第9章-期权估价-2015-cpa财务成本管理(共5页).docx

精选优质文档-倾情为你奉上一、期权：是一种合约，该合约赋予持有人权利（没有义务），在一特定日期或之前以固定价购进或卖出资产的权利1.分类：按期权执行时间：欧式期权（只能在到期日执行）；美式期权（到期日或之前均可执行）；按持有人权利不同：看涨期权（买入期权，涨了可以低价买）；看跌期权（卖出期权，跌了可以高价卖）；2.期权到期日价值：指到期日执行期权取得的净收入=到期市场价-行权价期权的到期净损益=到期日市场价-行权价-购买期权成本买入看涨期权（多头看涨头寸）损益平衡点期权成本到期日股价执行价格净损益a.到期日价值=Max(股票市价-执行价格，0) 无最大值；不可能为负，可选择不行权；b.净损益=多头看涨期权到期日价值-期权成本 无最大值；最多亏损期权成本；卖出看涨期权（对方买入看涨期权，股价高于执行价格时对方会行权）到期日股价期权净损益损益平衡点期权价格执行价格a.到期日价值=-Max(股票市价-执行价格，0)与多头相