1、（2011届）毕业论文题目汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析姓名学院商学院专业国际经济与贸易班级学号指导教师导师学科导师职称教务处制二一一年五月十九日诚信声明我声明，所呈交的论文是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。我承诺，论文中的所有内容均真实、可信。论文作者签名签名日期年月日授权声明学校有权保留送交论文的原件，允许论文被查阅和借阅，学校可以公布论文的全部或部分内容，可以影印、缩印或其他复制手段保存论文，学校必须严格按照授权
2、对论文进行处理，不得超越授权对论文进行任意处置。论文作者签名签名日期年月日2011届国际经济与贸易专业毕业论文I摘要2005年开始我国进行人民币汇率制度改革，自此之后,人民币开始升值，而且升值压力至今仍然存在。浙江是中国的一个外贸大省，纺织品的出口又是其出口结构中非常重要的一块，故而研究人民币汇率的升值对浙江省的纺织品出口带来了各种影响是非常有意义的。本文在国内外学者的理论研究基础上通过计量模型定量分析人民币升值与浙江纺织服装出口两者关系的研究，得出人民币升值会对浙江纺织服装出口有抑制作用的结论。最后提出积极开拓新市场、提高服装纺织品产业的科技含量、掌握规避外汇风险的主动性三方面有利于减少人民
3、币升值对浙江纺织服装出口抑制影响的建议。关键词汇率变动，纺织服装，出口贸易汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析IIABSTRACTCHINAREFORMOFTHERMBEXCHANGERATESYSTEM,SINCE2005,THERMBBEGANTOAPPRECIATE,ANDUPWARDPRESSURESTILLEXISTSZHEJIANGISACHINESEFOREIGNTRADEPROVINCE,THEEXPORTOFTEXTILESISVERYIMPORTANTINITSEXPORTSTRUCTURE,SOAPIECEOFRMBEXCHANGERATEAPPRECIATION
4、RESEARCHONZHEJIANGSTEXTILEEXPORTSBROUGHTVARIOUSINFLUENCEISVERYSIGNIFICANTTHISARTICLEBASEDONTHESTUDYOFTHETHEORYOFTHESCHOLARSBOTHATHOMEANDABROADBASEDONTHEQUANTITATIVEANALYSISBYECONOMETRICMODELWITHRMBAPPRECIATIONZHEJIANGTEXTILECLOTHINGEXPORTS,ITISCONCLUDEDTHATTHERELATIONSHIPBETWEENTHESTUDYOFZHEJIANGREV
5、ALUATIONWOULDHAVEINHIBITIONTEXTILEANDAPPARELEXPORTSTHECONCLUSIONANDFINALLYPUTSFORWARDACTIVELYEXPLORENEWMARKET,IMPROVETHETECHNOLOGICALCONTENTOFGARMENTTEXTILEINDUSTRYEVADEFOREIGNEXCHANGERISK,GRASPTHEINITIATIVETOREDUCETHREEASPECTSOFRMBAPPRECIATIONTEXTILEANDAPPARELEXPORTSINHIBITIONEFFECTOFZHEJIANGOFSUGG
6、ESTIONSKEYWORDSEXCHANGERATE,TEXTILECLOTHING,EXPORTTRADE目录摘要ABSTRACT引言1一、文献回顾1二、人民币汇率变动状况和浙江纺织品服装出口贸易概况4（一）汇率改革以来人民币汇率的状况4（二）浙江省纺织品出口贸易的特点及现状5三、人民币汇率变动对浙江纺织服装出口影响的理论分析8（一）汇率变动通过价格影响出口8（二）汇率对出口贸易的滞后效应8四、人民币汇率变动与浙江织品服装出口贸易关系的实证分析8（一）研究假说9（二）模型建立9（三）样本选取与数据来源9（四）平衡性检验10（五）协整检验10（六）向量误差修正模型12（七）GRANGER因果
