1、国际金融课后复习题答案第一章 参考答案一、填空题1、外汇，收支交易，广义；2、流量；3、账户分类，复式记账；4、自主性交易；5、外汇缓冲政策，财政货币政策，汇率政策；6、价格-铸币流动机制，弹性分析法，乘数分析法，吸收分析法，货币分析法。二、不定项选择题1、C； 2、D；3、B ；4、 ABCD；5、ABCD；6、C； 7、AB；8、D ；9、ABC ；10、ABCD三、判断分析题1、 国际收支是一个流量概念。2、 本国居民为外国人提供劳务(运输、保险、旅游等 )或从外国取得投资及其他收入，记入贷方项目；外国人为本国居民提供劳务或从本国取得收入，记入借方项目。3、 在纸币流通条件下，虽然黄金流
2、动对于国际收支的平衡发挥的作用已经不复存在，但国际收支的自动调节机制仍然可以通过价格、汇率、利率、收入等经济变量发挥作用。4、5、四、名词解释略，参考教材。五、简答题1、一国的国际收支是否平衡，关键是看自主性交易所产生的借贷金额是否相等。如果补偿性交易项下出现借方余额，说明自主性交易存在贷方余额，就可以说国际收支为盈余。如果补偿性交易项下出现贷方余额，说明自主性交易存在借方余额，就可认为国际收支出现赤字。而无论盈余还是赤字，都是国际收支失衡的表现。2、国际收支不平衡的原因包括：(1)偶然性国际收支失衡；(2)周期性国际收支失衡；(3) 结构性国际收支失衡；(4) 货币性国际收支失衡；(5)收入
3、性国际收支失衡；(6)其他原因。3、所 谓 国 际 收 支 自 动 调 节 机 制 ， 是 指 由 国 际 收 支 失 衡 所 引 起 的 国 内 经 济 变量 的 变 动 对 国 际 收 支 的 反 作 用 机 制 。 这 种 机 制 的 存 在 ， 使 得 国 际 收 支 失 衡 在 不借 助 外 在 干 预 的 情 况 下 ， 也 能 够 得 到 自 动 恢 复 ， 或 者 至 少 使 失 衡 在 一 定 程 度 上得 到 缓 和 。包括：（1）价格机制；（2）利率机制；（3）汇率机制；（4）收入机制。 （详见教材）4、国际收支失衡的政策调节措施主要有：（1）外汇缓冲政策；（2）财政货币
4、政策；（3）汇率政策；（4）直接管制以及国际经济合作。5、假定进出口商品供给具有完全的弹性，那么本币贬值后，只有当进口商品的需求弹性和出口商品的需求弹性之和大于 1 时，贸易收支才能得以改善。第二章 参考答案一、填空题1、狭义的外汇，狭义静态；2、自由外汇，记账外汇，记账外汇；3、应付标价法，直接标价法；4、基础汇率，非关键货币；5、外汇供求关系，黄金输送点；6、货币论，资产组合分析法。二、不定项选择题1、D ；2、ABC；3、AB；4、ABCD ；5、B；6、ABC；7、 BCD；8、ABCD；9、C；10、A三、判断分析题1、2、 记账外汇，也称双边外汇、清算外汇或协定外汇，它是两国政府间
5、支付协定项下的只能用于双边清算的外汇，未经货币发行国批准，不能兑换为其他国家的货币，也不能支付给第三国。3、4、 在直接标价法下，升水表示远期汇率比即期汇率便宜，贴水表示远期汇率比即期汇率贵；间接标价法下相反。5、四、名词解释略，参考教材。五、简答题1、外汇有静态和动态之分，广义和狭义之分。我们常说的外汇主要是狭义的外汇，即以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段，具体包括以外币表示的汇票、支票、本票和以银行存款形式存在的外汇，其中以银行存款形式存在的外汇是狭义外汇的主体。外汇的主要特征有：(1)国际性；(2) 自由兑换性；(3) 可偿付性。2、(1)直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，计
