1、0毕业论文外文翻译外文题目ANALYSESOFFDIDETERMINANTSINDEVELOPINGCOUNTRIES出处ECONOMICS200936105123作者RECEPKOK,BERNURACIKGOZERSOY原文ANALYSESOFFDIDETERMINANTSINDEVELOPINGCOUNTRIESRECEPKOK,BERNURACIKGOZERSOYABSTRACTPURPOSETHEPURPOSEOFTHISPAPERISTOINVESTIGATETHEBESTDETERMINANTSOFFOREIGNDIRECTINVESTMENTFDIINDEVELOPINGCOUN
2、TRIESDESIGN/METHODOLOGY/APPROACHTHISPAPERINVESTIGATESWHETHERFDIDETERMINANTSAFFECTFDIBASEDONBOTHAPANELOFDATAFMOLSFULLYMODIFIEDOLSANDCROSSSECTIONSURSEEMINGLYUNRELATEDREGRESSIONFOR24DEVELOPINGCOUNTRIES,OVERTHEPERIOD19832005FORFMOLSAND19762005FORCROSSSECTIONSURFINDINGSTHEINTERACTIONOFFDIWITHSOMEFDIDETER
3、MINANTSHAVEASTRONGPOSITIVEEFFECTONECONOMICPROGRESSINDEVELOPINGCOUNTRIES,WHILETHEINTERACTIONOFFDIWITHTHETOTALDEBTSERVICE/GDPANDINFLATIONHAVEANEGATIVEIMPACTTHEMOSTIMPORTANTDETERMINANTOFFDIISTHECOMMUNICATIONVARIABLE1INTRODUCTIONTRADEHASTRADITIONALLYBEENTHEPRINCIPALMECHANISMLINKINGNATIONALECONOMIESINORD
4、ERTOCREATEANINTERNATIONALECONOMYFDIISASIMILARMECHANISMLINKINGNATIONALECONOMIESTHEREFORE,THESETWOMECHANISMSREINFORCEEACHOTHERTHETRADEEFFECTSOFFDIDEPENDONWHETHERITISUNDERTAKENTOGAINACCESSTONATURALRESOURCES,TOCONSUMERMARKETSORWHETHERTHEFDIISAIMEDATEXPLOITINGLOCATIONALCOMPARATIVEADVANTAGEOROTHERSTRATEGI
5、CASSETSSUCHASRESEARCHANDDEVELOPMENTCAPABILITIESMOSTDEVELOPINGCOUNTRIESLACKTECHNOLOGYCAPABILITYANDFDITOFACILITATETECHNOLOGYTRANSFERANDREDUCETHETECHNOLOGY1GAPTGAPBETWEENDEVELOPINGCOUNTRIESANDDEVELOPEDCOUNTRIESINFACT,ITISSUGGESTEDTHATSPILLOVERSORTHEEXTERNALEFFECTSFROMFDIARETHEMOSTSIGNIFICANTCHANNELSFOR
6、THEDISSEMINATIONOFMODERNTECHNOLOGYBLOMSTROM,1989FDIHASINNUMERABLEOTHEREFFECTSONTHEHOSTCOUNTRYSECONOMYITINFLUENCESTHEINCOME,PRODUCTION,PRICES,EMPLOYMENT,ECONOMICGROWTH,DEVELOPMENTANDGENERALWELFAREOFTHERECIPIENTCOUNTRYITISALSOPROBABLYONEOFTHEMOSTSIGNIFICANTFACTORSLEADINGTOTHEGLOBALIZATIONOFTHEINTERNAT
