1、目录CONTENTS1. 新 能源 汽 车 电 池 回 收市 场 广 阔2. 我 国新 能 源 汽 车 回 收政 策 和 产 业 链3. 海 外新 能 源 汽 车 电 池梯 级 利 用 情 况4. 海 外 废 旧 电 池 回 收 网 络 与 公 司5. 海 外 电 池 资 源 化 利 用情 况 （ 技 术 与 案 例 ）6. 国 内 电 池 资 源 化 技 术 情 况 （ 技 术 与 案 例 ）7. 风 险 因 素8. 重 点上 市 公 司 ： 宁 德 时 代 （ 邦 普 循 环 ） 、 天 奇 股 份 、盛 屯 矿 业 、 格 林美等1电 池材料成本占比 飙 升， 资 源回收价 值 凸显 2
2、009年 电动 汽 车 电 池 组 成 本 中 原 材料占 比 44%， 包 括 12%活性材料 ， 32%采 购 部件 （资料 来 源 ： 波 士 顿 咨 询 ）； 2015年 电动车电 池 组 成 本 中 原材 料 成本 占 比 上 升 至 63%（ 资 料来源： 罗 兰 贝 格 咨 询 ）； 随着 非 材 料成本 的下 降 ， 到 2020年 ， 预 计 原材 料 成本 飙 升 至 近 80%， 这 将极 大 提升存量 电 池 市 场 的 潜 在 价 值 ， 激 发 废 旧 动 力 电 池 资 源 化 回收 产 业 （ 资 料 来 源 美 国 阿 贡 国家 实 验 室 ） 。资 料来 源
3、： BCG、 罗兰贝 格、 阿 贡 国家 实验 室，中信 证 券研究部图 1： 2009年 电 池 组总 成本明 细76%8%1% 1%1% 2% 4% 2%5% 原材料 采 购项 目直接 劳动 力 可 变费 用销 售管理 费用 研 发费 用折旧 利 润 质 保32%12%14%14%11%4% 13% 采 购 部件 活性材料 折旧研 发 劳动 力 废品 利 润63%10%9%7%1%5%3% 2%原材料 折旧能源 电 力 管理 销 售 人工成本利 润 维护 环 保图 2： 2015年 电 池 组总 成本明 细 图 3： 2020年 电 池 组总 成本明 细20.624.740.965.20.
4、3 0.11.10.31.53.04.58.49.812.501020304060507090802011 2012 2013 2014 2015 2016 2017纯电动 插 电 式混动中国新能源汽 车销 量 ： 14-17年增速 超100% 在政策刺激下，我国的新能源汽 车销 量 自 2014年起呈 现 爆 发 式增 长 ； 2014-2017年 新能 源 汽 车 总 销 量 分 别 达到 7.5万 辆 、 33万 辆 、 50.7万 辆 和77.7万 辆 ，年化增 长 率达到 118%。 截至 2017年底，我国新能源汽 车 保有 量 已达到 153万 辆 ，且 纯电动车 占比高。资 料
5、来源： 中国汽 车 工 业协 会，中信 证 券研究部图 4： 新能源汽 车销 量呈爆 发 式增 长 （万 辆 ）3新能源 车单车电 池容量呈逐 步 增大 趋势表 1:新 能源 车 不同 车 型 单 车 电 池 容 量汽 车 品牌 型号 上市 时间 纯电续 航里程(km) 指 导 价（万元） 级别 /结 构 电 池容量（ kwh） 度 电续 航 里程 （ km) 车 重 （ kg） kmkg/kwh 电 池 类 型Model S 2017 469 71.06-123.26 大中型 75 6.25 2108 13,182 三元材料Tesla Model X 2017 552 77.56-131.5
6、6 中大型 /SUV 100 5.52 2391 13,198 三元材料Model 3 2018 350 23.75 中 型 /三 厢 50 7.00 1609 11,263 三元材料腾势 2018 451 29.88-32.88 中 型 /三 厢 70 6.44 2090 13,466 磷酸 铁锂E5 2018 400 19.59-23.065 紧 凑型 /三 厢 60.5 6.61 1,900 12,562 三元材料E6 2017 400 30.98-36.98 中型 /MPV 82 4.88 2,380 11,610 磷酸 铁锂比 亚 迪 秦 2018 400 24.07-26.07 紧
