1、2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十四章） 第 1 页第十四章 营运资本投资一、单项选择题1、下列关于营运资本的说法不正确的是（ ）。 A、营运资本可以理解为长期筹资来源用于流动资产的部分B、营运资本可以理解为是长期筹资净值C、营运资本=长期资产-长期筹资D、营运资本=经营性流动资产- 经营性流动负债2、某企业全年耗用 A 材料 2400 吨，每次的订货成本为 1600 元，每吨材料年储备成本 12 元，则经济订货批量下对应的每年订货次数为（ ）次。 A、12B、6C、3D、43、下列各项中，不属于存货储存成本的是（ ）。 A、仓库费用B、保险费用C、差旅费D、存货破损和变质损失
2、4、流动资产周转天数的决定因素不包括（ ）。 A、行业和技术特征B、企业所处的外部经济环境C、企业所处的内部经济环境D、管理流动资产周转的效率5、企业置存现金的原因不包括（ ）。 A、交易性需要B、预防性需要C、投机性需要D、盈利性需要6、应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，不需要考虑的因素是（ ）。 A、等风险投资的最低报酬率 B、产品变动成本率 C、应收账款的坏账损失率 D、公司的所得税税率7、企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）。 A、企业账户所记存款余额B、银行账户所记企业存款余额C、企业账户与银行账户所记存款余额之差D、企业
3、实际现金余额超过最佳现金持有量之差8、某公司的现金最低持有量为 1500 元，现金余额的最优返回线为 8000 元。如果公司现有现金22000 元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。 A、140002013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十四章） 第 2 页B、6500C、12000D、185009、根据存货陆续供应和使用的经济订货量公式可知，下列各项中，与存货陆续供应和使用的经济订货量无关的因素是（ ）。 A、每日消耗量B、每日供应量C、储存变动成本D、存货单价10、某公司目前的信用条件 n/30，年赊销收入 3000 万元，变动成本率 70%，等风险投
4、资的最低报酬率为 10%，为使收入增加 10%，拟将政策改为“2/10，1/20 ，n/60”，预计有 60%会在第 10 天付款，15%的客户在第 20 天付款，其余客户在信用期付款，一年按 360 天计算，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息（ ）。 A、减少 1.5 万元B、减少 3.6 万元C、减少 5.4 万元D、减少 2.1 万元二、多项选择题1、在最佳现金持有量的存货模式中，若现金总需求量不变，每次证券变现的交易成本提高一倍，持有现金的机会成本率降低 50，则（ ）。 A、机会成本降低 50B、交易成本提高 100C、总成本不变D、最佳现金持有量提高一倍2、应收账款发生后，
5、企业应采取各种措施，尽量争取按期收回款项，否则会因拖欠时间过长而发生坏账，下列属于这些措施的有（ ）。 A、对应收账款回收情况的监督B、对坏账损失的事先准备C、制定适当的收账政策D、使用现金浮游量3、某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按 360 天计算）需要现金 400 万元，现金与有价证券的转换成本为每次 400 元，有价证券的年利率为 8%，则下列说法正确的有（ ）。 A、最佳现金持有量为 200000 元B、最低现金管理相关总成本为 16000 元C、最佳现金持有量下，持有现金的机会成本转换成本8000 元D、有价证券交易间隔期为 18 天4、存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的
6、两种方法。对这两种方法的以下表述中，正确的有（ ）。 A、两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本B、存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性C、随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用D、随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十四章） 第 3 页5、甲企业预计今年的销售收入为 1000 万元，假设存货/收入比率为 10%，企业据此储备了存货。如果实际销售额为 800 万元，假设风险投资的资本成本为 10%，下列说法中正确的是（ ）。 A、根据存货/收入比率计算出来的存货投资需求为 100 万B、有效的
7、存货为 80 万元C、企业存货不足，缺少了 20 万D、由于过量存储，企业损失了 2 万元6、某零件年需要量 7200 件，日供应量 50 件，每次订货变动成本 300 元，单位储存成本 0.2 元/年。假设一年为 360 天，企业对该零件的需求是均匀的，不设置保险储备并且按照经济订货量进货，则（ ）。 A、经济订货量为 6000 件B、最高库存量为 3600 件C、平均库存量为 3000 件D、与进货批量有关的总成本为 720 元7、企业在确定为预防性需要而持有现金数额时，需考虑的因素有（ ）。 A、企业销售水平的高低B、企业临时举债能力的强弱C、金融市场投资机会的多少D、企业现金流量的可预
