精选优质文档-倾情为你奉上境外OTC衍生品市场的双边清算模式2013年01月22日 来源：期货日报 作者：广发期货 郭伟杰OTC衍生品市场和清算模式的互相作用是辩证统一的，即清算模式对OTC衍生品市场的发展起着决定性作用，同时清算模式的发展又必须顺应市场的需要。最近30年间，境外OTC衍生品市场的清算模式发生了根本性的变革，经历了非标准化双边清算、标准化双边清算、中央对手方清算三种不同的模式。在2010年以前，中央对手方清算模式与标准化双边清算模式分别占据了OTC衍生品市场的半壁江山。自2010年以来，以多德弗兰克法案为代表的监管对OTC衍生品合约的清算模式提出了强制性要求。受此影响，短短两年时间里，OTC衍生品市场的结构发生了翻天覆地的变化，形成了中央对手方清算模式占绝对优势的“场外交易，场内结算”新格局。传统的双边清算模式虽然仍在许多场外产品上继续沿用，但其份额不断下降将是未来趋势所在。在某种意义上，OTC衍生品市场的发展历史就是清算模式变革的历史。在不同的清算模式下，市场结构和交易双方的风险特征都有着巨大的区别。从整个发展历史来看