7、关系检验12五、结论及建议13（一）结论13（二）应对汇率变动影响的相关建议141积极开拓新市场142提高服装纺织品产业的科技含量143掌握规避外汇风险的主动性14参考文献16致谢182011届国际经济与贸易专业毕业论文1引言人民币汇率相对美元的升值会使我国经济生活进行一系列的调整,尤其将直接影响出口产品价格的变动,从而影响出口贸易产业的国际竞争力。服装纺织品行业是浙江省的一个传统行业，拥有悠久的历史。浙江省纺织品行业无论是在产业规模上还是在产业整体效益上都是处于全国领先地位的，是浙江省经济发展的重要支柱。现在由于受全球性金融危机的影响以及汇率大幅度升值的影响，服装纺织品行业的发展受到了较大的
8、冲击。随着汇率跌破70大关，大大减少了纺织品行业的盈利空间，这对对本来利润空间就比较单薄的服装纺织品行业而言无疑是雪上加霜，现如今纺织品行业已经举步维艰。基于上述的问题，研究人民币汇率变动对浙江省服装纺织品出口有重要的现实意义和价值。本文将在理论认识和对浙江省纺织品服装出口贸易现状分析的基础上，运用计量经济模型，分析人民币汇率相对于美元升值对浙江省纺织品服装出口的影响。这些研究具有很强的理论和现实意义从宏观角度来看，将影响到浙江省纺织品的产业结构调整、资本流动方向以及相关的国际贸易的中长期调整；从微观上来看，对生产不同类型产品的企业的经营行为、产品竞争力、发展战略都带来一定的启发。一、文献回顾
9、（一）汇率变动国外研究分析长久以来国外学者对汇率变动影响贸易的研究进行的比较深入而且全面，理论和观点也比较的多。1国际收支理论方面ELEANORDOYLE20011通过实证和理论相结合的方法研究了1979年1992年英镑的汇率变动对爱尔兰对英国贸易的影响，研究表明，英镑的汇率变动对进出口贸易有显著的影响作用。KRUGMAN和BALDWIN19872、HEIKE和HOOPER19873等人分别对美元的实际有效汇率与国际贸易收支之间的关系进行了研究，结果发现实际汇率贬值能够有效地改善美国的贸易收支。2弹性理论方面阿弗里德马歇尔（ALFREDMARSHALL）于19世纪末创立了弹性学说，分析一般商品
10、价格变化对供求关系的影响，并提出了“进出口需求弹性”的概念。汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析2MARQUEZ19904研究了19731985年欠一些发达国家汇率变动与贸易收支的关系，数据是选取各国的季度数据，得出进出口需求价格弹性之和大于L、同时满足马歇尔一勒纳条件、贬值在一定程度上可以改善贸易收支的结论。“J”型曲线理论方面BAHMANIOSKOOEE198519895通过对发展中国家的研究，认为相对软弱的金融体系和封闭的经济运行、长期且严重的贸易逆差、较高的进口需求刚性会导致汇率变动的J曲线效应弱化或者变形。发展中国家通过使本币贬值改善贸易收支的马歇尔一勒纳条件往往不可能成立，
11、即使成立，金融体系的扭曲也使汇率变动的信号不能充分在进出口商品价格和需求的变动上体现出来。根据弹性分析法，货币贬值通过价格减少进口，增加出口。但即使存在有利的弹性条件，本国贸易差额能否真正得到改善还是要取决于经济对货币贬值的反应。吸收分析法研究的就是这一问题，其考察货币贬值对国内经济支出的冲击，以及国内支出对贸易差额的影响6。4货币分析理论BALFIZSEGERTANDAMINALAHRECHEREVIL7对五个中欧和东欧CEE国家均衡实际汇率和名义均衡汇率的研究。研究是采用结合基本均衡汇率FEER与行为均衡汇率的一种新方法,认为估计均衡汇率对进出口贸易的影响是非常显著的。传统货币贬值分析方法
12、存在一个不足处。根据弹性分析法和吸收分析法，国际收支调整与货币变动无关。即使存在一定程度的货币变动，也可被国内的货币当局改善。由于忽略了资本运动对国际收支调整的影响，弹性分析法和吸收分析法仅适用于国际收支的贸易帐户，货币分析法则弥补了这些不足8。（二）汇率变动国内研究分析国内对汇率变动与出口贸易关系的研究大多偏重于汇率水平变动对进出口贸易整体的影响，近年来对汇率波动对不同贸易主体影响的研究有所增加。而由于研究选取样本的范围有差异、分析方法有不同，故而导致了国内对汇率变动与出口贸易之间的关系研究并没有一致的结论，各个学者都各有说法。但是总体归纳起来，主要有以下几个研究方向1汇率波动对贸易规模的影