7、 凑型 /三 厢 60 6.67 1,720 11,467 三元材料唐 2018 100 23.99-32.99 中型 /SUV 23 4.35 2,220 9,652 三元材料元 2018 305 7.99-9.99 小型 SUV 42 7.26 1835 13,326 三元材料宋 2018 350 26.4-27.4 紧 凑型 62 5.65 2100 11,855 三元材料众泰 E200 2017 165 18.18-18.58 微型 /两 厢 24.5 6.73 1100 7,408 三元材料T300 2018 250 17.99-19.99 小型 /SUV 42.7 5.85 159
8、8 9,356 三元材料蔚来 ES8 2018 355 44.8-54.8 中大型 /SUV 70 5.07 2460 12,476 三元材料博瑞 2018 60 19.98-23.28 中型 /三 厢 11.3 5.31 1790 9,504 三元材料吉利 帝豪 GSe 2018 353 11.98-14.58 紧 凑型 /SUV 52 6.79 1635 11,099 三元材料帝豪新能源 2018 300 19.33-23.83 紧 凑型 /三 厢 43.5 6.90 1575 10,862 三元材料奇瑞 eQ1 2018 151 16.39-16.79 微型 /两 厢 18.2 8.30
9、 985 8,172 三元材料北汽 EU 2018 416 22.065-25.265 紧 凑型 /三 厢 53.6 7.76 1,600 12,418 三元材料EC 2017 156 15.18-16.48 微型 /两 厢 20.3 7.68 1,050 8,069 三元材料华 晨宝 马 5系新能源 2018 61 49.69 中大型 /三 厢 13 4.69 2,145 10,065 三元材料X1新能源 2018 60 39.88 紧 凑型 /SUV 10.7 5.61 1,900 10,654 三元材料长 安 逸 动 新能源 2018 300 19.23-20.73 紧 凑型 /三 厢
10、45 6.67 1,680 11,200 三元材料奔奔 EV 2018 251 12.38-13.58 微型 /两 厢 31 8.10 1,220 9,878 三元材料广汽 传 祺 GE3 2018 310 21.28 小型 /SUV 45 6.89 1,667 11,484 三元材料江 铃 E400 2018 310 16.38-17.58 小型 /SUV 41 7.56 1,490 11,266 三元材料江淮 iEV6E 2018 255 12.55-15.88 微型 /两 厢 29.2 8.73 1,175 10,261 磷酸 铁锂iEV 2017 166 12.85-15.85 小型
11、/三 厢 22 7.55 1,260 9,507 磷酸 铁锂上汽荣威 RX5 2018 60 23.19 紧 凑型 /SUV 12 5.00 1,730 8,650 三元材料Ei5 2018 301 21.38-22.38 紧 凑型 /旅行 车 35 8.60 1,420 12,212 三元材料资 料来源：公司官网， 汽 车 之家，中信 证 券研究部4Tesla model STesla model X比 亚 迪 E5比 亚 迪 E6比 亚 迪秦比 亚 迪唐比 亚 迪元比 亚 迪宋众泰 E200众 泰 T300蔚 来 ES8吉利博瑞 吉利帝豪 GSe 帝豪新能源奇瑞 EQ1北汽 EU北汽 EC
