1、新华苑二期地产项目计划立项可行性研究报告 计划立项可行性研究报告目录 一、 一、 项目总论 1 1 项目背景 1 1 1 项目名称 1 1 2 开发公司 1 1 3 承担可行性研究工作的单位 1 .1. 4. 研究工作依据 1. 1 .5. 项目建设和内容 1 2 可行性研究结论 1 2 1 市场预测 1 2 2 项目建设进度 1 2 3 投资估算和资金筹措 1 2 4 项目综合评价结论 二、 二、 项目投资环境和市场研究 2 1 市场宏观背景 2 1 1 全国投资环境 2 1 2 深圳市投资宏观背景 2 1 3 区域发展及前景预测 2 1 4 宏观市场与本项目发展借鉴 2 2 区域市场分析
2、2 2 1 区域市场界定 2 2 2 供给分析 2 2 3 需求分析 2 2 4 典型物业调查 2 2 5 市场分析有关结论 三、 三、 项目分析及评价 3 1 地块解析 3 1 1 交通条件 3 1 2 地形、地势 3 1 3 规划限制条件 3 2 项目 SWOT 分析 3 3 项目评价 四、 四、 市场定位及项目评估 4 1 项目定位 4 2 方案评估意见 五、 五、 项目开发建设进度安排 5 1 有关工程计划说明 5 2 施工横道图 六、 六、 投资估算与资金筹措 6 1 项目总投资估算 6 2 资金筹措 七、 七、 销售及经营收入测定 7 1 各类物业销售收放估算 7 2 销售利润 八
3、、 八、 财务与敏感性分析 8 1 赢利能力分析 8 2 社会效益和影响分析 九、 九、 可行性研究结论与建议 9 1 拟建方案的结论性意见 9 2 项目风险及防范建议 一、 一、 项目总论 1.1 项目背景 1.1.1 项目名称 本项目位于深圳市宝安区龙华镇，北临东环二路，南临龙华国土所，西临新华中学，地块编号为 A82-0041，项目一期已于 二 OOO 年成功开发建设，现进行二期的开发，项目名称为“新华苑” (二期 )。 . 1.1.2. 开发公司 新华苑 (二期 )将由深圳市源发实业有限公司全资独立开发。源发实业有限公司是一家重合同、守信用单位，已独立或合作开发了乐景花园、源发大厦、源
4、胜大厦，龙胜大厦，新华苑一期等多个项目，有丰富的地产项目开发经验和较强的资金实力。 1.1.3. 承担可行性研究的单位 由于本项目规模较小，总投资额不足 3000 万元，因此，由源发实业有限公司策划部担任该项目的可行性研究。 由于源发实业 有限公司尚有几十万平方米的商住面积待开发，因而加强了公司人才建设，现已组建完善了一支专业的房地产市场研究和开发管理队伍。 1.1.4. 研究工作依据 本项目可性行研究依据为：深圳市特别是龙华房地产现状、深圳市工程造价信息、本项目的地块价值。 1.1.5. 项目建设和内容 新华苑 (二期 )占地面积 8384.80 平米，规定计容积率面积 29344.43 平
5、米，容积率为3.5，其中住宅 27945.18 平米，商业 1399.25 平米。 1.2. 可行性研究结论 1.2.1. 市场预测结论 目前龙华房地产市场价格情况，住宅售价在 3300 元 -4000 元 /M , 一层临街商铺售价在 10000 元 -15000 元 /M 。根据本项目所在地段优势和周边环境的优势，本项目住宅售价可达 3500 元 /M ，临街铺面售价可达 10000 元 /M 。保守估计，本项目的利润可达_1489 万元。 况且，随着地铁四号线的动工，龙华地产市场又掀起一轮热潮，许多在售项目的销售速度应于深圳市的平均水平，而且房价的增幅也大于全市平均水平。 总之， 本项目
6、风险极小，利润可观，前景看好 。 1.2.2. 项 目建设速度 本项目已在二 OO 三年即开始进行市场研究和方案设计，经过近一年的工作，现已基本完成方案工作。 计划本项目于二 OO 四年七月动工，二 OO 五年十二月份通过竣工验收，并全部实现销售。 1.2.3. 投资估算和资金筹措 本项目的建设资金，完全使用开发商源发实业有限公司的自有资金。 1.2.4. 项目综合评价 新华苑 (二期 )本身具有地处龙华中心广场的地段优势和景观优势，又处在龙华这个升值潜力最大的热点片区市场，加上对项目的准确市场定位和优秀的方案设计，可以说，这是一 个 “短、平、快”的精品项目 ，风险极小，利润可观、前景乐观
