1、 江西钨业集团有限公司可行性研究报告（草案） 江西钨业集团有限公司 可行性研究报告 (草案 ) 上海远卓企业管理顾问有限公司 2003年 5 月江西钨业集团有限公司可行性研究报告（草案） 目录 1. 概况 . 4 2. 合作方情况 . 4 3. 合资合作方式 . 6 3.1. 合作范围 . 6 3.2. 注册资本 . 6 3.3. 出资比例 . 7 3.4. 出资形式 . 7 4. 行业与市场分析 . 7 4.1. 行业分析 . 7 4.1.1. 钨 . 7 4.1.2. 稀土 . 12 4.1.3. 钽铌 . 15 4.2. 市场分析 . 17 4.2.1. 钨市场分析 . 17 4.2.2
2、. 钽铌市场分析 . 18 4.2.3. 稀土市场分析 . 18 4.3. 竞争对手分析 . 18 4.3.1. 株洲硬质合金集团 . 18 4.3.2. 自贡硬质合金有限公司 . 19 4.3.3. 厦门钨业及厦门金鹭、厦门三虹 . 21 4.3.4. 以大余伟良等赣南企业为代表的民营企业军团 . 22 4.3.5. 主要竞争者的对比 . 23 5. 公司战略及发展规划 . 24 5.1. 新公司组建的背景 . 24 5.2. 新公司的定位 . 26 5.3. 新公司的发展规划 . 27 5.4. 钽铌和稀土业务战略 . 31 5.4.1. 钽铌业务 . 31 5.4.2. 稀土业务 . 3
3、2 6、 公司的组织机构和管控模式 . 33 6.1. 组织结构 . 33 6.2. 管控模式 . 35 7. 盈利预测 . 37 7.1. 资料情况 . 37 7.2 预测方法 . 38 7.2.1 说明 . 38 7.2.2 前提假设 . 38 江西钨业集团有限公司可行性研究报告（草案） 7.2.3 方案说明 . 39 7.2.4 方法 . 39 7.3. 方案一 . 40 7.3.1. 预测假设 . 40 7.3.2. 预测结果 . 54 7.3.3. 敏感性分析 . 58 7.3.4. 结论 . 61 7.4. 方案二：考虑剥离离退休、抚恤、非经营性人员、待岗和下岗人员 63 7.5.
4、 方案三：考虑漂塘和铁山垅经营性富余人员的剥离 . 7.6. 小结 . 8 风险因素预测与分析 . 8.1 市场 . 8.2 政策 . 8.3 管理 . 9 项目总体评价 . 江西钨业集团有限公司可行性研究报告（草案） 江西钨业集团有限公司可行性研究报告 1. 概况 中国五金矿产进出口总公司与江西稀有稀土钨业集团公司 拟合资组建江西钨业集团有限公司 ， 本可行性研究即针对新公司的市场、战略、组织结构、管控模式、以及盈利情况等进行深入细致的分析，以期给合资双方提供参考和借鉴。 2. 合作方情况 江钨集团是在驻赣中央所属的有色企业基础上组建的一家省直属国有企业集团，主要生产经营钨，钽铌，稀土三大系
5、列产品，同时生产和经营机械，机修，化工及其他金属产品。是集矿山采选生产，冶炼加工和外贸出口与科研为一体的大型企业集团。集团目前下属 26 家企 业，其中包括 14 家存续企业和 12 家拟破产重组企业。 江钨集团拥有得天独厚的矿产资源优势；其所属企业黑钨金属储量占全国总储量的 60%，钽铌金属可采储量占全国总储量的 59%；其钨、钽铌、稀土的采、选、冶、加工生产技术及工艺设备条件，在世界上也占重要地位。江钨集团的钨精矿生产能力占全国的三分之二，并拥有亚洲最大的钽铌采选企业和国内第二大钽铌冶炼企业，稀土冶炼加工也形成了一定规模，在国内居重要地位。短期内在矿产资源上有很强的控制力，但是从长远来看，