7、IONALECONOMYTHUS,THEENORMOUSINCREASEINFDIFLOWSACROSSCOUNTRIESISONEOFTHECLEARESTSIGNSOFTHEGLOBALIZATIONOFTHEWORLDECONOMYOVERTHEPAST20YEARSUNCTAD,2006THEREFORE,WECANCONCLUDETHATFDIISAKEYINGREDIENTFORSUCCESSFULECONOMICGROWTHINDEVELOPINGCOUNTRIES,BECAUSETHEVERYESSENCEOFECONOMICDEVELOPMENTISTHERAPIDANDEF
8、FICIENTTRANSFERANDADOPTIONOF“BESTPRACTICE”ACROSSBORDERSONTHEOTHERHAND,INGENERAL,FOREIGNINVESTORSAREINFLUENCEDBYTHREEBROADGROUPSOFFACTORSTHEPROFITABILITYOFTHEPROJECTSTHEEASEWITHWHICHSUBSIDIARIESOPERATIONSCANBEINTEGRATEDINTOINVESTORSGLOBALSTRATEGIESTHEOVERALLQUALITYOFTHEHOSTCOUNTRYSENABLINGENVIRONMENT
9、ALARGENUMBEROFSTUDIESHAVEBEENCONDUCTEDTOIDENTIFYTHEDETERMINANTSOFFDIBUTNOCONSENSUSHASEMERGED,INTHESENSETHATTHEREISNOWIDELYACCEPTEDSETOFEXPLANATORYVARIABLESTHATCANBEREGARDEDASTHE“TRUE”DETERMINANTSOFFDITHERESULTSPRODUCEDBYSTUDIESOFFDIARETYPICALLYSENSITIVETOTHESEFACTORS,INDICATINGALACKOFROBUSTNESSFOREX
10、AMPLE,FACTORSSUCHASLABORCOSTS,TRADEBARRIERS,TRADEBALANCE,EXCHANGERATE,RFAN,2002LIM,2001ACCORDINGTOTHENEOCLASSICALGROWTHTHEORYMODEL,FDIDOESNOTAFFECTTHELONGTERMGROWTHRATETHISISUNDERSTANDABLEIFWECONSIDERTHEASSUMPTIONSOFTHEMODEL,NAMELYCONSTANTECONOMIESOFSCALE,DECREASINGMARGINALPRODUCTSOFINPUTS,POSITIVES
11、UBSTITUTIONELASTICITYOFINPUTSANDPERFECTCOMPETITIONSASS,2003WITHINTHEFRAMEWORKOFTHENEOCLASSICALMODELSSOLOW,1956,THEIMPACTOFFDIONTHEGROWTHRATEOFOUTPUTWAS3CONSTRAINEDBYTHEEXISTENCEOFDIMINISHINGRETURNSINTHEPHYSICALCAPITALTHEREFORE,FDICOULDONLYEXERTALEVELEFFECTONTHEOUTPUTPERCAPITA,BUTNOTARATEEFFECTINOTHE
12、RWORDS,ITWASUNABLETOALTERTHEGROWTHRATEOFOUTPUTINTHELONGRUNCALVOANDROBLES,2003ASACONSEQUENCE,OFENDOGENOUSGROWTHTHEORY,FDIHASANEWLYPERCEIVEDPOTENTIALROLEINTHEGROWTHPROCESSBENDENABENDEANDFORD,1998INTHECONTEXTOFTHENEWTHEORYOFECONOMICGROWTH,HOWEVER,FDIMAYAFFECTNOTONLYTHELEVELOFOUTPUTPERCAPITABUTALSOITSRA