13、响陈华20039结合中国1991年到2001年经济进出口贸易运行的实际情况，分析人民币汇率波动对进出口贸易的影响。分析结果表明人民币汇率波动对我国出口贸易的影响很大，人民币汇率波动虽然对进口也有一定的影响，但是总体来说目前国家的进2011届国际经济与贸易专业毕业论文3口政策对进口的影响更大。李广众200410在SITC3位数代码的基础上，分析1978年1998年人民币实际汇率水平、汇率风险及汇率错位对我国制造业的不同商品对美国、日本、新加坡、泰国等11个国家出口贸易量的影响。结果表明，实际汇率波动对制造业出口量的影响系统为负，就是人民币实际有效汇率贬值对出口贸易是促进作用，升值对出口贸易是抑制
14、作用。2汇率波动对贸易结构的影响CHOU200011分析1981年1996年汇率波动对中国的多边贸易、部门贸易的影响，研究结果发现汇率波动对中国总出口贸易、制造业及矿业出口有不利影响，对中国工业制造成品的出口有负影响。曾铮、张亚斌（2007）12讨论了由于各类贸易产品不同的投入结构导致人民币汇率变动对出口商品结构的影响。结论表明，人民币汇率升值将有利于中国出口商品结构优化升级，而中国出口商品结构升级反过来对人民币汇率升值的促进作用却不明显。3汇率波动对贸易条件的影响谢建国、陈漓高200213采用19782000年的年度数据，通过协整分析及冲击分解方法，研究了中国贸易收支与人民币汇率之间的关系，
15、发现人民币汇率贬值对中国贸易收支的改善没有明显影响，中国贸易收支短期的变化主要是取决于国内需求状况的变化，而长期则取决是于国内供给状况的变化。因此，短期控制国内需求，长期增加国内供给是改善中国国际收支状况最好的手段许少强、马丹200514采用JOHANSEN协整技术和1994年以来的季度数据分别对人民币实际汇率如何影响我国贸易收支及中美双边贸易收支作出实证分析。通过分析发现，人民币实际汇率升值能够缓解我国贸易收支和中美双边贸易收支顺差，但后者对贸易条件改善的影响程度较高。郭树清200315认为，由于中国出口产品在中国的附加值很低、劳动力成本很低廉、出口产品的离岸价格FOB只有最终销售价格或零售
16、价格的25左右等原因，汇率对贸易收支的影响是非常有限的。沈铭辉200316采用引力模型框架分析1996年到2001年汇率波动对我国17个贸易伙伴国出口贸易的影响。结果表明，汇率波动对我国出口贸易有显著的抑制作用，汇率波动程度为1时，当年出口比前一年出口减少4227，这表明汇率波动对我国出口贸易造成显著的负面影响。4汇率波动的J曲线效应汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析4卢向前、戴国强200517运用协整向量自回归COINTEGRATINGVAR分析方法，对19942003年人民币对世界的主要货币的加权实际汇率波动与我国进出口之间的长期关系进行了实证检验分析，研究表明，人民币实际汇率波
17、动对我国进出口存在显著影响，如果马歇尔一勒纳条件成立，人民币实际汇率波动对进出口的影响还存在J曲线效应。封思贤200718从空间和时间两个角度考察了人民币实际有效汇率的变化对我国进出口的影响。结果表明，人民币汇率的变化会显著影响我国的进出口。但是，这种影响程度在1994年以后明显地出现了下降趋势。同时，人民币汇率变化对我国进出口的调整存在明显的J曲线效应，其中进口变动致滞后于汇率变动2个季度，而出口则滞后1个季度，滞后期限都要短于西方发达国家。5其他实证分析李亚琼、黄立宏200619采用19782000年的数据，利用现代计量经济学方法进行实证研究分析，计算出我国的进出口需求弹性绝对值之和为16
18、43，认为汇率贬值有利于增加出口，减少进口，有利于改善经常项目的平衡。胡晓群200720从实证分析的角度，采用协整分析方法研究了1985年2004年人民币实际有效汇率变动对我国机电产品进出口的影响。实证研究表明，人民币实际有效汇率对我国机电产品进出口均有显著影响，但是对出口的影响作用要比对进口的影响作用大。曹阳、李剑武（2006）21研究人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响是用了ARGARCH模型测算了人民币实际汇率的波动率，以后采用ENGLEGRANGER检测这两步。研究结果发现，从短期来看，人民币汇率变动对我国贸易的影响并不大，但是从长期来看，随着人民币汇率的上升，我国的贸易出口额就会减少
