公司金融第十章(共7页).docx

精选优质文档-倾情为你奉上1.1基本框架有关指标：专心-专注-专业Q产品销量P每单位价格V每单位可变成本F固定成本MC=(P-V)每单位边际收益EBIT息税前利润I利息支出T所得税率D优先股分红N普通股数量EPS普通股每股收益资本结构理论MM理论米勒模型权衡理论其他资本结构理论MM理论MM模型假设前提n 同质期望（相同的预期）n 相同的风险等级n 永恒现金流n 完美的市场1. 良好的竞争2. 公司和投资者可以同样的利率借贷3. 对相关信息的获取能力相同4. 无交易成本5. 无税不同资本结构下公司的价值始终是相同的VL杠杆公司价值VU非杠杆公司价值Reu非杠杆公司权益资本成本Rw加权平均资本成本不考虑税收情况下，任何公司的市场价值与其资本结构无关。有无债务，公司的加权平均资本都是保持不变的，但是受其风险水平的影响。任何公司存在一个确定的息税前利润也