行业深度报告 证券研究报告1 政策助力行业发展，集中度有望加速提升1.1 新房竣工与渗透率提升助力行业稳步增长在城镇化持续推进、居民消费升级以及鼓励性政策的推动下，叠加科技赋能与资本红利，物业管理行业迈入快速发展期。2015-2020 年，我国物业行业的总管理面积和总收入规模持续扩大。行业规模持续攀升。据中指院测算，物业行业总在管面积 2020 年达 239 亿平方米， 近六年年均复合增长率 6.8%，2019 年增速达到最高峰 13.7%，近两年增速有所放缓。物业行业总收入 2020 年达 6232 亿元，近六年年均复合增长率 7.7%。2018 年后行业总收入增速明显高于在管面积增速，源于物管企业对社区增值服务的探索，带来单平米收入的增长。随着业主增值服务的范围扩大，中指院预计 2021 年物业行业的总收入可达6880 亿元。我们认为行业仍处于成长期，新增竣工面积和存量盘渗透率提升将助力行业规模稳定增长。图 1：物业行业总收入与总在管面积图 2：物业行业总收入与总在管面积增速总收入（亿元）总在管面积（亿平）总收入增速总在管面积增速