6、算应付多少单位本国货币的方法，也称应付标价法。(2)间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，计算应收多少单位外国货币的方法，也称应收标价法。(3)美元标价法在外汇交易中如果涉及的两种货币都是外币，则很难用直接标价法或间接标价法来判断。我国采用的是直接标价法。3、由于一般国家都规定，不允许外币在本国流通，需要把买入的外币现钞运送到发行国或能流通的地区去，这就需要花费一定的运费和保险费，这些费用需要由客户承担。因此，银行在买入外币现钞时所使用的汇率稍低于其他外汇形式的买入汇率，而银行卖出外币现钞时使用的汇率与其他外汇形式的卖出汇率相同。4、采用直接标价法时，外币折合本币数额较少的那个汇率是买入汇率
7、，外币折合本币数额较多的那个汇率是卖出汇率。而在间接标价法下则刚好相反，本国货币数额较多的那个汇率为买入汇率，本国货币数额较少的那个汇率为卖出汇率。5、(1)金币本位制度下汇率的决定基础是铸币平价。此时，流通中的货币是以一定重量和成色的黄金铸造而成的金币，各国货币的单位价值就是铸造该金币所耗用的实际黄金重量，两国货币单位的含金量之比就称为铸币平价。金块本位制度和金汇兑本位制度下汇率决定的基础是黄金平价。在这两种货币制度下，国家用法律规定货币的含金量，货币的发行以黄金或外汇作为准备金，并允许在一定限额以上与黄金、外汇兑换，各国货币的单位价值由法律所规定的含金量来决定。两国货币单位所代表的含金量之
8、比就称为黄金平价。(2)纸币制度是在金本位制度崩溃之后产生的一种货币制度，纸币作为价值符号，是金属货币的取代物，在金属货币退出流通之后，执行流通手段和支付手段的职能。这种职能是各国政府以法令形式赋予并保证其实施的。在布雷顿森林体系的固定汇率制度下，汇率决定的基础是基金平价。在浮动汇率制度下，汇率决定的基础是购买力平价。所谓购买力平价，是指两国货币的汇率取决于它们的购买力之比。6、影响汇率波动的主要因素有：(1)国际收支状況影响汇率的最直接因素；(2)经济增长 对汇率的影响是复杂的；(3) 通货膨胀决定汇率长期趋势中的主导因；(4)利率政策 在一定条件下对汇率的短期影响很大；(5)中央银行对外汇
9、市场的干预对汇率变动起着决定性的作用；(6)市场预期和投机因素短期内对汇率变动起推波助澜的作用；(7)政治与突发因素对汇率的影响是直接和迅速的.7、汇率波动对国内经济的影响主要体现在：(1)对国内物价的影响；(2)对国民收入和就业的影响；(3) 对国内利率的影响；(4) 对国际经济关系的影响。 8、该理论的假设有两点与弹性分析法相同，即货币需求是稳定的、非抛补利率平价成立。但它同时也认为商品市场价格存在黏性，使其假设与货币模型也有两点不同：购买力平价在短期内不成立；总供给曲线在短期内不是垂直的，在不同时期有着不同的形状。在 超 调 模 型 中 ， 其 他 条 件 不 变 ， 当 货 币 市 场
10、 失 衡 （ 货 币 供 应 量 增 加 ） 后 ，短 期 内 由 于 黏性 价 格 的 存 在 ， 本 国 价 格 水 平 不 变 而 利 率 水 平 下 降 ， 同 时 本 币汇 率 的 贬 值 程 度 会 瞬 时 超 过 长 期 水 平 （ 通 常 将 该 现 象 称 为 “汇 率 超 调 ”） 。 在经 过 一 段 时 间 的 调 整 后 ， 长 期 内 的 价 格 水 平 会 缓 慢 上 升 ， 利 率 会 逐 渐 恢 复 到以 前 的 均 衡 水 平 ， 而 汇 率 也 会 在 过 度 贬 值 之 后 向 其 长 期 均 衡 水 平 趋 近 。第三章 参考答案一、填空题1、汇率制度
11、或汇率安排； 2、基本固定，规定在一定幅度之内，外汇市场供求关系； 3、单独浮动，联合浮动，钉住汇率制，弹性汇率制，联系汇率制； 4、行政管理，数量管理，价格管理； 5、经济指标。二、不定项选择题1、AB；2、ABCD ；3、 BD；4、B ；5、A；6、AD；7、ABCD；8、A；9、ABC；10、AB三、判断分析题1、 指该国两个或两个以上的汇率，而非汇率制度；2、 目前实行浮动汇率制度的国家大都属于管理浮动汇率制；3、 此为间接汇率管制方式；4、 5、 四、名词解释略，见教材。五、简答题1、汇率制度又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。基本类别可三