19、，而进口量就会增加。因此在我国人民币汇率改革之后，只要我国能够有效的控制人民币汇率波动风险，那么就能保持我国进出口贸易收支的相对稳定。二、人民币汇率变动状况和浙江纺织品服装出口贸易概况（一）汇率改革以来人民币汇率的状况自2005年7月21日起，我国开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币不在盯住单一的美元，从而形成了更加富有弹性的人民币汇率制度。2011届国际经济与贸易专业毕业论文512005年7月至2009年3月，人民币有效汇率持续升值在这个阶段，人民币名义有效汇率和实际有效汇率出现了长达44个月的升值。其中，人民币名义有效汇率从10094上升到1228
20、8，升值2174，名义有效汇率从9961上升至12606，上升2655。22009年3月至2009年11月，人民币有效汇率快速贬值2009年3月以来，由于美国金融危机的影响，美元兑换欧元和日元的汇率持续大幅度贬值，拉动人民币有效汇率也出现短时间的贬值趋势。2009年3月到11月，人民币名义有效汇率从12288下降到11092，贬值974，人民币有效汇率指数从12606下降到1134，贬值9。32009年11月以来，人民币有效汇率小幅升值2009年11月以后，随着我国经济摆脱美国金融危机的负面影响，进入恢复状态，加上欧洲主权债务危机带来的欧元疲软，人民币有效汇率开始重新有小幅升值。至2010年5
21、月，人民币名义有效汇率比2009年11月累计升值478，人民币有效汇率累计升值584。（二）浙江省纺织品出口贸易的特点及现状浙江省纺织品行业经过50多年的发展，已经取得了在浙江省经济发展中不可取代的地位，是浙江省出口创汇产业的支柱产业之一，这些年的发展中也有不少的优点和缺点被展现出来。对于这些优缺点我们需要有一定得认识，才能使有点保持并且更好的被继承和发展，对于缺点我们是需要有正确的认识，知道为什么会存在这样的问题，如何去改进。1浙江省纺织品出口的主要优劣势劳动密集加上先进的技术，是浙江当前劳动密集型产业的竞争优势。浙江纺织品出口企业中也有些拥有比较先进的技术，还有浙江省的产业集群及创造的经济
22、价值已经成为浙江经济发展的鲜明特色，是浙江纺织品的一大竞争优势。浙江省纺织品还面临着很多劣势一方面浙江省纺织品中的许多企业不注重研发投入，导致产品的创新能力和科技含量低，出口产品的附加值就很少。另一方面，企业间的价格竞争激烈，企业为了眼前的利益采取价格战，以价格为主要手段来竞争来取得优势的问题尤为突出，这样无序竞争严重的遮挡了企业的长远发展。2浙江省服装纺织品在国际市场中的现状现阶段浙江省的服装纺织品的出口在总体上还是比较好的，在国际中的竞争优势汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析6还是比较明显的，主要的出口地比如欧洲，日本，美国等，都是有一定得良好的口碑。一方面出口创汇规模在不断的扩
23、大，另一方面服装纺织品的产业结构也在不断的优化，政府对服装纺织品产业也给与了更加大的重视，使得浙江省服装纺织品产业不断地发展。表一是浙江省20072010年的出口额的数据，其中2009年由于受到世界金融危机的巨大影响导致了出口的降低，但在2010年就迅速摆脱金融危机的影响恢复出口额，可见浙江服装纺织品产业的强盛。表120072010年浙江省服装纺织品的出口额年份出口总额（美元）同比增长年份出口总额（美元）同比增长2007/1449978518421852009/1455868025833372007/18122574877301862009/18135542865884152007/11218
24、5950055931682009/112207382437413922008/1463211214223562010/146260073921112008/18141423889161542010/18159704428141782008/112215805094451612010/11224897648062211数据来源杭州海关HTTP/HANGZHOUCUSTOMSGOVCN/PUBLISH/PORTAL120浙江是中国服装纺织品的主要出口地，故而浙江的服装纺织品的服装纺织品业在国际上的竞争力和中国服装纺织品在国际上的竞争力特点基本上和全国的纺织品服装出口业特点是吻合的，表二反映了国际上
