权益量化研究1. 恒生医疗保健指数基本情况1.1 港股医药板块具备独特优势，与A 股形成互补2018 年 4 月，港交所修订主板上市规则，上市新规允许尚未盈利，无收入的生物科技公司在香港上市。由于创新药企和许多新型生物科技企业前期科研成本投入， 难以快速盈利的特点，港股市场的这一新制度为它们搭建了得天独厚的融资平台，也 为医药科技公司的投资者在香港资本市场提供了更为直接的退出渠道。许多具有创新 优势的生物科技公司在新规实行之后登陆港股顺利完成上市。目前，港交所主板共有上市医药保健业企业 170 家。根据 Wind 披露数据，2021年 9 月主板港股的医疗保健行业（恒生一级行业）总市值为 3.34 万亿港元，转化为人民币货币单位约 2.74 万亿元。同期大陆A 股医疗保健行业（万得一级行业）总市值为 8.11 万亿人民币，港股医疗保健总市值占 A 股医药行业总市值约 33.85%，超过三分之一。从港交所披露的历史数据上来看，自 2019 年 9 月至 2021 年 9 月的 2 年间，医疗保健行业港股（主板）市值整体增长快速，从 2019 年 9 月