13、TEOFGROWTHTHISLITERATUREHASDEVELOPEDVARIOUSHYPOTHESESTHATEXPLAINWHYFDIMAYPOTENTIALLYENHANCETHEGROWTHRATEOFPERCAPITAINCOMEINTHEHOSTCOUNTRYCALVOANDROBLES,2003HOWEVER,THEENDOGENOUSGROWTHTHEORY,WHICHDISPENSESWITHTHEASSUMPTIONOFPERFECTCOMPETITION,LEAVESMORESCOPEFORTHEIMPACTOFFDIONGROWTHINTHISTHEORETICALF
14、RAMEWORK,INVESTMENT,INCLUDINGFDI,AFFECTSTHERATEOFGROWTHTHROUGHRESEARCHANDDEVELOPMENTRCOHEN,1993REINHARTANDTALVI,1998INASEMINALPAPER,PAPANEK1973SHOWEDTHESIGNIFICANTNEGATIVEIMPACTSOFDIFFERENTTYPESOFCAPITALONNATIONALSAVINGSBASEDONASAMPLEOF85DEVELOPINGCOUNTRIES,PAPANEKFOUNDTHATFOREIGNCAPITALDISPLACEDDOM
15、ESTICSAVINGSSPECIFICALLY,HESHOWEDTHATFOREIGNAID,PRIVATEINVESTMENTANDOTHERCAPITALCROWDEDOUTNATIONALSAVINGS,ANDAREDUCTIONINDOMESTICSAVINGSCOULDLEADTOFURTHERINCREASEONTHEDEPENDENCYONFOREIGNCAPITALBAHARUMSHAHANDTHANOON,2006ANOTHERDETERMINANT,TARIFFS,HASAPOSITIVEEFFECTONFDIIFTHEYARECOMBINEDWITHTHEGROWTHR
16、ATEANDOPENNESS,BUTTHEYPRODUCEANEGATIVEEFFECTWHENCOMBINEDWITHWAGESTHEREALEXCHANGERATEPRODUCESAPOSITIVEEFFECTWHENITISCOMBINEDWITHOPENNESS,DOMESTICINVESTMENTANDGOVERNMENTCONSUMPTIONWHENDOMESTICINVESTMENTISEXCLUDED,THEEFFECTBECOMESNEGATIVETHISSUPPORTSTHEARGUMENTTHATANEFFICIENTENVIRONMENTTHATCOMESWITHMOR
17、EOPENNESSTOTRADEISLIKELYTOATTRACTFOREIGNFIRMSTHISCONCLUSIONISALSOSUPPORTEDBYASIEDU2002ANDEDWARDS1990INTHISMODEL,INVESTMENTTAXANDWAGESHAVEANEGATIVEIMPACTONFDI,WHILEINFRASTRUCTUREANDMARKETSIZEHAVEASIGNIFICANTLYPOSITIVEIMPACTONFDIGENERALLY,ONLYINTHECASEOFEXPORTORIENTEDFDI,CHEAPLABORINTERMSOFLOWERWAGES4
18、WORKSASANINCENTIVEWHEELERANDMODY,1992ONTHEOTHERHANDTOMIURA2003STUDYCONFIRMSTHATTHEPOSITIVEASSOCIATIONBETWEENFDIANDRCOUNTRIESTHATCAPTURELESSFDIARECONVERGINGTOCOUNTRIESCAPTURINGMOREFDI5CONCLUSION5COMPETITIONAMONGGOVERNMENTSTOATTRACTFDIHASGROWNSIGNIFICANTLYMANYCOUNTRIESHAVENOTONLYREDUCEDORELIMINATEDSUC