25、四大服装纺织品出口国的竞争力特点和竞争状况，从表二中，我们不难看出，浙江省服装纺织品业的发展特点和现状。是以欧美市场为主要的出口地，凭借廉价的劳动力和廉价的原材料进行大型的加工和贴标的生产，订单比较的大并且稳定。表2四大主要服装纺织品出口国家市场竞争状况国家竞争优势相对市场中国廉价材料，劳动力，大量标准化订单，建立稳定关系欧盟，美国，大型订单打折零售链巴西能供应充足的有质量的品牌产品中档销售链印度能接受中小型订单，又是在价格价格驱动的中档市场意大利创新设计，高质量，时尚流行时尚数据来源罗马尼亚商贸部门官方网站，ROMANIAFACTBOOK20032011届国际经济与贸易专业毕业论文7三、人民
26、币汇率变动对浙江纺织服装出口影响的理论分析汇率的一个重要的职能就是价格转换，人民币汇率就是人民币对其他国家货币之间转换的比率。人民币汇率是使国内价格和国际价格有机联系的一个枢纽，故而人民币汇率对浙江省服装纺织品的出口有着一定的影响。（一）汇率变动通过价格影响出口在一般情况下，如果人民币汇率上升（直接标价法），表明以外币表示的国内产品的出口价格低于国际市场价格，从另一方面来说就是外币持有者的购买力相对来说是上升了，对浙江省的纺织服装的支付能力和需求增加了，这样会增加浙江省纺织品服装的国际竞争力，从而增加出口，促进浙江省纺织品服装业的发展。反之，若人民币汇率下调（人民币升值），表明以外币表示的产品
27、价格高于国际市场价格，外币持有者的购买力水平下降了，故而对浙江纺织品服装的需求也就下降了，这样就会减弱浙江省纺织品服装的国际竞争力，从而是出口减少，对浙江省纺织品服装的出口贸易发展有抑制作用。（二）汇率对出口贸易的滞后效应若人民币对外升值，浙江的纺织服装业将受到刺激而减少出口。但这一现象的出现受到许多条件的约束，其中包括（1）受升值传导过程中时效性的制约；（2）受浙江通货膨胀率的影响；（3）受纺织品的进出口需求弹性的影响；（4）受浙江及贸易伙伴国的金融政策的约束等。下面主要从时效性的角度，以人民币贬值为例进行分析。在纺织服装贸易方面，首先，由于纺织服装出口合同通常是在纺织品实际交付的前一年签订
28、的，这些合同一般都是依据当时的汇率而确定的出口额。在人民币升值后，这些合同不可能就此而发生变更的，因此在初期出口贸易额不会发生变动。其次，是在以前合同执行完后，新的贸易合同想要完全适应因汇率变动而引起的相对价格的变动仍然需要一定的时间，从纺织服装的生产方面看，生产周期相对较长厂家增加投入、建立新的生产线需要时间；从销售方面看，国外消费者适应浙江省纺织服装，企业在国外重新建立分销渠道同样需要时间。由于相对价格的上降和时滞性的存在，纺织服装出口贸易的变化是呈一条J曲线，即出现J曲线效应。据专家调查的结果反映，货币升值抑制出口的滞后时间在不同国家的表现并不一致，发达国家的时滞为9个月左右，而发展中国
29、家需要1年多的时间）。汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析8人民币汇率升值影响浙江纺织品出口贸易的过程表现在在T0至T1时间内，由于受纺织品的生产周期和升值前签订的纺织品出口合同的支配，纺织品出口不会急剧下降，只是缓慢地变化。进入T1至T2阶段，人民币升值的作用得到发挥，纺织品出口快速下降，新签订的纺织品贸易合同开始生效,贸易收支也逐步从顺差转为逆差。当进入T2阶段后，在纺织品的产出增长没有完全跟上出口需求时，就会出现对浙江纺织品的过度需求，从而导致国内物价上涨，当国内纺织品价格上涨到一定程度后，就会完全抵消人民币贬值的作用，这时曲线开始走平。纺织品出口贸易额0T0T1T2时间图1T时
30、人民币汇率变动四、人民币汇率变动与浙江织品服装出口贸易关系的实证分析（一）研究假说基于人民币汇率变动对浙江纺织品出口影响机理的分析，结合国内外学者的研究成果，人民币升值对浙江纺织服装贸易出口的影响有两个结果，本研究将通过实证分析检验以下两假说假说一人民币汇率变动与浙江纺织品的出口贸易呈反向相关关系。根据一般原理，人民币汇率升值，纺织品的出口将减少；人民币汇率贬值，纺织品出口将增加。本研究将借用人民币汇率时间序列数据，与浙江纺织品出口额进行分析，通过计量经2011届国际经济与贸易专业毕业论文9济学模型来验证上述假说。如果这一假说正确，那么人民币汇率未来的变动趋势将对浙江纺织品的出口产生相应的影响
