公司金融--MM定理(共9页).doc

精选优质文档-倾情为你奉上第三专题 资本结构：基本概念一、资本结构问题与馅饼理论公司融资决策需要解决的基本问题是在融资总量中，负债占多大比例，权益占多大比例，也就是如何选择负债权益比，这实际上是一个资本结构决策问题。研究资本结构问题的方法称为“馅饼模型”。 公司价值 公司价值 股票 债券 股票 债券 40% 60% 60% 40% 负债权益比为60% 负债权益比为40% 资本结构的两个馅饼模型所谓馅饼是指公司筹资要求权之和，即负债和所有者权益。我们将公司价值定义为负债和所有者权益之和。用公式表示即为： （1）在此，我们提出两个问题：1.为什么公司股东关注企业价值最大化而非他们的利益最大化？