精选优质文档-倾情为你奉上评级变化对信用债利差的影响分析1绪论1.1研究背景及研究意义 1981年财政部重新开始国库券发行之后，经过三十多年之久的成长，我国的债券市场历经了从无到有、直至繁荣壮大的过程。该进程中，市场容量飞速增长，截至2011年年底债权市场存量高达25.7万亿之多，占据GDP总额的一半。目前债权市场的态势已然出现了以银行间市场为主要构成、交易所市场作为辅助份额、商业银行柜台市场作为补充模块的框架构成，多个类型的子市场之间彼此分工协作、相互完善的，形成了一个多元化层次的债权市场体系，并于我国经济运行过程中扮演着十分重要的角色。西方国家其金融业成长时点更早，因此关于信用评级方面的文献研究也领先起步，其在检验债权评级手段的有效性、另一方面，国内的金融体系主要银行作为市场交易的主体，较之于国外的市场，国内的债券市场投资者构成比较单一，致使信用债利率从某种程度上是由银行部门决定的。从根本上来说，债券发行利差是不同的债券主体基于市场基准利率对应的风险溢价，是一种超额投资回报率，也可以解读成债券对应的发行成本。信用评级机构借助风险信息的提供从某种程度上达
