1、毕业论文文献综述题目浙江省FDI的挤入/挤出效应分析引言程培堽在“FDI对国内投资挤出（入）效应研究来自中国的经验数据”对挤出效应的概念做了权威论断。挤入挤出效应被用来描述一种投资主体的投资行为增加时对其他投资主体投资行为的影响。FDI的挤入挤出效应是指FDI流入量的增加外商投资企业的投资行为对东道国国内投资的影响东道国国内企业的投资行为。挤入效应CROWDINGIN,即FDI的流入带动了国内投资,使国内总投资的增量超过FDI本身的增量挤出效应CROWDINGOUT,即FDI的流入阻碍或抑制了国内投资,从而使国内总投资的增量少于FDI流入量中性效应,即FDI的增量引致国内总投资等量增加。很显然
2、这三种效应中哪种效应占主导,对东道国的经济、社会甚至政治将会产生重大影响。从广义角度来看，FDI可以被视为一种要素在国家之间的流动，因而可以用国际资本流动的框架来对它进行研究。以往，对FDI的研究都集中在FDI对东道国的经济增长的影响上。然而，随着FDI流动规模和影响越来越大，研究的视野也在不断扩大，相关的研究不断深入，正是在这一背景下，对FDI与国内投资关系的研究，已成为学者研究的热点和新的领域。外商直接投资FDI的迅速发展是经济全球化的一个重要特点。大多数国家，尤其是发展中国家把吸收FDI看做是促进经济发展的一个重要途径。通过吸引外商直接投资以拉动本国的经济增长，一直是包括中国在内的诸多发
3、展中国家所热切期盼的。自改革开放以来，中国凭借不断增强的经济实力、低廉的劳动力成本、巨大的市场潜力以及不断完善的政策体制，从2002年开始，利用外资的规模持续超过500亿美元，成为我国GDP持续快速增长的一个有力支撑。一、FDI挤入挤出效应的理论研究（一）从国民收入均衡角度分析美国经济学家钱纳里和斯特劳特1966提出了“两缺口理论”,他们认为FDI能够弥补发展中国家经济增长所需的储蓄缺口和外汇缺口,提高国内投资水平,从而超越制约经济发展的资本约束,促进东道国经济的增长。英国经济学家格里芬认为,外资流入可能引起消费支出的增加,从而使该地区放宽对进口的限制,进而减少国内储蓄,减少国内投资。自20世
4、纪80年代以来,又有一些经济学家指出,FDI可以带动产业前后向辅助性投资而对东道国的投资产生乘数效应3。纳克斯在其著作不发达国家资本形成问题中也认为,FDI的流入能够扩大国内投资标准。资本形成问题是不发达国家问题的核心，贫穷的恶性循环是阻碍不发达国家资本积累的最主要的循环关系。在不发达国家，资本形成的供求两方面都存在着循环关系。不发达国家资本形成的障碍，从供给方面说是由于储蓄的能力小，其解决方法是挖掘并化解农村中隐藏的大量隐蔽失业，并限制消费，弱化消费的国际示范效应；从需求方面说是在各个不同的工业部门中同时进行投资。他的观点倾向于肯定国际资本流入对接受过经济增长的促进作用。（二）从关联效应角度
5、分析赫希曼1977、1984注意到发展中国家缺乏产生投资决策和投资效果的资源，但存在着从FDI中得到产业带动与技术溢出的良好条件。根据结构动态变化规律，赫尔希曼得出著名的产业关联效应学说23。该理论认为任何一个部门都与其他一些特定部门之间保持着前向联系或后向联系，当FDI进入某一部门引起该部门扩张时，就会相应引起与其保持前向联系和后向联系的那些部门的发展，从而带动国内投资数量的增加11。二、FDI挤入挤出效应的实证研究（一）国外关于FDI挤入挤出效应的实证研究BORENSZTEIN、GREGORIO和LEE1998建立了引入FDI技术扩散的内生经济增长模型,并且利用69个发展中国家的数据构建了
6、用于经验检验的投资方程。回归结果表明,1单位的FDI增加额引起的东道国总投资增加额大于1单位,所以FDI“挤入”了国内投资13。BOSWORTH和COLLINS1999运用面板数据模型研究了58个发展中国家的资本流入的影响,结果表明不同形式的资本流对投资的影响也不尽相同FDI对总投资影响为中性而证券投资则对总投资没有贡献,表现为“完全挤出”情形银行贷款则处于二者之间7。FDI存在显著的外溢效应，它促进了东道国国内投资、技术进步、管理水平以及人力资本积累水平的提高，成为东道国经济增长的重要动力5。MIAOWANG2004采用19702001年的数据分析了FDI对发达和欠发达国家国内投资的影响,结
