精选优质文档-倾情为你奉上美国多层次资本市场的结构及其借鉴作用摘 要：通过分析美国多层次资本市场的层次划分和功能介绍，全面理解美国资本市场的无缝连接和OTCBB市场在其中的纽带作用，为正在构建的中国多层次证券市场以及“转板升降”制度建设提供借鉴。关键词：OTCBB；美国多层次资本市场；新三板；转板升降制度美国证券市场经过近200年的发展，形成了集中与分散相统一、全国性与区域性相协调、场内交易与场外交易相结合的体系。1全面理解美国的多层次资本市场，可以为正在构建的中国多层次证券市场建设提供借鉴。一、美国的多层次资本市场可以分为五个层次美国资本市场形成了一个层次分明的“金字塔结构”。塔基是OTCBB和粉单市场；塔中间是纳斯达克小资本市场和全美交易所；塔尖是纽交所、纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全国市场。多层次的市场结构使美国股票市场在组织结构和功能上形成相互递进的市场特征，上市公司在不同层次的市场之间可进行相互转换，充分发挥了证券市场的“优胜劣汰”机制。2上市公司这种可以转升到更高级交易场所，或者可以退转至较低级交易场所的“转板升