12、宝 马 5系 宝 马 X1长 安逸 动长 安奔奔 EV广汽 传 祺 GE3江 铃 E400江淮 IEV6E江淮 IEV荣威 RX5荣威 Ei5Tesla model 3比 亚 迪 腾势100015002000250030005003.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00质量/kg度 电续 航公里数/km新能源 车电 池性能 (乘用 车 ）： II象限 为佳资 料来源：公司官网， 汽 车 之家，中信 证 券研究部图 5 ：国 内 外 主流 新 能源 乘 用 车 型 性能 对 比 50501001502002502015 2016 2017 2018E 20
13、19E 2020E1009080706050403020100 2015 2016 2017 2018E 2019E 2020E 2020年 我 国新能 源 汽 车 总 产销 量 将 达 到 200万 辆 ； 预 计 十 三 五 （ 20162020）期 间 我国新能源汽 车锂电 池的需求量将超 过 250GWH， 存量初始价 值 超 过2000亿 元； 考 虑 到 新 能源 车电 池性 能 下降 至 80%就 需更 换 ，部 分 汽 车 退 役 电 池 可回收 进行 梯 级 利用，如商 业 和家庭 储 能 等其它 领 域；最后到 锂电 池 资 源回收 环 节， 获 取 其 资 源 价 值 ；
14、 锂电 池梯次利 用 借助于光伏、 风电 等平价上网后 时 代 ，借助于低成本的 储 能， 打 开广 阔 的 储 能 空 间 。资 料来 源： 工信部 资 料来 源： 工信部图 6： 新 能 源 车 销 量 （ 万 辆 ） 图 7： 动 力 电 池 需 求 量 （ GWH）“ 十三五 ” 锂电 池需求 超 250GWH、价 值 超 2000亿6目录CONTENTS1. 新 能源 汽 车 电 池 回 收市 场 广 阔2. 我 国新 能 源 汽 车 回 收政 策 和 产 业 链3. 海 外新 能 源 汽 车 电 池梯 级 利 用 情 况4. 海 外 废 旧 电 池 回 收 网 络 与 公 司5.
15、海 外 电 池 资 源 化 利 用情 况 （ 技 术 与 案 例 ）6. 国 内 电 池 资 源 化 技 术 情 况 （ 技 术 与 案 例 ）7. 风 险 因 素8. 重 点上 市 公 司 ： 宁 德 时 代 （ 邦 普 循 环 ） 、 天 奇 股 份 、盛 屯 矿 业 、 格 林美等7回收政策明确回收四大主体 2016年 1月 5日 发 改委下 发 电动 汽 车动 力蓄 电 池回收利用技 术 政 策 （ 2015 年版） 。 明确了四 类电动车电 池回收 责 任主体 电动 汽 车 生 产 企 业 （ 含 进 口 商 ） 应 承 担 电动 汽 车废 旧 动 力蓄 电 池回收利 用 的主要 责
16、任 ； 动 力 蓄 电 池生 产 企 业 （含 进 口 商 ） 应 承 担 电动 汽 车 生 产 企 业 售后服 务 体 系之外的 废旧 动 力蓄 电 池回收 利 用的 主 要 责 任； 梯 级 利 用 电 池生 产 企 业 应 承担梯 级 利用 电 池回收 利 用的 主 要 责 任； 报 废 汽 车 回收拆 解 企 业 应 负责 回 收 报废 汽 车 上的 动 力蓄 电 池 。 提 议 建立 电 池回收网 络 电 动 汽 车 及 动 力蓄 电 池生 产 企 业应 建 立 废 旧 动 力蓄 电 池 回收网 络 ， 在 具 有售后服 务网 点 的地 级 行政区 域 至少 指 定一家 服 务 网
