精选优质文档-倾情为你奉上权证定价与避险策略研究权证定价与避险策略研究 上证联合研究计划课题报告 权证定价与避险策略研究 一、文献综述 如何为期权定价在金融领域已经有很长的历史了。早在1900年法国数学家Bachelier在其投机理论一文中提出用公平赌博的方法(Fair Game Approach),得出到期日看涨期权的预期价格公式,但他的工作并没有引起金融界的重视。在其后半个多世纪里,期权定价理论进展甚微。期权定价方面的新发展始于1960年,其中主要有Sprenkle的看涨期权价格模型、Samuelson的欧式看涨期权模型等,但是这些模型都是不完善的,如包含着某些无法准确估计的参数、定价公式依赖于特定投资者的偏好等。 1、B-S模型 现代期权定价理论的革命始于1973年,Fischer Black和Myron Scholes(1973)发表了期权定价和公司财务一文,在一系列严格的假设条件下,通过严密的数学推导和论证,提出了后来被称为Black-Scholes模型(下称BS模型)的期权定价模型,成为期权定价