7、! 二、 二、 项目投资环境和市场研究 2.1. 市场宏观背景 2.1.1. 全国投资环境 宏观经济环境状况 2003 年中国经济运行的形势，是亚洲金融危机以来最好的一年，不仅因为数据上出现高速增长，更需要注意的是经济运行中，出现了四个比较突出的亮点： 第一个亮点 :宏观经济增长速度加快的同时，微观企业的经济效益明显提高， 民间投资大幅度低于国家投资的局面得到改观。值得注意的是，微观层面的增长不是靠行政干预，像当年国企 脱困时实施债转股、划账、降低利率等手段得到的，这些利润的增长是实实在在的。 第二个亮点 :通货紧缩的趋势基本结束 。在 1998 年 2002 年 5年多的时间里， 4 年物价
8、指数都很低。国家制定扩大内需的政策，实施积极的财政政策，都是为了解决通货紧缩问题。在 2003 年，生产制造价格指数和消费价格指数，双双终于出现上升。应该说物价指数出现上升的原因主要是经济增长内在的需求动力开始增长，市场的活力也逐渐增长。 第三个亮点 :消费结构升级和产业结构调整初见成效， 中国出现了新的经济增长点。从 2000 年前后开始，汽车业、钢铁业、 石化行业，以及数码产品、通信、旅游、餐饮服务等行业，都成为国民经济新的经济增长点。 而且，从目前掌握的数据来看，这轮经济回升是以市场需求为基础的，各个行业的增长将是可以持续的。未来中国人均 GDP 将达到 3000 美元以上，（上海已经超
9、过 5000 美元），中产阶级在不断扩大，这是可以形成竞争力的。 第四个亮点 :我们保持了国际收支的双顺差和人民币汇率稳定，这说明我国金融系统抗风险的能力在加强。 年，中国经济成功抵御了伊拉克战争和非典的两大冲击，进入新一轮扩张周期。初步预测，年国内生产总值增长 ，比上年提高个百分点。 年，中国经济将继续保持持续、稳定发展并呈现十大趋势 。 现实经济接近潜在经济增长水平，有望增长 社会总供求关系有所改善，物价水平小幅回升 经济增长对就业带动作用增强，城乡就业有所增加 外汇储备增长减缓，人民币汇率基本稳定 消费需求明显回升，消费结构继续升级 投资增速高位回落，市场导向型企业投资依然活跃 进出口恢
10、复平稳增长，贸易顺 差减少 税制调整稳步推进，积极财政政策功能转型 货币政策强化微调预调，货币信贷适度增长 坚持全面、协调、可持续发展观，各项改革向纵深发展 2004年全国房地产市场前瞻 经济繁荣带动房市平稳增长 国家统计局统计， 2003 年我国国内生产总值为 亿元，按可比价格计算，比上年增长 ，是 年以来增长最快的年份。按季度统计，去年一季度 增长， 二季度增长 ，三季度由原先发布的 修订为增长 ，四季 度增长 。这表明连续 6 年的扩张性宏观经济政策对经济增长起了很大的促进作用， 1997 年亚洲金融危机爆发后， 一直困扰我国的通货紧缩压力的问题将进一步缓解，我国连续 6 年的扩张性财政
11、政策取得了良好成效，居民消费价格指数变动在2003 年即转负为正， 2004 年居民消费价格指数和社会零售价格指数都将转入上涨趋势。 中国经济内在的自主成长的机制和能力显著增强，国民经济运行正处于新一轮周期的上升期，政策环境有利经济发展，同时外部环境改善，世界经济将走出低谷等因素都将促进2004 年国民经济的进一步繁荣。 2003 年房地产市场成为促进国民经济发展的巨大力量，同时高速发展的国民经济，不断提高的居民收入水平以及居民对改善居住条件的巨大需求的潜在，也必然成为支撑房地产市场平稳发展的基础力量， 2004 年我国将把扩大消费作为扩大内需的着力点， 作为我国近年来消费主要增长点的住房消费
12、， 2004 年将继续升温。 房产投资增长速度将趋于平稳 2003 年是我国房地产业自 1998 年以来投资增幅最快的一年，在连续 5 年年均增长近20%的基础上， 2003 年前 11 个月，我国房地产开发投资额达到 8285 亿元，同比 增长了32.5% 。据国家发改委和国家统局公布的数据， 2003 年，中国房屋销售价格比上年上涨4.8% 。 2003 年上海房价涨幅超过 20%，成为全国增长速度最快的城市，对于 2004 年上海房地产市场的发展，市场出现各种预测。上海市已在土地供应、房地产交易制度和交易方式、供应结构等方面采取等措施，抑制房地产价格过快增长。 导致我国房地产投资增速过快
