主要观 点 1 利润 承压 明显 ,板块 分化加剧 : 受原材料价格上涨 ,研发 投入增加等成本费 用扰动 影响,计 算机公司增速普遍放缓 ,盈利承压 明显 ,板 块 内部分化加剧 。 行业 保持低配,估值 亦位于下半区间 : 从公募基金持仓 情况看,行业 配置水平为2.9% ,仍处 于低配区间 ;从板块 估值 水平看,当前动 态PE 为 53 倍,低于历 史均值59倍,具备 向上修复潜力。 细 分赛 道景气持续 ,紧 握龙头 并寻 找拐点: 经 济 弱衰退大环 境下,计 算机板块 内几大高景气子版块 皆具备 大空间 、长 赛 道、低估值 的启动 前期特征 , 或将于Q4订单 集中结 算季度迎来重大配置机遇。参考行业 景气程度与估值 等因素,我们 依然重点推荐五 大主 线赛 道:网络 安全、云计 算、工业 软 件、泛物联 网(车联 网)、金融IT ;建议 在高成长 赛 道上长 期坚 守核心龙 头标 的,同时 寻 找核心成长 力未受影响、业 绩 修复逻 辑较 强的优 质 公司。 重点推荐: 网络 安全:安恒信息(688023 )、奇安信-U(688561 )、绿 盟科技(300369 )