精选优质文档-倾情为你奉上课后习题:P93:3计算分析题 (1)假定待评估企业的投资资本由所有者权益和长期负债两部分构成,其中所有者权益占投资资本的比重为60%,长期负债占40%,利息率为10%,当时社会平均收益率为12%,国库券利率为8%。待评估企业的风险系数为0.9。在采用现金流量折现模型对企业价值进行评估时,该待评估企业的折现率应该是多少呢?答:评估权益价值采用的折现率为:股权资本成本=Rr +E(Rm)-Rr=8%0.9(12%8%)=11.6% 评估整个企业价值采用的折现率为:加权平均资本成本=11.6%60%10%40%=10.96% (2)新华公司2006年有4亿股股票流通在外,每股市场价值是20元,2006年每股收益2元,每股股利1.2元。当时公司的资本性支出与折旧的比率在长期内不会发生变化,折旧是1.6亿元,资本性支出是1.8亿元,营运资本追加额为0.8亿元;该公司债务为20亿元,公司计划保持负债比率不变;公司处于稳定增长阶段,年增长率为5%,其股票的值是0.9,当时的风险溢价率为4%,国库券利率是6