目 录 1 、培育钻 石高速发 展：其 器已成 ，其道 大光 1. 培育钻 石生产 工艺 已经 成熟，开始 大规 模 量产 2. 上游生产 中HPHT 和CVD 技术 为 主流 3. 天然钻 石核心利润环节 掌握在海外供应 商手中， 培育 钻 石核心利润环节 有望回归 国内 4. 供需分析：价格 优势 突出， 消费 者认 知逐渐 建立 ，渗 透空 间 广阔 5. 市 场规 模测 算：我们预计 2025 年终 端 消费 市 场规 模 约1000 亿 元，2021-25 年CAGR 达17% 2 、培育钻 石相关标 的及品 牌 1. 上游生产 制造厂商 2. 下游主要品牌 3. 重点标 的估值 表 3 、风险 提示 31. 培育钻 石高速发 展：其 势 已成，其道大光 41.1 培育钻 石生产 工 艺 已经 成熟，开始大规 模量产 56 天然钻 石 培育钻 石 莫桑石 立方氧化锆 化学成分 C C SiC ZrO2 折射率 2.42 2.42 2.65 2.18 相对 密度（g/cm3 ） 3.52 3.52 3.21 5.6-6.0 火彩 0.044 0.044 0.104 0.055
