1、毕业论文文献综述题目汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析一引言自1997年亚洲金融危机起，人民币汇率就成为了举世瞩目的焦点。2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，但要求人民币升值的声音接踵而至。人民币汇率问题已经广为各国政府、媒体和学术界所关注，关于人民币汇率的争论正愈演愈烈。早在2003年7月，美国联邦储备委员会主席格林斯潘就曾多次论及人民币汇率，认为人民币应采取浮动汇率制。之后，其他国家也都纷纷加入到要求人民币升值的阵营。近几十年来，国内外众多学者都做过汇率变动对国际贸易影响的研究分析，但所持结论不一。本文是这些研究进行归
2、纳总结，以期对人民币汇率与我国对外贸易关系的研究产生一些借鉴作用。一、国外相关的研究一汇率变动对贸易影响的古典理论大卫休谟（DAVIDHUME）的观点。价格黄金流动机制，大卫休谟（DAVIDHUME）认为重商主义的观点一个国家可以通过增加出口减少进口从而不断积累黄金的想法是错误的。大卫休谟（DAVIDHUME）也认为，汇率变动也可以通过价格机制的作用自动调节贸易收支，当一国出现贸易逆差时，会使该国货币汇率下跌，从而刺激了该国货物的出口同时抑制了其他国家货物进口，最终改善国际收支。如果一国贸易逆差使得该国货币下跌到铸币的输出点以下时，就会引起国际黄金流动，造成该国国内货币数量的减少，引起物价和收
3、入下跌，从而使出口增加，进口减少，最终改善贸易条件。大卫休谟的关于汇率变动可以通过价格机制的作用自动调节贸易收支的观点，对后来的汇率和贸易相互作用的理论产生了巨大的影响。ELEANORDOYLE20011通过实证和理论相结合的方法研究了1979年1992年英镑的汇率变动对爱尔兰对英国贸易的影响，研究表明，英镑的汇率变动对进出口贸易有显著的影响作用。（二）弹性分析理论阿弗里德马歇尔（ALFREDMARSHALL）于19世纪末创立了弹性学说，分析一般商品价格变化对供求关系的影响，并提出了“进出口需求弹性”的概念1马歇尔一勒纳条件马歇尔一勒纳条件MARSHALLLERNERCONDITION首先是英
4、国经济学家马歇尔与勒纳推导出来的。该条件要说明的是在供给弹性无穷大的情况即国内外价格不变下，货币贬值能够改善贸易收支。马歇尔一勒纳条件的假设前提是其他条件保持不变，只考虑汇率变动对进出口商品价格和数量的影响；且贸易商品的供给是完全弹性的；产出、就业和收支保持不变，因而进出口商品的需求就是这些商品和其替代品价格的函数；没有资本流动，同时国际收支等于贸易收支。马歇尔一勒纳定理认为，在总收入不变、贸易商品的供给具有完全弹性的条件下，只要出口需求弹性与进口需求弹性之和大于1，那么货币贬值就可以改善贸易收支。且两个需求弹性之和越大，对贸易就越有利。相对来说，供给弹性的变动对贸易收支没有明显的影响。用公式
5、表示就是EXEM1这里，EX表示出口的需求价格弹性，EM表示进口的需求价格弹性。KRUGMAN和BALDWIN19872、HEIKE和HOOPER19873以及MOFFETT19894等分别对美国的实际汇率与贸易收支之间的关系进行研究，发现实际汇率贬值有利于改善一国的贸易收支。MARQUEZ1990以季度数据研究了19731985年欠一些发达国家汇率变动与贸易收支的关系，得出进出口需求价格弹性之和大于L、同时满足马歇尔一勒纳条件、贬值在一定程度上可以改善贸易收支的结论。2“J”型曲线理论由于弹性理论在分析时的局限性，“J”型曲线理论刚好就能很好的改善马歇尔一勒纳理论中的时滞缺陷。从汇率变动到对
6、实际贸易产生作用存在一个时间上的延滞，这个就是“J”型曲线理论所描述的。根据“J”型曲线效应的解释，本币贬值后的一段时间内，该国对外贸易收支不仅不会得到改善，相反还会进一步恶化沿着J的尾部向下倾斜。这是因为第一，从进口方面看，当一国宣布本币贬值后，以本币表示的外国进口商品价格就上升。同时，由于外国商品的生产厂商的已定的生产计划和销售计划在短期内无法进行调整。第二，从出口方面看，当一国宣布本币贬值后，以外币表示的本国出口商品价格就下降。同时，由于出口商品生产商的出口生产规模无法在短期内迅速扩大，也由于国外消费者对本国出口商品价格的下跌有一段“反应”时滞，本国出口规模不能对出口商品价格竞争能力增加