8、测性8、下列各项属于存货的有（ ）。 A、半成品B、在产品C、燃料D、协作件9、下列各项中，属于企业储备存货的原因的有（ ）。 A、保证生产的经营需要B、保证销售的经营需要C、出于价格的考虑D、闲置资金的占用10、流动资产投资的需求取决于（ ）。 A、流动资产周转水平B、存货采购价格C、销售额D、成本水平11、缺货成本是指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，包括（ ）。 A、停工待料损失B、商誉损失C、紧急额外购入成本D、丧失销售机会的损失12、下列说法中，正确的有（ ）。 A、短期财务和长期财务的划分，通常以一年作为分界B、财务经理的大部分时间被用于长期决策C、营运资本是正值，表
9、示流动负债提供了部分流动资产的资金来源D、短期净负债是指短期金融负债与短期金融资产的差额，也称短期净金融负债2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十四章） 第 4 页三、计算分析题1、A 公司生产中使用甲零件，全年共需耗用 3 600 件，该零件既可自行制造也可外购取得。如果自制，单位制造成本为 10 元，每次生产准备成本 34.375 元，每日生产量 32 件。如果外购，购入单价为 9.82 元，从发出定单到货物到达需要 10 天时间，一次订货成本 72 元。外购零件时可能发生延迟交货，延迟的时间和概率如下：到货延迟天数 0 1 2 3概率 0.6 0.25 0.1 0.05假设该
10、零件的单位储存变动成本为 4 元，单位缺货成本为 5 元，一年按 360 天计算。建立保险储备时，最小增量为 10 件。要求：计算并回答以下问题。（1）假设不考虑缺货的影响，C 公司自制与外购方案哪个成本低？（2）假设考虑缺货的影响，C 公司自制与外购方案哪个成本低？ 2、C 公司生产和销售甲、乙两种产品。该公司应收账款的资本成本为 10%，如果明年的信用政策为“n/20”，估计平均收账期为 24 天，收账费用为 20 万元，坏账损失为 15 万元。预计甲产品销售量为 4 万件，单价 100 元，单位变动成本 60 元，单位存货变动成本 50 元，平均存货量为 1000件，平均应付账款为 80
11、 万元；乙产品销售量为 2 万件，单价 300 元，单位变动成本 240 元，单位存货变动成本 200 元，平均存货量为 500 件，平均应付账款为 100 万元。如果明年将信用政策改为“5/10，n/40”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1500 万元，固定成本会增加 70 万元。享受折扣的比例为销售额的 80%；不享受折扣的应收账款中，有 60%可以在信用期内收回，另外 40%可以在信用期满后 50 天（平均数）收回，需要支出占逾期账款额 8%的收账费用，坏账损失为销售额的 1%，存货占用资金的应计利息为 6 万元，应付账款占用对方资金的应计利息为
12、23 万元。要求：（1）计算不改变信用政策时，应收账款和存货占用资金的应计利息、应付账款占用对方资金的应计利息（一年按 360 天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后两位，下同）；（2）改变信用政策时，现金折扣成本、应收账款周转天数和应收账款占用资金利息；（3）计算改变信用政策引起的损益变动净额，并说明公司是否应该改变信用政策。 答案部分 一、单项选择题1、【正确答案】 C【答案解析】 营运资本=长期筹资-长期资本，表示流动负债提供了部分流动资产的资金来源，所以选项 C 错误。【该题针对“营运资本的有关概念 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10455027】 2、【正确答案】 C【答案解析
13、】 经济订货批量（224001600/12 ） 1/2800 （吨），最佳订货次数2400/8003（次）。【该题针对“存货决策”知识点进行考核】 2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十四章） 第 5 页【答疑编号 10455035】 3、【正确答案】 C【答案解析】 差旅费属于存货的订货成本。【该题针对“储备存货的有关成本 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10455059】 4、【正确答案】 C【答案解析】 流动资产周转天数的决定因素有：（1）行业和技术特征；（2）企业所处的外部经济环境；（3）管理流动资产周转的效率。【该题针对“影响流动资产投资需求的因素 ”知识点进行考核 】
14、【答疑编号 10455075】 5、【正确答案】 D【答案解析】 企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。现金的流动性强，收益性差，所以企业置存现金不会出于盈利性需要。【该题针对“现金管理的目标 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10406799】 6、【正确答案】 D【答案解析】 应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期限进行决策时，要考虑的因素有收益的增加、应收账款占用资金应计利息的增加、收账费用和坏账损失，其中计算收益的增加时需要使用变动成本率，计算应收账款占用资金应计利息的增加时需要使用等风险投资的最低报酬率，计算坏账损失时需用使用应
15、收账款的坏账损失率，所以本题答案选择 D项。【该题针对“应收账款”知识点进行考核】 【答疑编号 10406844】 7、【正确答案】 C【答案解析】 从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。【该题针对“现金收支管理”知识点进行考核】 【答疑编号 10403565】 8、【正确答案】 A【答案解析】 根据题意可知，R 8000 元，L 1500 元，现金控制的上限H3R 2L24000 3000 21000（元），由于公司现有现金 22000 元已经超过现金控制的上2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十
