精选优质文档-倾情为你奉上银行估值方法 近期，多家外资机构入股中国内地的银行业且相继有内地银行在香港上市，银行股的定价为投资者所关注。本研究报告探讨大型银行股的定价议题，仅供投资者参考。事实上，银行业的估值方法主要分两类: 相对估值法和绝对估值法。相对估值法包括市盈率、市净率等; 绝对估值法包括股息收入模型（DDM）、剩余收益估值模型（Residual Income model）等。前者涉及行业内的对比，较为直观和客观，但可能忽视了各银行间因盈利模式、盈利能力及收入结构的不同而形成的估值差异; 后者则考虑到股东权益收益率等较多个体因素，但假设亦相对较多，相对而言，主观因素较多一些。相对估值法大型银行股的平均估值约为1.9-2.1倍市净率以市场普遍认可的市净率及市盈率对比，香港市场上市大型银行（包括汇丰控股、渣打银行、中银香港及交通银行）的2005年预测市盈率及2004年市净率的均值分别为13.2倍及2.1倍。全球范围内的大型银行股的2005年预测市盈率平均为12.0倍，市净率为1.9倍。因此，大型银行股的平均估值