19、HRESTRICTIONS,BUTALSOMOVEDTOWARDENCOURAGINGFDIWITHTAXANDOTHERINCENTIVESAPPROPRIATEDOMESTICPOLICIESWILLHELPATTRACTFDIANDMAXIMIZEITSBENEFIT,WHILEATTHESAMETIMEREMOVINGOBSTACLESTOLOCALBUSINESSESFOREIGNENTERPRISES,LIKEDOMESTICONES,PURSUETHEGOODBUSINESSENVIRONMENTRATHERTHANTHESPECIALFAVORSOFFEREDTOINDUCET
20、HEFOREIGNENTERPRISESTOLOCATEINTHEINCENTIVEOFFERINGREGIONS,TRANSPARENCYANDACCOUNTABILITYOFGOVERNMENTSANDCORPORATIONSAREFUNDAMENTALCONDITIONSFORPROVIDINGATRUSTWORTHYANDEFFECTIVEFRAMEWORKFORTHESOCIAL,ENVIRONMENTAL,ANDECONOMICLIFEOFTHEIRCITIZENSTHEYBRINGHUGEDOMESTICGOVERNANCECHALLENGESNOTONLYFORTHEBENEF
21、ITOFFOREIGNINVESTORS,BUTALSOFORDOMESTICBUSINESSANDSOCIETYATLARGEASWELLINTHESTUDYTHEMAINDETERMINANTSOFFDIHAVEBEENIDENTIFIEDITISPOSSIBLEFORTHECOUNTRIESTODEVELOPPOLICIESPARTICULARTOTHEIROWNECONOMICSTRUCTUREBYLOOKINGATTHEMAINFDIDETERMINANTSFOREXAMPLE,WHENLOOKINGATTHE“GROSSCAPITALFORMATION”INDICATORINCOU
22、NTRYX,WECANCONCLUDETHATTHISCOUNTRYCANDEVELOPPOLICIESTOENCOURAGETHEIMPORTOFINVESTMENTGOODSINSTEADOFTHEIMPORTOFCONSUMPTIONGOODSAGAINCOUNTRYYCANIMPROVEINTRATRADEPOLICIESBYTAKINGTHE“OPENNESS”INDICATORINTOACCOUNTORBYTAKINGTHE“TOTALDEBTSERVICEGDPRATIO”INDICATORINTOACCOUNT,COUNTRYZCANDEVELOPPOLICIESRELATED
23、TOUTILIZATIONOFRESOURCESPROVIDEDFROMEXTERNALDEBTINPRODUCTIVEFIELDSINORDERTOCOVERTHECOUNTRYSCAPITALINADEQUACYSO,THEROLEOFFDIINCOUNTRYGROWTHCANBEEXPRESSEDBYTHEEFFECTSOFEACHOFTHEDETERMINANTSORBYTHEEFFECTSOFALLDETERMINANTSTOGETHERINTHISWAY,THEROLEOFFDIATTHECOUNTRYGROWTHCANBEUSEDEFFECTIVELY译文FDI在发展中国家的决定
24、因素分析RECEPKOK,BERNURACIKGOZERSOY摘要目的本文的目的是调查FDI在发展中国家的决定因素。方法本文基于24个发展中国家1983至2005年期间面板数据研究了外国直接投资的决定因素对FDI引入的影响程度。6结果外国直接投资与其决定因素的相互作用对发展中国家的经济进步具有强烈的正面影响，而对国内生产总值和通货膨胀则产生负面影响。外国直接投资的最重要的决定因素是通讯变量。一、介绍为了发展一个国际经济体系，贸易历来是联系各国经济的主要机制，外国直接投资是一个联系两国经济的类似机制，因此，这两种机制相辅相成。外国直接投资的影响取决于它是否是开展旨在获得自然资源的投资活动，是否选
