资本资产定价模型(共3页).doc

精选优质文档-倾情为你奉上第三讲：资本资产定价模型一、提出：威廉夏普二、假设条件假设条件资产投资者数量：不变无限细分、流动性无交易成本、税金单期效用最大化无风险利率借贷资产同预期价格接受者三、研究对象：充分组合情况下风险与收益率之间的均衡关系四、内容1、系数（1）含义：衡量系统风险，说明某个资产收益率与市场组合之间的相关性（2）计算定义法：回归直线法：y=a+bx系数：线性方程回归系数 x，y：同一时期资产收益率与市场组合收益率影响因素：相关系数（个股与市场）、个股自身标准差、整个市场标准差经济意义：A.相对于市场组合而言，特定资产的系统风险是多少 B.个股对整个组合风险的贡献【例】=0.5 系统风险是市场组合风险的0.5，收益变动幅度是一般市场变动的一半几个特殊的系数：市场组合的系数=1 无风险资产系数=0 系数可正可负【总结】0 1组合的系数：