16、四章） 第 6 页限 21000 元，所以，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金返回线的水平，因此，应当投资于有价证券的金额22000800014000（元）。【该题针对“最佳现金持有量 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10351584】 9、【正确答案】 D【答案解析】 存货陆续供应和使用的经济订货量集中到货的经济订货量P/（Pd） 1/2，其中的 P 指的是每日供应量，d 指的是每日消耗量，所以，选项 A、B 不是答案；又因为在“订货变动成本储存变动成本”时的进货量为经济订货量，所以，选项 C 也不是答案；由于假定存货单价不变，所以，选项 D 是答案。【该题针对“存货决策”知
17、识点进行考核】 【答疑编号 10351596】 10、【正确答案】 D【答案解析】 改变政策后平均收账期1060%2015%6025%24 （天），应收账款平均余额3000 （ 110%）/36024 220（万元）。原有应收账款平均余额3000/36030 250（万元），应收账款占用资金的应计利息的增加额（220250 ）70%10%2.1（万元），即应收账款占用资金的应计利息减少 2.1 万元。【该题针对“应收账款”知识点进行考核】 【答疑编号 10351572】 二、多项选择题1、【正确答案】 CD【答案解析】 最佳现金持有量 C*（2TF/K） 1/2，其中，T 表示一定期间内的现金
18、需求量，F 表示每次出售有价证券以补充现金所需要的交易成本，K 表示持有现金的机会成本率，本题中，F 提高一倍之后变为 2F，K 降低 50之后变为 K/2，结果导致 C*增加一倍，由此可知，选项 D 的说法正确；机会成本C*/2K ，由于 C*增加一倍，而 K 降低 50，因此，机会成本不变，选项 A 的说法不正确；交易成本T/C*F，由于 C*增加一倍，而 F 也提高一倍，所以，交易成本不变，选项 B 的说法不正确。由于总成本机会成本交易成本，根据上述分析可知，总成本不变(或者直接根据总成本（2TFK） 1/2，可知总成本不变) ，所以选项 C 的说法正确。【该题针对“最佳现金持有量 ”知
19、识点进行考核】 【答疑编号 10352994】 2、【正确答案】 ABC【答案解析】 应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量争取按期收回款项，否则会因拖欠时间过长而发生坏账，使企业蒙受损失。这些措施包括对应收账款回收情况的监督、对坏账损失的事先准备和制定适当的收账政策等。【该题针对“应收账款”知识点进行考核】 【答疑编号 10406851】 2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十四章） 第 7 页3、【正确答案】 ABCD【答案解析】 最佳现金持有量（24000000400/8%） 1/2200000（元），最佳现金持有量下，持有现金的机会成本200000/28% 8000（元）
20、，有价证券交易次数4000000/20000020（次），转换成本（即交易成本）204008000（元），最低现金管理相关总成本8000800016000（元），有价证券交易间隔期360/2018 （天）。【该题针对“最佳现金持有量 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10455122】 4、【正确答案】 ACD【答案解析】 影响存货模式和随机模式的两个因素是：机会成本和交易成本，所以，选项 A 的说法正确；现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法，但它也有缺点，主要是假定现金的流出量固定不变，实际上这很少有。所以，选项 B 的说法不正确；随机模式是在现金需求量难以预知的情况
21、下进行现金持有量控制的方法，其预测结果比较保守。所以，选项C 的说法正确；随机模式现金的返回线的计算公式中，下限 L 受企业每日的最低现金需要量、管理人员风险承受倾向等因素的影响，不易确定。所以，选项 D 的说法正确。【该题针对“现金收支管理”知识点进行考核】 【答疑编号 10455138】 5、【正确答案】 ABD【答案解析】 根据存货/收入比率计算出来的存货投资需求100010%100 （万元）；有效的存货80010%80（万元）；所以，是过量存储，过量数为：1008020（万元）；假设风险投资的资本成本为 10%，由于过量存储，企业损失了 2010%2（万元）。【该题针对“流动资产投资政
22、策 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10455144】 6、【正确答案】 ABD【答案解析】 根据题意可知，日需求量为 7200/36020(件)，由于告诉了日供应量，因此，本题属于存货陆续供应和使用的情况，根据公式可知，经济订货量（27200300/0.2）50/（5020） 1/26000(件)，最高库存量为6000(120/50)3600(件)，平均库存量为 3600/21800(件)，与批量有关的总成本272003000.2(120/50) 1/2720(元)【该题针对“存货决策”知识点进行考核】 【答疑编号 10352990】 7、【正确答案】 BD【答案解析】 预防性需要是指置存现