25、择消费者市场还是意在通过投资活动扩大区域性比较优势，或者旨在获得其他战略资产如研发能力的提高。大多数发展中国家缺乏技术能力，外国直接投资促进技术转移，并且缩小了发展中国家与发达国家之间的技术差距，实际上外国直接投资的外部溢出效应被认为是现代技术传播的最重要渠道。外国直接投资对东道国的经济有很多其他的影响。它影响着收入、产量、价格、就业、经济增长，以及发展和普及所在国的福利。它也可能是导致了国际经济全球化的最重要因素之一。因此，外国直接投资国际间流动的大量增加是过去20年世界经济全球化的最明显标志之一。因此，我们可以得出结论外国直接投资是发展中国家的经济成功增长的关键因素，因为经济发展的本质是快
26、速，有效地转移和通过跨越国界的“最佳做法”的采用。另一方面,一般来说,外国投资者也受到了三组要素的影响（1）、项目的盈利能力；（2）、附属公司从事的一些经营活动，可以很容易的被整合到投资者全球战略的操作；（3）、东道国对环境的支持力度。为了确定外国直接投资的决定因素已经进行了大量的研究，但没有达成共识，在某种意义上说，没有一套被广泛接受解释变量，可以被看作是“真正的”外国直接投资的决定因素。FDI研究所得的结果通常都比较敏感，这表明结果缺乏稳健性。例如，劳动力成本、贸易壁垒、贸易平衡、汇率和税收这些因素都对FDI产生消极与积极双方面的影响。CHAKRABARTI2001认为“FDI与具有争议的
27、各个变量即，税收，工资，开放，汇率很多，关税，增长和贸易平衡间的关系对一些信息的变动是高度敏感的”。7重要的问题是“为什么公司要在海外进行投资”杜宁（1993），他通过整合前人提出的理论发展了自己的观点,因为现有的解释不能完全的证明FDI的存在。根据杜宁的理论，国际生产是所有权、国际化、本土化的优势等一系列影响的结果。后者是最重要的投资者是基于哪些因素才选择一个地区开展项目计划。这些包括的影响当地有效性的投入因素自然资源、市场规模、地理位置、经济体位置、文化和政治环境、要素价格、运输成本与政府经济政策（贸易政策、产业政策、预算政策、税收政策等。本研究的主要目是确定在全球框架下外国直接投资的资本
28、流向发展中国家的主要影响因素。外国直接投资流动是全球化现象的主要动力之一，因此外国直接投资的决定因素，将有助于国家的政治发展进程。二、FDI的影响因素理论与证据过去几十年间，外国直接投资已经成为发展中国家一种传播技术与促进发展的有效途径，这种观点与五、六十年代学术、政治领域普遍接收的信仰形成了鲜明的对比，根据这些观点外国直接投资对欠发达国家的经济表现是有害的。理论性的讨论揭示了二十世纪后半叶的一些发展经济体已经在全新增长理论指导下开发出一种新视角。因此，在这个新的框架内建立的模型为研究外国直接投资与GDP增长率的相关性而刻画了一个有趣的背景（CALVOANDROBLES，2003）。在新古典增
29、长模型的技术进步和劳动增长前提下，外来直接投资仅仅增加了投资率，导致了人均收入的增长过渡性增加，但并没有长期增长的影响。在20世纪80年代的新增长理论内生性技术进步，外国直接投资一直被认为可以通过技术转移与溢出效应而在东道国产生永久的增长效应。我在讨论FDI对东道国的影响，这可以从最近的研究中看出来（DEMELLO，1997，1999；FAN，2002；LIM，2001）。根据新古典增长理论模型，外国直接投资不影响长期增长率。如果我们了解一下模型的假设，我们就会发现这是可以理解的，这些假设是不变的规模经济，持续的边际产出的降低，完全竞争市场（SASS，2003），积极的投入品的替代弹性。在新古
30、典模型的框架下，外国直接投资对产量增长速度的影响由于实物资本收益递减的存在而受到了限制（SOLOW，1956）。因此外商直接投资只是对人均产出水平产生了一定的影响，而并没有影响其增长率，换言之，从长远来看这是无法改变产出增长率的（CALVOANDROBLES，2003）。因此,内生增长理论表明外国直接投资在增长过程中有一个被新认知的潜在的作用8（BENDENABENDEANDFORD，1998）。在此背景下的新经济增长理论认为，外国直接投资可能不仅影响了人均产出水平，而且也影响其增长率。这些文献假设可能解释了为什么外国直接投资在主办国家提高人均收入的增长率（CALVOANDROBLES，200
