2022年海外食品饮料行业年度攻守兼备有确定性盈利改善.docx

海外行业深度研究报告报告正文1、2022 年港股食品饮料行业年度投资策略1.1 、防御：必需消费品防守属性强2021 年 9 月，中国社零消费总额同比提升 4.4%，较 2019 年同期提升 6.8%，两年复合增速为 3.8%，结束了 3-8 月份的连续下滑态势。社零增速下行压力主要由于汽车产销量下滑以及部分月份散发疫情对餐饮行业的冲击。我们认为必需消费品需求仍有较强支撑，并有望随经济回暖景气度持续提升。%图 1、中国社零消费总额增速同比（%）图 2、2021 年中国社零消费总额增速同比及环比（%）请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 9 -403020100-1016-0516-0816-1117-0317-0617-0917-1218-0418-0718-1019-0219-0519-0819-1120-0320-0620-0920-1221-0421-07-2040302010