31、，并为进一步的研究奠定基础。假说二浙江省服装纺织品的出口贸易和汇率的变动两者的关系部大。即不管汇率上升还是下降，都对浙江省服装纺织品额的影响是微乎其微的，这个状况和我们现有的假设一是相对的，造成这个原因可能是由于浙江省的其他一些因素的影响，比如浙江省的劳动力成本，国家的出口退税等，如果这一假设成立，那么人民币汇率变动趋势对浙江服装纺织品的出口影响是可以以其他一些政策抵消的，故而，我们可以在汇率产生变动时做出一些宏观调控。（二）模型构建1构建计量经济学模型验证假说一。根据假说一，人民币汇率变动与浙江省服装纺织品的出口贸易呈反向相关关系，由此建立浙江省服装纺织品出口额（EXT）与人民币汇率变动（R
32、T）之间的函数建以下回归估计方程EXTRTT（1）2构建计量经济学模型验证假说二。根据假说二，浙江省服装纺织品的出口贸易和汇率的变动两者的关系部大。即不管汇率上升还是下降，都对浙江省服装纺织品额的影响是微乎其微的，这个状况和我们现有的假设一是相对的，造成这个原因可能是由于浙江省的其他一些因素的影响，比如浙江省的劳动力成本LDT，可以建立回归方程式EXTRT1LDTT（2）（三）样本选取与数据来源本文选取2007/062010/06的人民币的实际有效汇率与中国出口退税率（）、浙江省服装纺织品的月出口额，浙江省人均劳动成本进行分析，样本的选取主要考虑到中国从1985年才开始对出口实行退税优惠。由于
33、2008年9月以前的服装纺织品的出口退税时变动的，但是在2008年9月到现在，服装纺织品的出口退税是一个不变的数值为13故而剔除了退税这个变量。为消除经济数据的异方差，取各变量的自然对数；各个变量分别记成为LNLDT、LNRT、LNEXT。纺织品出口贸易额（以美元为单位）数据来自浙江省杭州海关，人民币名义汇率数据来自2010年中国统计年鉴，由于2008年以前的名义汇率变动不大故而图1只是做了2008年6月到2010年6月的数据；人民币均值实际有效汇率数据来路透报数据和BIC的公布数据图二可见，并经笔者累计加全平均计算获得。汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析10表三2007/06201
34、0/12年浙江省月纺织品出口总额单位美元2007/0615643958802009/0413795740082007/0722690916202009/0514592139412007/0821857680822009/0619360987492007/0918820280142009/0724215463462007/1015393091882009/0821506249692007/1114625563642009/0920816044252007/1214536242972009/1017416139382008/0119699768072009/1114982800492008/021
35、3153849242009/1218624587412008/0310781446692010/0119730139312008/0414179121392010/0217700514442008/0515010264892010/039482475102008/0619868964622010/0415146945072008/0724783138152010/0518045284922008/0823947336112010/0622546789012008/0921582683842010/0729205287642008/1018472930792010/082684699265200
36、8/1115370772132010/0925224977032008/1218954818532010/1020572393062009/0122100396042010/1120671208022009/0216658064822010/1222803474372009/031331382507数据来源杭州海关HTTP/HANGZHOUCUSTOMSGOVCN/PUBLISH/PORTAL120图2人民币实际有效汇率分布图人民币有效汇率90951001051101151201251302007年6月2007年9月2007年12月2008年3月2008年6月2008年9月2008年12月20
