01 02 03 1 行情回 顾 策略建 议 目 录 CONTENTS 油脂基本面简 述01 2 行情回 顾行情回 顾 本周油脂下挫后企稳 反弹 ；截止11月12日，豆油01收于9498，较 上 周降1.21%；棕榈 油01收于9428，较 上周降0.51%；菜油01 收于 12511，较 上周降0.5% 。 本周前两日市场 受抛储传闻 以及报 告预 期偏空影响，恐慌情绪 蔓延， 随 利空落地，政策传闻 于无声中临 了，在基本面支撑下，油脂又重返 牛市 轨 道。 302 4 策略建 议策略建 议 5 主要逻辑 ： 基本面上，对 于棕榈 油，马 棕10月报 告基本符合预 期，高产 期窗口关闭 ，11月后进 入减产 季，多重限产 因素仍需时间 解决 ， 2021 年度复产 愿景落空。国内累库进 程受到拖累，一方面，11 月到港船只受疫情影响无法进 港，港口卸货 延缓 ；另一方面 ，进 口进 口利润 持续 倒挂，贸 易商兴 致不浓 ，12 月买 量不足，且还 伴有洗船动 作；由于后期供应 有限，油厂挺价意愿较 强。对 于豆油， 供应 延续 偏紧 。尽管大豆到港增加，但采购 中包含一部分储备
