精选优质文档-倾情为你奉上交易费用与企业所有权分配合约的选择 杨瑞龙 周业安(中国人民大学经济学院) 内容提要:企业所有权分配是一个动态的谈判过程,它与制度环境和当事人的谈判力有关。一个契约安排要实现公平与效率的统一,必须确保充分的契约自由。企业所有权分配可以表达为不同类型契约的选择,它主要考虑交易费用的大小。本文把交易费用分解为契约费用和监督费用,均衡的契约安排是权衡这两种交易费用的结果,目的是最大限度地节约交易费用。针对不同的交易技术结构,对简单交易来说,单边治理合约是相对有效的;而对复杂交易来说,共同治理合约可能更有效。进一步考虑契约的产出效应,共同治理合约能带来更高的交易效率。 一、引言 企业治理结构本质上是关于企业所有权分配的合约,其核心问题是,通过选择恰当的契约安排来实现剩余索取权和控制权的对应,以确保企业的决策效率。按照主流经济学的习惯看法,企业只不过是出资者追求利益最大化的技术和制度工具,企业所有权被出资者独占(即剩余索取权和控制权对称分布于出资者)才是有效率的契约安排。然而,具有这些习惯性看法的经济学家忽视