13、的原因主要包括：扩张性的财政政策导致国民经济总投资的高增长，也影响了房地产市场；居民住房需求的上升以及地方政府对土地供给的放宽；房地产业的高利润率吸引大量资 金涌入，造成房地产投资长期保持高速增长，成为总投资需求增长的一个重要组成部分。 改革开放以来，我国出现过三次经济过热，即 1984 年 -1985 年、 1988 年 -1989 年和1993 年 -1994 年的经济过热， 这三次经济过热都是由于投资过高增长造成的。如果现在这种投资趋势进一步上升的话，可能会再一次引发经济过热。 针对这种危险， 2003 年政府出台了一系列针对房地产市场的政策， 2004 年经济政策环境将保持平稳，政府将
14、逐步加快土地市场，房地产金融市场以及房地产市场的制度建设，以适应经济发展的需要。 国家统计局预测 2004 年第一季度房地产业企业景气将略有回调，不过仍会高于上年同期水平或与上年同期基本持平。 2004 年政府在肯定和保持房地产市场健康发展的同时，将继续采取一系列措施，通过加强土地市场建设， 压缩房地产信贷，加快和完善房地产信息收集系统等，抑制部分地区增长过快的房地产投资，适当控制房地产市场价格，促进房地产市场健康发展，防止泡沫经济产生危害国民经济和社会安定。 房地产市场结构发生变化 中低价房将逐步成为市场主体 目前，中国的房地产市场出现了一部分高档、大户型住宅空 置，而可供老百姓挑选的房子少
15、而又少的现状。 2004 年，建设部将通过房地产项目规划、土地供应等调控手段压缩单位和个人自建住房的比重，对中国房地产市场的供应结构进行调控，从而提高我国房地产的市场化程度，发展中低价位、中小户型的商品住宅，以满足更多普通百姓的购房需求。 2004 年，建设部将继续加大对各地经济适用住房的建设力度和管理，满足更多普通百姓的购房需求。建设部住宅与房地产业司副司长沈建中说：“我们国家中低收入家庭是我们房地产市场里面消费的主体。所以从结构调整的目标来看主要是要更多的来满足中低收入家庭住 房的需求。也就是说我们要更多的来提供一些中低价位、中小户型的产品，来供应市场，来满足中低收入家庭的需求。” 房地产
16、二级市场进一步发展 随着人民收入水平的提高，改善生活质量、提高住房品质成为消费者新的置业观念。二手房的大量入市为消费者提供了极大的选择空间， 2004 年房地产二手市场将得到将受到更多消费者的推崇。“置业升级”不仅提高了百姓的住房品质，也为实现房地产一、二、三级住宅市场的联动起到了极好的作用。，据个人状况从低到高的梯级消费模式不仅活跃了整个房地产市场，也为处在不同生活阶段的百 姓提供了安居的最佳选择。 被称为一级半市场的“空置房”市场将因政策及市场等因素而大幅放量，空置房因其具备价格便宜、无期房风险、投资及自住价值较高等优势而受到购房者的格外青睐，“有人没房住，有房没人住”的空置房现象将得到有
17、效改善。空置房的大量上市，将成为促进社会经济机制正常运转，解决百姓住房问题的有效途径。同时，与证券市场的不确定性相比，投资房地产的收益率和稳健性着实对投资客有着巨大的吸引力，并且地产保值、增值的功能最为明显，投资性置业将使一部分投资 客趋之若鹜。年，住房改革制度成效将逐渐显露，百 姓在满足居住需求后，会在投资意识的引导下投资房产。随着几年来一手商品房投资回报率的下降，二手房将因其价格低、地段好、物业配套成熟而成为重点投资对象。 商铺成为新的投资热点 2003 年全国各地普遍出现商铺的投资热潮。多家外地、外籍大型商家已经或计划入驻北京； 天津商铺投资市场也开始启动，外来投资者逐步增加；上海市 1
18、0 月初的投资型房产展示交易会上，黄金地段的商业用房再次成为关注的焦点；杭州商铺投资市场走势依然活跃；深圳也有更多的中小投资者开始密切关注商铺市场的投资。随着 2003 年开发 量的增长，商铺的供求关系正趋于缓和， 商铺资源的稀缺性开始弱化，但专未来几年，商铺市场的总体状况将是铺源充足，但仍然需求大于供给。这种供求不平衡的状态可能会持续一段时间，主要来自三个方面的需求：一是国内商业企业的需求；二是外资进入中国的需求；三是国内其他投资者的需求。 目前上海商铺的平均回报率则达到 8到 10 。由于平均回报率仍维持在较高水平，因此商铺的供应量持续增长。相关统计显示，未来 3 年中上海新增商铺面积将达