31、3）。然而，内生增长理论，忽略了完全竞争市场结构假设下,给FDI在经济增长的影响方面留了更大的空间。在这个理论框架下，投资，包括外国直接投资，通过研发与其他人力资本影响所在国的发展速度。即使投资回报率下降,外商直接投资会通过外部性影响经济发展。外国直接投资取代国内储蓄（PAPANEK，1973；COHEN，1993；REINHARTANDTALVI，1998）。在一个具有开创性的论文中，PAPANEK（1973）表明，不同类型的资本对国民储蓄存在着显著的负面影响。基于一个由85个发展中国家构成的样本显示，外国资本替代了国内储蓄。尤其是，他指出外国援助，私人投资，其他资本在排挤国内储蓄，以及国内
32、储蓄的减少可能会导致进一步增加对外资的依赖（BAHARUMSHAHANDTHANOON，2006）。关税、增长速度、开放度三因素对FDI有积极的影响，但是工资水平会对其产生消极的影响；实际汇率，当与开放度、国内投资、政府消费等结合在一起时，就会对FDI产生正面的影响；如果将国内投资排除在外的话，其产生效果将是负面影响。这支持了一种观点，即有效率的高开放度的环境会吸引外商直接投资的进入。投资税率与工资会对FDI产生负面的影响，然而基础设施与市场规模对FDI产生积极的影响。一般来说，只有在FDI以出口为导向的情况下，廉价的劳动力才做为吸引FDI进入的奖励（WHEELERANDMODY，1992）。
33、另一方面，TOMIURA（2003）研究指出FDI与研发之间的积极联系非常紧密，即使公司某有进行FDI与研发。在这方面，MORCKANDYEUNG（1991）推测并证实了当一个扩张型企业拥有无形资产，例如优越的生产和管理技能，市场营销专业知识和消费者需求，FDI就会创造财富。三、数据定义本片论文中的测试指标是基于FDI理论与前面实证的基础上选定的。那些通过面板研究与横截面分析的指标，是FDI的决定因素，这些决定因素的数据是从发展中国家找到的至少30年以上的。一些发展中国家的某些变量的相关数据有时是不连续的（30年中有间断）。出于该原因，当本研究中定义FDI的主要影响因素时，某些变量可以使用30
34、年以上数据的24个发展中国家可以在发展中国家名单附录中找到。因9此，本篇研究中FDI主要影响因素的一些相关预测是在这种限制下获得的，同时，UNCTAC以及以往文献中提到的一些FDI决定因素的变量也被引用了过来。四、方法面板数据技术由于其在所有信息可获性方面所表现出来的相对于横截面数据及时序数列的优势而被用来检验FDI方程，这些信息在单纯的横截面技术或时序分析技术里都是不易被觉察的。在这项研究中，我们建立了24个发展中国家的19752005期间的数据库。T表示时期数，N表示每一时期的观察值。为了使证据更加可信，我们建立了五个模型进行分析，通过SUR模型与完全修正过的OLS模型而获得的估计，收敛模
35、型被定义，吸引FDI较少的国家趋向于吸引FDI较多的国家。五、结论政府间为了吸引外商直接投资所存在着的竞争明显增强了，许多国家不仅没有减少或消除对FDI的限制，而且还提出了很多税收方面的奖励措施。适当的国内政策有助于吸引外商直接投资并且会增加其收益，同时消除其与本地企业的障碍。国外企业同国内企业一样，追求的是一个好的商业环境，而不是选择那种为了吸引外资的进入，政府提供透明度和问责制等特殊优惠的地方，企业为社会、环境和居民的经济生活能够建设一个可靠、有效的框架创造了条件。外商直接投资带来了巨大的管理挑战，这不仅是由于要保障外商的利益，更是为了国内经济与社会利益的最大化。在这项研究中，我们已经确定了FDI的主要决定因素。通过发现这些FDI的决定性因素，可以使一个国家制定一些改善自身经济结构的政策。例如当我们了解了X国的总资本形成指标，我们就可以得出这样的结论，这个国家可以通过制定相关的政策来鼓励投资品的进口以代替其消费品的进口；国家Y可以通过引入开放度指标来改善其国内贸易政策；或者，Z国可以通过审视其外债规模，从而改善有生产领域反映出来的一些资源利用相关政策，以弥补其外债带来的负面影响。所以，FDI在一个国家发展中所扮演的角色既可以通过每一个决定性因素的影响来体现，又可以通过所有10决定性因素的影响来体现。通过这种方式，FDI在一个国家发展中所扮演的角色就可得到有效的利用。