7、做出迅速而有效的反应。这样由于出口价格的下跌和无法迅速扩大的出口规模，就使该国贸易收入减少。在经过一段“时滞”之后，本币贬值的价格导向作用将会显著地体现出来，当这种趋势发展到一定程度时，就会表现为该国贸易收支逆差的实质性减少，朝顺差的方向发展沿着J的头部向上移动BAHMANIOSKOOEE1985、19895通过对发展中国家的研究，认为相对软弱的金融体系和封闭的经济运行、长期且严重的贸易逆差、较高的进口需求刚性会导致汇率变动的J曲线效应弱化或者变形。发展中国家通过使本币贬值改善贸易收支的马歇尔一勒纳条件往往不可能成立，即使成立，金融体系的扭曲也使汇率信号的变动不能充分传导到进出口商品价格和需求
8、的变动上去，汇率生成机制和国际收支调节机制之间彼此相对割裂圆。三国际收支的吸收理论根据弹性分析法，货币贬值通过价格减少进口，增加出口。但即使存在有利的弹性条件，本国贸易差额能否真正得到改善还是要取决于经济对货币贬值的反应。吸收分析法研究的就是这一问题，其考察货币贬值对国内经济支出的冲击，以及国内支出对贸易差额的影响6。吸收分析法源于一个观点国内总产出的价值Y等于总支出。总支出有消费C、投资I、政府支出G和净出口XM构成。这一关系可以表示为YCIGXM吸收分析法将CIG合并成一个量，用A代表吸收，将净出口XM记为B。这样，国内总产出就是吸收和净出口的总和。吸收分析法预测，只有当国内总产出相对于吸
9、收上升时，货币贬值才能改善一个国家的贸易差额水平。这就意味着，要想改善贸易差额，一国必须增加总产出，同时减少吸收量，或者把这两方面结合起来。弹性分析法将贸易差额与经济其他部分区别开来，而吸收分析法则把经济中其他的资源利用和产出与货币贬值联系起来。因此，这两种方法是互补的。（四）货币分析理论货币分析法继承了大卫休谟（DAVIDHUM）的思想，其代表人物有姆斯米勒（JAMESMILLER）、哈里约翰逊（HARRYJOHNSON）、罗伯特蒙代尔（ROBERTAMUNDELL）等。货币分析法是将国际收支等同为一种货币现象，认为任何国际收支是否平衡是反映货币存量的是否一致，即实际货币余额（货币供给总量）
10、与理想货币余额（货币需求总量）的差异，国际收支的调节过程就是把实质货币余额调整到理想水平的过程。货币分析法的核心内容是从货币的角度而不是商品的角度，来分析国际收支失衡的原因并提出相应的政策主张。根据该理论不管是在封闭经济还是开放经济条件下，认为对商品、债券和货币的潜在需求，在市场上一定服从瓦尔拉斯定律。在总预算限制下，货币市场的超额供给意味着商品市场的超额需求，即过度需求之和为零。货币均衡的基本公式为DGDSDM0其中，DG表示对商品的过度需求之和，DS表示对债券的过度需求之和、DM表示对货币的过度需求之和。BALFIZSEGERTANDAMINALAHRECHEREVIL7对五个中欧和东欧C
11、EE国家均衡实际汇率和名义均和汇率的研究。研究是采用结合基本均衡汇率FEER与行为均衡汇率的一种新方法,认为估计均衡汇率对进出口贸易的影响是非常显著的。传统货币贬值分析方法存在一个不足处。根据弹性分析法和吸收分析法，国际收支调整与货币变动无关。即使存在一定程度的货币变动，也可被国内的货币当局改善。由于忽略了资本运动对国际收支调整的影响，弹性分析法和吸收分析法仅适用于国际收支的贸易帐户，货币分析法则弥补了这些不足8。二、国内相关的研究国内实证研究大多偏重于汇率水平变动对进出口贸易整体的影响，近年来对汇率波动对不同贸易主体影响的研究有所增加。而由于研究样本范围、分析方法不同，实证研究结果并没有一致
12、的结论。归纳起来，主要有以下观点（一）汇率波动对贸易规模的影响陈华20039结合中国1991年到2001年经济运行的实际情况，分析人民币汇率波动对进出口贸易的影响。分析表明汇率波动对我国出口贸易的影响更大，进口虽然也受到了汇率波动的一定影响，但是在目前国家的进口政策对进口的影响更大。李广众200410在SITC3位数代码的基础上，分析了1978年一1998年人民币实际汇率水平、汇率风险及汇率错位对我国制造业不同商品对美国、日本、新加坡、泰国等11个国家出口贸易量的影响。结果显示，实际汇率波动对制造业出口量的影响并非系统为负。（二）汇率波动对贸易结构的影响CHOU200011分析1981年199