17、点 负责废 旧 动 力 蓄 电 池的 收 集； 电 动 汽 车 及 动 力蓄 电 池生 产 企 业负责 统 计 本企 业 回收 的 废 旧 动 力蓄 电 池 ，并向工 业和 信 息化 主 管部 门 汇 报 ； 报 废 汽 车 回收拆 解 企 业 负 责统计 其 拆卸 的 废 旧 动 力 蓄 电 池 ，并向 商 务 主 管 部 门汇 报。8明确回收原 则 ：先梯次利用，后再生利用 明确了 废 旧 电 池利用 规则 废 旧 动 力 蓄 电 池 的 利用 应 遵 循 先 梯 级 利 用 后再生 利 用 的 原 则 ，提 高 资 源 利 用率； 梯 级 利 用 规 范： 将 废 旧 动 力蓄 电 池
18、应 用 到 其他 领 域 的 过 程 ，可以 一 级 利 用 也可 以多 级 利 用 。 国 家 支 持 动 力 蓄 电 池 生 产 企 业 或 具 备 相 应 技 术 条 件 的 再 生利 用 企 业开 展 废 旧 动 力 蓄 电 池梯 级 利用； 再 生 利 用 规 范： 经 判断 不 能 进 行 梯 级 利 用 的 废 旧 动 力蓄 电 池 应 按 有 关要 求 进 行 再生 利用 ， 回 收 其 中 有价 资 源 。 再 生 利用 的 作 业 流 程 一般 可 按 拆 解 、 热 解 、 破 碎 分选 、 冶 炼 等 步 骤进 行。 规 范 废 旧 电 池的交售 电动 汽 车 用 户
19、更 换动 力 电 池 时 ， 应 当 到 规 定 的 回 收企 业 处 拆 卸 动 力蓄 电 池 ， 并将 废 旧 动 力 蓄 电 池交 售 给 回 收 企 业 ； 电动 汽 车 租 赁 公 司 、 公 交 车 公 司 、出 租 车 公 司 等 集 团 用 户 可 按 有 关要 求 回 收 本 企业 内 产 生 的 废 旧 动 力 蓄 电 池 ，并及 时 将 废 旧 动 力蓄 电 池交 售 回收企 业 ； 回 收企 业 应 向梯 级 利用 企 业 或再 生 利用 企 业 交售 废 旧 动 力 蓄 电 池 。 同 时 ， 文件 对废 旧 电 池的 贮 存 、运 输 和拆解回收流程都做了 详细 的
20、 规 范指 导 。9明确 动 力 电 池回收利用的 责 任主体 2016年 12月 1日 ， 工 信部 发 布 新 能 源 汽 车动 力 蓄 电 池 回收利 用 管 理 暂 行办法 征求意 见 稿 汽 车 生 产 企 业 承 担 动 力 蓄 电 池 回 收 利 用 主 体 责 任 ， 与 回 收 拆 解 企 业 合 作 回 收 新 能 源 汽 车 报 废 后产 生 的 动 力 蓄 电 池 ， 并 在 出 现 重 大 变 化 时 （ 如 破 产 、 兼 并 重 组 等 ） 向 工 业 和 信 息 化 部 备 案 责任 变 更 情 况 。 动 力 蓄 电 池 设 计 开 发 应 采 用 标 准 化
21、 、 通 用 性 及 易 拆 解 的 结 构 设 计 ， 协 商 开 放 动 力 蓄 电 池 控 制系 统 接口和 通 讯协 议 等 利于回 收 利用 的相 关 信 息 。 电 池 生 产 企 业 应 按 照 国 家 统 一 编 码 标 准 要 求 对 所 生 产 动 力 蓄 电 池 产 品 进 行 编 码 ； 应 在 溯 源 信息 系 统 中 建 立 动 力 蓄 电 池 编 码 与 新 能 源 汽 车 的 对 应 关 系 ， 并 通 过 企 业 监 测 平 台 监 控 动 力 蓄 电池 运 行 安 全状 态 。 鼓 励 汽 车 生 产 企 业 、 电 池 生 产 企 业 、 回 收 拆 解
22、企 业 与 综 合 利 用 企 业 等 通 过 多 种 形 式 ， 合 作 共 建、共用 废 旧 动 力 蓄 电 池回收 利 用网 络 。 遵 循 先 梯 级 利 用后 再生利 用 的原 则 , 降 低 综 合 能耗 ， 提高 能源利 用 效 率， 提 高 综 合 利 用水 平 与 经济 效 益 。 工 业 和 信 息 化 部 会 同 国 家 标 准 化 主 管 部 门 制 定 动 力 蓄 电 池 回 收 利 用 相 关 拆 卸 、 拆 解 、 包 装 运 输、余能 检 测 、 梯 级 利 用 、 材 料 回收 利用 等技 术 标 准 ， 建立 动 力蓄 电 池回 收利 用管理 标 准体 系 。10