7、果表明,不考虑滞后影响的情况下,FDI对发达国家的国内投资产生了挤出效应,而对欠发达国家则呈中性效应。考虑滞后期的累积影响后,FDI对发达国家国内投资的影响是中性的,对欠发达国家则产生了明显的挤入效应2。（二）国内关于FDI挤入挤出效应的实证研究赵波（2004）从微观层面考察了跨国公司对中国国内企业的挤出效应分析了跨国公司的挤出策略提出了中国企业实施反挤出效应的对策。杨柳勇和沈国良2002选取我国19851999年全国的总投资、GDP和FDI数据对FDI的挤入挤出效应进行了分析。结果发现FDI从长期来看已经出现了挤出国内投资的挤出效应21。雷辉以19832003年我国30个省份的FDI、国内投
8、资以及GDP的时间序列数据为基础,利用PANELDATA模型,对全国以及东、中、西部地区FDI对国内投资的挤入挤出效应进行了计量分析。结果显示,在全国范围内以及东部地区,FDI对国内投资表现出挤出效应中部地区表现为明显的挤入效应,西部地区表现出异常显著的挤出效应9。冼国明、欧志斌通过构建FDI与东道国国内投资关系的理论模型,利用20032006年中国八大行业的面板数据实证检验了FDI对中国国内投资的挤入和挤出效应及进入壁垒对该效应的影响。研究结果表明从总体上来看,FDI对国内投资产生了显著的挤入效应,在进入壁垒较高的行业存在并不显著的挤出效应,而在进入壁垒较低的行业却存在明显的挤入效应19。宋
9、晓恒利用我国19782006年的省份数据和面板分析方法,通过分析FDI对于东部、中部和西部地区的资本挤出效应,结果表明东道国的较高金融发展水平是降低FDI对东道国国内资本挤出效应,从而产生挤入效应的一个重要条件6。薄文广通过构建一个总投资的理论方程,利用19852003年间我国29个省市的面板数据对FDI与国内投资的挤入和挤出效应进行了实证分析。研究结果表明,1992年之前FDI显著地挤入了国内投资,1992年之后FDI则对我国的国内投资产生了挤出效应。但综合来看,在全国范围内FDI对国内投资产生了挤入效应。在以出口导向和劳动密集为特征的珠江三角洲地区,FDI的挤出效应比以进口替代和资本深化为
10、特征的长江三角洲地区更加明显12。赖明勇和包群（2002）选取我国（2002）年的全国总量宏观数据，运用协整分析和误差纠正模型来研究我国外商直接投资、国内投资与经济增长之间的关系认为FDI与我国国内投资之间的长期均衡并不显著。任郁芳、冯邦彦建立了衡量挤入挤出效应的数量模型,以19862006年我国长三角地区两省一市的FDI、全社会固定资产投资以及GDP的时间序列数据为基础,对FDI对长三角地区国内投资的挤入挤出效应进行了计量分析。结果表明长三角两省一市FDI对国内投资均为挤入效应,江苏和浙江的挤入效应较显著,而上海则呈现出较弱的挤入效应3。该文从FDI的来源地、FDI的行业、投资的方式、吸引外
11、资的政策者四个方面来阐述挤入效应的大小。王志鹏在一文中构建了外商直接投资FDI对国内投资的绝对挤入（挤出）模型，由此修正了已有的相对挤入（挤出）模型存在的不严谨之处；并在此基础上讨论了FDI对我国国内投资的挤入、挤出影响。最终结论表明在全国范围内，FDI对国内投资的挤入挤出效应不显著；而在我国东部地区则存在明显的挤出效应；在中部地区存在明显的挤入效应；在西部地区，FDI的挤出效应不显著14。三、评述二战以来，FDI成为发达国家对外输出资本的主要形式，因此FDI越来越成为经济学者关注的焦点。以上关于FDI理论和实证研究的文献体现了以下特点其一，从研究角度上看，其一是建立新古典理论模型，另一种是内
12、生增长模型。其二，以FDI是否促进东道国自身投资为依据，又分成挤入、挤出、中性效应等三类，对于该问题大多限于定性讨论，没有通过模型和数据进行严格实证。但随着计量经济学的发展，到了80年代，尤其90年代中期以来，大多数关于FDI与国内资本关系的研究都融入了实证研究，才使结果可信度提高。其三，从实证研究方法上看，国外学者对不同国家从不同角度进行实证研究，运用大量的数据对发达和发展中国家进行了分析，得出的结果迥异，既有挤出效应，也有挤入效应。对FDI与国内资本关系理论的研究大多集中在国家的视角来分析，并没有考虑到一国国内经济差异性，这样研究得出结论和解决方案，缺乏针对性，不适合一国国内经济差异性的特