6、资源枯竭的趋势非常明显，目前多家企业资源难以为继，尤其是黑钨资源，经 过几十年强化开采，资江西钨业集团有限公司可行性研究报告（草案） 源大量消失，普遍都进入开采中晚期如果近期黑钨矿储量增长无望，特别是找不到大型黑钨矿床， 2010 年以后黑钨精矿产量将大幅度下降，黑钨资源优势很有可能丧失。 江钨集团的盈利能力 并不十分良好。截止 2002 年 12 月 31 日， 江钨 集团 帐面 资产总额 为 220,234万元，负债总额 163,180 万元，少数股东权益总额 3,598万元，净资产总额 53,456 万元，销售收入总额 104,511万元，利润总额 2,057 万元。但 如果按照 工业企
7、业会计制度 进行审计 ，江钨集团下属 14 家存续企业的总资产为 110506 万元，净 资产 353333万元，净利润 1304 万元。按照企业会计制度审计，其总资产为 97248万元，净资产 22075 万元，净亏损 1867 万元。总体看来，江钨集团的资产规模较大，但负债高，而且盈利能力不强。 江钨集团 的 性质仍是行政翻牌 企业 ， 集团总部 对下属企业的管理控制和决策影响力度不大。根据远卓对江钨下属企业领导的访谈，认为企业管理普遍存在以下几个方面的问题： 1、 组织： 多数企业组织机构臃肿，管理与后勤人员数量较多，但工作量不足。 管理效率低下。 管理人员的考评流于形式。 2、 人员：
8、 江西钨业集团有限公司可行性研究报告（草案） 普遍存在冗员问题，人员富余，工作 量不足，并造成严重的人力资源成本包袱。 多数企业用人机制基本仍是终身制，限制了企业根据生产需要降低职工规模。 3、 研究开发： 缺乏资金进行技术研究开发和设备更新。目前普遍存在技术落后，设备陈旧的现象。并且无力开拓利润较高的深加工业务。 3. 合资合作方式 3.1. 合作范围 五矿总公司和江钨集团将 通过有效合作，发挥各自优势，立足江西，面向全国，通过合理开发、科学利用稀有稀土钨业资源，建立科学合理的产业架构，提高公司在矿山开发、冶炼、加工及科研方面的能力，争取将公司建设成为国内一流并具有核心竞争力的，以稀有稀土钨
9、业为主业的 有色金属采选、冶炼、加工、科研和贸易为一体的企业，实现公司的可持续发展，实现资产的保值增值，为中国有色金属工业的发展作出相应的贡献。 3.2. 注册资本 公司注册资本为 60000 万元人民币。 江西钨业集团有限公司可行性研究报告（草案） 3.3. 出资比例 双方的出资额及出资比例： 股东 出资额（人民币：万元） 出资比例 五矿总公司 30600 51% 江钨集团 29400 49% 合计 60000 100% 3.4. 出资形式 五矿总公司以人民币货币资金 30600 万元作为对公司注册资本的出资。 江钨集团以其所属的 29400 万元净资产作为对公司注册资本的出资 。上述净资产
10、 的数额以经双方共同确认的截止于 2002 年 12 月 31 日的评估数额为准。 4. 行业与市场分析 4.1. 行业分析 4.1.1. 钨 钨是一种高熔点、高比重、高硬度的金属，是现代工业不可替代的原材料，广泛应用于机械加工、冶金工业、矿山工具、石油钻井、电子电讯、建筑工业、兵器工业、航天航空等领域。随着汽车工业、石油工业、建筑工业等支 柱产业和电子信息等高新技术产业迅速发展，钨的应用领域将不断扩大。 钨制品按照其冶炼以及加工的程度主要包江西钨业集团有限公司可行性研究报告（草案） 括仲钨酸铵、氧化钨、钨粉以及碳化钨粉，硬质合金以及钨丝、钨材等高附加值的深加工产品。 一、我国钨工业的现状及其
11、在 世界的地位 （一）资源 我国的钨资源储量居世界第一，且分布比较广。但由于开采不集中，国内企业间恶性竞争，致使行业整体经济效益不理想。 1、我国储量居世界第一 世界钨矿的储量按钨含量计算大约有 690 万吨，中国的钨资源保有储量为 532 万吨，居世界首位，占世界储量的 77.1%；加拿大为 48万吨，占 6.96%；前苏联为 28 万吨，占 4.06%；美国为 15 万吨，占 2.17%；澳大利亚为 13 万吨，占 1.88%。 2、国内钨资源分布广泛 中国是世界上钨资源最为丰富的国家。这些资源分布于全国 22 个省和自治区的 255 个矿区 内。其中湖南、江西两个省的储量最大，占全国总储
