一、2021 年新股市场情况2021 年 10 月下旬以来，科创板与创业板多次出现新股上市首日破发现象。在新的打新规则影响下，新股有效报价区间宽度与网下 A 类投资者中签率都有所上升，新股上市首日表现产生了巨大分化。1.1 、科创板与创业板新规主要变化2021 年 9 月 18 日，上海证券交易所发布上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第1 号首次公开发行股票（2021 年修订）与上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法（2021 年修订）,深圳证券交易所发布深圳证券交易所创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则（2021 年修订）。在新规发布后刊登招股意向书与初步询价公告、启动发行工作的， 适用新规则。对于科创板与创业板新股，新规要求发行人和主承销商在初步询价结束后剔除拟申购总量中报价最高的部分时，剔除部分不超过所有网下投资者拟申购总量的 3。在此之前，交易所要求新股剔除的拟申购量不低于网下投资者拟申购总量的 10。新规对科创板与创业板新股放松了定价预警的要求。在发行价格满足特定条件时,新规要求发行人和主承销商在新股
