精选优质文档-倾情为你奉上基于期权理论的公司兼并效应分析摘要：近年来期权理论作为金融学的重要理论，在公司财务中得到了广泛应用，我们可以从期权化的角度考察公司价值。本文就是将期权理论与公司价值进行结合，基于买权理论的定价模型，分析公司的股权和债权价值，得出公司兼并产生的效应和影响。关键词：实物期权；Black-Scholse模型；公司兼并正文：收购兼并是市场经济条件下一种常见的企业间行为。通常，进行并购是基于协同效应的理由。通常我们可以将并购协同效应的来源分为四种基本类型：收入上升、成本下降、税负减少和资本成本的降低。然而，企业兼并后在短期内协同效应的大小很难估计，或者有时兼并没有产生协同效应。这时，在公司价值不变的情况下，股东权益和债权人权益通常会发生一些变化。本文就是基于实物期权的理论，从期权化的角度看待公司，并通过实际案例对股东、债权人可能的权益变化进行分析说明，以供公司在进行兼并决策时参考。1、 实物期权理论和公司期权化期权是一种能在未来某一特定时刻以约定价格买进或卖出一定数量和规格的某种特定商品（标的资产）或其合约的权利。由于期权的或有要求权