37、09年3月2009年6月2009年9月2009年12月2010年3月2010年6月人民币有效汇率2011届国际经济与贸易专业毕业论文11（四）平衡性检验在进行时间序列分析时，要求所采取的时间序列必须是平稳的。所谓时间序列的平稳性，是指时间序列的统计规律不随时间的位移而发生变化。也就是说，生成变量时间序列数据的随机过程特征（数学期望、方差及协方差）不随时间变化而变化。但是在现实经济生活中的时间序列通常是非平稳的。表4变量的平衡性检验变量检验形式ADF统计量1临界值5临界值是否平稳LNEXT（C、T、9）417023542436443544284是LNRT（C、T、9）16859064234972
38、36540328否DLNRT（C、0、9）581228136329002948404是LNLDT（C、T、9）243623742349723540328否DLNLDT（C、0、9）435715436329002948404是注D表示一阶差分；检验类型为所有变量都带有截距，水平序列都带有时间趋势，一阶差分序列没有趋势。检验结果见表四。由表可见，LNEXT序列在5显著性水平上非平衡，而其一阶差分序列则是平稳的。同样其他三个数据序列LNTST、LNLDT、LNRT。在5显著性上也都是非平稳的，而他们的一阶差分序列都是平稳的。（五）协整检验本文采用JOHANSEN提出的在VAR系统对非平稳时间序列集合
39、进行协整性检验，但是在协整检验之前必须要确定VAR模型的最后滞后期。如果滞后阶数太小，误差项的自相关会很严重，所以可以通过增加滞后阶数来消除误差项中存在的自相关。但是滞后期阶数也不能太大，太大会导致自由度减少，因此我们需要选择合适的滞后期。表5LNLDT、LNRT、LNEXT的VAR模型最优滞后期确定检验滞后期LRFPEAICSCHQ0NA108E0775253947376034749623718315626150E0911822661122522117060321394875136E0911995641095012117915431564964350E09112521497585391096
40、05741822897101E0912956281101460125772451108164438E10148266912436931436018汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析12注依据相关准则选择最优滞后期。经过检验可知，最终确定构建VAR模型的最佳滞后期为5，本文使用的数据是一阶平衡，因此我们进行协整检验是选择的滞后期为4，同时采取的观测序列有线性确定性趋势并且协整方程（CE）仅有截距的检验形式。表6JOHANSEN的极大拟然值协整检验结果原假设特征根迹统计量（P值）最大特征值统计量O个协整向量09356249595225（0000）5486032至多1个协整向量081888
41、94109193（0000）3417285至多2个协整向量02924556919076（01307）6919076由表六可知，通过EVIEW50软件直接得出的结果，在5的显著性水平下，变量LNLDT、LNRT、LNEXT存在唯一的协整关系，将其表示成方程式为LNEXT0052852LNLDT4434609LNRT1336789（103114）（094831）协整方程结果表明浙江省的服装纺织品出口额、劳动力成本、人民币汇率之间存在一种长期稳定的均衡关系，就长期看来，汇率变动与浙江省服装纺织品出口额之间存在负向变动关系，实际汇率每增加一个百分点，浙江省服装纺织品的出口额将要减少443个百分点。故而
42、假设一是正确的。（六）向量误差修正模型协整关系只能说明各个变量之间的长期关系与趋势，但是要正真分析变量之间的短期动态关系，那就需要用误差修正模型来把变量的短期波动和长期均衡有机结合起来，实现短期间内变量之间由非均衡向均衡调整的过程。在数据方面，只要变量之间存在协整关系，就可以由由自回归分析滞后模型导出误差修正模型。由上文可知三变量无约束VAR模型的滞后期是5，故而VECM的滞后期依旧取4，另外，检验形式和协整检验一样。令VECMLNEXT0052852LNLDT4434609LNRT1336789对模型进行误差修正，得到误差修正方程为LNEXT1136VECMT12283LNLDT10564L
