精选优质文档-倾情为你奉上1. 在资本预算中，净现值法计算出来的NPV大于零、NPV等于零及NPV小于零分别意味着什么？使用净现值法时，贴现率如果用银行贷款利率是否恰当，为什么？解：第一，NPV大于零意味着，项目达到了要求报酬率，并提供了超额收益；NPV等于零意味着，项目恰好达到了要求报酬率，但没有提供超额收益；NPV小于零意味着项目没有达到要求的报酬率。第二，用贷款利率作为贴现率是不恰当的，因为贷款利率仅仅体现了债权人要求的报酬率。此时没有体现股东要求的报酬率。无论是对正常经营的企业还是清算的企业，债权人的收益都排在股东的前面，因此，对同一个项目，股东承受的风险高于债权人，因此，股东要求的报酬率高于债权人要求的报酬率。2. 如果某个投资组合对每一项资产都有正的投资，那么这个投资组合的期望报酬率是否可能低于投资组合中的每一项资产的期望报酬率？投资组合的贝塔系数呢？投资组合的风险呢？解：一个投资组合的期望报酬率（贝塔系数）就是该组合中各个资产的期望报酬率（贝塔系数）的加权平均数，因此，在对每一项资产都有正的投资的情况下，投资组合的期望报酬率不可能低于投资组