12、量的 43.22%。 表 4.1： 中国钨资源分布情况（ 10 大省区） 省区 矿区数 储量（万吨） 所占比重（ %） 排序 湖南 江西 河南 广西 福建 广东 甘肃 云南 内蒙古 黑龙江 其它 31 57 4 10 9 26 1 14 9 1 127.47 102.44 65.54 34.93 30.78 23.21 20.82 18.36 4.24 3.1 101.11 23.96 19.26 12.32 6.6 5.8 4.4 3.9 3.4 0.8 0.6 19 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 江西钨业集团有限公司可行性研究报告（草案） （二）生产状况 中国是目前世界上最大的
13、钨开采、冶炼产品生产国。 20 世纪 90 年代，实现了由以钨精矿等初级产品为主向仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉等中间产品为主转移的战略目标。目前国内钨行业仍是“正宝塔”形的格局，即钨精矿产量最大，钨中间产品次之，钨深加工产品最少。 从生产技术水平来说，钨的采矿、选矿及冶炼，中国已达到世界第一流的水平。而从钨粉、碳化钨粉一直到硬质合金的深加工产品，我国同世界一流水平相比，差距很大。 2000 年钨行业状况是：采（选）矿能力 10 万吨以 上，矿产量 45500吨；钨冶炼生产能力（以仲钨酸铵为例） 80000 吨，产量 27500 吨；硬质合金生产能力 10000 吨，产量8740 吨。我国由
14、于生产技术及装备水平落后，许多高性能、高精度的硬质合金工具仍依赖进口。 1、钨矿生产 根据有色协会快报统计，到 2002 年 10 月全国钨矿山折合 WO3 含量达到 5.3 万吨，其中江西省达到 3.5 万吨，预计全年全国产量将超过 6 万吨。比 2001年全国年生产总量 5.33万吨有大幅度提高。 为了规范中国钨业的生产经营秩序，抑制价格不断下滑的势头，中国政府决定从矿山生产方面对生 产总量实行调控。 2001 年 12 月 20日，国土资源部公布了第一批共 66 家具有采矿资格的钨矿开采企业名单； 2002年 4月 11 日，又公布了第二批共 63 家具有采矿资格的钨矿开采企业名单。除去
15、重复统计的以外，目前中国从事钨矿开采的企业共有 123家。 2、钨中间产品 江西钨业集团有限公司可行性研究报告（草案） 目前中国的钨中间产品生产能力在 80000 吨以上，但由于中国钨行业实行“总量控制”政策及严格的“出口配额”制度，自 96 年以来生产量呈下降趋势。 3、钨深加工产品 1997 年以来，中国的钨消费量一直占世界的四分之一强，是世界最大的钨消费国之 一。以硬质合金和钨材为主的钨深加工产品，近几年国内产量呈上升趋势 ,特别是最近两年均以两位数的速度增长。 2000年我国硬质合金生产能力 10000 吨，产量 8740 吨。以硬质合金和钨材为主的钨深加工产品，近几年国内产量呈上升趋
16、势，特别是最近两年均以两位数的速度增长。 提高产品档次，提高深加工产品的出口比重，可以创造十分可观的经济效益。以硬质合金为例，据统计，全世界生产硬质合金约 25000吨，销售收入超过 100 亿美元（包括其配套工具）。硬质合金在国际市场上的流通量约 6000吨，我国硬质合金出口量占其中 20%左右， 但销售收入现在仅占到 1.5%。 4、我国钨产品外贸出口概况 我国虽然是当今世界上第一大钨产品出口国，但出口的主导产品是钨中间产品。而国内市场需要的高性能、高精度硬质合金工具和钨材产品，大部分还要依靠进口。 （三）目前全行业经济效益不理想 1、开采无序，导致总量失控。 问题源于 80 年代中期。在“大矿大开，小矿放开，有水快流”的政策引导下，乡镇小钨矿、民办小钨矿迅速发展，形成了“大矿大家