13、点，不利于解决一国国内或者具体到某地区经济差异性带来的问题。本文希望通过运用MANUELRAGOSIN等人所使用的新古典投资模型，采用19872009年二十几年的数据得出一个较为客观的关于浙江省FDI挤入挤出效应的结论，为浙江省下一步引进外商直接投资提供政策上的支持。关于FDI对本土投资的影响，未来应该着重从行业方面研究，从而推进国内行业的发展。有研究表明，从我国利用外资的结构状况来看，外资介入较多的行业也多是我国相对发达的行业，而目前我国尚不发达的行业也正是外资所回避的行业。总体上来看，外资企业和国内企业的关系是替代性大于互补性，也就是说，FDI基本上处于同国内企业相竞争的“替代”状态，而不
14、是相互分工合作的“互补”状态（段春华，2002）。因此，FDI对我国国内企业的负面挤出效应不可低估18。政府应该要更多地引导外商投资的产业方向,对那些在技术、环保等方面达不到标准的直接投资予以一定的限制,提高利用外资的质量15，从而通过外商直接投资的技术外溢提升浙江省的产业结构和引导投资方向。外资投资方式多样化，政府政策目标明确16，今后应该逐步较少对浙江省东部低水平外资引进项目，应大力扶植国内关联度高的尚处弱势的支柱产业和新兴产业,将FDI的挤出效应减至最小。同时,国家应鼓励外商去西部地区投资,以此带动西部地区的国内投资,发挥FDI的挤入效应20。采用类似的方法来分析此类问题，进而对当地更加
15、安全、高质量地引进外资提供相关建议，最终使FDI的引进更好地促进当地经济的发展。参考文献1蔡笑外商直接投资对国内投资的挤出效应研究以江苏地区为例J世界经济论坛,2008,042俞海山、许奇浩FDI对国内投资的挤入挤出效应的研究兼论WTO过渡期结束后宁波的对策J商业研究,2008，（08）3任郁芳、冯邦彦FDI对“长三角”国内投资的挤入挤出效应分析J经济前沿,2009，（Z1）4鲍涛FDI对其国内投资的挤入挤出效应的研究J国际贸易与国际投资,2008，（06）5李志华、王连伟FDI与我国国内投资相关性分析J世界经济研究,2005，（11）6宋晓恒金融发展与FDI的挤出效应机制研究J税务与经济,2
16、009，（02）7BOSWORTH,BARRYPANDMCOLLINSCAPITALFLOWSTODEVELOPINGECONOMIESIMPLICATIONSFORSAVINGANDINVESTMENT,BROOKINGSPAPERSONECONOMICACTIVITY,19998蒲应龑外国直接投资挤出（挤入）国内投资的作用机制J经济社会体制比较,2006，（03）9雷辉我国东、中、西部外商直接投资FDI对国内投资的挤入挤出效应基于PANELDATA模型的分析J中国软科学,2006,210刘洋我国外商直接投资的挤出（挤入）效应研究J特区经济，2006，（08）11周宏我国三大区域利用FDI对
17、其国内资本挤入挤出效应研究D湖南大学，2008，（11）12薄文广FDI挤入或挤出了中国的国内投资么基于面板数据的实证分析与检验J财经论丛,2006，（1）13BORENSZTERN,E,DEGERGORIO,JANDLEE,JW1998HOWDOESFOREIGNDIRECTINVESTMENTAFFECTECONOMICGROWTHJOURNALOFINTERNATIONALECONOMICS,45JAMESGORDONSEPTEMBER200514王志鹏外商直接投资“挤入”还是“挤出”了国内投资J当代财经，2004，（08）15王蕾我国利用外商直接投资效应分析D东北财经大学,200416
18、王珏贸易与资本流动理论范式与中国的实践D西北大学,200517徐颖君外商直接投资对中国国内投资的影响挤入还是挤出J国际贸易问题,2006，（08）18杨新房、任丽君、李红芹外商直接投资对国内资本“挤出效应”的实证研究从资本形成角度看FDI对我国经济增长的影响J国际贸易问题,2006，（09）19冼国明、欧志斌FDI对中国国内投资的挤入和挤出效应及进入壁垒对该效应的影响基于行业面板数据的重新检验J世界经济研究,2008,0320陈家涛挤入还是挤出外商直接投资对多内投资的效应J财经科学,2009，（04）21封福育、王少平外商直接投资对中国国内投资的影响J统计与决策，2006，（10）22杨柳勇、沈国良外商直接投资对国内投资的挤入挤出效应分析J统计研究，2002，（03）23HIRSCHMAN,AOTHESTRATEGYOFECONOMICDEVELOPMENTYALEUNIVERSITYPRESS，1958,213225