12、种：固定汇率制度、浮动汇率制度、管理浮动汇率制度。2、按照政府是否对市场汇率进行干预，可将浮动汇率制分为自由浮动和管理浮动。3、浮动汇率制对经济影响分有利影响和不利影响：（1）有利影响：自动调节国际收支；防止外汇储备大量流失；保证一国货币政策的独立性；缓解国际游资的冲击；避免国际性的通货膨胀传播。（2）不利影响：不利于国际贸易和国际投资；助长投机，加剧动荡；具有通货膨胀倾向；可能导致竞争性货币贬值；国际协调困难，对发展中国家不利；4、外汇管理，是指一国为了平衡国际收支、维持汇率稳定以及集中外汇资金，通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入和支出、外汇汇率、外汇市场以及外汇资金来源与运用所进行
13、的干预和控制。外汇管理主要目标是维持本国国际收支的平衡，保持汇率的有秩序的安排，维持金融的稳定，抑制通货膨胀，提高本国在国际市场上的竞争能力和促进本国经济的发展。5、外汇管制的方法与措施包括：对外汇资金收入的管制；对外汇资金运用的管制；对货币兑换的管制；对黄金、现钞输出输入的管制；对汇率的管制。6、各国中央银行建立外汇平准基金或外汇稳定基金进行公开市场操作，即利用基金进入外汇市场买卖外汇、本币或黄金，从而影响或调节外汇供求。第四章 参考答案一、填空题1、有形市场，无形市场，有形市场； 2、国际货币市场，1 年；3、银行中长期信贷市场，国际债券市场，国际股票市场，国际证券市场；4、欧洲货币市场，
14、境外美元； 5、伦敦，纽约，东京。二、不定项选择题1、A；2、A；3、AC ；4、ABD；5、D；6、AB ；7、ABCD ；8 、CD；9、ABCD ；10、 ABC三、判断分析题1、 是指在货币发行国境外流通的货币。2、 指借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国的货币为面值的债券。3、 4、 是指能够交易各种境外货币，既不受货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国政府法令管制的金融市场5、 四、名词解释略，参见教材。五、简答题1、国际金融市场是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所，由一切经营国际货币业务的金融机构所组成。广义国际金融市场是指在国际范围内
15、进国际金融业务活动的场所或领域，不同的国际金融业务活动分别形成了国际资本市场、国际货币市场、外汇市场、黄金市场和金融衍生工具市场；狭义的国际金融市场是指在国际间经营借贷资本进行国际借贷活动的场所，包括长期和短期资金市场。国际金融市场包括有形市场和无形市场。有形市场作为国际性金融资产交易的场所，往往是国际性金融机构聚集的城市或地区，也称为国际金融中心。无形市场由各国经营国际金融业务的机构，如银行、非银行金融机构或跨国公司构成，在国际金融市场中占有越来越重要的地位。2、(1)提供融通资金，促进资源合理配置； (2)有利于调节各国的国际收支；(3)推动国际贸易和国际投资的发展； (4)促进金融业的国
16、际化3、新型的国际金融市场又称离岸金融市场或境外市场，是指非居民的境外货币存贷市场。具有如下特点：(1) 交易的货币是市场所在国之外的货币，其种类包括主要可自由兑换货币；(2) 市场参与者是市场所在国的非居民，即交易在外国贷款人和外国借款人之间进行；(3) 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束。4、(1)银行短期信贷业务； (2)短期证券市场业务； (3)票据贴现业务5、一般来说，银团贷款金额大、期限长，贷款条件较优惠，既能保障项目资金的及时到位，又能降低建设单位的融资成本，是重大基础设施或大型工业项目建设融资的主要方式。辛迪加贷款主要是出于追求利息回报，由于通常数额巨大、期
