2021.10.31 通胀 预 期有所缓 和 ，配置 盘 可逐 步介 入 债 券市场2021 年10 月月 报海外市场 ：海外新冠疫情震荡 稍走升，美日疫情大幅好转 ，欧洲疫情有所反弹 ，东 南亚 地 区 疫情持续缓 和将给 全球产业链 供给带 来短期缓 解，但东 南亚 多国疫苗接种水平偏低仍 带 来挑 战 。美国经济 恢复较 好，就业趋 于改善，但终 端通胀维 持高位。美联储 加快收紧 政策预 期增 强和滞胀 担忧 交织 ，美元窄幅震荡 ，短期预计 仍以震荡为 主。美债 期限结 构 走平，短期可能 稍走陡。欧元区经 济 恢复有所放缓 ，能源危机推动 终 端通胀 温和上行，欧 央行10月会议 按兵 不动 ，但对 明年加息的否定不够坚 决，欧元小幅震荡 ，短期可能仍以震 荡为 主。日本经济 弱 势 恢复，通胀 疲弱，日本央行按兵不动 ，下调经济 增长 和通胀预 期 ，日元先大贬 后震荡 ，短 期支撑偏弱。出口强劲 和中美关系有所改善，人民币 受提振小幅 走升，短期可能窄幅震荡 。 宏观 基本面：10月份经 济 延续 供需两弱的局面，从PMI 指数来看，在能耗双控以及能源价 格 上涨 背景
