数360(200600)2160090(天)因为：(年末现金400)年末流动负债1.2年末现金年末流动负债0.7所以：2010 年年末流动负债800(万元)2010 年年末现金560(万元)2010 年年末速动资产960(万元)2010 年年末流动比率(960600)8001.95【该题针对“营运能力比率,短期偿债能力比率”知识点进行考核】 5、【正确答案】 BCD【答案解析】 年末流动负债1202595（万元），现金流量债务比经营活动现金流量净额/债务总额100%110/150100%73.33%；长期资本负债率非流动负债 /（非流动负债股东权益）100%（负债总额
25、流动负债）/（总资产流动负债）100%（15095）/（320 95）100% 24.44% ；现金流量利息保障倍数经营现金流量/ 利息费用经营现金流量/税后利息费用/（1所得税率） 经营现金流量（1所得税率） /税后利息费用110（125%）/516.5。【该题针对“长期偿债能力比率 ”知识点进行考核】 6、【正确答案】 ABD【答案解析】 财务分析的比较分析法按照内容可分为：比较会计要素总量、比较结构百分比和比较财务比率。【该题针对“财务报表分析概述 ”知识点进行考核】 7、【正确答案】 BCD【答案解析】 经营营运资本（经营现金其他经营流动资产）经营流动负债（10060%3000）200
26、0（140%）1860（万元），经营资产经营现金其他经营流2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第二章） 第 9 页动资产经营长期资产（10060%3000）5000 8060（万元），经营负债经营流动负债经营长期负债2000（140%）40005200（万元），净经营资产经营资产经营负债806052002860 （万元）。【该题针对“管理用财务报表 ”知识点进行考核】 8、【正确答案】 BCD【答案解析】 总资产净利率（净利润总资产） 100%，所以选项 A 的表达式不正确。【该题针对“盈利能力比率”知识点进行考核】 9、【正确答案】 BC【答案解析】 流通在外加权平均股数=1000
27、+120（9/12 ）-90 （2/12）=1075（万股）；年末流通在外股数=1000+120-90=1030（万股）；每股收益=1075/1075=1（元/股），市盈率=40/1=40；每股净资产=2060/1030=2（元/股），市净率 =40/2=20；每股销售收入=1612.5/1075=1.5（元/股），市销率=40/1.5=26.67。【该题针对“市价比率”知识点进行考核】 10、【正确答案】 ABD【答案解析】 杠杆贡献率（净经营资产净利率税后利息率）净财务杠杆（税后经营净利率净经营资产周转次数税后利息率）净负债/ 股东权益【该题针对“管理用财务分析体系 ”知识点进行考核】 三
28、、计算题1、【正确答案】 （1）2010 年：净经营资产净利率294/2100100%14%税后利息率36/600100% 6%经营差异率14%6%8%杠杆贡献率8%（600/1500 ）3.2%权益净利率14%3.2%17.2%2011 年：净经营资产净利率495/3300100%15%税后利息率45/900100% 5%经营差异率15%5%10%杠杆贡献率10%（900/2400 ）3.75%权益净利率15%3.75%18.75%（2）替换净经营资产净利率：15%（15%6% ） （ 600/1500）18.6%替换税后利息率：15%（15%5%）（600/1500 ） 19%替换净财务杠
29、杆：15%（15%5%）（900/2400 ） 18.75%净经营资产净利率提高对权益净利率的影响18.6%17.2%1.4%2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第二章） 第 10 页税后利息率下降对权益净利率的影响19%18.6%0.4%净财务杠杆下降对权益净利率的影响18.75%19%0.25%2011 年权益净利率2010 年权益净利率18.75%17.2%1.55%综上可知：净经营资产净利率提高使得权益净利率提高 1.4%，税后利息率下降使得权益净利率提高 0.4%，净财务杠杆下降使得权益净利率下降 0.25%。三者共同影响使得 2011 年权益净利率比2010 年权益净利率
30、提高 1.55%。（3）30%净经营资产净利率（净经营资产净利率5%）（900/2400）解得 2012 年净经营资产净利率23.18%2012 年税后经营净利率23.18%/2.59.27%2012 年税后经营净利率至少达到 9.27%才能实现权益净利率为 30%的目标。知识点：管理用财务分析体系【答案解析】 【该题针对“管理用财务分析体系 ”知识点进行考核】 四、综合题1、【正确答案】 （1）本年净利润比上年增加12001000200（万元）净利润所有者权益权益净利率上年 本年所有者权益 10 000 15 000权益净利率 1000/10 00010% 1200/150008%上年净利润
31、1000010%1000（万元） （1）替代 1 ： 1500010%1500（万元）（2）本年净利润150008%1200（万元）（3）所有者权益变动对净利润的影响（2）（1）15001000500（万元）权益净利率变动对净利润的影响（3）（2）12001500300（万元）两因素影响之和为500300200 （万元）（2）权益净利率变动的差额8% 10%2%权益净利率资产净利率权益乘数上年 本年资产净利率 1000/125008% 1200/600002%权益乘数 12500/100001.25 60000/150004权益净利率 10% 8%上年权益净利率8%1.2510%（1）替代 1 ：2%1.252.5% （2）本年权益净利率2%48% （3）资产净利率变动对权益净利率的影响（2）（1）2.5%10%7.5%权益乘数变动对权益净利率的影响（3）（2）8%2.5%5.5%两因素影响之和为7.5%5.5%2%（3）资产净利率变动的差额2% 8%6%资产净利率资产周转率销售净利率上年 本年资产周转率（次数） 10000/125000.8 30000/600000.5
