精选优质文档-倾情为你奉上第九章 收入与分配管理第三节 分配管理一、 单项选择题1.股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量,在一定程度上可抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是( )。(2011年)A.股利无关理论 B.信号传递理论 C.“手中鸟”理论 D.代理理论【答案】D【解析】代理理论认为,股利的支付能够有效地降低代理成本。首先,股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权,这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为,从而保护外部投资者的利益;其次,较多的现金股利发放,减少了内部融资,导致公司进入资本市场寻求外部融资,从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督,这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。2.某企业在选择股利政策时,以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是( )。(2006年)A.“手中鸟”理论 B.信号传递理论 C.MM理论 D.代理理论【答案】D
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