43、NRT1245990547VECMT124458LNLDT12954LNRT10359VECMT29215LNLDT20787LNRT2007VECMT31065LNLDT33774LNRT30384VECMT415098LNLDT40836LNRT40418从该式子可以看出，误差修正项的系数符号为负，符合反向修正原则。其数值为2011届国际经济与贸易专业毕业论文131136，表明三变量的关系由短期偏离向长期均衡状态调整的速度较快。（七）GRANGER因果关系检验本文是使用GRANGER因果检验来检查各个变量之间是否存在因果关系的，检验结果如表七所示表7GRANGER因果关系检验原假设F统计量
44、P值结论LNLDT不是LNEXT的GRANGE原因296491007709接受LNEXT不是LNLDT的GRANGE原因048791062180接受LNRT不是LNEXT的GRANGE原因309986003969拒绝LNEXT不是LNRT的GRANGE原因010263090299接受LNRT不是LNLDT的GRANGE原因091655041777接受LNLDT不是LNRT的GRANGE原因016252085123接受从表可以看出，在5的显著性水平下，因为003969005，所以LNRT是LNEXT的GRANGER，其他的数据都不存在GRANGER关系。符合常识的认识，劳动力水平和汇率之间是没有
45、GRANGER相关性。五、结论及建议（一）结论根据上文构建计量经济学模型，以人民币实际汇率和浙江服装纺织品出口贸易等数据为基础的研究结果表明，假说一成立，即人民币实际汇率与浙江服装纺织品的出口贸易呈反向相关关系、浙江服装纺织品出口贸易受人民币汇率变动的影响在不同阶段表现的程度也是不一样，这也证明了J曲线效应理论的正确性。但是就人民币汇率而言，人民币名义汇率对浙江纺织品出口贸易的影响程度不如当期的人民币实际有效汇率影响大，这表明人民币的实际有效汇率，才是影响浙江纺织品出口贸易的重要原因。而人民币官方名义汇率对浙江纺织品出口贸易的影响存在显著的滞后效应，而实际有效汇率对服装纺织品出口贸易的影响并不
46、明显。从这个意义上看，要促进浙江省服装纺织品出口贸易，官方的名义汇率应该朝着人民币的实际有效汇率方向走，政府应考虑实际的购买力、对外贸易、通货膨胀等因素综合确定人民币的官方名义汇率，而在影响浙江纺织品的出口贸易方面，人民币名义汇率的滞后效应需加以重点考虑。从上述的结果来说，了解服装纺织品进口国的最新技术标准、提高浙江纺织品的技术水平、汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析14以及制订新的技术标准和规则、争取与国际标准接轨显得刻不容缓。（二）应对汇率变动影响的相关建议1积极开拓新市场积极开拓新市场。浙江服装纺织品的主要外贸出口市场是美、欧和以日、韩、香港、东盟为代表的亚洲市场，但是这些市场
47、自我保护极强，常常用贸易壁垒，反倾销手段，同时进入的标准很高。且现在国际上美国市场由于美元的贬值已经陷入了低迷状态，同时欧盟市场也受到牵连。所以企业重新定位销售市场和产品，转移出口方向尤为重要，争取在努力稳定欧盟和美国市场的基础上，继续扩大东南亚市场，积极开拓非洲，南美洲以及俄罗斯等汇率影响比较小的市场，同时要对产品进行多方面的定位从而来分散单一市场风险。也就是说，企业必须实行服装纺织品出口市场多元化策略，在巩固已有的贸易渠道的基础上，稳步提升市场份额，加强对发展中国家市场的探索开拓，在汇率不断变动的国际市场上寻找一些货币相对来说比较稳定的国家，开拓器市场，使得出口企业能够减少一些汇率风险。逐步形成重点突出、层次分明、风险分散、渠道多元、方式多样的新的出口市场分布格局，提高服装纺织品出口行业抵抗外部以及内部风险的能力。2提高服装纺织品产业的科技含量浙江省服装纺织品产业现在主要是纺织品工人手工作业为主，机械化的程度很低。现在由于国际市场上人民币升值导致产品的价格上升，同时市场上的平均劳动成本在不断上升，对本来就盈利空间很少的服装纺织品行业来说，这不仅限制了服装纺织品行业的长期发展，同时又由于人工劳动效率比较慢可能会导致再生产接单上存在有单不敢接，从而损失客户的情况出现，所以提高服装纺织品产业的科技含量，增加机械化的生产流水线、包装流水线等可以促进生产力的设备就变得尤为重要
