1、财务管理复习资料答案一、判断题1 ( ) 2 ( ) 3 ( ) 4 ( ) 5 ( ) 6 ( ) 7 ( ) 8 ( ) 9 ( ) 10( )11 ( ) 12( ) 13.( ) 14 ( ) 15( )16 ( ) 17 ( ) 18. ( ) 19. ( ) 二、单选题1 ( D ) 2 ( D ) 3 ( B ) 4 ( D ) 5 ( C ) 6 ( A ) 7 ( D ) 8 ( B ) 9( B ) 10 ( A )11 ( B ) 12 ( C ) 13( C ) 14(C) 15 (C )16.( B ) 17.( B ) 18( C ) 19 ( A ) 20( A
2、)21 (C ) 22 (C ) 23 (B ) 24 ( A ) 25 ( B )26 (A ) 27 (B ) 28 (A ) 29 (A ) 三、多选题1 ( BCD ) 2 ( BCED ) 3 ( BD ) 4 ( BC ) 5 ( AD ) 6 ( CD ) 7 ( ABC ) 8 ( CDE ) 9 ( ABCDE ) 10 ( ACD ) 11( AB ) 12 ( BC ) 13(ABD) 14( ABCD ) 15 (ABCD)16.( ABD ) 17.( ACD ) 18( ABD ) 19 ( ABDE ) 20. ( BCD )21 (ABC ) 22 (CDE )
3、 23 (ABD ) 24 (BCD ) 25 ( BC )26 (ACDE ) 27 (BCE ) 28 (BCE ) 29 (ABC ) 四、计算题1 、 (1)长期债券资本成本=200010%(1-25% )/2000(1-2%)=7.65%优先股资本成本=(80012% )/800 (1-2% )=12.24%普通股资本成本=(220012% )/2200 (1-5% )+4%=16.63%(2)加权平均资本成本=7.65%(2000/5000)+12.24% (800/5000 )+16.63%(2200/5000)=12.34%2 (1):1. 按经济进货批量基本模式确定的经济进货
4、批量按经济进货批量(Q=400 千克)进货时的存货相关总成本(2). 按给予数量折扣的进货批量( 千克)进货时的存货相关总成本按给予数量折扣的进货批量( 千克)进货时的存货相关总成本(3). 比较不同进货批量的存货相关总成本通过比较发现,每次进货为 1000 千克时的存货相关总成本最低,所以此时最佳经济进货批量为 1000 千克。3(1)A 方案:解:(1)现在开采的净现值:年营业收入=0.12000=200 (万元)年折旧=805=16(万元)年营业现金流量=200(1-40%)-60 (1-40%)+1640%=90.4(万元)现金流量计算表如下:年份 0 1 25 6初始投资营运资金垫支
5、营业现金流量终结现金流量-80-1090.4 90.410合计 -80 -10 90.4 100.4净现值=100.4PVIF20%,6+90.4PVIFA20%,4PVIF20%,1-10PVIF20%,1-80=100.40.335+90.42.5890.833-100.833-80=140.26(万元)(2)4 年后开采的净现值:年营业收入=0.132000=260(万元)年营业现金流量=260(1-40%)-60 (1-40%)+1640%=126.4(万元)现金流量计算表如下:年份 0 1 25 6初始投资营运资金垫支营业现金流量终结现金流量-80-10126.4 126.410合计
6、 -80 -10 126.4 136.4第 4 年末的净现值=136.4PVIF20%,6+126.4PVIFA20%,4PVIF20%,1-10 PVIF20%,1-80=136.40.335+126.42.5890.833-100.833-80=229.96(万元)折算到现在时点的净现值=229.96PVIF20%,4=229.960.482=110.84、 (1)30 天付款:折扣率=(100009750)/10000=2.5%放弃折扣成本=(2.5%/(1 2.5%)(360/(90-30) =15.38%(2)60 天付款:折扣率=(10000-9870)/10000=1.3%放弃折
7、扣成本=(1.3%/(1-1.3%)(360/(90-60)=15.81%(3)最有利的是第 60 天付款 9870 元。5、 (1)投资回收期A 方案投资回收期100000430002.33(年)B 方案投资回收期2+5000/18000=2.28(年)(2)净现值A 方案净现值=43000(P/A,10%,3)-100000=430002.487-100000=6941(元)B 方案净现值=35000(P/F,10%,1)+20000(P/F,10%,2)+18000(P/F,10%,3)-60000=350000.909+200000.826+180000.751-60000=1853(
8、元)(3)现值指数A 方案现值指数=106941/100000=1.07B 方案现值指数=61853/60000=1.03(4)内部收益率A 方案:(P/A,I,3)=100000/43000=2.326查“年金现值系数表”得知:I14时,系数为 2.322,I=12%时,系数为 2.402,则:内部收益率 = 12%+(2.402-2.326)/(2.402-2.322) (14%-12%)=12%+1.90%=13.90%B 方案:经测试, I=12%时,净现值为 7.9,I=14%时,净现值为-1758,则:内部收益率=12%+7.9/(7.9+1758)2%=12%+0.0089%=1
9、2.0089%6.应收账款平均收账天数30409040(9060 )2078(天)应收账款机会成本1620/360788010 28.08(万元)现金折扣162040212.96(万元)项目 甲方案(n/60) 乙方案(n/90) 丙方案(2/30,n/90)年赊销额 1440 1530 1620减:固定成本 32 35 40变动成本 1152 1224 1296信用成本前收益 256 271 284减:应收账款机会成本28.8 40.8 28.08坏账损失 36 45.9 64.8收账费用 20 25 30现金折扣 12.96信用成本合计 84.8 111.7 135.84信用成本后收益 1
10、71.2 159.3 148.16结论:由于甲方案的信用成本后收益最大,所以,甲方案最优。7 (1)该股票的风险收益率2.5(10%6%)=10%(2)该股票的预期收益率=6%+2.5(10% 6%)=16%(3)股票的价值=1.5/(16 % 6)15 元,则当股票价格低于 15 元时,可以购买。8.方法一:P=1000*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,10)=1000*6.145*0.386=2371.91方法二:P=1000*(P/A,10%,20)-1000*(P/A,10%,10)=1000*8.514-1000*6.145=23699、 (1)最佳经济订货批量 *210
11、4/60Q( 件 )(2)在不取得数量折扣,按经济批量采购时的年成本合计为总成本 104()元取得数量折扣,按照 600 件采购时的年成本合计为总成本 2602(%)143()元由于取得数量折扣时的存货总成本小于按经济订货批量时的总成本,所以,企业应按 600件为订货批量。 10、 ( 1 )甲方案 NPV =-100000+43000 (PA,10,3)=6491 乙方案 NPV =-60000+34000 (PF ,10,1)+25000 (PF,10,2)+20 000 (P F ,10,3)=6576 ( 2 ) 甲方案投资回收期 = 2+(100000-43000*2)/43000=2.33 乙方案投资回收期 =2+ (60000-34000-25000)/20000=2.005