23、金以防发生意外的支付。企业有时会出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就越大；反之，企业现金流量的可预测性强，预防2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十四章） 第 8 页性现金数额则可小些。此外，预防性现金数额还与企业的借款能力有关，如果企业能够很容易地随时借到短期资金，也可以减少预防性现金的数额；若非如此，则应扩大预防性现金额。【该题针对“现金管理的目标 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10405200】 8、【正确答案】 ABCD【答案解析】 存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作
24、件、商品等。【该题针对“存货管理的目标 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10455063】 9、【正确答案】 ABC【答案解析】 企业总有储备存货的需要，并因此占用或多或少的资金。这种存货的需要出自以下原因：（1）保证生产或销售的经营需要；（2）出自价格的考虑。【该题针对“存货管理的目标 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10455064】 10、【正确答案】 ACD【答案解析】 流动资产投资的需求取决于流动资产周转水平、销售额和成本水平三个因素。【该题针对“影响流动资产投资需求的因素 ”知识点进行考核 】 【答疑编号 10455072】 11、【正确答案】 ABCD【答案解析】 缺货成本指由于
25、存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失（还应包括需要主观估计的商誉损失）；如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入（紧急额外购入的开支会大于正常采购的开支）。【该题针对“存货决策”知识点进行考核】 【答疑编号 10455047】 12、【正确答案】 ACD【答案解析】 财务经理的大部分时间被用于营运资本管理，而非长期决策。【该题针对“营运资本的有关概念 ”知识点进行考核】 【答疑编号 10455031】 三、计算分析题1、2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十四章） 第
26、 9 页【正确答案】 （1）外购相关总成本36009.82 （23600724） 1/236792（元）每日耗用量3600/36010 （件）自制相关总成本3600102360034.3754（1 10/32） 1/236825（元）因此，外购方案的成本低。（2）外购的经济订货批量2360072/4 1/2360 （件）每年订货次数3600/36010 （次）交货期内的平均每天需要量3600/36010（件）如果延迟交货 1 天，则交货期为 10111（天），交货期内的需要量1110 110 （件），概率为 0.25如果延迟交货 2 天，则交货期为 10212（天），交货期内的需要量1210
27、120 （件），概率为 0.1如果延迟交货 3 天，则交货期为 10313（天），交货期内的需要量1310 130 （件），概率为 0.05保险储备 B0 时，再订货点 R1010100（件）S（110100）0.25（ 120100）0.1（130 100）0.056 （件）TC（S,B ）651004 300（元）保险储备 B10 时，再订货点 R10010110（件）S（120110）0.1（130110 ）0.052（件）TC（S,B ）2510104140（元）保险储备 B20 时，再订货点 R10020120（件）S（130120）0.050.5（件）TC（S,B ）0.55102
28、04105（元）保险储备 B30 时，再订货点 R10030130（件）S0TC（S,B ）304120 （元）通过比较得出，最合理的保险储备为 20 件，再订货点为 120 件。考虑缺货情况下，外购相关总成本3679210536897（元）因此，自制方案的成本低。【答案解析】 【答疑编号 10455032】 2、【正确答案】 （1）应收账款占用资金的应计利息4100/3602460/10010%2300/36024240/30010%4.8（万元）存货占用资金的应计利息（100050500200 ）10%15000 （元）1.5 （万元）应付账款占用对方资金的应计利息（10080）10%18
29、（万元）（2 分）（2）现金折扣成本150080%5%60（万元）应收账款周转天数80%1020%60%4020%40%（40 50）20 （天）甲产品销售额占总销售额的比重4100/（41002300）0.4乙产品销售额占总销售额的比重10.4 0.6应收账款占用资金的应计利息15000.4/3602060/10010%15000.6/36020240/30010%2013 年注册会计师考试辅导 财务成本管理（第十四章） 第 10 页6（万元）（2 分）（3）每年损益变动额：增加的收入1500（41002300 ）500（万元）增加的变动成本（150040%60/100460 ）（150060%240/3002240）360（万元）增加的固定成本70（万元）增加的现金折扣60（万元）增加的应收账款占用资金应计利息64.8 1.2（万元）增加的存货占用资金的应计利息61.5 4.5（万元）增加的应付账款占用对方资金的应计利息23185（万元）增加的收账费用150020%40%8% 2010.4 （万元）增加的坏账损失15001%150（万元）增加的收益额500360 70601.2 4.5510.4 19.7 （万元）由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。（3 分）【答案解析】 【答疑编号 10455097】