19、 700 万平方米。从整个房地产市场来看，已经形成梯级型消费市场。商铺是一种好的投资工具，大 部分的商铺会越用越升值，而商铺的抗跌性和抗波动性优于住宅房，商铺的投资趋势将加强。 另一方面，对于商铺结构不同的业态现在提出了越来越多的特殊要求。这在很大程度上要求发展商在总体布局上进行详细论证，在规划阶段就趋于理性。 然而商业地产发展的速度应与城市区域商业发展相协调。目前中国中小城市商业发展有失衡的趋势，由于普遍缺乏消费能力，商铺市场的快速发展将带来较大的市场风险，因此对于中小城市的商业地产开发应持谨慎态度。 房地产金融市场进一步多元化改革 2003 年出台的一系列政策使房地产金 融途径单一的弊端受
20、到了广泛质疑，房地产金融市场中银行所占比例过大对于银行自身、房地产业以及国民经济，都存在极大的不安全隐患。 房地产开发属资金密集型产业，在成熟的房地产业中开发商的主要资金来源不是银行贷款，也不是上市发行股票，而主要通过债券、不动产基金和互助会等形式来自行筹资，国内地产业的一个软肋就是资金途径单一化。 2003 年，我国房地产金融市场开始了多元化改革，房地纷纷拓展融资渠道，由于受当前各种因素的影响，各地主要采用了信托产品的形式， 2003 年年末，全国出现了房地产信托热，但由于信托产品先天 有一定的局限性，又受到严格的政策限制，并不能完全满足房地产金融市场的创新需要。 在今年股市转暖、利率市场化
21、改革不断推进的金融大背景下，出于比价效应，投资人在参照其它金融产品的收益率时，对信托产品的收益预期必然会大大提高，进而拉升了房地产项目投资的财务成本。一部分资金将会在股市投资收益预期提高的情况下，进入证券市场，从而分散对房地产的投资。 2004 年， 我国房地产金融市场将进一步进行多元化改革， 我国近 3 个月以来房地产信托基金数量增幅达 500%，房地产上市公司普遍提出或是正在进行大规模融资；另一方面 ，央行存款准备金上调、社会资金收紧；建立现代金融企业，发展多样化的金融机构，发展机构投资者和债券市场，尤其是资产证券化、利率市场化等等手段和措施，改变现在“一刀切”式的金融监管制度，同样也是房
22、地产对金融行业提出的时代要求。 2.1.2. 深圳市投资宏观背景 宏观面持续向好 2003 年， GDP:2860.51 亿元 ,比上年增长了 17.3%； 固定资产投资 :946.49 亿元 ,比上年增长 20.1%； 规模以上工业总产值 :5073.77 亿元 ,比上年增长 29.1%。 2003 年，深圳经济继续保持快速增长，本市 生产总值 (GDP)达到 2860.51 亿元，比上年增长了 17.3%，完成固定资产投资 946.49 亿元，比上年增长 20.1%，规模以上工业总产值达到 5073.77 亿元，比上年增长 29.1%。 在经济持续快速增长的影响下， 2003 年深圳房地产
23、业继续保持健康发展，房地产投资经过 2002 年的高速增长后，已开始呈现增速回落；房地产市场总体呈现：供求总量基本均衡、供求结构基本合理、房地产价格基本平稳的运行特征；各级房地产市场景气程度高，且需求持续旺盛。总体来看， 2003 年深圳房地产市场呈现健康、平稳、理性的发展局面。 2.1.3. 深圳市房地产市场状况 2003 年，深圳房地产市场经历了非常不平凡的一年，年初的 SARS 风潮、二十四小时通关，年中的 CEPA 的签署、国务院 18 号文下发，年末的宝安、龙岗城市化提速、加快国际化城市建设等等利好或不利因素，均在一定程度上对年度房地产市场有一定的影响。 但是从整体来看，外部因素对深
24、圳房地产市场的影响并不显著，年度房地产市场在需求持续旺盛的引导下，保持着快速、平稳、理性的发展，供求总量基本均衡，供求结构基本合理，房地产价格基本平稳。 房地产市场需求持续旺盛，需求增长势头趋于平稳， 住宅、商铺需求持续增长 根据市规划与国土资源局网上备案预售合同资料显示， 2003 年我市商品房销售面积为 868.46 万平方米，与去年的 791.70 万平方米相比增加了 9.7%，市场需求持续旺盛，但增长势头已从去年 23%高增长回复到 1998 年以来的平均水平，房地产市场需求增长势头已开始趋于平稳。 从销售商品房的类型来看， 2003 年我市住宅销售面积为 806.56 万平方米，比