13、6年汇率波动对中国的多边贸易、部门贸易的影响，研究结果发现汇率波动对中国总出口、制造业及矿业出口有不利影响，对中国工业制造成品出口有负影响。曾铮、张亚斌（2007）12讨论了由于各类贸易产品不同的投入结构导致汇率变动对出口商品结构的影响。结论表明，人民币汇率升值将有利于中国出口商品结构优化升级，而中国出口商品结构升级反过来对人民币汇率升值的促进作用却不明显。（三）汇率波动对贸易条件的影响谢建国、陈漓高200213采用19782000年的年度数据，通过协整分析及冲击分解方法，研究了中国贸易收支与人民币汇率之间的关系，发现人民币汇率贬值对中国贸易收支的改善没有明显影响，中国贸易收支短期主要是取决于
14、国内需求状况，而长期则取决是于国内供给状况。因此，短期控制国内需求，长期增加国内供给是改善中国国际收支状况最根本的手段许少强、马丹200514采用JOHAJLSEN协整技术和1994年以来的季度数据分别对人民币实际汇率如何影响我国贸易收支及中美双边贸易收支作出实证分析。通过分析发现，人民币实际汇率升值能够缓解我国贸易收支和中美双边贸易收支顺差，但后者对贸易条件改善的影响程度较高。郭树清200315认为，由于中国出口产品在中国的附加值很低、劳动力成本很低廉、出口产品的离岸价格FOB只有最终销售价格或零售价格的25左右等原因，汇率对贸易收支的影响是非常有限的。沈铭辉200316采用引力模型框架分析
15、1996年、2001年汇率波动对我国对17个贸易伙伴国出口贸易的影响。结果表明，汇率波动对我国出口贸易有显著的抑制作用，汇率波动程度为1时，当年出口比前一年出口减少4227，这表明汇率波动对我国出口贸易造成显著的负面影响。（四）汇率波动的J曲线效应卢向前、戴国强200517运用协整向量自回归COINTEGRATINGVAR分析方法，对19942003年人民币对世界的主要货币的加权实际汇率波动与我国进出口之间的长期关系进行了实证检验分析，研究表明，人民币实际汇率波动对我国进出口存在显著影响，马歇尔一勒纳条件成立，人民币实际汇率波动对进出口的影响存在J曲线效应。封思贤200718从空间和时间两个角
16、度考察了人民币实际有效汇率的变化对我国进出口的影响。结果表明，人民币汇率的变化会显著影响我国的进出口。但是，这种影响程度在1994年以后明显地出现了下降趋势。同时，人民币汇率变化对我国进出口的调整存在明显的J曲线效应，其中进口变动致滞后于汇率变动2个季度，而出口则滞后1个季度，滞后期限都要短于西方发达国家李亚琼、黄立宏200619采用19782000年的数据，利用现代计量经济学方法进行实证研究分析，计算出我国的进出口需求弹性绝对值之和为1643，认为汇率贬值有利于增加出口，减少进口，有利于改善经常项目的平衡。（五）汇率波动的其他影响曹阳、李剑武（2006）20先用ARGARCH模型测算了人民币
17、实际汇率的波动率，以后采用ENGLEGRANGER两步法，研究了其波动对我过进出口贸易的影响。研究发现，从长期看，随着汇率波动率的增加，我国的出口会减少，而进口量会增加，而短期的汇率波动的增加对贸易影响不大。因此在人民币汇率改革之后，只有有效的控制汇率风险，才能保持贸易收支的相对稳定欧元明、王少平200521运用GRANGER因果检验以及协整、误差修正模型、多元回归模型等计量经济学分析的方法，对中国内资企业出口与人民币汇率的关系进行实证分析，得出的结论是实际有效汇率与中国企业内资出口间没有因果关系，并且无论在长期和短期实际有效汇率的变动都不能有效地解释内资出口的变动，说明人民币汇率的变化对内资