17、限较长（可达 10 年、20 年之久） ，需要有可靠的担保，且一般由政府担保。辛迪加贷款的成本较高，利率是在伦敦银行同业拆借利率上加一定加息率，而且借款人还需承担其他借款费用。6、国际股票市场的发展趋势主要有：(1)全球股市规模不断扩大，新兴股票市场崛起；(2)国际股票市场上创新工具与创新技术不断涌现；(3)国际股票市场波动频繁，风险不断增大。 7、欧洲货币亦称境外货币，是指在货币发行国境外流通的货币。最早出现的欧洲货币是欧洲美元，以后逐渐出现了欧洲英镑、欧洲日元等。欧洲货币市场亦称离岸金融市场，是指能够交易各种境外货币，既不受货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国政府法令管制的金融市场。特
18、点：(1) 市场范围广阔，不受地理限制；(2)交易品种繁多，规模庞大；(3)经济环境高度自由；(4)市场的利率体系独特。8、积极作用：(1)欧洲货币市场作为国际资本转移的重要渠道，最大限度地解决了国际资金供需矛盾，促进了经济、生产、市场、金融的国际化； (2)欧洲货币市场解决了某些国家国际支付手段不足的困难，在一定程度上缓解了国际收支失衡的问题；(3)欧洲货币市场推动了世界经济和国际贸易的发展；(4)欧洲货币市场促进了全球经济一体化的进程。消极作用：(1)欧洲货币市场由于金融管制松弛，因此对国际政治、经济动态的反应异常敏感，巨额的资金在不同金融中心之间，以及不同货币之间频繁地进行套汇套利交易，
19、使大规模的资金在几种货币之间频繁移动，从而导致汇率的剧烈波动，甚至一些银行因此而倒闭破产，引起国际金融市场的动荡；(2)欧洲货币市场在一定程度上削弱了各国国内宏观经济政策的效果；(3)由于欧洲货币市场的借贷活动使一国的闲散资金变成了另一国的货币供应，使市场的信用基础扩大。通过欧洲货币市场，一国的通货膨胀或经济衰退可能迅速波及其他国家，最终成为世界性的经济衰退。第五章 参考答案一、填空题1、外汇批发市场；2、伦敦外汇市场；3、标准交割日交割；4、套汇交易，低买高卖；5、每日清算制度；二、不定项选择题1、 A ；2、A ；3、 AB；4、D； 5、ABC；6、ABD；7、ABCD ；8、AB 9、
20、AD；10、 A三、判断分析题1、2、 3、 银行同业间即期外汇交易的交割日包括三种类型：1当日交割2次日交割 3标准交割日交割4、5、 看涨期权(call Option)，又称买入期权或多头期权，即期权买方预测未来某种外汇价格上涨，购买该种期权可获得在未来一定期限内以合同价格和数量购买该种外汇的权利。看跌期权(Put Option)，又称卖出期权或空头期权，即期权买方预测未来某种外汇价格下跌，购买该种期权可获得未来一定期限内以合同价格和数量卖出该种外汇的权利。四、名词解释略，参见教材。五、简答题1、外汇市场的特点是：(1)全天交易，交易时间长；(2)交易方便，成交量巨大；(3)保证金制度，
21、交易成本低；(4) 双向交易，操作方向多；(5)全球市场，政策干预低。其构成主要包括：(1)外汇银行；(2) 外汇经纪人；(3) 非金融机构和个人；(4)中央银行。2、(1)即期外汇交易；(2) 远期外汇交易；(3)掉期交易；(4) 套汇交易；(5)套利交易；(6)外汇期货交易；(7) 外汇期权交易。3、即期外汇交易，又称现汇交易，是指外汇交易双方以即时外汇市场的价格成交，并在合同签订后的两个营业日内进行交割的外汇交易。 交易方式分为：当日交割；次日交割；标准交割日交割。4、远期外汇交易，又称期汇交易，是指外汇买卖双方先签订合同，规定交易的币种、金额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间按照合同规定进行交割的一种外汇方式。 作用： (1)进行套期保值，避免外汇风险； (2)调整银行的外汇头寸； (3)进行外汇投机，牟取暴利； (4)可作为中央银行的政策工具。5、套汇交易是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取差价利润的行为。其核心就是做到低买高卖（亦称贱买贵卖） ，赚取汇率差价。套汇交易分为时间套汇和地点套汇，其中地点套汇又可以分为直接套汇和间接套汇。6、套利交易也称利息套汇，是指套利者利用不同国家或地区短期利率的差