25、2002 年同期增加 11.34%，住宅销售面积占商品房销售总面积的 93%；办公楼销售面积为 15.73 万平方米，比 2002 年减少 12.32%，办公楼销售面积占商品房销售总面积的 1%；商铺销售面积为 43.99 万平方米，占商品房销售总面积的 11%，比 2002 年同期减少 5.11%。 从 2003 年各月份的住宅销售情况来看，住宅需求持续旺盛，销售面积持续增长。近年来，我市住宅市场一直保持着 “一二季平稳、六九月飘红、年末劲涨”的销售规律；而 2003 年 9 月 1 日国务院下发的关于促进房地产市场持续健康发展的通知（国发【 2003】 18 号），使房地产行业及消费者的信
26、心明显增强，促进了年末房地产市场的快速发展，并使全年住宅销售保持较高的增长。 根 据 1998 年以来的销售统计，非住宅物业中，写字楼销售总体呈现 98 年以来的平均水平，表明其买卖需求并非因宏观因素的利好而出现较大变化，除极个别写字楼能做到大部分出售外，多数写字楼继续呈现租、售并重的局面。商铺物业尽管今年有所减少，但仍保持着去年的销售规模，实际销售量高于 1998 2001平均销售水平近两倍，表明商铺物业买卖需求继续旺盛。 图 1 2003 年各月份住宅销售面积图（单位：平方米） 住宅新增供给明显下降，住宅市场整体呈现 “ 供 ” 小于 “ 求 ” 的局面 2003 年，我市商品房批准预售面
27、积 854.35 万平方米，比去年同期下降 19.27%，其中住宅批准预售面积为 694.42 万平方米，比去年同期下降 27.77%，供给下降幅度较大。 总体来看，刚刚过去的 2003 年是深圳房地产市场供求关系大调整的一年。针对 2002 年商品房供给增长过快的趋势 ，政府加大了房地产市场调控力度，尤其是土地市场的宏观调控取得了显著效果。 2003 年，政府采取了特区内停止新批房地产用地、继续控制全年房地产用地供应（ 100 公顷以内）、将存量土地纳入计划、取消特区外 “ 购房入户 ” 、启动房地产预警系统等等调控手段。 随着系列房地产调控措施的出台，商品房供给增长过快的势头于年初得以遏制
28、，房地产供给得到有效控制，并直接引至年度房地产市场的平稳发展。 从供求对比来看， 2003 年住宅批准预售 面积比住宅销 售面积少112.14 万平方米，新增供求比为 0.86： 1，求略大于供。 从 2002 年全年住宅批准预售面积与住宅销售面积对比来看， 2002年新增商品住宅尚有 206 万平方米未销售，因此 2003 年的市场供求状况有利于消化前年过剩的商品住宅，使房地产市场总量更加趋于平衡。 从各区域住宅新增供求对比来看，南山区和盐田区新增供给大于需求，龙岗区、福田区、罗湖区、宝安区均新增供给小于需求，尤其是龙岗区、福田区新增供求比分别达到 0.58： 1 和 0.66： 1，这两区
29、新增住宅供不应求现象较为突出，极有利于消化 2002 年的存量。 表 1 2003 年各区住宅供求关系分析 批准预售面积（万 m2） 比 例（ %） 实际销售面积 （万 m2） 比例 （ %） 新增供求比 罗湖区 71.28 10.27 91.49 11.34 0.78： 1 福田区 111.47 16.05 168.60 20.90 0.66： 1 南山区 270.93 39.02 215.93 26.77 1.25： 1 盐田区 22.83 3.29 20.23 2.51 1.13： 1 宝安区 132.63 19.10 163.12 20.22 0.81： 1 龙岗区 85.28 12.28 147.20 18.25 0.58： 1 合 计 694.42 100.0 806.56 100.0 0.86： 1 南山、宝安、龙岗区住宅销售面积所占比例上升较大，房地产市场热点西移和向特区外转移的趋势十分明显 从各区的住宅销售来看，宝安、南山、福田、龙岗四个区的住宅销售面积分别占全市住宅销售总面积的 20%、 27%、 21%、 18%，南山区住宅销售面积仍然稳居首位。 从 2002 年和 2003 年各区住宅成交面积所占的比例对比来看， 2003 年南山