18、出口影响非常小。三、评述综合上述学者的研究，可以发现当前国外对于汇率的研究已经形成相对系统的一套理论。汇率问题实质上是一个贸易问题，研究汇率变动对国家贸易的影响有其重要意义。但由于各位学者由于样本选取和研究方法不一和各个时代的局限性，目前学术界对于汇率变动对国际贸易的影响问题的研究还存在着较大的分歧。对于我国而言，人民币升值对我国对外贸易造成的影响以及西方国家对人民币汇率水平的指责是否成立这些问题，都迫切需要进一步的研究和解答。同时也要随时对汇率升值对我国国内的就业和物价水平的变动做政策和经济上的宏观调控。参考文献1EXCHANGERATEVOLATILITYANDIRISHUKTRADE,1
19、9791992,APPLIEDECONOMICS,20012KRUGROAN，A0ANDRBALDWIN1987THEPERSISTENCEOFTHEUSTRADEDEFICITMBROOLCINGSPAPERSONECONOMICACTIVITY3HEIKEWLANDPHOOPER1987THEUSDEFICITINTHE1980SANEMPIRICALANALYSISJBOARDOFGOVERNORSOFTHEFEDERALRESERVESYSTERM，INTERNATIONALFINANCEDISCUSSIONPAPERS，NO3044MOFFETTMH1989THEJCURVEREVI
20、SITEDANEMPIRICALEXAMINATIONFORTHEUNITEDSTATESJ，JOURNALOFINTERNATIONALMONEYANDFINANCE834254445BAHMANIROSKOOEE，MOHSEN，ALSE，JANARHANANERRORCORRECTIONMODELSANDCOINTEGRATIONJINTERNATIONALRESERVESANDWORLDINFLATIONECONOMICSNOTES，19972635486SIDNEYSALEXEANDER“EFFECTOFADEVALUATIONONATRADEBALANC”IMFSTAFFPAPERS
21、，APRIL19527BALFIZSEGERTANDAMINALAHRECHEREVIL，ESTIMATINGTHEEQUILIBRIUMEXCHANGERATEOFTHECENTRALANDEASTERNEUROPEANACCEDINGCOUNTRIESTHECHALLENGEOFEUROADOPTION,OESTERRECHISCHENATIONALBANK,VIENNACENTREDETUDESPROSPECTIVEETDINFORMATIONSINTERNATIONALES,PARIS8SEEDONALDSKEMP，AMONETARYVIEWOFMEBALANCEOFPAYMENTS9
22、陈华人民币汇率波动对我国进出口贸易影响的实证研究J甘肃社会科学，20034808210李广众实际汇率错位、汇率波性及其对制造业出口贸易影响的实证分析19781998年平行数据研究J，管理世界，2004（11）11CHOUWLEXCHANGERATE、ABILITYANDCHINASEXPORTJOURNALOFCOMPARATIVEECONOMICS，2000（28）12曾铮，张亚斌人民币实际汇率升值与中国出口商结构调整J，世界经济，2007（5）13谢建国,陈漓高人民币汇率与贸易收支协整研究与冲击分解J世界经济，20029273414许少强、马丹，人民币实际汇率对我国贸易收支影响的实证分析J
23、，新金融，2005（2）15郭树清人民币汇率与贸易和经济J中国外汇管理，20049121816沈铭辉，美元汇率波动对我国出口贸易影响的实证分析N，中国农业银行学报，2003（3）17卢向前,戴国强人民币实际汇率波动对我国进出口的影响19942003J经济研究，20055313818封思贤人民币实际有效汇率的变化对我国进出口的影响J，数童经济技术经济研究，2007（4）19李亚琼,黄立宏汇率变动对进出口影响的实证分析J经济数学，2006216216920曹阳,李剑武人民币实际汇率水平与波动对进出口贸易的影响基于19802004年的实证研究J世界经济研究，20068565921欧元明,王少平汇率与中国对外出口关系的实证研究J国际贸易问题，20059115118
